交通运输/物流 - 行业研究 - 知识库

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春秋航空专题报告：危中寻机，困中破局.pdf
- 5积分
- 2021/09/26
- 763
- 招商证券
当前航空业正处于周期底部，随着全球疫苗接种比例提升，航空需求逐渐复苏的趋势是较为确定的，叠加全球航空运力供给进入大规模收缩周期，预计航空板块基本面逐渐改善。春秋航空在疫情下展现出明显的竞争优势，中长期我们仍然看好其较大的成长潜力，维持“强烈推荐-A”投资评级。
标签：航空运输航空业春秋航空
中储股份专题报告：厚积而薄发，价值被低估的仓储物流龙头.pdf
- 6积分
- 2021/09/23
- 640
- 东北证券
中储股份专题报告：厚积而薄发，价值被低估的仓储物流龙头。商品流通业务国内地位领先，多种大宗供应链业务线上化百花齐放。受益于上半年国内大宗商品价格上行与各业务规模的拓展，公司商品流通业务的营收规模迎来爆发式增长。2021年上半年实现营业收入191.76亿元，同比大幅增长91.46%。公司持续推行多种供应链业务线上化转型，中储钢超发展势头迅猛。中储依托自身仓储物流资源能够做到稳定控货，交易流程透明，解决ToB互联网平台风控端的最大痛点。大宗商品线上交易渗透率仍较低，市场成长空间广阔。单个产品的成功模式有望在多个赛道进行复制，看好中储供应链线上化产品的长足发展。
标签：仓储物流中储股份
微出行行业专题研究报告.pdf
- 6积分
- 2021/09/23
- 1233
- 中泰证券
微出行行业专题研究报告。根据维基百科定义：微出行（Micromobility）是指使用者个人驾驶没有内燃机的小型轻便的交通工具，行驶速度在45Km/h(28mph)以下的一系列出行方式，包括自行车、电动自行车、电动摩托车、电动滑板车，共享自行车、电动助踩自行车等。“微出行”针对的是五公里以内的短途行程，是传统公共交通的补充，意在用更少的公共资源、更高效率的环保理念，更领先的新能源技术，推动城市交通出行生态变革。
标签：微出行移动出行出行
物流行业专题报告：竞争回归服务体验，政策有望再升级.pdf
- 5积分
- 2021/09/22
- 476
- 中信证券
物流行业专题报告：竞争回归服务体验，政策有望再升级。政策驱动电商快递价格战拐点较为确定，快递龙头放弃以利润换取短期市场份额增长的做法，争取有效快递增量，4月以来单票收入降幅逐月收窄，料下半年中通净利润同增12%~15%，圆通或增20%以上，通达系龙头基本面修复确定性强。中期政策有望进一步升级突破行业瓶颈，未来服务体验或将成为快递公司最重要的竞争手段，我们假设2025年中通件量增至614亿件，保守预测单票净利0.25元，则154亿净利润对应目标市值~4600亿元。继续推荐通达系龙头中通、圆通，及阵痛期过后迎来产能爬坡带来业绩持续改善的顺丰控股。
标签：物流快递服务体验
物流行业专题报告：从燕文物流看跨境专线.pdf
- 6积分
- 2021/09/22
- 781
- 华创证券
物流行业专题报告：从燕文物流看跨境专线。我国跨境出口电商物流：享受跨境红利期。1）我国跨境出口电商市场保持高速增长态势。2016-2020年CAGR为28%，2020年规模达到4.65万亿元，同比增长27%。2）我们认为跨境出口电商具备持续增长动力。其一产业链来看，跨境电商供需两侧及渠道端共同推动行业发展。其二新冠疫情促使全球消费由线下转为线上，加速全球电商渗透率的提升，培养境外买家线上消费习惯。其三我国政策端支持跨境出口电商及配套物流的发展。3）跨境物流：跨境电商红利受益者，跨境直发与海外仓是当前主流模式。a）2020年我国跨境出口电商物流规模达到1.3万亿元，同比增长84%，2016-20...
标签：物流
顺丰控股深度解析：顺势而为，羽翼渐丰.pdf
- 7积分
- 2021/09/18
- 631
- 山西证券
顺丰控股深度解析：顺势而为，羽翼渐丰。龙头壁垒坚固，看好长期成长逻辑。经过多年的潜心经营和战略性布局，公司打造了“天网+地网+信息网”的独特稀缺物流服务网络，构筑高壁垒核心竞争力。公司近年来业绩保持高速增长，传统业务稳健，新业务快速拓展，通过科技赋能，获取更强的定价权。未来，公司四网融通成效逐步释放，新业务有望逐渐减亏甚至实现扭亏，鄂州机场的投产将进一步强化公司时效壁垒，我们看好公司长期成长性。
标签：顺丰控股物流服务
美兰空港专题研究报告：海南空港门户的价值回归之路.pdf
- 5积分
- 2021/09/15
- 516
- 西南证券
推荐逻辑：1）美兰机场是海南岛核心交通枢纽，承担近四成的进出岛客流，预计2025年美兰旅客吞吐量达4700万、对应5年CAGR为18%，“十四五”期间海南客流增量的约八成将由美兰机场承接。2）中期看，美兰T2航站楼投运公司进入产能释放期，离岛免税红利支撑公司非航收入扩张，预计2025年机场免税销售额/扣点收入将达165/20亿，同时免税扣点率保留了向上提升的空间。3）短期看，海航重组取得实质性进展，海南国资委实际控盘机场板块，股东及流动性风险得以缓解助推公司估值修复。我们看好海南免税市场的高成长性，非航收入扩张可期，同时跑道资产注入上市公司带来的航空业务收入的增厚，有效对冲了T2投产带来的成本...
标签：自贸港交通运输
交通运输行业：集运供需未有改善，国庆节出货潮来临.pdf
- 5积分
- 2021/09/13
- 348
- 中信建投证券
从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周交运板块整体有所回升。航运板块有所回调，本周航运板块整体上涨3.65%。2019年以来，航运板块涨幅达172.8%（沪深300涨幅为66.53%）。物流综合板块持续上涨。交运其他各板块基本保持稳定，呈现震荡回升趋势。
标签：航空机场快递交通运输
中银航空租赁专题报告：航空业景气度逐步复苏，龙头业绩将迎来拐点.pdf
- 5积分
- 2021/09/13
- 749
- 中信建投证券
中银航空租赁专题报告：航空业景气度逐步复苏，龙头业绩将迎来拐点。中银航空租赁是全球领先的飞机经营性租赁公司，主要从事于飞机的经营性租赁及飞机销售业务，最终控股股东为中国银行。公司的商业模式为以低成本融资方式获得资金，向上游飞机供应商购买合适的机型，与下游航空公司签订飞机租赁合约，获得租赁租金收入，此外公司亦在二手飞机市场出售旧飞机赚取收益。近7年公司的净利润率与ROE均保持行业领先。
标签：中银航空租赁飞机租赁
招商轮船深度研究报告.pdf
- 5积分
- 2021/09/12
- 746
- 华创证券
招商轮船深度研究报告：招商轮船散货船队价值与弹性或被市场明显低估；油运:强经营能力保障行业冰点时期亏损有限，关注旺季后右侧信号
标签：航运油运招商轮船轮船
深圳国际专题研究报告：核心业务全面回升，多措并举促价值释放.pdf
- 5积分
- 2021/09/10
- 358
- 国信证券
深圳国际公告显示：2021上半年，随着国内疫情得到有效控制，公司各项主营业务全面恢复。上半年公司总收入录得72.9亿港元（下同），同比增长66%。如果去除收费公路建造服务收入，则上半年公司总收入为70.6亿元，同比增长约100%。
标签：收费公路物流
顺丰控股深度研究报告：我们看好的ToB供应链业务是怎样一门生意？.pdf
- 7积分
- 2021/09/09
- 679
- 华创证券
我们预计未来3-5年是ToB供应链服务市场重要发展机遇期及投资机遇期。基于我们认为：供给端，物流要素（仓、运、配）标准化程度的大幅提升构建了供应链模式大发展的基础；需求端，客户在面对渠道、产品、品牌变化下产生多元化的需求对供应链体系从生产到分销端均提出了更高要求。
标签：物流交通运输顺丰控股
交运行业专题研究报告：航空业绩回暖，快递价格战趋缓.pdf
- 5积分
- 2021/09/09
- 296
- 中国平安
航空:2021年暑运旺季仅持续20多天，因此我们下调了2021年暑运的预期，此外，由于本次疫情使得国内多个省市加强了疫情防控措施，航空运输行业将受到较大影响，业绩回暖进程受到拖累，建议持续关注疫情发展情况。机场:考虑到南京疫情对深圳的直接影响有限，且公商务岀行具备一定刚性，国内航线需求韧性较大，预计卫星厅启用将开启新一轮増长周期，因此推荐深圳机场。
标签：交运航空物流快递
九号公司专题研究报告：科技+娱乐，引领短交通智能化大潮.pdf
- 7积分
- 2021/09/08
- 880
- 安信证券
科技感+娱乐感塑造九号独有的品牌形象：九号研发体系成熟，中台和前台结合的模式能够较好地帮助公司实现品类延展。领先同行的研发能力使得九号的产品具有更多独特的功能，具有较强的科技感。此外，公司产品外观新潮，如兰博基尼定制款卡丁车、赛博朋克外形的氢电混动车，覆盖幼儿到成年的大部分年龄段。九号的诸多产品除了功能独特外，也能够满足消费者的悦己消费需求，赋予九号品牌较强的娱乐感。随着Z世代成为消费主力，科技+娱乐的属性能够使得九号在未来更长的消费周期中吸引粉丝，打造专属用户圈层。
标签：九号公司娱乐
交通运输行业2021中报综述：货运客运冰火两重天，行业在曲折中复苏.pdf
- 5积分
- 2021/09/08
- 573
- 广发证券
交通运输行业2021中报综述：货运客运冰火两重天，行业在曲折中复苏。快递板块：监管趋严，龙头公司竞争策略变化。上半年，快递件量规模同比增长45.8%，行业保持较高增速态势，但受去年高速公路通行费减免导致的成本端低基数和激烈的价格战影响，主要快递公司盈利承压明显。不同板块来看，电商快递行业近期的积极变化在于：第一，监管趋严，引导行业走向高质量竞争；第二，龙头公司竞争策略变化，中通Q2市占率回落或源于公司对件量结构的调整以及相对保守价格策略；第三，派费价格上涨，或意味着未来行业竞争的核心将是末端生态建设、范围经济。
标签：交通运输航空机场供应链

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