报告精读 - 未来智库

2025年银行业研究报告：银行债市浮盈拆解与展望2025H1&Q3
- 招商证券
- 2025/09/10
- 196
银行金融投资保持高增速。2025年以来，财政前置发力，政府债融资保持高位，同时Q2以来信贷需求整体偏弱，银行信贷规模增速回落，增量规模继续向金市倾斜。
标签：银行银行业债市
2025年萤石网络研究报告：硬件矩阵与软件升级构筑生态化，未来成长逻辑清晰
- 开源证券
- 2025/09/10
- 476
公司股权结构较为稳定，大股东海康威视持股48%，员工跟投利益深度绑定。截至2024/06/30，第一大股东海康威视直接持股48%，赋能技术研发、云平台业务等资源。第二大股东青荷投资持股32%，为核心员工跟投计划跟投平台，深度绑定核心员工利益，实现共同发展。其中萤石网络董监高及核心技术人员持股3.5%，萤石网络及其控制的企业的员工持股4.4%，员工激励范围较广。
标签：萤石网络硬件
2025年银行业上市银行中报综述：稳健经营，机遇与挑战并存
- 国泰海通证券
- 2025/09/10
- 321
2025H1上市银行营收、归母净利润同比增速分别为1.0%、0.8%，各类别银行中报业绩同比增速均较25Q1回升。营收端：25Q2上市银行利息净收入同比降幅收窄（股份行除外），同时非息收入同比增速转正。
标签：银行银行业上市银行
2025年液冷行业分析：AI芯片功耗跃升，混合式液冷方案驱动氟化液需求增长
- 中泰证券
- 2025/09/10
- 399
算力爆发催生热管理革新-液冷成高功耗AI芯片唯一出路。当前AI芯片功耗大幅跃升：英伟达GB200/GB300单芯片功耗突破1000W，已经超出传统风冷技术的极限散热能力。NVIDIA预计2026年推出Rubin系列产品，机柜功耗预计将突破600kW。超高功率密度下，风冷系统散热效率骤降，能耗成本激增。液冷技术凭借超高热导率成为关键解决方案。
标签：液冷氟化液 AI芯片 AI
2025年物理AI行业深度分析：市场现状、发展展望、受益环节及相关公司深度梳理
- 慧博智能投研
- 2025/09/10
- 556
在2025年的消费电子展上，英伟达首席执行官黄仁勋将物理AI誉为人工智能领域的下一个重大突破。
标签： AI
2025年新城发展研究报告：云销雨霁，彩彻区明
- 广发证券
- 2025/09/10
- 250
新城发展前身成立于1993年，是A股上市公司新城控股的母公司，同时也是H股上市物业公司新城悦服务的兄弟公司，主营业务包括住宅开发、商业资产运营等，主要业务由新城控股承接并运营，母公司层面业务及资产均较少。
标签：新城发展
2025年唯万密封研究报告：液压气动密封领先企业，有望充分受益半导体密封进口替代及人形机器人产业发展
- 国信证券
- 2025/09/10
- 492
唯万密封是一家立足于材料研发、为客户提供液压气动密封产品和密封系统解决方案的企业。公司主要产品包括液压密封件、液压密封包等液压密封产品，以及气动密封件、油封、履带密封等其他密封产品，已形成包括工程机械、煤矿机械、农业机械及工业自动化四大业务板块，产品应用涵盖挖掘机、起重机、装载机、破碎锤等工程机械液压油缸密封系统以及煤机的液压支架密封系统和工业机器人、自动化生产设备等气动密封系统。
标签：液压机器人人形机器人半导体
2025年威尔高研究报告：电源PCB技术与产能双轮驱动，打开新一轮成长空间
- 东吴证券
- 2025/09/10
- 645
威尔高深耕工业控制电源PCB领域，获全球头部优质客户资格认证。江西威尔高电子成立于2017年，全资子公司惠州威尔高成立于2004年，公司主营产品包括双面板与多层板，产品类型涵盖厚铜板、MiniLED光电板、平面变压器板等，产品应用于二次电源、工业控制、新能源、数字通讯、光模组、汽车电子、显示等领域。与台达、三星、立讯精密、鸿海精密等优质客户均有合作。
标签： PCB 电源
2025年万辰集团研究报告：量贩零食加速成长，拓店提效盈利可期
- 国金证券
- 2025/09/10
- 634
休闲食品饮料行业主要包括烘培食品、饼干、坚果、膨化食品、糖果巧克力、饮料等品类,2024年占中国食品饮料产品GMV总额的52.98%，是食品饮料零售行业最大的细分市场。
标签：零食
2025年通信行业半年报总结：AI驱动业绩增长，加大关注国产算力及应用落地
- 华西证券
- 2025/09/10
- 307
年初至2025/9/4，申万各行业涨跌幅中通信行业涨跌幅50.2%（#1/31）,位于行业首位，主要受益于AI催化相关产业链业绩快速增长，拉动估值抬升。计算机/传媒/电子年内涨跌幅分别为18.7%/24.8%/26.5%。
标签：通信 AI
2025年天元宠物研究报告：国内国际双循环打开业绩增量，渠道赋能助力公司焕新
- 甬兴证券
- 2025/09/10
- 818
天元宠物成立于2003年，专注于宠物产业，于2022年创业板上市。作为国内较早进入宠物产业的先行者，公司历经二十余年的专注与积累，注重围绕猫、狗等主要宠物的生活习性与人宠互动需求进行多品类宠物产品的持续开发，并重视新功能、新主题、新材料、新品类的创意企划与创新设计，实现了对宠物多场景、全品类的覆盖，目前已发展成为我国大规模综合型宠物产品提供商。
标签：宠物
2025年腾亚精工研究报告：传统主业迎来利润释放，庭院机器人开辟新增长点
- 华西证券
- 2025/09/10
- 449
品牌创立与制造能力筑基（2000年–2012年）2000年，公司在南京成立，通过ODM模式将建筑五金制品出口日本；2004年，射钉正式量产，以ODM模式销往欧洲；2006年，公司自主研发并销售燃气射钉枪配套燃气电池。
标签：机器人
2025年数说公募主动权益基金半年报：机构资金向头部聚焦，市场活跃、基金换手提升
- 国金证券
- 2025/09/10
- 306
2025年上半年，A股市场回暖，活跃度提升。然而，主动权益基金总份额相比去年有所下降。其中机构持有份额占比提升，个人持有份额占比小幅下降。截至2025年半年末，主动偏股型权益基金机构持有份额合计4245.85亿份，占比为15.51%；个人持有份额合计23135.00亿份，占比为84.49%。机构持有基金份额比例相比2024年年末提升了1.78%，相比2024年半年末提升了0.58%。
标签：主动权益基金公募基金权益基金
2025年社会服务行业9月投资前瞻：关注老消费中的新变化，推荐中升控股
- 中国银河证券
- 2025/09/09
- 195
餐饮:淘闪补贴结构优化，或驱动正餐表现改善。1)结合阿里业绩会信息，Q2以来淘闪的成功将推动补贴力度延续，但补贴结构将进一步向高价值订单转移，我们认为〇4正餐市场或将显著受益，建议关注具备开店势能和经营效率优化，且外卖占比较高的正餐公司，小菜园、绿茶集团。
标签：社会服务服务消费
2025年食品饮料行业半年报总结：白酒释放压力，软饮量贩宠物茶饮保持景气、餐供或将触底
- 中邮证券
- 2025/09/09
- 218
白酒板块报表端压力加速释放。根据申万分类，白酒板块25H1年实现营业总收入2407.48亿元，同比-0.75%，整体实现归母净利润945.82亿元，同比-1.15%。白酒板块25Q2整体实现营业总收入878.15亿元，同比-4.95%，整体实现归母净利润312.42亿元，同比-7.53%。
标签：食品食品饮料饮料白酒