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2022年军工行业投资策略：航空航天高景气，优选高增长龙头.pdf
- 6积分
- 2021/12/01
- 997
- 国泰君安证券
基本面向好：军工行业十四五发展有望加速，航空航天装备或成为投入重点，结构性高增长有望延续。航天：非接触式作战将增加传统航天装备需求，预计十四五需求有望提速，推荐上游核心配套商。航空：空军战略转型，航空产业链有望持续高景气，战斗机、直升机、运输机和航空发动机等龙头有望受益。
标签：军工航空航天战斗机直升机
军工行业2022年度投资策略：投资新思路.pdf
- 6积分
- 2021/11/30
- 555
- 长江证券
军工行业“以销定产”的生产组织架构和“小批量、定制化”的产品需求特点决定在新型武器装备放量初期，景气度由上游率先兑现，并逐步传导至中间环节并最终反映到下游主机厂的交付量提升。过去一年半军工的高景气度和业绩高增速主要体现在上游原材料及元器件环节，而当前中间加工环节和分系统环节在营收、业绩端均有增速提升的趋势。而大额定金拨付自下而上逐级进行，当前中间环节或深度参与产业链资金的分配。
标签：军工
军工行业深度报告：短调整创造布局机会，长逻辑坚定投资价值.pdf
- 6积分
- 2021/11/25
- 712
- 光大证券
经历波动调整，行业估值走向阶段性低位：至2021年11月11日收盘，国防军工（SW）上涨6.37%，跑赢沪深300指数12.37个百分点。在28个SW一级行业中，国防军工涨幅排名第12。2021年前三季度，117家核心业务涉及军工领域的上市公司实现营业收入同比增长15.86%，归母净利润同比增长20.80%。目前板块估值低于近5年的阶段性高点，仍存在上涨空间。板块内年度涨幅排名靠前的上市公司多归属于航空、信息化及电子等细分领域。
标签：军工航空军工电子
亚太地区飞行培训学校报告2018.pdf
- 12积分
- 2021/11/24
- 233
- 其他
随着全球尤其是亚太地区客运量的不断增长，人才短缺问题继续成为航空业最先需要直面的问题。虽然关注主要集中在飞行员的短缺上，但实际上行业内各部门都面临着类似的问题。第二期《亚太地区飞行学校培训报告》回顾了当前区域内培训学校的培训能力。
标签：培训航空
军工行业深度研究与投资策略：全面景气，十四五有望经历两轮扩张.pdf
- 10积分
- 2021/11/23
- 543
- 中信建投证券
从今年年初到11月18日，上证综指上涨1.37%，收于3520.71点。同期中证军工指数上涨12.11%，收于14613.88点，跑赢大盘10.74个百分点，位列各行业第13名。中信行业有16个板块实现正增长，其中电力设备及新能源、有色金属、基础化工涨幅分列前三。
标签：军工军品军用碳纤维公募基金
军工行业深度研究与策略：重点关注信息化、新材料和主机厂.pdf
- 7积分
- 2021/11/23
- 685
- 华泰证券
2021年是市场逐步对军工行业景气度形成共识的一年，在表现优异的中报以及三季报后，军工行业高景气再度兑现，我们持续看好军工赛道后市机会。展望2022年，我们认为在实现中华民族伟大复兴，达成百年强军梦，全面加强练兵备战的背景下装备列装需求旺盛。需求端随着三季报合同负债项由下游主机厂逐渐传递至上游新材料及元器件企业，全产业链锁定中远期订单。供给侧2022年行业新建产能将进入集中爬坡\达产期，军工进入新增产能放量拐点。建议关注：紫光国微、新雷能、振华科技、中航高科、航发动力、中直股份、中航沈飞、中航光电、航天电器。
标签：军工导弹军机无人机卫星
军工行业深度研究及投资策略：聚焦基本面，把握结构性机会.pdf
- 7积分
- 2021/11/17
- 740
- 兴业证券
2021年作为“十四五”开局之年，军工行业需求实现里程碑式兑现，从前三个季度财务数据来看，上游片段式的增长已蔓延至全行业的系统性加速。财报信息公开公允，最能凝聚市场共识。横向比较其它制造业，军工行业需求景气度、确定性、持续性出类拔萃，军工主流标的“蓝筹化”是大势所趋，“游击”式的投资属性和波动性有望显著减弱。
标签：军工航空导弹军品
三角防务及三角转债研究报告：为国产战鹰打造铮铮铁骨，助我华夏守卫万里长空.pdf
- 7积分
- 2021/11/15
- 509
- 申港证券
三角防务主要从事航空、航天、船舶等行业锻件产品的研制、生产、销售和服务。目前，三角防务产品为特种合金锻件，主要用于制造飞机机身结构件及航空发动机盘件，公司目前已进入航空、航天、船舶等领域的各大主机厂供应商名录，公司产品目前已应用在新一代战斗机、新一代运输机及新一代直升机中，并为各类型国产航空发动机供应主要锻件。
标签：三角防务航空航天船舶军工飞机
雷电微力研究报告：相控阵微系统隐形冠军，乘风破浪，扬帆启航.pdf
- 5积分
- 2021/11/12
- 533
- 中国银河证券
公司行业地位突出，上升格局打开。公司是国内少数能够提供毫米波有源相控阵微系统整体解决方案的企业，微系统产品性能达到国内一流、国际先进水平。当前，公司批产品的供货均处于优势地位，其中型号R03和TG120是客户唯一供应商，行业地位突出，上升格局逐步打开。
标签：军工雷电微力相控阵
美国发布中国军力报告：2030年将有千枚核弹（全英文）.PDF
- 19积分
- 2021/11/09
- 1289
- 美国国防部
国防部（DoD）向国会提交的关于涉及中华人民共和国的军事和安全发展的年度报告（Pro）对各部门的挑战进行了基线评估。长期以来，中国一直将美国视为一个竞争对手，并将其战略竞争的观点描述为强国之间的竞争以及对立体系的冲突。正如《国家安全临时战略指导意见》所述，中华人民共和国是唯一能够将其经济、外交、军事和技术力量结合起来，对稳定和开放的国际体系提出持续挑战的竞争对手。中国的野心和意图越来越清晰。作为实现中华民族伟大复兴战略的重要组成部分，北京寻求重塑国际秩序，以更好地符合其专制制度和国家利益。根据这一世界观，PrCs综合国力（包括军事实力）的累积是北京在全球范围内坚持其偏好的必要条件。今年的年度报...
标签：核弹军工
军工行业研究及2022年投资策略：展望十四五，关注行业增长红利.pdf
- 6积分
- 2021/11/09
- 974
- 招商证券
报告回顾了国防军工行业2021年行情及业绩表现。我们认为，军工行业半年报、三季报业绩提升明显，产业链景气度自上而下全面验证，同时行业资产负债表与现金流量表有重大变化，随着估值切换到22年，行业的估值空间将再次打开，叠加年底年初阶段可能的政策性利好及军品订单落地情况，坚定看好2022年的投资机会。维持对行业的投资评级“推荐”。
标签：军工军品航空
军工行业三季度综述：利润增速跻身全市场前十，行业景气度持续兑现.pdf
- 5积分
- 2021/11/08
- 277
- 安信证券
利润增速跻身全市场前十，景气度持续兑现。为了提高样本代表性，剔除军品业务占比较低、大幅计提商誉、减值影响较大的公司，中航沈飞使用扣非净利润，修正后2021Q3军工行业实现营业收入增速24.20%，归母净利润增速51.00%，在A股29个行业中，归母净利增速排在第9位，较H1上升3位，维持中部靠前位臵；在2020年行业受疫情影响较小、基数较大的情况下，继2020年年报和2021H1财报数据持续反映军工产业链各环节高景气度后，行业在2021Q3保持高速增长，再次验证行业整体景气度正自上而下进行传导、下游需求旺盛，预计在“十四五”期间伴随下游航空航天重点型号的批产交付，需求端有望保持高速增长，产业链...
标签：军工军品航空装备新材料
民用飞机制造行业研究报告（附98家关联企业介绍）.pdf
- 6积分
- 2021/11/05
- 779
- 参照系
民用飞机制造行业研究报告（附98家关联企业介绍）
标签：飞机民用飞机飞机制造
宏大爆破专题报告：订单落地尚可期，长期看好的军工潜力股.pdf
- 5积分
- 2021/11/05
- 167
- 万联证券
基于长达两年对宏大爆破的持续跟踪，我们在本文中对近一年多时间里公司股价及估值呈现的“倒V”走势进行了复盘，提出了与现阶段市场主流态度相反的观点，并对市场较为关注的公司军工板块未来发展进行了进一步解析。
标签：军工
军工行业2022年投资策略：优选长赛道高景气领域.pdf
- 6积分
- 2021/11/05
- 790
- 中信证券
“十四五”期间军工行业核心投资逻辑的切换，已经从前期的“主题投资”转向“基本面驱动”为主导。展望2022年，一方面基本面持续向好仍是板块向上的核心驱动，大订单落地和核心企业融资扩产体现了行业成长的高确定性，估值体系已具备切换至远期的基础；另一方面国企混改有望成为重要主题，电科集团或接力航空工业成为资本运作主力，同时政策引导下股权激励也有望提速。我们认为2022年军工行业的景气度将向“十四五”的正常增速回归，进入“新常态”，应优先选择长赛道和高景气方向，优先推荐航空发动机、军队信息化、军工新材料三个细分产业方向。
标签：军工航空发动机军工新材料

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