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机械行业商业航天专题：商业火箭运力如“算力”，看好火箭铲子股及新技术.pdf
- 3积分
- 2026/01/05
- 237
- 国金证券
机械行业商业航天专题：商业火箭运力如“算力”，看好火箭铲子股及新技术。低轨卫星资源紧张，发射卫星紧迫性强国际电信联盟规定卫星资源“先占先得”，中国卫星发射迫在眉睫。根据国际电信联盟（ITU）的规定，卫星频率及轨道使用的规则是“先登先占、先占永得”。根据赛迪（CCID）数据的测算，地球近地轨道的理论容量预计仅可容纳约6万颗卫星，马斯克的“星链”是目前进度最快的低轨卫星星座，累计已发射超1万颗卫星，目标发射4.2万颗卫星，抢占大多数低轨卫星资源。国内星网、“G60”中远期规划近3...
标签：机械火箭商业航天商业火箭
国防军工行业周报：商业航天产业进展持续加速，地缘冲突频发演习彰显决心.pdf
- 4积分
- 2025年第01周：12/29-01/04
- 106
- 兴业证券
国防军工行业周报：商业航天产业进展持续加速，地缘冲突频发演习彰显决心。政策支持可回收火箭企业发展，国内火箭可回收实现之日逐步临近。12月23日，我国在东风商业航天创新试验区实施长征十二号甲发射任务，火箭二级进入预定轨道，一级未能成功回收，虽未实现预定的火箭一级回收目标，但是获取了火箭真实飞行状态下的关键工程数据，为后续发射、子级可靠回收奠定了重要基础。12月26日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第9号——商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，旨在落实证监会6月18日发布的《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》（意见指出支持商业航天...
标签：国防军工商业航天军工
国防军工行业：航天发射全年成功收官，继续看好商业航天阶段性机会.pdf
- 3积分
- 2026/01/04
- 160
- 中信建投证券
国防军工行业：航天发射全年成功收官，继续看好商业航天阶段性机会。在2025年末，我国航天活动仍保持高度活跃。12月26日，长征八号甲运载火箭在海南商业航天发射场点火起飞，随后将卫星互联网低轨17组卫星送入预定轨道，发射任务取得圆满成功。本次任务中，火箭试验队聚焦用户需求，进一步调整箭上状态，深度挖潜火箭运载能力，显著提升卫星入轨高度，有效降低卫星燃料消耗；在保证任务可靠性与安全性的前提下，对发射场垂测区流程进行了系统性优化，通过并行开展测试项目、合并整合测试流程等多重措施，大幅提升发射效率。1、12月31日，长征七号改运载火箭在中国文昌航天发射场点火起飞，随后将实践二十九号卫星A星、B星顺利送...
标签：国防军工商业航天军工
军工行业2026年度策略——布局十五五，把握新质、军贸、军转民三条主线.pdf
- 5积分
- 2026/01/04
- 126
- 国金证券
军工行业2026年度策略——布局十五五，把握新质、军贸、军转民三条主线。板块行情虽受军贸与阅兵等事件强催化，但从子领域看，涨跌表现与业绩修复程度相关，航天装备、地面兵装等业绩改善明显的领域2025年以来累计涨幅较高，而航空、航海装备等业绩边际变化不明显的板块累计涨幅则相对落后。1）行情复盘：2025年年初至今（2025.12.26），军工板块偏向主题投资，累计涨幅30.3%；二级板块中，航天装备板块受益于商业航天发射频次提升及卫星信息化需求拉动，累计涨幅领先，+113.6%。2）业绩表现：2025年Q3，军工板块整体景气度恢复，业绩已呈现拐点；各领域改善，兵器、舰船、电...
标签：军工
国防军工行业：技术突破驱动与政策红利释放，推动商业航天长期发展.pdf
- 3积分
- 2026/01/04
- 158
- 中泰证券
国防军工行业：技术突破驱动与政策红利释放，推动商业航天长期发展。一、本周市场回顾：本周申万国防军工指数上涨3.05%，上证综指数上涨0.13%，创业板指下跌1.25%，沪深300指数下跌0.59%，国防军工板块涨幅在31个申万一级行业中排名第2。周三（12月31日）涨幅最大为2.13%。截止至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为78.4倍，各子板块中航空装备为79.7倍，航天装备为529.5倍，地面兵装为85.0倍，军工电子79.5倍，航海装备38.9倍。目前申万国防军工指数过去五年的PE(TTM)分位数为98.5%，航空装备、航天装备、地面兵装、军工电子、航海装备PE(TTM)分位数分...
标签：国防军工商业航天军工
国防军工行业2026年度策略：破晓，军工逐步进入复苏期.pdf
- 4积分
- 2026/01/04
- 144
- 国盛证券
国防军工行业2026年度策略：破晓，军工逐步进入复苏期。回顾2025年：“十四五”收官之年，市场原预期完成“十四五”积压订单从而基本面反转，然而全年来看军工订单受行业影响仍不及预期。但在2025年印巴冲突等地缘事件影响下，军贸打开行业长期成长空间。总体来说，2025年延续了“十四五”总体上行业影响，基本面发展较为一般，低于预期。展望2026年：总体上判断，2026年破晓，军工有望逐步进入复苏期，但产业转入积极态势仍然需要时间，以时间换空间或是好的策略。景气度呈现向上的态势：2026年启动新的5年规划，在2027年实现建军百...
标签：国防军工军工
2025中国高精定位服务研究报告.pdf
- 10元
- 2026/01/01
- 184
- 亿欧
中国卫星导航与位置服务产业总产值预计将持续增长，2020年后，中国卫星产业迎来了快速发展，北斗系统的发展经历了从无到有、从区域到全球的跨越。2025年，北斗系统升级了星载原子钟与星间链路，提升了精度与稳定性。行业应用中融合了新兴技术，扩展了行业深度，终端规模扩大。北斗系统将进入下一代建设，增强服务范围，延伸深空能力。本报告针对中国高精定位服务发展现状、中国高精定位服务市场竞争格局及未来趋势展开了分析。
标签：定位卫星低空
商业航天行业——2026年，从大国叙事到商业闭环的奇点时刻.pdf
- 5积分
- 2025/12/31
- 440
- 国金证券
商业航天行业——2026年，从大国叙事到商业闭环的奇点时刻。全球航天产业处在SpaceX等为代表的商业航天企业崛起之际，正经历着类似大航海时代的结构性变革。中国商业航天开始到达从政策孵化期向工业化爆发期过渡的关键节点。我们认为，2026年将是中国商业航天产业的阿尔法元年，行业逻辑将从单纯的题材映射转向基于供应链业绩兑现的基本面投资。这一判断基于四大维度的深度耦合：政策-高频组网的迫切性：随着千帆星座（G60）与中国星网（GW）两大巨型星座在2024-2025年完成初步技术验证与首批次发射，2026年将有望进入高频密集组网期。根据ITU（国际电信联盟）的频谱占用规则及国家...
标签：商业航天航天
太空算力行业深度研究：苍穹之下，算力之上.pdf
- 5积分
- 2025/12/30
- 276
- 东北证券
太空算力行业深度研究：苍穹之下，算力之上。太空算力本质是近地轨道分布式太空数据中心。传统卫星主要定位于数据采集以及转发终端，其价值在于获取和传输数据；算力卫星作为“太空AI大脑”，可在轨完成数据智能处理，解决传统模式传输量大、时效性差的痛点，实现从“天感地算”向“天数天算”的范式跃迁，利用太空优势破解地面AI数据中心面临的瓶颈。算力卫星组网，规模部署在即。相较于地面数据中心，太空数据中心可利用低成本的太阳能供电，依托模块化部署模式快速组网，拓展规模几乎不受物理条件限制，商业逻辑坚实，中美已启动布局。我们认为四大因素将助推太...
标签：算力
商业航天行业甘肃区域经济专题研究：紧抓商业航天发展机遇，发挥酒泉区域独特优势.pdf
- 3积分
- 2025/12/30
- 103
- 华龙证券
商业航天行业甘肃区域经济专题研究：紧抓商业航天发展机遇，发挥酒泉区域独特优势。全球航天快速发展，酒泉市具有独特优势。酒泉市位于甘肃省西北部河西走廊西端，是连接甘新青蒙四省的重要节点城市，在地理位置上具有承东启西、连南拓北的显著优势，是甘肃省向西开放的“桥头堡”。全球航天迈入高速发展期，商业航天市场规模攀升。酒泉市，因拥有举世闻名的酒泉卫星发射中心，具备得天独厚的航天资源优势，承担着服务“航天强国”战略的重要使命。酒泉新能源产业的规模化发展与储能、电网配套升级，为航天发射、测控等任务提供稳定绿电支撑，筑牢电力保障屏障，助力商业航天产业高质量发展。低...
标签：商业航天航天航天发展
海珠区低空经济工作专班：2025年海珠区低空安全全民科普手册.pdf
- 9积分
- 2025/12/30
- 56
- 海珠区低空经济工作专班、赛宝低空通航实验室
低空飞行，正从“少数人的爱好”走进“更多人的日常”。在广州市海珠区，无人机航拍、城市巡检、物流配送、文旅表演等应用逐渐增多，低空活动正从“偶尔可见”走向“日常可及”，深度融入市民生活场景。
标签：低空安全
航空机场行业：全国首条第七航权航线首航，嘉兴机场正式投运.pdf
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- 2025/12/29
- 147
- 中信建投证券
航空机场行业：全国首条第七航权航线首航，嘉兴机场正式投运。1）全国首条第七航权航线在海南首航。21日在海口海关所属三亚机场海关监管下，由海南三亚飞往捷克布拉格的DV481航班从三亚凤凰国际机场起飞，标志着“三亚—布拉格”航线正式开通。该航线是我国首条投入运营的第七航权航线。第七航权又被称为“完全第三国运输权”，指某国或地区的航空公司完全在其本国或地区领域以外经营独立的航线，在境外两国或者地区间载运客货的权利，而不用返回本国。2）嘉兴南湖机场正式投运。26日上午一架圆通航空B757全货机满载货物，从嘉兴机场起飞前往郑州，标志着长三角首个...
标签：航空航空机场机场
国防军工行业：技术跃迁与制度红利共振，商业航天景气度加速上行.pdf
- 3积分
- 2025/12/29
- 123
- 中泰证券
国防军工行业：技术跃迁与制度红利共振，商业航天景气度加速上行。一、本周市场回顾：本周申万国防军工指数上涨6.00%，上证综指数上涨1.88%，创业板指上涨3.90%，沪深300指数上涨1.95%，国防军工板块涨幅在31个申万一级行业中排名第2。周四（12月25日）涨幅最大为2.91%。截止至周五收盘，申万国防军工板块PE(TTM)为75.9倍，各子板块中航空装备为79.1倍，航天装备为443.7倍，地面兵装为83.2倍，军工电子77.6倍，航海装备39.3倍。目前申万国防军工指数过去五年的PE(TTM)分位数为98.3%，航空装备、航天装备、地面兵装、军工电子、航海装备PE(TTM)分位数分别...
标签：国防军工商业航天航天军工
交通运输行业：航空即将迎来假期催化，中长期资金入市推荐高速.pdf
- 3积分
- 2025/12/29
- 123
- 中泰证券
交通运输行业：航空即将迎来假期催化，中长期资金入市推荐高速。航空机场：航空迎来多重利好催化，积极布局投资机会。数据跟踪：1）日均执飞航班量：12月22日-12月26日，东方航空、南方航空、国航、海南航空、春秋航空、吉祥航空、华夏航空分别为2115.60、2151.60、1564.20、733.00、506.60、325.60、338.40架次，周环比分别+0.39%、+0.35%、-0.80%、+0.06%、-0.19%、+2.62%、-3.55%，同比分别-0.60%、+0.30%、+4.28%、-1.59%、+9.69%、-9.01%、-3.90%。2）平均飞机利用率：12月22日-12月...
标签：交通运输交通航空运输
国防军工行业：科创板“标准五”落地，商业航天可复用探索迈入新阶段.pdf
- 3积分
- 2025/12/29
- 122
- 中信建投证券
国防军工行业：科创板“标准五”落地，商业航天可复用探索迈入新阶段。上海证券交易所正式发布《商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，首次在制度层面为尚未盈利但具备核心技术的商业火箭企业打开资本市场大门。该指引明确将“可重复使用技术的中大型运载火箭成功入轨”作为申报前置条件，划定硬科技门槛，传递科创板支持“工程闭环+产业牵引力”的创新主体信号。这一政策标志着我国商业航天从“融资驱动”迈向“产品与技术驱动”。2025年产业加速落地，GW与千帆星座在轨卫星均超百颗，民营火箭企业切入国...
标签：国防军工商业航天军工航天

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