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  • 新五丰专题研究：老牌国企抓机遇，有望迎来高成长.pdf

    • 5积分
    • 2021/07/07
    • 754
    • 国泰君安

    新五丰公司主要以租赁标准化、新工艺母猪场和专业育肥场的轻资产模式进行高质量快速扩张;1)有效保证快速扩张，享受政府用地政策支持;2)轻资产费用较少，完全成本低于行业平均水平;3)项目建设质量标准统一，有效防控疫情;同时在天心种业高质量充足种猪供给下，预计目前能繁母猪存栏数约为5万头，预计2021年底将达10万头。

    标签： 新五丰 生猪养殖

  • 宠物行业深度报告：它经济”兴起，宠物用品行业空间广阔.pdf

    • 8积分
    • 2021/07/06
    • 3025
    • 兴业证券

    海内外宠物行业发展差异较大，美日稳增长，中国正处高速发展期。1)美国宠物行业规模、宠物渗透率全球领先，且美国宠物行业表现出极强刚性。2020年美国宠物经济规模约占全球的40%，渗透率近年维持在67%左右，显著高于其他国家;美国宠物消费受经济周期的影响很小，需求刚性。2)日本宠物数量小幅下滑，宜居室内饲养的宠物数量上升，宠物主消费意愿提升促进日本宠物行业规模稳步增长。3)2019年中国宠物市场规模约为2,024亿元/同比+18.50%;产业结构中，宠物食品占比最大，宠物用品发展迅速。行业成长性来看，人口和社会结构变化推动饲养率不断上升，经济增长和观念转变让宠物主具备消费能力和消费意愿，线上电商和...

    标签： 宠物用品 宠物清洁 宠物玩具

  • 仙坛股份专题研究：成本控制优秀，产能扩张提速，三年再造新仙坛.pdf

    • 5积分
    • 2021/07/06
    • 677
    • 申万宏源

    仙坛股份公司作为国内大型白羽肉鸡生产商，2020年共出栏商品代鸡1.33亿羽，市占率达2.7%。1997年公司从租赁商品鸡养殖场起步，产业链逐步向上下游延伸，目前涵盖饲料加工、父母代、商品代鸡养殖以及肉鸡屠宰和加工。公司采用“公司+基地+农场”的合作养殖模式，形成“九统一”生产管理体系。2020年公司定增10.3亿元建设“诸城年产1.2亿羽肉鸡产业生态项目”，包括年产10万吨熟食产能项目，产业链向食品端进一步深入延伸。

    标签： 白羽肉鸡 养殖 仙坛股份

  • 宠物食品赛道进入冲刺期，路斯股份等国货品牌未来可期.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/27
    • 523
    • 安信证券

    宠物零食成增幅最大的细分方向，消费升级趋势明显。宠物主对宠物食品的安全、质量、营养、功能、适口性多方面要求正逐步提高。随着整体消费市场和新增品牌的增长，国产宠物食品品牌正越来越多地抢占消费者注意力。宠物鲜粮蓄势待发，新潮流或将加快行业技术创新步伐。

    标签： 宠物食品

  • 2021下半年农林牧渔行业投资策略：看好养殖服务，聚焦行业龙头.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/23
    • 373
    • 申万宏源

    2021上半年（截止2021年6月18日农林牧渔板块下跌1065％，在28个申万一级行业中涨幅排名第25位2021Q2开始农业板块相对沪深300负收益，除了林业因“碳中和”主题获得相当于正收益，所有子行业均为负收益图2:2021上半年农林牧渔板块下跌10.65％，排名第25位

    标签： 农林牧渔 养殖

  • 农林牧渔行业2021年中期策略：养殖盈利进入正常周期，重点关注饲料行业集中度提升.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/21
    • 469
    • 广发证券

    生猪养殖:在高盈利刺激以及土地指标放松的背景下，行业产能逐步恢复常态，18/19年疫情造成的供给断档期逐步成为历史，非瘟疫情边际上对行业产能的冲击趋缓，随着行业供需逐步均衡，今年上半年猪价周期性囯落，展望未来猪冏期有望囯归到常规运行轨道，高伃猪价格导致的自繁自养与外购育肥成本差异也将面临同期性收敛，行业企业将重新面临精细化的成本考验。猪价快速下跌以及前期高价仔猪待消化，预计行业整体面临中报业绩压力，建议重点关注温氏股份、牧原股份、新

    标签： 农林牧渔

  • 农业2021年中期策略：聚焦后周期，关注养殖旺季.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/16
    • 491
    • 兴业证券

    粮价高位运行，种植链迎上行大周期。在供给端颃受天气扰动以及需求恢复下，农产品价格自2020年普涨，预计2021年仍于高位运行，利好农产品种植、种子、土地等环节的经营大环堍，种植链全面迎来上行同期，其中种子板块或兼有转基因政策催化，

    标签： 农业 宠物 养殖业

  • 2021年农林牧渔行业中期策略报告：背靠周期，把握优质成长标的.pdf

    • 5积分
    • 2021/06/08
    • 707
    • 银河证券

    年初至今农业板块弱于沪深300，动保表现突出年初至6月4日农林牧渔板块-2.7%，同期沪深300上涨0.33%，跑输市场整体表现。在申万行业分类中排名靠后。受益于养殖后周期逻辑、糖价上行等因素，动物保健(+20%)、农产品加工板块(+4.6%)涨幅较大;由于猪周期下行，以生猪养殖为主的企业跌幅较大，饲料、畜禽养殖板块-7.8%、-16.2%。畜禽养殖:周期下行大势所趋，短期上行或可把握猪周期处下行过程中，但年内存季节性变化规律。我们认为21Q3生猪均价或呈上行状态，Q4处相对高位并震荡。个股方面我们认为即便周期下行，出栏量实现超高增速时，叠加成本控制领先优势，公司成长属性将盖过周期属性。我们...

    标签： 农林牧渔 养殖 宠物 种植业

  • 依依股份深度解析：宠物护理用品新兴赛道龙头，生产实力突出、成长性充足.pdf

    • 6积分
    • 2021/06/07
    • 756
    • 申万宏源

    深耕宠物护理赛道，稳居出口代工龙头地位。依依股份公司1998年进入护理用品领域，2003年生产第一款宠物垫，深耕宠物护理赛道近20年，已形成完善的宠物卫生护理和个人卫生护理产品矩阵，同时生产无纺布实现产业链向上延伸。2020年公司实现收入12.41亿元，其中宠物护理/个人护理/无纺布分别贡献收入87.4%/3.5%/8.8%。公司凭借先发优势，卡位优质新兴赛道，为海外优质客户提供出口代工服务，建立稳定合作关系，2020年公司出口代工业务主营业务收入占比达86.8%，在该品类总出口额占比高达36.3%，稳居龙头地位。

    标签： 依依股份 宠物护理用品

  • 轻工行业碳中和专题研究：林业碳汇价值剖析，五问五答.pdf

    • 6积分
    • 2021/06/01
    • 920
    • 华西证券

    林业碳汇的定位:为什么林业碳汇在“碳中和”的过程中至关重要？近年来，全球“碳中和”框架历尽艰辛，逐步走向完善。然而森林对实现“碳中和”承诺的意义早在《京都议定书》之时便达成了共识。如果要实现巴黎协定的1.5°℃温升愿景，则负排放技术不可或缺，在采取节能以及零碳能源等措施后，剩下的碳排放量只能通过负排技术解决。而造林和重新造林是最便宜的负排放方案，全球平均成本约为10美元，远远低于现有的碳捕捉技术。整体来讲，二氧化碳去除技术正在开发中，但成本昂贵、能耗高、风险大，其大规模部署的可能性尚未得到证实。把浄零排放目标单独建立在这些不确定的未来技术上具有较大风险，因此我们认为未来林业碳汇将与其他负排放技...

    标签： 林业碳汇

  • 扬农化工专题研究报告：全产业链发展的综合性农药巨头，受益两化整合开启新征程.pdf

    • 6积分
    • 2021/05/31
    • 1106
    • 德邦证券

    扬农化工专题研究报告：全产业链发展的综合性农药巨头，受益两化整合开启新征程，综合性农药巨头，“研产销”一体化发展。公司是国内唯一一家从基础化工原料开始，合成中间体并生产菊醋的生产企业，其生产规模、技术水平均居行业前列，现已成为菊酯行业的领军者，产能达14225吨/年，其中卫生菊酷在国内的市占率约70％。公司以菊醋为核心，持续廷伸产品树，麦草畏产能达25万吨，全球第一，规模化和一体化优势昆著;草甘膦产能达3万吨，戒本优势突岀。2019年，公司收购农研公司和中化作物，创制药和仿制药研发水平得到进一步提升，制剂销售梁道得到进一步拓晟，打造“研-产-销”一体化平台，市场竞争力不断增强。

    标签： 扬农化工 农药 化工

  • 宠物食品行业研究：国货宠物食品的线上突破

    • 6积分
    • 2021/05/21
    • 950
    • 银河证券

    2020年我国宠物市分析师场规模达2065亿元，同比+2.0%。全国城镇宠物犬猫数量达10084万只，同比+1.7%;其中宠物犬5222万只，同比-5.1%;宠物猫4862万只，同比+10.2%。随着人口老龄化、社会压力加剧和政策逐渐放宽，宠物数量呈上升趋势。此外，随着宠物相关产品的更新迭代和人们经济水平与可支配收入的提高，我们认为宠物主们会更有能力和意愿为宠物消费，单宠消费金额将保持上行趋势。

    标签： 宠物食品 宠物

  • 2021年农林牧渔行业策略报告：看好下半年猪价，推荐攻守兼备的畜禽养殖.pdf

    • 5积分
    • 2021/05/19
    • 917
    • 华西证券

    行业景气度持续提升，业绩有望逐季兑现，我们认为，养殖后周期板块和生猪存栏关系紧密，在养殖高盈利&政策扶持两大因素刺激下，行业生猪产能逐步恢复，养殖后周期板块景气度持续提升，业绩有望逐季兑现；

    标签： 生猪养殖 种植

  • 农林牧渔行业2020年年报及2021年一季报回顾：生猪养殖高景气兑现，“后周期“进入发力期

    • 5积分
    • 2021/05/18
    • 943
    • 申万宏源

    农林牧渔行业2020年业绩实现高增，生猪养殖景气创历史新高，禽养殖景气在2019年高位的基础上大幅回落，其他子行业亦有所分化。生猪养殖:2020业绩大幅兑现，2021Q1企业间分化明显。禽养殖:景气高位回落，供给充裕背景下预计继续承压。饲料:2020稳健增长，2021进入“后周期”景气兑现期。动保:2020止跌回暖，2021Q1景气持续。受益于生猪存栏规模的逐步恢复，猪用疫苗需求逐步回暖。

    标签： 农林牧渔 生猪养殖 禽养殖 饲料 宠物

  • 草甘膦行业研究：需求超预期、格局寡头化，看好此轮草甘膦长景气.pdf

    • 6积分
    • 2021/05/13
    • 688
    • 东北证券

    草甘膦此轮行情的拐点出现在2020年8月四川乐山洪灾，在2021年4月加速，与原材料价差明显扩大，市场对纯成本驱动的涨价观点出现分歧。供给端无新增，行业集中度提升，渐成寡头定价格局。农产品强景气是草甘膦好需求的基础，多因素叠加推动整体需求超预期。供需矛盾突出，供给缺口逐步出现，景气持续性或超预期。

    标签： 草甘膦 农药 转基因 化工
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