交通运输/物流 - 行业研究 - 知识库

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顺丰控股深度解析：立体布局物流细分赛道，加速迈进数字供应链时代.pdf
- 6积分
- 2021/09/08
- 790
- 中国银河证券
顺丰控股深度解析：立体布局物流细分赛道，加速迈进数字供应链时代。顺丰控股：国内领先的综合物流提供商，优化布局新兴业务，加速迈进数字供应链赛道。截至2021年8月，顺丰控股总资产超1000亿元，市值达约2600亿元。2021年中报数据显示，新兴业务占比超30%，供应链业务增速近80%。核心业务：“时效+资产+品牌”壁垒构筑护城河。①时效件：高时效壁垒带来品牌声誉，双寡头地位稳固。时效件单票价格超20元，毛利率水平高约为25%，盈利能力较强。未来时效件业务量增长预计维持在6-8%增速区间，持续成为公司利润主要来源之一。②经济件：“直营+加盟”双网模式，全方位服务电商市场。经济件业务量3年复合增速超...
标签：数字供应链顺丰控股
航空机场、免税酒店2021年中报业绩总结：出行板块大幅减亏，免税、酒店龙头加速扩张.pdf
- 5积分
- 2021/09/07
- 308
- 浙商证券
机场:Q2业绩受6月疫情影响，美兰空港受益于离岛免税规模扩张21H1，白云机场进岀港航班量和旅客吞吐量在上市杋场中相对最高（除了6月受本地疫情影响21H1上海、白云、首都、深圳、美兰机场归母净利润分别为-7.4、-4.1、-8.4、0.4、3.5亿元。
标签：航空机场免税
交通运输行业集运策略报告：美西港口拥堵加剧，紊乱短期仍将继续.pdf
- 5积分
- 2021/09/07
- 537
- 国泰君安证券
交通运输行业集运策略报告：美西港口拥堵加剧，紊乱短期仍将继续，主要内容包括：01欧美航线载运率接近满载，运价高位震荡；02需求端:美线维持高增长，欧线亦现增长；03供给端:港口拥堵再次加剧，紊乱持续；04素乱短期仍将继续，维持中性评级。
标签：集运交通运输港口
交通运输行业2021年中报综述：修复与反复.pdf
- 5积分
- 2021/09/07
- 371
- 长江证券
交通运输行业2021年中报综述：修复与反复。2021Q2，电商快递需求景气有所回落，行业竞争依然激烈，政策监管强化下，行业盈利有望筑底；直营快递处于资本开支高峰期，短期盈利仍承压，下半年有望环比修复。2021Q2，上市航空公司运营数据与业绩均呈现景气修复的特征：1）经营数据端，政策压制解除，内需快速回暖；2）收益端，客货、国内外景气分化，大航弹性显著优于小航；3）成本及费用端，油汇表现不一，航油成本上行，汇兑贡献正收益；4）从盈利视角看，整体环比改善，小航扭亏为盈，大航大幅减亏。2021Q2，上市机场公司运营数据与业绩均呈现修复与波折并存的特征：1）运营数据端，21Q2国内需求加速修复，疫情反...
标签：交通运输航空机场海运港口高速公路
中通快递专题研究报告：行业龙头壁垒夯实，享行业增长红利.pdf
- 5积分
- 2021/09/06
- 479
- 国金证券
国内领先的快递服务提供商。中通快递成立于2002年，按照包裹量统计是中国最大的快递服务供应商，2020年件量170亿件，市占率达到20.39%。2014-2020年，公司营业收入由39.04亿元增至252.14亿元，公司净利润从4.06亿元上升到43.12亿元。2021H1营业收入137.98亿元，同比增长33.72%，实现净利润18.26亿元，同比增加0.15%。
标签：交通运输
交通运输行业专题研究报告：共同富裕下快递行业发展环境改善，积极把握公路货运数字化趋势机遇.pdf
- 5积分
- 2021/09/06
- 503
- 中国银河证券
交通运输行业运行分析：7月暑运客流受疫情压制，货运进入下半年旺季。2021年7月：CTSI指数同比增8.7%。铁路：7月铁路客流量同比增48%。公路：7月营业性公路客流同比降27%。水路：制造业繁荣继续支撑大宗散运价格向上，集运运价加速向上趋势不变。航空：7月南京禄口疫情压制旺季需求释放，航空货运高景气逻辑不变。物流：7月快递业务量同比增28.7%。新业态：7月网约车订单量为7.77亿单。
标签：共同富裕公路货运交通运输公路
交通运输行业：集运市场9月运价上涨幅度明显.pdf
- 5积分
- 2021/09/06
- 284
- 中信建投证券
从交运各子板块相对沪深300的表现来看，本周交运板块整体有所回升。航运板块有所回调，本周航运板块整体收跌4.80%。2019年以来，航运板块涨幅达145.6%（大盘整体涨幅为60.9%）。物流综合板块持续上涨。交运其他各板块基本保持稳定，呈现震荡回升趋势。
标签：航运交通运输
交通运输行业专题研究报告：快递行业投资框架，短期看政策、中期看格局、长期看成本.pdf
- 5积分
- 2021/09/06
- 342
- 国海证券
2021Q2，极兔快递日票量突破2000W，业务量逐渐接近百世集团，快递行业格局生变。在价格战压力下，头部快递企业抗通胀能力有限，同时上半年面临油价上涨、道路通行费减免取消双重不利因素，快递企业业绩普遍负增长。但值得关注的是，政策驱动下价格战有恶性转温和的信号，企业单票收入降幅逐渐收敛。
标签：快递交通运输投资策略投资框架
快递行行业研究：短期看政策、中期看格局、长期看成本.pdf
- 6积分
- 2021/09/06
- 675
- 国海证券
快递行行业研究：短期看政策、中期看格局、长期看成本。电商快递推荐中通快递、韵达股份、圆通速递：行业历经一年的估值消化，主要快递企业市值均处于底部区间，市场对快递行业的低利润预期充分。当前市场环境下，政策成为决定快递企业价值的核心变量，派费上调加快了行业价格战力度，有望加速行业出清。考虑到当前行业处于政策密集期，政策催化剂较多，看好板块龙头的估值修复行情。综合物流推荐顺丰控股：从品牌协同到业务协同，顺丰综合物流护城河不断加深。看好下半年顺丰时效件收入回暖与四网融通降本两大经营拐点。
标签：快递电商快递综合物流
物流行业深度报告：跨境电商重塑百年货代新格局.pdf
- 6积分
- 2021/09/06
- 682
- 国海证券
物流行业深度报告：跨境电商重塑百年货代新格局。货代的历史最早可追溯至明朝郑和下西洋运动，在大物流行业中的定位是“运力资源的组织者”。作为服务于全球贸易的大型赛道，货代行业拥有万亿广阔的市场空间，但轻资产的运营模式和TOB的行业属性使得行业无法将先发的网络优势升级为成本优势或者品牌优势，这使得行业集中度提升缓慢，龙头企业德迅市占率亦不到3%，格局上难有重大突破。行业属性一般，赛道的投资机会需要等待“边际变化”的出现。
标签：物流跨境电商
嘉诚国际首次覆盖报告：跨境大机会，ROE大拐点.pdf
- 5积分
- 2021/09/05
- 278
- 浙商证券
公司卓越能力和行业高景气度决定了未来成长无忧。资本结构优化后，ROE有望显著提升：1）短期将迎来拐点：嘉诚国际港（二期）投产，CAPEX减少，IPO募集资金建设产能预计在2021年底释放，需求无忧下满产将使ROE将迎来拐点。2)长期有望不断提升：公司未来3-5年储备项目丰富，年均项目ROIC望超10%。公司资产负债率较低，改善资本结构后，ROE持续提升望超预期。
标签：交通运输嘉诚国际
交通运输行业2021年中报总结：否极泰来，曙光显现.pdf
- 5积分
- 2021/09/05
- 302
- 兴业证券
2021年上半年，交通运输板块实现净利润871亿元，较一季度大幅提升。2021-季度，全行业实现净利润234亿元，较去年同期大幅回升，但不及19年同期水平。2021二季度全行业实现净利润637亿元，较19年同期上升105％。
标签：交通运输电商快递
白云机场深度报告：安全边际充足，困境反转可期.pdf
- 5积分
- 2021/09/04
- 553
- 浙商证券
白云机场深度报告：安全边际充足，困境反转可期。白云机场是粤港澳大湾区核心空港，我们认为疫情并未改变其变现流量而实现盈利的核心商业模式，中长期具备较高成长性和业绩弹性。公司市场风险已基本释放，在9月出行市场边际向上的大背景下，基于当前1.29倍PB接近历史估值底部1倍PB、当前股价低于公司向大股东定增价的8.2%两层安全边际，结合免税协议谈判有望落地、有税商业有望迎来重奢入驻两大催化剂，我们认为布局正当时。
标签：白云机场航空运输免税店
交通运输行业2021中报综述：公路板块盈利能力改善，快递行业价格战趋于缓和.pdf
- 4积分
- 2021/09/03
- 461
- 山西证券
交通运输行业2021中报综述：公路板块盈利能力改善，快递行业价格战趋于缓和。1.快递板块：一是线上消费潜力不断释放，下沉市场及新零售持续为行业提供增量，行业规模稳定高增长，二是监管政策强化，行业价格战趋缓，快递企业盈利有望改善，建议关注市场份额领先、布局充分的快递龙头，如顺丰控股、圆通速递、韵达股份；2.航空板块：虽然短期国内疫情反复冲击暑运旺季，但长期民航客流量复苏态势确定性较强，随着疫苗接种进度持续推进，国际航线有望逐步回暖，建议重点关注成本优势凸显的春秋航空、主营国内支线的华夏航空，以及国内航线占比较高的南方航空；3.公路板块：一是交通固定资产投资持续高速增长，路网不断完善，高速公路业绩...
标签：交通运输快递航空公路
智能物流装备行业深度报告：智能物流大势已明，星火燎原指日可待.pdf
- 8积分
- 2021/09/02
- 3484
- 国海证券
智能物流装备行业深度报告：智能物流大势已明，星火燎原指日可待。物流装备行业正向智能自动化方向发展：自动化物流系统通常由自动化仓库系统、自动化搬运与输送系统、自动化分拣与拣选系统及其电气控制和信息管理系统等部分组成。传统行业中游为设备生产厂家及软件开发厂家，目前部分企业正向自动化物流整体解决方案提供商转型。行业从最初的机械化阶段发展至现在的智能自动化阶段，利用软硬件相结合，一方面将装卸、存储、包装、运输环节实现集成，另一方面实现生产和物流的衔接，实现整个智能工厂的物流与生产高度融合。智能物流具备成本优势，可拓展性打开行业成长天花板：近年来，物流总费用逐年在上涨，传统仓储人员成本抬升，同时人员数量...
标签：智能物流自动化物流装备物流

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