教育行业2026年中期投资策略：三维共振重塑成长空间

政策导向升级与“AI+教育”战略深化

教育作为强国建设、民族复兴之基，其战略地位在“十五五”时期显著提升。规划指导从单纯的“建设高质量教育体系”升级为“一体推进教育科技人才发展”，强调建立统一协调机制，推动科技创新与产业创新深度融合。与此同时，国家启动了“AI+”行动，教育部等多部门密集出台政策，包括《“人工智能+教育”行动计划》及中小学人工智能通识教育指南，旨在构建全学段AI教育体系。行业龙头正积极布局“AI+教育”，通过研发教育大模型、智能硬件及软件系统，快速抢占软硬件市场，行业竞争核心指标逐渐转向AI应用能力。

人口结构变化驱动中高考与公考需求增长

受2011-2017年生育小高峰影响，我国正迎来中高考“黄金十年”，初高中招生人数及在校生规模稳步增长，带动升学培训需求强劲释放。素质教育在“双减”后迎来快速发展，市场规模持续扩大。另一方面，高校毕业生人数持续创新高，叠加就业偏好变化，“公考”热度不减，报名人数屡创新高。公考培训市场格局发生显著变化，线下新龙头凭借合规优势与AI赋能，业绩表现亮眼，行业集中度进一步提升。

政策边际改善与行业供给出清重塑竞争格局

教育政策呈现边际改善态势，《校外培训管理条例》等文件主基调转向“规范发展”与“健康发展”，认可合理校外培训需求。同时，育儿补贴制度实施及学前教育免费逐步推行，有助于降低养育成本，释放教育需求。经历供给侧出清后，教育行业进入“存量竞争+剩者为王”阶段，资本导向型新进入者减少，留存下来的行业龙头与区域龙头依托规模、合规及研发优势，市场份额得以巩固，业绩释放动力充足。

业绩驱动逻辑确立，估值修复空间可期

重点教育公司2025年盈利修复态势明确，2026年一季度虽受高基数及季节性因素影响，但龙头公司依托经营韧性保持稳健增长。教育行业投资逻辑已从政策驱动转向业绩驱动，行业估值处于相对低位，具备分红优势。在政策改善、供给出清、需求释放的“三维共振”下，教育行业有望迎来业绩与估值的“戴维斯双击”，维持行业“推荐”评级，重点关注“AI+教育”主线及业绩确定性强的龙头企业。