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  • 农业专题报告：南美旱情与地缘冲突加深全球农产品供需紧张.pdf

    • 6积分
    • 2022/03/25
    • 361
    • 长江证券

    农业专题报告：南美旱情与地缘冲突加深全球农产品供需紧张。我们梳理了全球小麦、玉米与大豆主要生产国的作物生产、出口与需求情况。21/22年度全球小麦、玉米、大豆库消比均处于低位，本年度全球小麦与大豆的产量和消费量存在缺口，而玉米则处于供需紧平衡的状态。南美旱情严重影响了大豆的供给，而俄乌冲突则对全球小麦与玉米的生产与贸易产生冲击，其对黑海地区油脂油料的冲击也提升了对大豆的需求。我们认为，紧张的供需关系或将支撑小麦价格维持高位，玉米价格未来或易跌难涨，大豆价格或继续上涨。小麦：供需紧张支撑小麦价格保持高位，存在俄乌冲突恶化再次刺激上涨的风险预计小麦价格将保持在当前高位震荡，21/22年度预计小麦产...

    标签： 农业 农产品

  • 农业-俄乌主要农作物生产及出口情况分析.pdf

    • 5积分
    • 2022/03/18
    • 436
    • 广发证券

    农业-俄乌主要农作物生产及出口情况分析。概况：俄罗斯和乌克兰是农业生产大国，亦是重要的农产品出口大国，享有“欧洲粮仓”美誉。俄罗斯幅员辽阔，土地资源丰富，拥有全世界面积最大的优良肥沃黑土带，耕地面积约为1.24亿公顷，种植业以谷类作物为主。乌克兰作为欧洲的“十字路口”，国土面积三分之二为肥沃的黑土地，拥有得天独厚的农业生产条件。俄罗斯和乌克兰也是全球最主要的农产品出口国，据俄乌海关数据，2021年俄罗斯农产品出口额360亿美元，同比增长22%，乌克兰农产品出口额277亿美元，同比增长25%，“欧洲粮仓”之称名副其实。

    标签： 农业

  • 水稻行业专题报告：我国水稻供需宽松趋势有望延续.pdf

    • 5积分
    • 2022/03/15
    • 433
    • 东莞证券

    水稻行业专题报告：我国水稻供需宽松趋势有望延续。我国是全球最大的水稻生产国，进口依赖度低。2020年，我国水稻产量为21186万吨，产量在全球占比为37.31%，位居全球第一。印度与印度尼西亚分别是全球第二与第三大水稻生产国，2020年水稻产量在全球占比分别为31.97%与15.91%。目前，我国水稻的自给率约98%左右，基本可以自给自足，进口依赖度低。

    标签： 水稻

  • 农林牧渔行业粮食安全专题报告：粮食安全可控，新技术推升农业强国.pdf

    • 16积分
    • 2022/03/09
    • 732
    • 国信证券

    农林牧渔行业粮食安全专题报告：粮食安全可控，新技术推升农业强国。全球格局：粮食全球分工明显，国内粮食安全可控。从全球看，美国、巴西等农业强国农业资源丰厚，是主要的农产品出口大国；而墨西哥等亚非拉小国没有粮食安全，主要系农产品成本高，农民收益差，参考日本经验，农产品产量提升主要依靠政府补贴支撑。从国内看，国内粮食基本维持自产自需，只有大豆等品类对外依赖较高；尤其从主粮角度看，国内粮食绝对安全。

    标签： 粮食安全 农林牧渔

  • 农业大宗农产品专题报告：产需矛盾升级，供应风险集聚.pdf

    • 5积分
    • 2022/03/08
    • 348
    • 东方证券

    农业大宗农产品专题报告：产需矛盾升级，供应风险集聚。蛋白饲料供需矛盾由来已久。近年来，随着蛋白消费的持续增长，蛋白饲料的主要原料豆粕需求增长明显，近7个年度，大豆压榨消费增量近2313万吨。但是，由于国内大豆产能不足，同时缺乏竞争优势，我国大豆年产需缺口达9000~10000万吨，巨大体量的压榨消费需要进口来补足，进口占供应比重保持在80%以上，国外农产品生产的风险将显著影响国内大豆的价格。

    标签： 农业 农产品

  • 固定收益专题：农林牧渔行业转债分析框架.pdf

    • 5积分
    • 2022/03/04
    • 221
    • 德邦证券

    畜牧业领域包含畜牧养殖和兽药两个子领域。其中畜牧养殖领域共有7支存量转债，建议关注牧原转债，温氏转债和希望转2。截至2022年3月1日，牧原转债平底溢价率38.68%，属于偏股型转债，转债价格144.25元，转股溢价率14.03%，纯债溢价率58.13%。牧原股份是国内生猪育种和生猪养殖的龙头企业，2020年在我国生猪养殖市场市占率达3.4%，居第一位。公司生猪养殖采取自繁自养模式，在原料采购、种猪选育、种猪扩繁等各环节均制定了严格的技术标准和质量标准，标准化程度高，成本控制能力强，业绩增长稳定；且随着未来行业集中度的提升有望获得更多市场份额。

    标签： 农林牧渔

  • 农林牧渔行业专题报告：这个时点如何看生猪养殖板块？.pdf

    • 5积分
    • 2022/03/01
    • 176
    • 长江证券

    农林牧渔行业专题报告：这个时点如何看生猪养殖板块？

    标签： 生猪养殖 农林牧渔

  • 动物保健品行业专题研究：何以成就全球动保龙头硕腾？.pdf

    • 6积分
    • 2022/02/25
    • 870
    • 长江证券

    动物保健行业专题研究：何以成就全球动保龙头硕腾？2013年2月硕腾上市首日收盘市值为155亿美元，在2021年底硕腾市值一度超过千亿美元，2013年-2021年公司营收复合增速达到6.9%，扣非后归母净利润复合增速达到18.6%。何以成就全球动保龙头硕腾，而硕腾又如何实现快速的增长？硕腾源于辉瑞动保部门，本身就具备极强的研发能力以及深厚的研发积淀，结合并购补充获取优质的全品类产品矩阵，尤其是高速增长的宠物动保领域。在此基础上重视销售推广，为需求方提供全面的一体化服务。上市后公司推出的多个大单品在2017年后迎来收入爆发期，并逐年保持了潜力大单品的持续推出。

    标签： 动保 动物保健 动物保健品

  • 农林牧渔行业研究：农业升级长坡厚雪，疫情后时代迎来春天.pdf

    • 6积分
    • 2022/02/24
    • 446
    • 东亚前海证券

    农林牧渔行业研究：农业升级长坡厚雪，疫情后时代迎来春天。新冠疫情爆发以来，防疫政策、出行限制、疫情反复等，对于旅游、餐饮、酒店、食品、酒水等行业消费场景造成严重冲击。当下，疫情形势有望不断转好，旅游等行业的十四五发展规划中也对疫情形势允许下出入境的放开做了展望，我们认为，在政策扶持+防控形势转好的支撑下，消费复苏拐点来临，景气度将有望持续回升。展望未来，疫后投资如何布局、复苏行情如何演绎，东亚前海证券研究所大消费团队重磅推出“预见复苏、布局疫后”系列深度报告，此为系列五：农业。

    标签： 农业 农林牧渔

  • 肉鸡养殖行业研究报告：关注产能去化，寻找边际拐点.pdf

    • 6积分
    • 2022/02/22
    • 426
    • 东莞证券

    我国是全球第二大肉鸡生产国，鸡肉与猪肉消费具有一定的替代性。供给端，根据美国农业部数据显示，2020年全球肉鸡产量为9906.3万吨。其中，中国的肉鸡产量为1460.0万吨，是全球第二大肉鸡生产国，产量在全球占比为14.74%。需求端，在我国畜禽类消费市场中，猪肉消费是我国居民的第一大消费品类，鸡肉消费仅次于猪肉，位居第二。从猪肉与鸡肉的人均消费量走势中可以看出，鸡肉与猪肉消费存在替代性。

    标签： 肉鸡养殖

  • 精准农业专题研究：农业智能化征程第一站.pdf

    • 8积分
    • 2022/02/09
    • 975
    • 长江证券

    农业问题直系民生，自古以来皆为国之根本，如何提高农业产值是每个时代都须正视的问题。我国农业机械化推进情况良好，自动化、精准化将成为下一阶段发展的主题，当前正处于农业2.0迈向3.0阶段。精准农业是农业智能化发展的第一站，其旨在提高农业生产效益、资源利用率，降低生产成本。具备自动精准导航的农机将是精准农业发展必不可缺的载体，而高精度定位导航则是其核心技术所在，并贯穿整个农业智能化发展阶段，当前该技术已经相对成熟。

    标签： 农业 精准农业

  • 生猪养殖行业专题研究：2018年以来的猪周期复盘.pdf

    • 6积分
    • 2022/01/26
    • 789
    • 国海证券

    从价格指标看，本轮猪周期从2018年6月开始生猪价格上涨至2019年11月，涨幅+262%，最高单周平均猪价达到40.9元/公斤，随后猪价在高位震荡13个月，2021年1月至2021年10月跌幅74%，最低单周均价10.78元/公斤，仔猪、母猪和生猪价格保持相同趋势，但仔猪价格波动更大。与以往猪周期不同，本轮猪价在见顶之后，位于高位震荡13个月，打破过往上行周期的规律。

    标签： 养殖 生猪养殖

  • 宠物食品行业研究报告：从乖宝看宠物食品自有品牌何以突围.pdf

    • 6积分
    • 2022/01/25
    • 620
    • 华安证券

    乖宝宠物成立于2006年，主要从事宠物食品研发、生产和销售。公司以海外OEM/ODM业务为起点，逐渐成为沃尔玛、品谱等国际企业认定的供应商，产品销往北美、欧洲、日韩等多个海外地区。2013年，在国内宠物食品市场快速发展的背景下，公司开始布局国内市场，创建自有品牌“麦富迪”，主打“国际化、天然、专业、时尚、创新”的品牌形象，实现宠物主粮、零食及保健品在内的全品类覆盖；2021年公司收购美国知名宠物品牌Waggin'Train，成为新西兰知名品牌K9Natural和FelineNatural的代理商，持续布局高端宠物食品市场。分品类看，主粮和零食产品是公司主要收入来源，1H2021主粮和零食收入占...

    标签： 宠物 宠物食品 自有品牌

  • 生猪养殖行业专题研究：养殖企业成本改善的空间和难点在哪？.pdf

    • 6积分
    • 2022/01/24
    • 655
    • 长江证券

    我们认为，对于养殖成本影响重要的生产指标如PSY、料肉比等同养殖主体的管理能力和养殖技术紧密相关。而精细化管理需要企业花费时间进行企业文化打造和激励体系完善，养殖技术的进步则需要创新和试错，对于企业领导者专业化能力和魄力提出了较高要求。可以说，养殖成本的大幅改善并不容易，且是短期内难以改变的。行业优秀龙头企业的成本优势或长期维持。

    标签： 生猪养殖 养殖

  • 农林牧渔行业研究及2022年度策略：生猪、种业、饲料.pdf

    • 6积分
    • 2022/01/21
    • 1253
    • 东亚前海证券

    行业预期向好，积极拥抱周期。从周期时长来看，本轮猪周期从2018年4月起已持续近45个月，已达近3次历史周期平均时长（45个月），从猪价下跌幅度来看，根据涌益数据，从2021年3月起，猪价从高点36.29元/公斤已下跌至1月10日的14.02元/公斤，下跌幅度超60%。从能繁母猪2021年7月份开始去化对应10-12月后生猪出栏来看猪周期拐点或在2022年2季度显现。周期筑底阶段各猪企头均市值及市盈率有较高的安全边际，布局节点逐渐显现。

    标签： 农林牧渔 生猪 种业 饲料
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