纺织与服装 - 企业研究 - 知识库

纺织服装行业之盛泰集团（605138）研究报告：全产业链制衣集团重启成长.pdf

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2022/02/17
539
国信证券

公司具备业内稀缺的纺纱-面料-成衣一体化生产模式，成立至今14年，公司持续通过海内外新建和收并购扩张规模，16~19年公司规模稳步提升，净利润在毛利率和费用率双重优化下维持26%高增长，经营现金流健康，资产负债率逐年优化，IPO融资后预计约65%。

标签：盛泰集团纺织服装

色纺纱行业龙头华孚时尚（002042）研究报告：色纺纱主业拐点向上，前后端网链业务不断壮大.pdf

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2022/02/15
570
广发证券

公司是全球色纺纱行业龙头。公司主营业务为色纺纱，近年在坚持主业的同时，整合棉花种植、棉花加工、仓储物流、花纱交易、纺服供应链，向前后端产业链延伸，致力于成为全球纺服产业时尚营运商。

标签：色纺纱华孚时尚

服装行业之欣贺股份（003016）研究报告：高端女装优秀运营者，自营渠道优势明显.pdf

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2022/02/12
422
东兴证券

欣贺股份是国内高端品牌女装的领军企业之一，拥有成熟而优质的品牌矩阵和从设计到销售的完整产业链条。公司已形成JORYA、JORYAweekend定位高端，ΛNMΛNI(恩曼琳)、GIVHSHYH、CAROLINE、AIVEI和QDA定位中高端的金字塔式的品牌架构。公司2020年收入18.33亿元，其中主品牌JR和第二品牌JW的占比约为40%、12%。2017年公司经历经营团队变革，从设计到销售的产业链条也经历了智能化信息化升级，公司的收入和盈利能力都在提升的通道中。

标签：服装欣贺股份

拉链与钮扣行业之伟星股份（002003）研究报告：国内拉链钮扣双料冠军蓄势待发.pdf

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2022/02/07
672
国信证券

行业分析：中国为辅料制造中心，产业链优势显著。全球紧扣类辅料市场规模约1050亿，其中从生产端/出口端看，中国占世界的份额分别在6成/4成，产业链优势显著。行业相对分散，其中YKK一家独大，伟星紧随其后，其他规模较小。

标签：伟星股份拉链钮扣

毛纺纱线行业之新澳股份（603889）研究报告：毛纺龙头，经营策略改变，业绩高增长动能激发.pdf

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2022/01/19
689
广发证券

公司是国内毛纺纱线龙头企业。主营业务为毛精纺纱线的研发、生产和销售，主要产品为毛精纺纱线以及中间产品羊毛毛条，主要应用于下游纺织服装领域。2020年，公司具有年产毛精纺纱线13,300吨、毛条7,000吨、改性处理10,000吨、染整13,000吨、羊绒纱线2,700吨的产能。2020年，公司主营业务收入为22.56亿元。其中毛精纺纱线、羊毛毛条、改性处理及染整加工、羊绒纱线营收分别为15.95亿元、3.97亿元、0.67亿元、1.96亿元，占公司营收的比例分别为70.16%、17.45%、2.93%、8.60%，其中羊绒纱线为2020年新增业务。

标签：新澳股份毛纺纱线

服装面料行业之南山智尚（300918）研究报告：面料高端化带动提价，新材料提供业绩弹性.pdf

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2022/01/18
624
华西证券

公司面料研发优势领先，据公告，公司是全球唯一能生产制造OPTIM面料的高新技术企业，并通过OPTIM面料突破了羊毛面料服用性能突破，将毛纺产品从传统的冬季产品拓展到四季化产品，应用于运动服、冲锋衣、休闲风衣等服装领域。我们分析，随着产品结构不断优化，未来单价有望引领增长。

标签：服装毛纺羊毛南山智尚

服饰行业之特步国际（1368.HK）研究报告：开启多品牌全球化之路，跑步专家更进一“步”.pdf

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2022/01/15
485
方正证券

中国领先的体育用品公司。公司以代工起家，01年创立特步品牌，08年于港交所上市，15年开启为期三年的“3+”战略改革，19年起向多品牌、全球化迈进。公司股权集中，丁氏家族为第一大股东，管理团队行业经验丰富。

标签：特步国际服饰体育用品跑鞋

富春染织（605189）研究报告：色纱龙头，加速扩产提升份额.pdf

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2022/01/13
642
华西证券

展望未来，公司已有项目可支撑未来4-5年产能扩张，我们测算，2021-2025年公司收入/利润有望保持28%/23%CAGR至58.18/5.18亿元。从下游客户来看，传统客户袜厂有望稳健增长，同时公司拓展毛巾、家纺、针织等品类。预计2021-2023年收入分别为21.88/28.09/38.56亿元，归母净利分别为2.25/2.47/3.39亿元、对应EPS分别为1.80/1.98/2.72元，2022年1月10日收盘价25.95元对应PE分别为14/13/10X，首次覆盖，给予“买入”评级，目标市值44.5亿元、对应目标价35.65元（对应22年18X）。

标签：色纱印染棉纱家纺富春染织

华茂股份（000850）研究报告：智能制造风华正茂，申洲战投强强联手.pdf

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2022/01/12
580
信达证券

棉纺龙头聚焦主业，业绩稳定增长。公司主要从事混纺纱线、面料、产业用纺织品等棉纺产品的生产、销售，主要包括纱线、坯布、色织面料、无纺布等系列产品，旗下“乘风”牌纱线和“银波”牌坯布具有较高行业知名度。公司聚焦主业发展，积极扩张纱线、坯布产能，强化行业龙头地位。近年来公司业绩保持稳定增长，2021年前三季度实现营收/归母净利润25.89/3.44亿元，同增6.23%/35.56%，2017-2021年年均复合增速为12.04%/94.57%。

标签：棉纺面料无纺布智能制造华茂股份

维珍妮（2199.HK）分析报告：全球IDM内衣巨头，多元化赛道加速成长.pdf

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2022/01/07
554
中信证券

公司业务：公司为全球领先的内衣制造公司，IDM模式下研发创新、产品线拓展同步推进。公司采用IDM模式参与产品构思到生产制造的各个环节，实现研发创新技术积累和产品线的不断拓展。公司业务现涵盖贴身内衣、运动产品、消费电子、胸垫及模具、鞋类、防疫产品六大品类。1HFY2022公司核心业务文胸及贴身内衣实现收入31.65亿港元，同比1HFY2020增长23%，超越疫情前水平；运动产品/消费电子实现收入10.36/2.33亿港元，同比+59%/104%，为未来收入增长主要动力。1HFY2022公司分别实现营收/净利润40.81/2.54亿港元，同比1HFY2020分别+30%/+80%，毛利率24.0%...

标签：运动服饰内衣消费电子维珍妮 IDM

欣贺股份（003016）研究报告：中高端女装国内领先，多渠道销售势头强劲.pdf

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2022/01/06
700
中银证券

公司是国内领先的中高端女装企业，主营高端女装的设计、生产和销售。公司注重线下直营门店与线上电商网络多渠道销售，加之科技创新与数字化转型共振，未来有助于进一步提升市占率。同时，公司通过产品研发与品牌联名提高竞争优势，业绩有望维持稳健增长。首次覆盖，给予买入评级。

标签：服装女装欣贺股份渠道销售

华利集团（300979）研究报告：全球运动鞋制造龙头，壁垒高筑成长加速.pdf

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2022/01/05
335
国泰君安证券

投资建议：目标价110.79元人民币，首次覆盖给予“增持”评级。公司是全球运动鞋履制造龙头，预计21-23年EPS分别为2.34/3.17/3.67元人民币。综合PE与DCF估值结果，目标价110.79元人民币，首次覆盖给予“增持”评级。

标签：运动鞋制造业华利集团

特步国际（1368.HK）研究报告：跑步领域领导者，新品牌未来可期.pdf

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2022/01/05
1010
广发证券

我国运动鞋服前景广阔，国产品牌顺势崛起。预计未来5年我国运动鞋服行业CAGR将达14%。运动鞋市场发展前景更优，马拉松赛事井喷式增长，利好跑鞋装备销售。我国国产运动鞋服品牌认可度不断提升，三四线城市成为消费经济的新增引擎，特步品牌扩容空间大。

标签：运动鞋服跑鞋运动鞋特步国际

奥康国际（603001）研究报告：品牌焕新，重赢主流.pdf

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2021/12/30
734
方正证券

中国领先的皮鞋品牌运营商：奥康国际创建于1988年，是中国最大的民营制鞋企业之一。公司拥有自主品牌奥康、康龙，同时代理国际品牌斯凯奇、彪马，采取以直营和经销为主，团购、出口和线上为辅的销售模式。公司股权结构较为集中，实控人为王振滔先生。

标签：皮鞋男士皮鞋奥康国际

太平鸟（603877）研究报告：数字化驱动下的快时尚品牌服饰先锋.pdf

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2021/12/28
1089
东吴证券

太平鸟（603877）研究报告：数字化驱动下的快时尚品牌服饰先锋。聚焦青年时尚定位中档的多品牌休闲时尚服饰公司，覆盖男装、女装、童装等领域。太平鸟品牌创立于1996年，2015年开始男女装年轻化转型，大胆转化目标客群，定位中档休闲时尚市场，拥有太平鸟女装、太平鸟男装、乐町少女装、MiniPeace童装等多个品牌。

标签：服装休闲服饰数字化太平鸟快时尚