航空航天与军工 - 行业研究 - 知识库

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航空机场行业：出行旅游新趋势，回旋镖机票提升航空客座率.pdf
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- 2025/12/23
- 190
- 中信建投证券
航空机场行业：出行旅游新趋势，回旋镖机票提升航空客座率。1）出行旅游新趋势，回旋镖机票提升航空客座率。过去两年，特种兵旅游成为驱动高铁的新趋势。从现在开始，回旋镖机票成为驱动航空客运率提升的新趋势。选择出发地和到达地相近的中转机票，绕道较远的城市中转，充分利用中转的时间低成本游玩，特别是武汉、重庆等城市的机场还为这类中转游客免费提供的一晚的住宿，让“回旋镖”机票玩法更具性价比。我们认为性价比消费已经成为主流，敏感性群体数量在持续扩大。2）海南全岛封关为航空货运带来历史性机遇。吸引外航设立中转基地，开通第三国航线，构建“空空联运”体系，摆脱中转依赖...
标签：航空机场航空机场旅游
技术硬件与设备行业卫星系列报告之二：火箭增效，卫星加速.pdf
- 4积分
- 2025/12/22
- 128
- 国元证券
技术硬件与设备行业卫星系列报告之二：火箭增效，卫星加速。低轨（LEO）卫星通信正迈入规模化部署与商业化落地的关键阶段在全球数字化进程加速、地面通信网络覆盖存在天然盲区、以及新兴应用场景（如低空经济、远洋通信、应急救灾、物联网广域连接等）不断涌现的背景下，低轨卫星以其低时延、高带宽、广覆盖及低地面站依赖度的独特优势，成为构建下一代空天地一体化信息基础设施的核心支柱。当前，国际主流星座计划（如Starlink、OneWeb、Kuiper）已进入大规模组网期，而我国亦将卫星互联网纳入“新基建”范畴，明确支持构建自主可控的低轨星座系统。从产业演进趋势看，技术迭代正显著提升系统效...
标签：硬件火箭卫星设备
国防军工行业海外研究启示录2025：贝克休斯_数据中心电力需求带动中小燃机订单.pdf
- 3积分
- 2025/12/22
- 107
- 兴业证券
国防军工行业海外研究启示录2025：贝克休斯_数据中心电力需求带动中小燃机订单。贝克休斯（BakerHughes）是一家能源技术公司，公司业务主要由油田服务与设备业务、工业与能源技术两大板块构成。2024年贝克休斯工业与能源技术、油田服务与设备分别实现营业收入122.01、152.68亿美元。2022-2024年，工业与能源技术营业收入CAGR为15.46%，油田服务与设备营业收入CAGR为4.89%。受益于液化天然气订单的驱动与新能源订单的显著增长，工业与能源技术业务增速相对更高。贝克休斯主要燃气轮机产品涵盖了10至130MW的功率范围，其中，2025年占数据中心应用订单主导的NOVALT1...
标签：国防军工军工数据中心
国防军工行业：彩虹7首飞成功，关注军转民投资机会.pdf
- 3积分
- 2025/12/22
- 66
- 中信建投证券
国防军工行业：彩虹7首飞成功，关注军转民投资机会。近日，我国新型高空高速长航时无人机彩虹-7成功首飞。彩虹-7采用先进的大展弦比飞翼外形气动布局，可搭载可见光、红外等多种高性能任务载荷，具有航时长、升限高、巡航速度快、任务能力强等优点，满足复杂条件下对地观测、数据保障等高端需求。据悉，后续该型飞机还将开展飞行性能包线、载荷功能验证等测试。该型机定位于信息保障的高端航空装备，凭借其优异的长航时、高隐身特性和强大的多任务载荷能力，未来可在高强度对抗的高危环境下，执行持续侦察监视、预警探测、渗透慑压等任务，或为远程精确打击武器提供关键的目标指示与引导，有力满足对称性作战体系对高端隐身无人作战飞机的迫...
标签：国防军工军工
国防军工行业周报：关注美对台军售日加税扩军地缘变化，商业火箭发射进展牵动市场预期.pdf
- 3积分
- 2025年第51周：12/15-12/21
- 96
- 兴业证券
国防军工行业周报：关注美对台军售日加税扩军地缘变化，商业火箭发射进展牵动市场预期。商业航天催化持续。据中国航天科技集团公众号11月7日文章，航天八院李建强总师正带领团队为新型号长征十二号甲运载火箭的首飞奋战。“新火箭、新工位、新模式，挑战大。”他说，“但我们要充分识别当前研制过程中存在的各类风险并制定切实有效的保成功举措，以‘稳扎稳打、夯实每一步、一次到位无隐患’为目标，确保首飞任务‘发射成功、回收成功’。”作为首个挑战可重复使用火箭入轨回收的产品，12月3日民营商业火箭公司蓝箭航天的朱雀3号火箭发...
标签：国防军工商业火箭军工火箭
激浊扬清，周观军工行业第149期：深度推荐军转民AI及商业航天赛道.pdf
- 6积分
- 2025年第51周：12/15-12/21
- 76
- 长江证券
激浊扬清，周观军工行业第149期：深度推荐军转民AI及商业航天赛道。公司深耕高性能电源二十多载，产品广泛应用于特种及高端民用领域，可提供一站式解决方案。公司成立于1997年，成立以来一直致力于高效率、高可靠性、高功率密度电源产品的研发、生产和销售，在航空、航天及军用高等级电源领域积淀深厚。经过多年发展，公司已经形成丰富的产品谱系，包括集成电路类、电源类以及电驱类产品，具备多行业多品类电力电子产品解决方案能力，可为客户提供多品类、多型号、一站式解决方案。公司凭借较强的研发创新能力和技术实力、快速响应的服务能力、稳定的交付保障能力和高可靠的产品质量保证能力，通过了多家国内外大客户的资质认证程序，产...
标签：军工商业航天 AI 航天
航空运输行业：淡季客座率持续高位，供需反转有望推动票价回升.pdf
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- 2025/12/17
- 138
- 信达证券
航空运输行业：淡季客座率持续高位，供需反转有望推动票价回升。淡季客座率持续高位、票价略有回落1）供需：运力增速回升，客座率高位提升。根据民航局公布的2025年10月行业最新数据，2025年10月行业ASK、RPK同比分别+6.2%、+8.9%，较2019年同期+17.3%、+23.4%，相应客座率达到87.4%，同比+2.2pct，较2019年同期+4.3pct。根据六大航司（国航、南航、东航、春秋、吉祥、海航）披露的11月运营数据合计情况看，六家航司11月ASK、RPK同比分别+7.0%、+10.3%，客座率达到85.6%，同比+2.6pct。其中，国内线/国际及地区线ASK同比分别+4.2...
标签：航空运输航空空运运输
低空飞行器制造业白皮书（1.0）.pdf
- 15积分
- 2025/12/17
- 144
- 中国航空学会
历史的指针拨向2025年，我们正伫立在一场立体交通革命的全新起点。回望过去，低空空域曾是一片相对沉寂的疆域；审视当下，它已跃升为驱动经济增长、塑造国家竞争新优势的“空中经济走廊”。如果说低空经济是一场广泛而深刻的社会变革，那么低空飞行器无疑是这场变革中最核心的物质载体与技术基石。在国家“十五五”规划将低空经济明确纳入战略性新兴产业集群的宏大背景下，低空飞行器制造业已深度融入国家培育新质生产力、构建现代化产业体系的战略全局。
标签：低空飞行器制造业
国防军工行业2026年度投资策略：转型，增长的信心.pdf
- 5积分
- 2025/12/17
- 360
- 长江证券
国防军工行业2026年度投资策略：转型，增长的信心。产业深度复盘分析：内装、军贸、军转民为2025年军工三大主线方向长江军工投资框架根据现实变化而迭代更新，前序版本从聚焦内装到拓展外贸及军转民方向。复盘2025年国防军工行情，以导弹订单驱动的内装行情、以印巴冲突引发的军贸行情、以AI等驱动的军转民行情相继成为国防军工的主线行情，使得国防军工研究版图更加清晰丰富。总结2025年国防军工行情，第二成长曲线更加成为选股的核心矛盾，军转民及军贸或仍为未来核心成长方向，因此我们提出一种自下而上、以第二成长曲线为核心的新投资框架以供参考。政策分析及内装展望：三化融合、新质新域或为未来内装景气驱动力在国防军...
标签：国防军工军工
低空经济场景白皮书（2.0）.pdf
- 10积分
- 2025/12/17
- 187
- 中国航空学会
2025年即将过去。过去一年，在国家政策的强力牵引与市场活力的持续迸发下，低空经济场景创新如雨后春笋般涌现，覆盖物流、巡检、文旅、应急、农林等诸多领域，展现出强大的渗透力与生命力。然而，热潮之中亦需冷思考。面对纷繁复杂的应用前景，如何甄别每一个场景的核心价值？如何将有限的社会资源精准配置于最具潜力的方向？这已成为各级政府规划产业、企业战略布局、资本识别机遇时共同面对的核心课题。
标签：低空经济
2025年全球航空可持续发展展望.pdf
- 6积分
- 2025/12/16
- 234
- 世界经济论坛
2025年，航空业正处于关键转折点，需向国际民航组织（ICAO）提交更新的脱碳行动计划。行业利益相关方在推动航空脱碳的同时，也在努力实现COVID‑19之后的增长，但多项挑战正影响可持续性进展。业界和政府今年的行动对于实现国际既定目标、确保各地区在航空净零转型中不被落下至关重要。本报告由“明日机场”（WorldEconomicForum的一项倡议，汇聚航空业各界领袖）编制，旨在概述行业成员认为在2025年影响航空脱碳进程的主要风险与机遇。目标是加速航空业在可持续航空燃料（SAF）、电池‑电动和氢能航空方面的行动，以实现2050年航空业净零排放。报告通过对“明...
标签：脱碳可持续发展电池氢能航空燃料
国防军工行业2026年度投资策略：十五五内需筑基，军贸突围、民用开拓.pdf
- 5积分
- 2025/12/16
- 97
- 西部证券
国防军工行业2026年度投资策略：十五五内需筑基，军贸突围、民用开拓。回顾2025年1-11月军工行业市场，截至2025年11月30日，中信军工指数收益率16.8%，跑赢大盘（沪深300）1.5pct，大幅跑输创业板（创业板综指）26.0pct。军工行业收益率（中信军工指数）排名中信一级行业16/30。行业成长基础稳定。2025年我国国防支出预算1.78万亿元，同比增长7.15%，增幅比2024年下降0.05pct，过去10年(2015-2025)我国国防费预算年复合增速约7.24%。
标签：国防军工军工
激浊扬清，周观军工行业第148期：重点推荐·中航西飞.pdf
- 5积分
- 2025/12/16
- 72
- 长江证券
激浊扬清，周观军工行业第148期：重点推荐·中航西飞。公司当前主要产品包括大中型运输机、基于大中型运输机的衍生机型、轰炸机、民机以及国际转包业务。当前中航西飞军用飞机谱系众多，除军用飞机外，中航西飞在商用飞机C919/909方面承担重要部段生产任务，亦承担空客、波音、ATR等世界商用飞机巨头的部分国际转包业务。
标签：军工中航西飞
国防军工行业动态：航天发射活跃长征“一日三发”，关注商业航天阶段性机会.pdf
- 5积分
- 2025/12/15
- 117
- 中信建投证券
国防军工行业动态：航天发射活跃长征“一日三发”，关注商业航天阶段性机会。近期，我国航天活动活跃度显著提升。本月9日，我国在太原卫星发射中心使用长征六号改运载火箭，成功将卫星互联网低轨15组卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道。同日中午，我国在酒泉卫星发射中心使用长征四号乙运载火箭，成功将遥感四十七号卫星发射升空，发射任务获得圆满成功。当天午夜，我国在西昌卫星发射中心使用长征三号乙运载火箭，成功将通信技术试验卫星二十二号发射升空。至此，长征火箭一日内圆满完成三次发射，创下“一日三发”新纪录。1、自2020年以来，全球火箭发射次数连续三年创下新高，全球...
标签：国防军工商业航天军工航天
国防军工行业：商业航天景气度持续提升，燃气轮机基本面改善有望超预期.pdf
- 4积分
- 2025/12/15
- 201
- 中泰证券
国防军工行业：商业航天景气度持续提升，燃气轮机基本面改善有望超预期。一、本周市场回顾：本周申万国防军工指数上涨2.80%，上证综指数下跌0.34%，创业板指上涨2.74%，沪深300指数下跌0.08%，国防军工板块涨幅在31个申万一级行业中排名第2。周五（12月12日）涨幅最大为1.14%。截止至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为70.7倍，各子板块中航空装备为75.1倍，航天装备为339.3倍，地面兵装为82.3倍，军工电子71.8倍，航海装备39.9倍。目前申万国防军工指数过去五年的PE(TTM)分位数为93.9%，航空装备、航天装备、地面兵装、军工电子、航海装备PE(TTM)分位...
标签：国防军工商业航天军工燃气轮机航天

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