电子设备、仪器和元件行业：Mini-LED背光芯片空间测算，发令枪响，成长已至

上传者：潘*
时间：2021/05/06
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2021 年 4 月 21 日苹果举行线上发布会推出了一系列新品，包括可追踪定位的 AirTag、搭载 M1 芯片、经过全新设计的 iMac、新款 Apple TV 4K、紫色配色 iPhone 12 等。其中，新款 iPad Pro 的 12.9 英寸版本配备了全新 Liquid Retina XDR 显示屏，采用了超 1 万颗 Mini-LED，共有 2,596 个局域调光分区，可实现 100 万:1 的超高对比度，峰值亮度达 1,600nits，整体显示效果实现大幅提升。作为智能化生态中人机交互的核心环节，屏幕将会是硬件升级的重要导入口之一，未来苹果可能会进一步在其终端产品上进行屏幕的升级。而目前 iPad Pro 11 英寸、iPad 系列、Macbook 全系、iMac 等仍在使用传统的 LCD 显示方案，未来这些产品的屏幕或将逐步进行升级，而作为在中小尺寸上具备显示效果、使用寿命、成本等优势的 Mini-LED 背光或将成为主要的升级方向。  差异化竞争优势:Mini-LED 背光从“过渡产品”到“甜蜜点”。从需求层面而言，Mini-LED 屏幕与当前主流高端 OLED 屏幕相比，厚度、显示效果相近，远超传统 LCD，但成本较 OLED 更低，节能效果更高，同时使用寿命更长，对于消费者而言性价比更高。从供给层面而言，Mini-LED 生产成本位于传统 LCD 和 OLED 之间，相比 Micro-LED 技术难度更低，更容易实现量产;相比传统 LCD 和 OLED 晶粒使用数量更高，助推 LED 晶粒厂商产能消化。相比于 OLED，Mini-LED 背光在成品良率、成本、技术难度、产业化基础上具备优势，有望成为产业突破的主要着力点。从目前三星、LG、TCL 等品牌商已推出的产品来看，Mini-LED 背光产品作为新兴产品价格相对较高，但相对 OLED 产品价格具备优势，准确切入高端产品与中低端产品中间的空白地带。未来，随着 Mini-LED 背光产品成本的持续下降，Mini-LED 有望快速成长。  三种情境下的 Mini-LED 背光芯片空间测算:高速成长的好赛道。根据 IDC、Canalys 等发布的苹果产品出货量调研数据和其他公开数据，我们基于苹果产品中的 iPad、Macbook，非苹果产品的平板电脑、笔记本电脑以及显示器、电视，未来在电气化和智能化趋势中或将增加车载屏幕用量的汽车等多种终端出货量，在中性、乐观、悲观三种情境下假设对应情景终端出货量增长情况、单台设备 Mini-LED 灯珠用量、Mini-LED 芯片价格下降情况，对 Mini-LED 背光芯片整体市场空间进行了测算。在多年发展下，我国 LED 芯片产业已高度成熟，无论是技术、产能还是客户资源、市场认可度等方面都已成为全球 LED 芯片产业的中间力量之一，未来，随着产业转移的进一步加速、技术产能的持续积累，我国 LED 芯片产业有望在 Mini-LED 背光产品快速发展的浪潮中深度受益，相应企业也将打开新的成长空间，建议关注具备核心技术竞争力、掌握有效产能、客户资源丰富、未来战略明确的优质企业，如三安光电等。