农林牧渔/宠物 - 行业研究 - 知识库

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农林牧渔行业深度研究：生猪养殖产能出清遇波折，转基因商业化渐行渐近.pdf
- 5积分
- 2021/12/10
- 363
- 华安证券
回顾过去三轮完整的猪价下行周期，每轮周期的亏损时长、亏损幅度迥异。2008年4月至2010年4月，猪价下行后期爆发口蹄疫，猪粮比低于5.5共17周；2016年5月至2018年5月猪价下行期，由于2018年8月爆发非瘟疫情，猪粮比低于5.5仅7周。与上述两轮下行周期截然不同的是，2011年9月至2014年4月猪价下行期未爆发严重疫情，猪粮比低于5.5长达39周，猪粮比介于5.5-6.0盈亏平衡点长达64周。本轮下行周期从2021年1月至今，猪粮比低于5.5仅9周，若后期未发生严重疫情，亏损时间不足。
标签：农林牧渔养殖生猪养殖种植
农林牧渔行业投资策略：“三期”向上，种业迎来历史配置机遇.pdf
- 6积分
- 2021/12/08
- 650
- 中航证券
政策期：我国种业经历了三次政策期：2000年《种子法》的颁布开启了我国种业市场化进程；2011年国务院八号文开启了改革时期，我国步入市场导向的商业化育种新进程；2020年中央经济工作会议开启打好种业翻身仗的政策新周期，种业振兴行动拉开序幕。
标签：农林牧渔种业种植农产品
农林牧渔业2022年投资策略：布局养殖回暖，聚焦种植变革.pdf
- 6积分
- 2021/12/08
- 562
- 国信证券
受益季节性需求回暖，2021Q4猪价实现较好反弹，对2022年猪价维持谨慎判断。另一角度，我们认为2022年是提前布局生猪板块最好的阶段，因为2023年猪周期大概率实现反转行情。同时，肉制品受益猪价下行，2022年盈利有望进一步向好，建议关注。推荐：华统股份、傲农生物、中粮家佳康、牧原股份、温氏股份等；关注：双汇发展、龙大肉食等。
标签：农林牧渔养殖种植黄羽鸡白羽鸡
农林牧渔业2022年投资策略：猪周期进入新一轮供给收缩期，把握饲料行业集中度提升机遇.pdf
- 6积分
- 2021/12/08
- 1165
- 广发证券
生猪养殖：在前期超高利润刺激以及非瘟疫情边际可控的背景下，能繁母猪存栏在2019年3季度触底回升后，2020年产能加速恢复，2021年迎来生猪出栏加速释放，猪价步入下行通道。由于1季度高价仔猪与3季度罕见低猪价的组合，3季度外购育肥遭遇极端亏损窗口期，亏损幅度一度达到近1600元/头。2021年自繁自养头均盈利全年平均预计约300元，仍处于历史较好水平。2021年下半年开始，行业进入新一轮供给收缩期，后期重点关注去产能进程。预计2022年行业仍将面临亏损考验，关注相关公司资金链以及资本开支节奏，重点关注具备反周期融资安排的公司。综合考虑估值、出栏弹性、成本控制等因素，建议重点关注温氏股份、牧原...
标签：农林牧渔生猪养殖饲料种植
农业专题研究：拉尼娜寒潮来袭，种植业高景气度或将持续.pdf
- 5积分
- 2021/12/07
- 627
- 广发证券
拉尼娜大概率今冬再临，关注农业主产区异常天气对农产品量价影响。拉尼娜通常造成美国西部、南美洲西岸等地区低温干旱，东南亚等地区多暴雨，我国冬春季节受拉尼娜影响，易造成北方及中东部大部分地区气温较正常年份偏低。NOAA监测显示，2021年8-11月Nino3.4指数分别为-0.51、-0.50、-0.95和-0.89，拉尼娜的生成条件已基本具备，发生概率高达90%。
标签：农业种植玉米大豆小麦
农林牧渔行业2022年上半年投资策略：跟随周期，把握政策.pdf
- 5积分
- 2021/12/07
- 387
- 东莞证券
2021年1-11月农林牧渔行业市场走势：2021年1-11月份（截至2021年11月30日），农林牧渔行业表现相对弱势，SW农林牧渔行业指数整体下跌11.26%，跌幅在所有申万一级行业指数中居第六，跑输同期沪深300指数约3.98个百分点。细分板块中，林业、农业综合、种植业和农产品加工板块跑赢同期沪深300指数，其余板块跑输同期沪深300指数。其中，林业板块上涨5.92%，领跑行业子板块；饲料板块跌幅最大，为20.86%。1-11月行业估值回升，截至2021年11月30日，SW农林牧渔PE约34.85倍，高于行业近五年均值水平。
标签：农林牧渔养殖生猪养殖种业宠物
农业研究及2022年投资策略：柳暗花明.pdf
- 9积分
- 2021/12/06
- 570
- 国泰君安证券
农业2022年策略：柳暗花明。景气方面：养殖、种植在供给周期约束，需求周期回复双轮驱动下，景气及景气预期氛围将贯穿全年；成长方面：农业供给侧红利遇政策东风，成长有望按下加速键，助力形成“优质供给”的各产业链环节、主体将充分受益。相比2021年的关键词“风险”，2022年应及时转变思路，尽享“机遇”。
标签：农业养殖禽养殖种植农产品
农林牧渔行业2022年投资策略：生猪周期或迎拐点，聚焦成长性动保龙头.pdf
- 6积分
- 2021/12/04
- 626
- 西南证券
养殖板块：2021年10月能繁母猪环比下降2.5%，产能出现调整趋势，当前更多为结构性调整，未来猪价持续处于低位则产能将迎来进一步去化；猪肉价格方面，当前受到需求旺季驱动而有小幅反弹，但中期仍将底部盘整，我们预计拐点将出现在明年年中。肉牛养殖受到国家重视，存在供需缺口，且政策主导2025年自给率需提升至85%，市场空间大。黄羽鸡产能持续出清，行业集中度提升，有望迎来价格反转，整体景气度提高。推荐牧原股份、鹏都农牧、立华股份。
标签：养殖动保农林牧渔
农林牧渔行业投资策略：猪周期反转在即，种植链景气延续.pdf
- 5积分
- 2021/12/03
- 498
- 开源证券
2018年8月3日国内首次确诊非洲猪瘟病例，其后ASF在我国持续蔓延，对行业影响程度之强逐渐显现。生猪出栏量及生猪存栏量持续去化进而带动猪价走高，行业生猪均价及单头盈利均达到历史未有水平。此后猪价居于高位波动持续近14个月，于2021年春节后正式进入单边下行阶段，至6月底初猪价首次见底，猪价进入磨底阶段，对应行业产能于6月进入去化阶段，截至10月底，农业农村部数据监测样本能繁母猪存栏已较5-6月高位去化5.7%。
标签：农林牧渔生猪种植种子粮食
农林牧渔行业2022年投资策略：把握生猪养殖行业投资主线.pdf
- 6积分
- 2021/12/01
- 658
- 长江证券
我们认为，2022年农业投资主线在于生猪养殖板块，新一轮猪周期已在酝酿启动。近期虽然猪价上涨超预期，但短期的盈利恢复预计不会导致能繁母猪产能去化中断。2022年上半年预计持续低猪价，期间能繁母猪产能加速去化的预期和投资逻辑预计将得到强化。牧原预计将在较长时间内保持较高的成本领先优势。生猪养殖板块投资正当时，重点推荐牧原股份，建议关注温氏股份和傲农生物。其他细分板块方面，水产料维持高景气度，龙头份额有望持续提升，重点推荐海大集团；看好宠物食品赛道长期成长空间以及国产品牌崛起，推荐中宠股份。
标签：农林牧渔养殖生猪养殖饲料宠物食品
农林牧渔行业2022年投资策略：把握猪周期反转，拥抱景气度提升.pdf
- 5积分
- 2021/12/01
- 589
- 中国银河证券
年初至今农业板块弱于沪深300年初至11月25日，农林牧渔板块-6.75%，同期沪深300上涨0.39%，跑输市场整体表现。在申万28个一级行业分类中，排名靠后。对比各子行业，农产品加工、林业板块实现上涨，分别为+9.38%、+7.03%，其余子行业均呈现下跌行情。受畜禽养殖周期下行趋势、原料成本持续上行等因素影响，农业整体表现较差。
标签：农林牧渔黄羽鸡种业饲料畜禽养殖
工业大麻行业深度报告：合法化趋势不减，行业迈入机遇期.pdf
- 6积分
- 2021/12/01
- 812
- 国元证券
工业大麻是指四氢大麻酚（THC）质量浓度含量低于0.3%的大麻，不显示精神活性，纤维含量高。工业大麻的用途广泛，籽、花叶、皮、杆、根可应用于纺织、食品、日化、医药等领域。海外成熟市场已将以CBD为主的大麻素添加进更多应用场景中。在中性假设下，预计到2024年，全球大麻行业市场规模将增加至587亿美元，2020-2024年CAGR可达到18.88%。
标签：工业大麻大麻大麻种植
生猪养殖业专题报告：猪周期与存栏分析.pdf
- 8积分
- 2021/11/25
- 1759
- 国海证券
猪周期形成的本质是供需错配，供给是影响猪周期的关键因素，影响到供给的因素往往能影响猪周期波动，甚至迎来猪周期拐点。从母猪存栏到生猪出栏往往需要10-12个月，当猪价处于上升周期时，养殖盈利提升，母猪存栏增加，预示着未来10-12个月的商品猪供应增幅较大，猪价到达峰值回落。当商品猪供给开始增加，需求相对稳定或不足，猪价开始下降，养殖利润减少，养殖户或者养殖场淘汰能繁母猪，能繁母猪存栏下降，产能去化。当能繁母猪产能下降到一定程度时，预示着未来10-12个月商品猪供应减幅较大，可能出现供给不足，猪价触底。
标签：养殖生猪养殖猪周期
农业研究与2022年投资策略：新旧周期接力，概念成长换挡.pdf
- 5积分
- 2021/11/24
- 381
- 东方证券
主线配置：生猪产能去化开启，底部配置正当时。年初行业对供需形势的误判导致全年猪价出现急跌，10月猪价一度跌破11元/公斤，低迷猪价与高企成本挤压行业利润，推动产能去化，10月能繁母猪环比降幅扩大至2.5%，我们认为，2022年的生猪价格主要由2021年产能去化力度决定，在母猪由增转降过程中，我们预测全年均价或在15元/公斤左右，Q1低迷，Q2初见底并回暖，Q3-Q4同比转正。
标签：农业种子饲料
生猪养殖行业深度研究：猪周期和养殖股历史复盘，和对当前周期探讨.pdf
- 7积分
- 2021/11/24
- 779
- 华金证券
本报告是我们前期发布的《生猪产业规模化红利：相对效率曲线效应》（一）和（二）的姊妹篇，与前两份深度报告共同构成我们对生猪产业研究分析体系的三部曲。2006年以来，我国生猪行业经历了4轮猪周期。第一轮周期时长46个月，第二轮周期时长60个月，第三年轮周期时长47个月。第四轮周期已经持续了33个月，目前正处于下行阶段。
标签：养殖生猪养殖猪周期

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