报告精读 - 未来智库

2025年军贸行业深度分析：供需格局、产业机遇、市场空间及相关公司深度梳理
- 慧博智能投研
- 2025/08/05
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军贸是一个国家军事经济活动的外延和拓展，也是本国军工企业加快国际化发展的重要手段。据杜青山等《浅析军工企业提高军贸市场占有率的措施》介绍，军事贸易是反映大国博弈的风向标，是国际安全局势的晴雨表，一个国家采购另一个国家的武器，证明两者之间是相互信任的关系；一个国家的政治发展和军事发展的相辅相成的，军事力量的增强可以帮助提升国家的政治影响力，军贸作为装备输出的重要手段，有助于提升中国的国际影响力和话语权，也为军工企业发展提供了广阔的市场空间。
标签：军贸
2025年指数基金研究：自由现金流选股策略与风格因子增强
- 平安证券
- 2025/08/05
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自由现金流是企业财务分析与价值评估体系中的重要指标。从企业战略与财务决策视角来看，充裕且可持续的自由现金流是企业实施价值分配与推动内生及外延式增长的根本保障与前提。
标签：基金指数基金现金流
2025年陕西煤业研究报告：资源禀赋造就西北动力煤龙头，高分红彰显投资价值
- 招商证券
- 2025/08/05
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陕西煤业成立于2008年12月，于2014年1月在上交所上市。公司由陕西煤业化工集团以煤炭主业资产出资，联合三峡集团、华能开发、陕煤有色、陕鼓集团共同发起设立，是陕西唯一省属特大型上市煤企。
标签：陕西煤业煤业动力煤
2025年医药行业创新药系列研究报告：自免疗法迈向双抗多抗时代
- 华创证券
- 2025/08/05
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自身免疫疾病是由于机体免疫系统异常而对自身抗原产生免疫反应进而导致自身机体损伤的一类疾病的总称。
标签：医药创新药双抗
2025年稀土行业深度报告：稀土产业链，优势在我
- 太平洋证券
- 2025/08/05
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稀土是只元素周期表中的镧系15种元素+钇和钪，共17种元素。由于这些元素化学性质接近，多数元素会出现在同一矿藏中，根据他们原子量的不同，将稀土分为轻稀土和重稀土（有时还有中重稀土）。
标签：稀土
2025年汽车行业专题报告：整车参与Robotaxi布局，有望迎来估值重塑
- 国海证券
- 2025/08/05
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L4与L2在商业模式、技术路径及应用场景等方面差异明显，导致了市场空间的巨大分化。L4付费机制清晰，商业模式显著区分L2。L2阶段，整车及L2付费方均为车主，车主为更好驾驶体验买单。
标签：汽车整车 Robotaxi
2025年三环集团研究报告：国产陶瓷元件龙头，千亿MLCC市场中开启新增长
- 瑞银
- 2025/08/05
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公司自1970年成立以来持续丰富陶瓷产品线，最初成立时其主要产品为固定电阻器与陶瓷基体，1996年开始生产电阻用氧化铝陶瓷基片，2001年开始研发布局陶瓷插芯、套管以及MLCC等产品，2004-07年布局SOFC与陶瓷封装基座（PKG）业务，2013年布局陶瓷劈刀。
标签：三环集团陶瓷 MLCC
2025年债市量化系列专题报告：如何优化量化模型的赔率与换手率，关键在仓位策略
- 国泰海通证券
- 2025/08/05
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关于利率（或国债期货）涨跌的预测，市场上的一般量化框架为使用0-1分类模型对国债期货的涨跌方向进行预测，并搭配多空全仓进行测试。
标签：债市
2025年洁美科技研究报告：载带业务仍具韧性，离型膜或兑现增长
- 瑞银
- 2025/08/05
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公司电子载带业务贡献主要利润，离型膜业务Q125仍亏损。公司2024年电子载带业务实现约13亿元营业收入，胶带业务实现约2.7亿元收入，离型膜业务实现1.8亿元营业收入。其中电子载带业务贡献主要毛利润（2024年毛利率近40%），离型膜业务2024年毛利率仅为9%，Q125年新产线投产过程中费用增加导致离型膜业务实现净亏损。
标签：洁美科技离型膜
2025年亚朵研究报告：亚朵零售，体验经济新典范
- 国信证券
- 2025/08/04
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亚朵：从酒店到零售，体验经济极致演绎者，后起之秀典范。2013年经济型酒店已群雄逐鹿、中端酒店初步兴起、高端由国际品牌主导，亚朵率先走出区别于中低星拼成本拼效率、高星拼硬件拼服务的方式，用优质体验把握高线城市商旅人群出行的最大公约数，错位打造出中高端市场，以平衡效率与体验的单店模型快速扩张，4年后稳居中高端酒店市占率第一。
标签：亚朵经济零售
2025年中国石油研究报告：石油周期中蜕变的“中国石油天然气”
- 华泰证券
- 2025/08/04
- 1072
中国石油天然气股份有限公司（以下简称“中国石油”或“公司”）是我国油气行业产业链龙头，在原油开采及贸易、原油加工、成品油批发及零售、化工及新材料生产的全产业链，及在天然气开采、进口、贸易、运输（参股）、销售的全产业链占据主导地位。
标签：石油天然气石油天然气
2025年政策专题报告：历史上五年规划行情与政策变化复盘
- 招商证券
- 2025/08/04
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7月政治局会议召开决定今年10月召开四中全会，主要议程是研究制定五年规划。本文复盘了历史上五年规划行情特征与政策重点变化情况，以期对后续十五五规划行情有所启示。
标签：五年规划复盘政策
2025年港股8月投资策略：南向加仓踊跃，港股风险溢价或将历史性突破
- 国信证券
- 2025/08/04
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我们在年中的策略报告中分析，预计到年底美国的核心通胀将上至3.9左右（预计Q4平均在3.5-3.6），而当前市场的预期仅为3.1。
标签：港股风险溢价投资策略
2025年8月债券市场展望：政策预期边际变化下的防守与结构优化
- 金元证券
- 2025/08/04
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连续4个月净投放：7月央行公开市场净投放2,680亿元（6月5,539亿元），买断式回购净投放2,000亿元，合计净投放4,680亿元。
标签：债券市场债券市场
2025年石化化工行业8月投资策略：化工行业反内卷，供给端重构下的产能优化与价格生态重塑
- 国信证券
- 2025/08/04
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现阶段石化化工行业“内卷式”竞争问题突出，低质量、同质化的无序竞争导致企业普遍面临增产不增利困境，全行业营业收入利润率从2021年的8.03%持续降至2024年的4.85%，2025年上半年仍处低位。
标签：石化化工