军工行业三季度综述：利润增速跻身全市场前十，行业景气度持续兑现.pdf
- 上传者：楚**
- 时间：2021/11/08
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利润增速跻身全市场前十，景气度持续兑现。为了提高样本代表性，剔除军品业务占比较低、大幅计提商誉、减值影响较大的公司，中航沈飞使用扣非净利润，修正后 2021Q3 军工行业实现营业收入增速24.20%，归母净利润增速 51.00%，在 A 股 29 个行业中，归母净利增速排在第 9 位，较 H1 上升 3 位，维持中部靠前位臵；在 2020 年行业受疫情影响较小、基数较大的情况下，继 2020 年年报和 2021H1 财报数据持续反映军工产业链各环节高景气度后，行业在 2021Q3 保持高速增长，再次验证行业整体景气度正自上而下进行传导、下游需求旺盛，预计在“十四五”期间伴随下游航空航天重点型号的批产交付，需求端有望保持高速增长，产业链各环节龙头公司亦将持续收益，建议选择报表端可不断反映自身增长的同时还可印证行业景气度，且估值与业绩增长相匹配的优质标的。
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