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  • 计算机行业2021年中期投资策略：产业趋势积极向上，底部把握布局机会.pdf

    • 6积分
    • 2021/05/11
    • 582
    • 开源证券

    1.估值处于历史低位，板块业绩开始回暖，拐点逐渐显现。截至2021年5月7日收盘，计算机指数较期初(年初)下跌14.15%，同期沪深300指数下跌5.16%。从年初至今的个股行情表现来看，数字货币板块涨幅居前。业绩方面，2021Q1计算机板块营业总收入增长32.68%，较2019年同期增长21.93%，回暖趋势进一步确认。截至2021年4月30日，计算机行业市盈率(TTM中值法)为37.83倍，低于历史均值62.31倍。2.两大核心科技趋势:5G创新加速，国产化全面发力。一方面，5G建设加速，应用落地不断丰富。从产业链看，5G建设的加速将使得基础设施端、消费应用端、企业应用端市场持续受益，智能...

    标签： 网络安全 云计算 工业软件

  • 通信行业2021年中期投资策略：云智物联，破周期立成长.pdf

    • 9积分
    • 2021/05/11
    • 1577
    • 信达证券

    2020年通信指数几经浮沉，疫情短期影响企业发展，但也提升了云视频、在线办公等新应用的需求，中美贸易摩擦贯穿全年，压制板块预期，通信板块机构持仓创历史新低。5G商用一年多，5G建设行情已过，新通信时代，一方面，我们看好以“云智物联”为代表的新应用，另一方面，我们看好以卫星互联网为代表的新型网络建设，二者共同驱动通信行业穿越旧周期，进入成长新曲线。2021年赛道一:以“云智物联”5G新应用为核心，聚焦强Alpha高成长确定性标的。5G时代以【云计算】为核心，从云基建(IDC、网络设备、光模块、光器件等)到云应用(云通信)将迎新风口;政策推动+巨头入场，从车联网到自动驾驶，【智能网联汽车】迎来投资...

    标签： 通信 5G 智能网联汽车 云计算 数据中心

  • 计算机行业2021年中期策略：信创为基，AI云腾飞.pdf

    • 6积分
    • 2021/05/11
    • 1516
    • 信达证券

    我国IT产业全面进入“信创+”时代。ARM架构在智能手机、车联网、物联网等领域市场份额超过90%，同时凭借其低功耗、高性价比的技术优势，在PC与服务器领域增长势头强劲。ARM技术源自英国技术，其开放授权的商业模式以及快速发展的趋势，给信创带来机遇。我们认为国产替代发展到现阶段，产品已经进入了一个创新的阶段，信创不仅是国产替代，同样也需要创新产品。国内信创产品已经进入了创新者阶段，而芯片和生态成为了信创真正的创新点，尤其在更开源的ARM生态不断发展趋势下，行业应用将依托应用软件的创新加速发展。➢云与AI技术发展加速国产IT厂商做大做强。国家“十四五”规划促进新兴技术与实体深度融合，推动企业数字化...

    标签： 信创 云计算 物联网 服务器 智能网联汽车

  • 信息安全行业年报季报分析：5年黄金发展期，21年景气度双击

    • 5积分
    • 2021/05/10
    • 868
    • 申万宏源

    随着数字化、智能化的发展，数据资产已经成为核心资产，当被保护资产的重要性提高后，对信息安全的投入也会大幅提升，这带动企业自发投入的意愿增加。未来5年信息安全行业保持20%左右增长。信息安全20Q4复苏明显，21Q1延续高景气20Q1-Q4收入同比增长分别为-24%、8%、17%、19%，逐级加速回暖的趋势非常明显。21Q1收入同比增长38%，一方面由于去年基数的影响，一方面也是行业景气度继续保持。为什么现在是较好投资期?1)信息安全宏观弱相关，今年周年庆及奥运会准备，将是景气度的重大催化。2)信息安全的逻辑并没有发生变化，驱动力保持。3)20Q4验证安全投入的重要性，21Q1延续高增，...

    标签： 信息安全 数字化 智能化 数据资产

  • 通信设备及服务行业年报、季报分析：优秀制造的全球进击，流量红利的新起点

    • 5积分
    • 2021/05/10
    • 525
    • 国泰君安

    2020年全年总体增长，一季度业绩强势再上台阶。2020全年行业总营收22982.88亿元，同比增长4.12%，实现归母净利润1544.38亿元，同比增长1.35%。2021年一季度，营收净利润增长较为显著。全行业2021年Q1营收5596.27亿元，同比增长16.13%，归母净利润405.17亿元，同比增长14.76%。一季度业绩增长主要有两个原因，一是2020年行业受疫情影响Q1基数低，二是随着疫情背景下催化流量增长和制造业全球进击，因此即使与2019年相比，2021Q1营收在各种统计口径下均比常态化更高。市场预期和业绩走向背离，估值处于中低水平具备配置价值。市场认为短期5G投入波动对全...

    标签： 5G

  • 电子行业2020年报及2021年一季报总结：面板加速成长，半导体景气高企

    • 5积分
    • 2021/05/10
    • 363
    • 光大证券

    电子行业2020年回顾:2020年电子全行业381家公司收入为29630.61亿元，同比增长15.9%;全行业归母净利润为1832.82亿元，同比增长42.9%。(1)半导体:收入+19.6%，归母净利润+73.4%;(2)消费电子:收入+17.1%，归母净利润+36.7%;(3)显示器件:收入+6.9%，归母净利润+223.5%;(4)元件:收入+26.5%，归母净利润+39.7%;(5)PCB:收入+13.4%，归母净利润+7.6%;(6)安防:收入+3.9%，归母净利润+21.9%;(7)LED:收入-6.1%，归母净利润-35.5%;(8)汽车电子:收入+16.1%，归母净利润+141...

    标签： 面板 半导体

  • 计算机行业下半年策略报告：新科技2.0，白马以正合，黑马以奇胜.pdf

    • 6积分
    • 2021/05/10
    • 845
    • 西部证券

    2021年以来计算机板块市场表现继续下探，估值得到初步消化。1)2020年以来计算机指数累计跌幅为3.94%，位列申万一级行业涨幅第23名。2021年以来计算机指数持续下跌，累计跌幅为12.48%，位列26;2)计算机板块在2021年Q1的公募持仓总市值环比下降到77.37亿元，在公募基金重仓总市值中占比下降了1.35个百分点，至2.71%。3)从估值数据看，截至2021年5月7日，申万计算机估值(PETTM)为48.60倍，整体处于自2017年以来历史相对高位，但年初以来已有可观幅度的消化。我们通过配置意愿(持仓分析)、短期业绩弹性、长期预期空间三个维度构建打分体系:电商SaaS(10.00...

    标签： 工业互联网 自动驾驶

  • 电子行业2021年中期投资策略：拨清迷雾，基础元器件行稳致远.pdf

    • 5积分
    • 2021/05/10
    • 653
    • 开源证券

    1.PCB:覆铜板提价盈利弹性凸显，PCB环节厂商竞争焦点切换。供需紧平衡推动上游覆铜板涨价，厂商盈利弹性凸显，受益标的建滔积层板/建滔集团、金安国纪、生益科技、南亚新材、华正新材。PCB内资厂商后发优势加速兑现，成本管控力将是下一阶段竞争焦点。A股上市PCB公司的资本开支带来的后发优势将加速兑现，2021年产能释放叠加行业景气。原有智慧工厂产能占比更高的厂商更具拿单优势，将逐步转变为精细化管理的能力决定厂商之间的成本差异。受益标的胜宏科技、奥士康、深南电路、生益电子、沪电股份。2.功率器件:行业供不应求涨价弹性尽显，国产替代加速进行。功率半导体市场空间广阔，“碳中和”背景下，功率半导体是实现...

    标签： 电子元器件 功率半导体 PCB

  • 通信产业追踪（11）：IDC政策再收紧，核心资产价值提升.pdf

    • 5积分
    • 2021/05/10
    • 696
    • 信达证券

    【IDC】一线IDC能耗指标、电力审核再收紧，将进一步利好优势企业。上海市近期发布2021年首批拟新增约3万个6KW机柜能耗指标，本次能耗申请要求与往期对比变得更加严格;近期广东和北京相继出台新政策，从能耗、电费等各方面进一步加大对IDC的管控力度;在“碳中和”影响下，我们判断一线及核心城市，政府对能耗和电力的限制将进一步趋严，一线机房稀缺性价值将提升。重点推荐:【宝信软件】、【光环新网】;建议关注【秦淮数据】、【万国数据】、【世纪互联】、【奥飞数据】、【科华数据】、【城地香江】等。◼【智能网联汽车】智能网联汽车数据出台新规，智能汽车试点城市陆续推进。4月28日，国家信息安全标准技术委员会起草...

    标签： 通信 IDC 数据中心 云计算

  • 紫光国微深度解析：特种集成电路行业隐形冠军

    • 6积分
    • 2021/05/10
    • 1543
    • 广发证券

    紫光国微前身唐山晶源成立于2001年，2005年于深交所上市。2010年清华控股旗下同方股份成为公司控股股东，2012年通过收购紫光同芯微电子有限公司和深圳市国微电子有限公司完成集成电路行业布局。公司持续聚焦芯片设计领域，拥有雄厚的技术实力和人才保障，是国内领先的芯片产品和解决方案提供商，产品广泛应用于金融、电信、政务、汽车、工业互联网、物联网、特种产品等领域。国微电子:技术实力构筑高竞争壁垒，更享下游行业高景气红利。深圳国微电子主要负贲特种集成电路业务，是特种产品控制系统的重要器件，得益于我国芯片自主可控水平提升以及特种产品电子信息化的求，十四五期间特种集成电路业务将持续高遠增长，公司逗过长...

    标签： 半导体 紫光国微

  • 科大讯飞深度研究报告：人工智能龙头，“平台+赛道”战略推动发展

    • 6积分
    • 2021/05/10
    • 1393
    • 平安证券

    科大讯飞是我国智能语音与人工智能产业龙头:全球人工智能产业发展当前处于第三次浪潮，市场规模在全球和中国均高速增长。我国高度重视人工智能产业发展，人工智能已上升为我国国家战略。公司是我国人工智能产业先行者，拥有国际领先的自主知识产权的人工智能源头核心技术。公司承建多个国家级人工智能平台，是我国人工智能国家队。当前，公司持续推进“平台+赛道”战略，在开放平台以及消费者、智慧教育、智慧医疗、智能办公等重点行业的各条赛道上，应用成效显著，推动公司业绩持续高速增长。作为我国人工智能领域龙头，公司将深度受益于我国人工智能产业的蓬勃发展。因材施教方案持续落地，智慧教育打开公司成长空间:教育信息化2.0时代，...

    标签： 智能语音 人工智能 科大讯飞

  • 计算机行业2020年报及2021一季报总结：业绩稳步提升，多项指标积极向好

    • 5积分
    • 2021/05/09
    • 795
    • 民生证券

    行业整体表现:2020年利润增速近15%，2021Q1明显反弹，多个财务指标积极向好1)整体业绩表现:2020年行业整体营收8666.41亿元，与2019年基本持平，归母净利润360.56亿元，增速近15%。2021Q1营收、利润两端明显反弹，整体营收增速33.1%;归母净利润增速1038.3%。细分板块方面，2020年所有版块实现正增长，多数增速在10%左右或以上，金融IT表现突出。2021年多数板块大幅度反弹，显示行业已从疫情低迷走出，实现复苏。2)财报亮点:多个指标积极向好。前瞻指标方面，2020、2021Q1合同负债同比增速均超30%，从侧面反映行业整体需求的景气度;利润率方面，202...

    标签： 计算机 云计算 工业软件 医疗IT

  • 半导体行业深度研究报告：历史级别景气继续演绎.pdf

    • 11积分
    • 2021/05/07
    • 1722
    • 国盛证券

    芯片行业综合数据21Q1表现亮眼，行业话语权提升显著!我们通过4个指标(包括营收、净利润、毛利率、ROE)的比较，判断芯片行业已经明确看到了产业龙头气象，即使遇到外部打压和疫情影响的大环境下，芯片行业依然成为了21Q1表现十分亮眼板块!目前半导体三大细分板块库存均处于历史底部。指标1-营收:芯片设计板块全A行业营收平滑同比排名第2，是唯一成长型且逆季节性实现环比增长的板块!指标2-净利润:半导体板块全A行业净利润平滑同比排名第2，是非周期性行业中增长最快的领域!指标3-毛利率:芯片设计在传统的季节性淡季成为毛利率提升最为显著的子行业板块。指标4-ROE:芯片设计是ROE排名TOP1，21Q1平...

    标签： 半导体 半导体设备

  • 科大讯飞专题研究报告：智慧教育业务迈入高速成长期.pdf

    • 7积分
    • 2021/05/06
    • 2157
    • 华泰证券

    讯飞智慧教育覆盖教、学、考、管四大主场景。讯飞智慧教育业务覆盖教、学、考、管四大主场景，分别对应精确教学、自主学习、智慧考试、高效管理四大解决方案，主打产品包括智慧课堂（2B，讯飞智慧窗、智能学习机两大硬件和班级超脑能力）、智学网（2C，讯飞学习机、个性化学习手册）、智慧考试解决方案（2B，智能阅卷、英语听说、汉语考试、标准化考场）、智慧校园（2B，一体化教学教务、教师综合管理、学生学习成长、校园全方位办公服务）、区域教育云平台。教育场景全面覆盖，竞品比较优势显著。讯飞智慧教育业务集中于K12辅导领域，完善的产品线覆盖了教育全场景。对比腾讯智慧教育业务来看，讯飞产品覆盖面更广、商业模式更灵活。...

    标签： 智慧教育 科大讯飞

  • 电子设备、仪器和元件行业：Mini-LED背光芯片空间测算，发令枪响，成长已至

    • 6积分
    • 2021/05/06
    • 1027
    • 长江证券

    2021年4月21日苹果举行线上发布会推出了一系列新品，包括可追踪定位的AirTag、搭载M1芯片、经过全新设计的iMac、新款AppleTV4K、紫色配色iPhone12等。其中，新款iPadPro的12.9英寸版本配备了全新LiquidRetinaXDR显示屏，采用了超1万颗Mini-LED，共有2,596个局域调光分区，可实现100万:1的超高对比度，峰值亮度达1,600nits，整体显示效果实现大幅提升。作为智能化生态中人机交互的核心环节，屏幕将会是硬件升级的重要导入口之一，未来苹果可能会进一步在其终端产品上进行屏幕的升级。而目前iPadPro11英寸、iPad系列、Macbook全系...

    标签： MiniLED 液晶面板 LED 显示面板 芯片
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