报告精读 - 未来智库

2026年金工深度研究：高频特征参数化，分钟级可解释因子挖掘框架
- 华泰证券
- 2026/04/01
- 251
前期报告《以空间换时间——多目标基本面选股因子挖掘框架》（2025-08-11）中，我们主动放弃了传统遗传规划中算子随机排列、易导致“黑盒”表达式的构筑方式，转而采用固定范式的万能因子表达式取而代之。在这种通用公式框架下，公式中每一参数均具备明确的经济学含义与严格取值范围。
标签：金工
2026年转债市场研判及“十强转债”组合2026年4月
- 国信证券
- 2026/04/01
- 74
股市方面，美伊冲突发酵引发的通胀担忧与美联储降息预期弱化持续压制全球市场风险偏好，A股主要指数大幅调整，沪指失守4000点，截至3月27日沪指收于3913.7，全月跌5.99%。
标签：债市市场
2026年投资策略·固定收益第三期：债海观潮，大势研判，通胀叙事下债市或进入调整期
- 国信证券
- 2026/04/01
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收益率方面，1年国债、10年国债、10年国开债、3年AAA、3年AA+、3年AA和3年AA-分别变动-6BP、+4BP、0BP、-5BP、-6BP、-8BP和-6BP；信用利差方面，长期限品种信用利差收窄更为显著，5年AA-、AA、AA+、AAA信用利差分别变动-8BP、-8BP、-6BP和-5BP；
标签：固定收益债海投资策略
2026年宏观深度：稳就业催生超预期变化
- 国信证券
- 2026/04/01
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输入型通胀通常表现为国际原材料价格上涨向国内终端消费品传导的成本压力，在指标上体现为CPI定基指数与PPIRM定基指数比值持续下行，即原材料价格涨幅持续强于消费品。
标签：就业
2026年纺织服饰行业运动鞋服：2025年稳健增长，长期赛道投资价值高
- 国盛证券
- 2026/04/01
- 271
营收层面：板块公司在波动消费环境展现增长韧性。2025年四家港股运动公司合计营收同比增长9.7%至1351.1亿元。其中安踏体育收入首次突破800亿元大关，在大基数下仍保持13.3%的强劲增长；李宁/特步国际保持稳健增长态势，李宁2025年收入增长3.2%至296亿元，特步国际2025年收入增长4.2%至141.5亿元，361度仍有较快速的增速，2025年营收同比增长10.6%至111.5亿元。
标签：纺织服饰纺织运动鞋服
2026年储能行业深度报告：2026年全球多市场户储有望迎来景气向上周期
- 国联民生证券
- 2026/04/01
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根据GGII，2025年全球户用储能系统出货量约35GWh，同比大幅增长近50%，既标志着行业历经库存调整后进入新一轮需求释放周期，也显示出全球能源转型浪潮中，特定区域市场在政策强力催化或特殊情境驱动下呈现出的大幅增长态势。
标签：储能
2026年保险行业2025年年报回顾与展望：负债端增量提质，投资端加大权益配置力度
- 东吴证券
- 2026/04/01
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2025年受投资收益提升带动，上市险企归母净利润普遍大幅提升，但Q4单季出现短期波动。
标签：保险负债投资
2026年液冷行业深度报告：液冷需求加速释放，关注上游高价值环节
- 东莞证券
- 2026/04/01
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“训练+推理”算力双轮驱动，未来全球算力需求呈指数级爆发。随着大模型快速迭代与AI应用场景加速渗透，全球AI算力需求呈指数级爆发态势，算力基础设施供给持续增长，智能算力密度不断提升。
标签：液冷
2026年基金专题报告：基于大模型的主动权益基金季报观点提取与归纳
- 渤海证券
- 2026/04/01
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在公募基金研究框架中，季报文本长期处于一种高价值但低利用的位置。市场更习惯通过持仓、净值、换手率、回撤与超额收益等指标来刻画基金经理风格与能力，这些指标确实构成了基金分析的基础，但它们更多回答的是“做了什么”，而不是“为什么这么做”。
标签：基金主动权益基金
2026年计算机行业智能体应用研究系列（一）：AI应用元年，OpenClaw引领Agent发展
- 招商证券
- 2026/04/01
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OpenClaw是一款开源、跨平台的AI智能体应用框架。OpenClaw项目由PeterSteinberger发起，以"本地运行、消息驱动"为核心设计理念，将WhatsApp、Telegram、FeiShu等通讯工具作为主交互界面，直接通过本地设备控制多维任务。
标签：计算机 AI
2026年金属非金属行业小金属钽专题：从供需缺口，向战略补库
- 长江证券
- 2026/04/01
- 165
钽是一种金属元素，元素符号为Ta，原子序数为73，密度为16.68g/cm3，熔点为2980℃，是仅次于钨、铼之外的第三大难熔金属。纯钽略带蓝色色泽，延展性极佳，在冷状态下无需中间退火就可轧成很薄（（小于0.01毫米）的板。
标签：金属钽
2026年环保行业：从垃圾焚烧行业发展趋势看投资思路，关注出海+绝对收益+估值修复三重逻辑
- 长江证券
- 2026/04/01
- 204
国内垃圾焚烧产能已基本饱和。十二五、十三五期间我国一系列政策利好推动垃圾焚烧项目大规模建设，2018-2019年我国垃圾焚烧项目中标达到峰值（考虑2年左右建设期，2020-2021年为投产高峰期）；2020年出台政策要求非竞争性配置类项目需在2021年底前投运，导致行业出现抢装现象，此后垃圾焚烧项目基本满足国内需求，新增项目快速减少。
标签：环保垃圾焚烧
2026年贵金属与矿石行业：黄金、原油与滞胀交易，三大情景展望——祯金不怕火炼18
- 长江证券
- 2026/04/01
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截至2026年3月24日，全球金融市场正经历一场与过往经验不同的定价风暴：尽管霍尔木兹海峡受地缘冲突影响通行能力坍塌95%，导致全球能源供应面临历史级中断，但黄金却在3月表现出显著的“风险资产”特征。
标签：贵金属黄金矿石
2026年家用电器行业AI硬件全景系列一：从绿联看消费级AINAS的成长价值
- 兴业证券
- 2026/04/01
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NAS全称为NetworkAttachedStorage（网络附属存储），是一种通过网络连接的数据存储服务器，主要适用于非结构化数据（如文件、图片、视频等）的存储需求。NAS将存储设备与私有化算力中心结合，通过标准以太网连接网络，提供单一存储接入点，允许多个授权用户和设备访问，从而定向管理和保护数据资产，广泛应用于企业或家庭数据存储领域。
标签：家用电器电器
2026年房地产行业深度报告：核心城市楼市新局·北京篇，改善需求锚定核心，刚需战场卷向五环
- 开源证券
- 2026/04/01
- 204
2025年，北京新房成交规模呈现持续下降趋势，总成交10.4万套，同比-11.8%，其中四季度同比-23%；而二手房市场活跃度较高，2025年二手房成交19.5万套，近两年成交套数均超19万套，住宅成交占比超60%，对新房市场形成明显的分流效应。
标签：房地产楼市