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  • 2021年农业中期投资策略：景气分化明显，优选子行业龙头.pdf

    • 6积分
    • 2021/05/12
    • 1433
    • 华安证券

    2021年农业中期投资策略：景气分化明显，优选子行业龙头。生猪养殖行业集中度加速提升，上市猪企盈利分化；白羽肉鸡行业仍处下行周期，2021年黄羽鸡行业有望维持高景气；猪用疫苗行业空间大，景气度持续回升；粮食价格中期看涨，关注种植板块；高景气宠物赛道，国产品牌加速崛起

    标签： 生猪养殖 白羽肉鸡 疫苗 宠物

  • 宠物食品行业研究：国货宠物食品的线上突破.pdf

    • 6积分
    • 2021/05/11
    • 2623
    • 银河证券

    我国宠物行业的趋势:宠物数量和单宠消费双升2020年我国宠物市场规模达2065亿元，同比+2.0%。全国城镇宠物犬猫数量达10084万只，同比+1.7%;其中宠物犬5222万只，同比-5.1%;宠物猫4862万只，同比+10.2%。随着人口老龄化、社会压力加剧和政策逐渐放宽，宠物数量呈上升趋势。此外，随着宠物相关产品的更新迭代和人们经济水平与可支配收入的提高，我们认为宠物主们会更有能力和意愿为宠物消费，单宠消费金额将保持上行趋势。我国宠物行业的机会:宠物零食成为潜在突破口2020年我国宠物零食市场规模约为368亿元，近三年复合增速为37%，约占食品细分品类规模的32.5%，且存在提升趋势。虽然...

    标签： 宠物食品

  • 农林牧渔2021年中度投资策略：优质标的成长主线清晰，重点布局把握增长红利.pdf

    • 5积分
    • 2021/05/10
    • 474
    • 国信证券

    乡村振兴:农业供给侧改革的窗口来临，重仓成长股“海大集团”。乡村振兴是中国崛起发展的必然，未来农业将经历工业化和数字化的供给侧革命，供给侧从分散到集中的过程会产生更伟大的公司。由此，我们认为行业内提前进行数字化的企业将充分受益，核心推荐自身管理层优秀、熵减进化持续突破增长的农业成长股海大集团。生猪链:看好2021行情，核心推荐成长股“牧原股份”。核心关注两点:1)2021年疫情会更加奖励管理能力强的养殖群体，业绩分化可能更为极端;2)猪价下行速度放缓，规模养殖市占率快速提升。核心推荐养殖成长股牧原股份，建议布局边际向好的养殖先锋。禽链:盈利中心在消费，核心推荐“湘佳、圣农与立华”。禽链的成长股...

    标签： 农林牧渔 养殖业 种植业

  • 生猪养殖专题研究报告：生猪养殖行业基础知识手册

    • 8积分
    • 2021/05/04
    • 1650
    • 长江证券

    目前全球培育的肉猪品种以瘦肉型猪为主。优质商品肉猪常见的种猪有大约克猪、长白猪、杜洛克猪、匹特兰猪与汉普夏猪等。我国主要引入并培育大白、长白与杜洛克三大品种种猪，构建“杜长大”三元商品猪育种体系，这也是全球比较通用的商品猪体系。完善的种猪选育体系以及生物科技的应用是种猪培育的核心要点。我国在种猪培育上相对落后于欧美生猪养殖发达国家，其原因在于育种体系、资本投入与育种技术的不足。繁育:精细化管理提升繁育效率我们常以PSY指标(能繁母猪年提供断奶仔猪数)考察断奶节点之前的生猪繁殖效率，由母猪年化周转率与每窝断奶头数决定;从环节上可以拆分为发情配种环节、母猪产仔环节以及仔猪哺乳环节。从各个环节来看...

    标签： 生猪养殖 养殖业 农业

  • 种业专题报告：打好种业翻身仗

    • 8积分
    • 2021/04/05
    • 1412
    • 国泰君安证券

    打好种业翻身仗的历史意义？从宏观角度：农产品安全风险有所加剧，通过芯片（种业）安全来撬动农产品安全是最有效率的办法，也是农产品安全保障的主要矛盾。从流通角度：新冠疫情影响下，多国缩减粮食出口，造成全球市场粮食流通量的不稳定性，出口政策的缩紧将对全球粮食供应格局和粮食价格产生潜在影响；外部环境不确定性增加，也造成了流通环节的不稳定性。从通胀角度：全球性的通胀可能拉高粮食价格，保障本国粮食安全和粮食价格稳定性的重要手段之一就是保障农业“芯片”安全。从生产角度：气候变化造成的产量不稳定性将对全球农产品供应产生潜在影响，因此为保障农产品供应最保险的手段就是种源自给。打好种业翻身仗的历史意义？从行业发展...

    标签： 农业 种业

  • 棉花行业与市场研究框架.pdf

    • 5积分
    • 2021/03/31
    • 1389
    • 中泰证券

    棉花行业与市场研究框架。全球市场:(1)短期:全球供需缺口扩大，主要系后疫情时代，棉花消费需求增长强劲，而新棉种植期间，棉价低位运行，全球种植棉花面积下降。同时，美国、巴西等部分主产区受天气及病虫害影响，整体单产小幅下降，故棉花产量明显下降，推动棉价上行;目前产业链主动补库已进入后半段，前期棉价涨幅已提前消化一部分上涨动能，未来推动棉价上涨的驱动力将是终端消费超预期+2021/22年度供应继续减少，3月份开始，市场交易重心将转向对2021/22年度平衡表预期，同时，关注经济刺激政策的退出与基本面改善的节奏。(2)长期:棉花供需趋于稳定，进入低速增长期;全球棉花库存消费比仍处历史高位，但出现下行...

    标签： 棉花 农业

  • Chewy专题研究报告：美国宠物电商巨头Chewy的崛起之路

    • 6积分
    • 2021/03/30
    • 1249
    • 长江证券

    Chewy专题研究报告：美国宠物电商巨头Chewy的崛起之路。相比于线下渠道，美国宠物线上渠道能够容纳更为优质与更多品类的宠物商品，且致力于更快捷地服务于宠物主，从而更契合于宠物行业多元优质品类与重视服务体验的消费升级趋势；美国电商企业大力建设仓储物流设施，提升订单履约效率，则在供给端加速了宠物消费向线上渗透的进程。在这一轮宠物商品渠道变革之中，美国宠物电商Chewy步步为营，自建仓储物流达成高效履约，精进服务提升用户体验，获得宠物主信任，在平台品牌力逐步确立之后，进军宠物食品用品制造与宠物医疗，搭建线上宠物综合服务生态，为用户提供一站式的宠物服务与商品销售，从而成为美国的宠物电商行业巨头。

    标签： 宠物 电商

  • 反刍动物饲料行业专题研究报告：有待开发的一片蓝海.pdf

    • 6积分
    • 2021/03/23
    • 1946
    • 华金证券

    反刍动物饲料行业专题研究报告：有待开发的一片蓝海。反刍饲料呈现出普及率低、增速高的特点。在反刍动物养殖中，对工业饲料的需求和依赖度由低到高的养殖模式依次是放牧、半舍饲、舍饲。随着国内牛羊肉和乳制品人均消费量的增长、反刍动物舍饲和规模养殖比例的提升，预计我国反刍饲料的行业容量在未来具有较大的发展空间。海外经验:反刍家畜养殖的规模化程度要明显低于生猪、家禽，商业性反刍饲料的发展空间相对较大。美国生猪和家禽养殖的规模化程度要远高于反刍动物，而反刍内部则呈现出奶牛规模化程度高于肉牛的特征。日本的畜牧养殖业也体现出与美国类似的上述特征。我国畜牧养殖的发展趋势与美日同行有着诸多相似之处。目前阶段，我国生猪...

    标签： 反刍动物饲料 动物饲料 饲料

  • 宠物食品行业研究：长期赛道优质，国产品牌加速崛起.pdf

    • 6积分
    • 2021/03/23
    • 1433
    • 财信证券

    宠物食品行业研究：长期赛道优质，国产品牌加速崛起。宠物食品空间大、增长快、确定性强，长期赛道优质。情感需求为养宠主因，80后、90后群体为养宠主要人群，收入水平提高、人口空巢化、城镇化驱动宠物行业快速增长。受疫情影响，2020年我国宠物市场增长放缓，但对标日美等成熟市场，未来我国宠物食品市场规模可由当前的千亿级别成长到四千亿级，具备十分强劲的增长潜力。

    标签： 宠物 宠物食品

  • 宠物行业专题报告：爱宠有道，未来可期.pdf

    • 6积分
    • 2021/03/16
    • 1552
    • 东莞证券

    中国宠物行业正处于快速发展期。回顾美国宠物行业历史，经济的快速增长、宠物数量的膨胀、人口结构的变化、宠物角色的转变、产业模式的升级、企业整合并购是产业扩张的核心原因，而当代中国正经历类似的过程。2010年以后，中国宠物行业进入快速发展期，行业的增长不仅仅源于宠物数量的持续高速增长，更加有消费升级的带动。

    标签： 宠物 宠物经济
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