企业研究 - 知识库

丰茂股份研究报告：橡胶传动带“小巨人”，出口+后市场+品类拓展打开成长空间.pdf

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2024/05/20
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天风证券

丰茂股份研究报告：橡胶传动带“小巨人”，出口+后市场+品类拓展打开成长空间。丰茂股份：橡胶零部件专精特新“小巨人”。丰茂股份是一家专业从事精密橡胶零部件研发及产业化的国家级专精特新重点“小巨人”企业，主要产品包括传动系统部件、流体管路系统部件和密封系统部件，传动系统部件是公司的主力产品。主营传动系统部件，“进口替代、出海竞争”双轮驱动截至23年年底，公司汽车板块业务营收占公司营收的90%以上，产品主要面向整车配套市场和售后服务市场。前装市场聚焦市场容量大的燃油车市场，同时在新能源车方向上也有布局。后...

标签：丰茂股份橡胶传动带精密橡胶零部件

博俊科技分析报告：冲压新星，冉冉升起.pdf

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2024/05/20
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光大证券

博俊科技分析报告：冲压新星，冉冉升起。冲压新星，客户+产品结构升级推动高速成长：博俊科技成立于2011年，主要从事汽车精密零部件和精密模具的研发、设计、生产和销售，当前已全方位布局冷热冲压、激光焊接、注塑、压铸等车身工艺。1）公司冲压主业规模有望持续扩大：新能源车为冲压零部件供应商带来新机遇，公司在客户结构+研发投入+成本管控方面已形成一定竞争优势，核心客户产品放量带动公司业绩稳步增长；2）车身多工艺协同发展：公司近年来积极布局各类车身工艺（注塑、压铸等），当前主要供应车身冲压精密零部件+模块化产品，预计长期业务协同+增长可期。新能源车为冲压带来新机遇：随着汽车电动智能化转型持续加速，整车核心...

标签：博俊科技冲压汽车精密零部件

Reddit公司研究：“美版贴吧”的价值挖掘.pdf

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2024/05/17
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民生证券

Reddit公司研究：“美版贴吧”的价值挖掘。Reddit的管理层经验丰富，第一大股东是Advance集团，腾讯为第二大股东。SteveHuffman是Reddit的联合创始人，担任公司CEO。截至2024年3月21日，腾讯合计持股1544.78万股，持股比例9.70%。OpenAICEOSamAltman合计持股1215.86万股，持股比例7.60%。日活用户稳定增长，用户付费提升空间较大。1）用户规模来看，招股书显示，截至2023年12月31日的三个月数据，Reddit的DAU为7310万，同比增长27%，环比增长11%。2）用户付费来看，截至2023年12月31日...

标签： Reddit

2023红妆大赏：2023年度（变美灵感）盘点.pdf

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2024/05/17
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小红书

2023红妆大赏：2023年度（变美灵感）盘点。

标签：美妆

2024年B站交易生态趋势报告.pdf

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2024/05/17
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果集

2024年B站交易生态趋势报告。根据2024年数据统计，2023年B站开环电商GMV同比增长260%，显示出其在带货领域的强劲表现。作为国内最大的内容社区之一，高活跃度的年轻用户群体和丰富的内容生态，为其带货业务提供了坚实的基础，B站建立了从品宣、种草到转化交易的模型，为品牌带来新增量。2023年各行业的品牌投放视频数大幅增长，且根据B站用户内容与品类偏好呈现不同的发展趋势。本报告将通过对2023年B站带货生态的整体分析、细分行业的带货趋势分析以及618大促营销节奏分析，让品牌方能对B站的带货生态有更进一步的了解，以及对未来如何在B站进行投放提供参考建议。

标签： B站

新东方研究报告：新东方为何是本轮教培行情的龙头？.pdf

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2024/05/17
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华福证券

新东方研究报告：新东方为何是本轮教培行情的龙头？行业政策和监管执行有何变化？2021年7月双减政策发布以来，减轻学生负担的理念不变。执行层面逐渐规范，涉及资金管制、培训内容备案与监督、广告宣传、营业时间、价格指导及资金监管等多个方面的管制。从政策落地以来执行层面的跟踪和观察看，针对违规机构的处罚与合规牌照的新增并存，进一步印证双减不是禁止而是引导行业走向规范化发展。双减后的创新模式如何支撑业绩复苏？1）素质教育教学内容附加应用场景，需求端看，由于注重“授人以渔”的底层能力培养，对校内成绩有促进作用；供给端看，优质课程供给稀缺，且业务转型以来课程内容和教学模式已获得学生和...

标签：新东方教培

银都股份研究报告：面向全球打造商用餐饮设备自主品牌，薯条机器人市场大有可为.pdf

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2024/05/17
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华创证券

银都股份研究报告：面向全球打造商用餐饮设备自主品牌，薯条机器人市场大有可为。商用餐饮设备供应商，全球份额有望提升。公司深耕商用餐饮设备20年，目前主要产品为商用餐饮制冷设备、自助餐设备及西厨设备，2023年占收入比重分别为74.0%/6.0%/17.0%。公司营收及归母净利润分别由2013年5.88/0.85亿元扩大至2023年26.53/5.11亿元，10年CAGR分别为16.3%/19.6%，业绩稳健增长。公司海外业务占比持续提升，从2013年的32.2%提升至2023年的90.2%，海外业务毛利率更优。据GrandViewResearch预测，2019-2027年全球餐饮设备市场规模将从...

标签：银都股份餐饮设备机器人

运动品牌24Q1业绩回顾及投资策略.pdf

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2024/05/17
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安信国际

运动品牌24Q1业绩回顾及投资策略。年初至今，恒生指数呈现震荡上行趋势，年初至5月10日涨幅约13%。消费板块的波动跟大盘类似，但增速略低于大盘，年初至5月10日，必需性和非必需性消费均涨5%左右。进入Q2以来，消费板块的表现更不及大盘。其中，非必需性消费业的弹性略大于必需性消费业。运动品板块年初至今大幅跑赢市场。

标签：运动品牌品牌

中通快递研究报告：从经营领先到股东回馈领先.pdf

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2024/05/17
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华西证券

中通快递研究报告：从经营领先到股东回馈领先。公司是中国电商快递龙头。以23年为例，公司营业收入384.19亿元，其中快递服务354.88亿元（占比92.4%）。23年公司完成快递量302.02亿单，同比增长23.8%，市占率达22.9%。公司自16年以来持续位列快递业务量市占率第一名。行业β：线上消费是最核心动力。线上渠道的各项费用均有继续优化的空间，这将推动电商渗透率的继续提升和电商快递的持续增长。我们预计2024-2026年快递单量复合增速为17.1%。公司α：从成本领先到服务致胜。在中通快递第一阶段，通过率先外部融资取得领先。在中通快递第二阶段，凭借资产优势和管理优...

标签：中通快递快递

龙芯中科研究报告：国产处理器领军企业，2023年收入及利润短期承压.pdf

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2024/05/17
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国信证券

龙芯中科研究报告：国产处理器领军企业，2023年收入及利润短期承压。2023年受行业周期影响业绩短期承压。公司2023年营业收入5.06亿元(YoY-31.54%)，收入下降主要受宏观经济环境、行业周期变化、信息化电子政务市场处于调整期导致采购量减少以及传统优势工控领域部分重要客户内部管理事宜导致采购暂时停滞的影响；归母净利润-3.29亿元(YoY-736.57%)，扣非归母净利润-4.42亿元(同比多亏2.85亿元)；毛利率36.06%(YoY-11.03pct)，毛利率下降主要由于信息化类芯片销量的下降带来单颗产品固定成本分摊额的增加，同时因拓展市场份额导致部分产品价格承压。政策性市场等因...

标签：龙芯中科处理器

珀莱雅研究报告：大单品奠基，敏锐洞察+敏捷执行，持续突破.pdf

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2024/05/17
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平安证券

珀莱雅研究报告：大单品奠基，敏锐洞察+敏捷执行，持续突破。近10余年来，移动互联网普及使得科学、技术、应用等信息传递可行且更加快速，渠道更迭便利了大众消费者接受美妆信息、主动接触各种化妆品，化妆品相关政策规范行业发展、透明化成分和相关功效，美妆行业生态变化，同时国人对国货好感度提升，国货美妆品牌迎来更加公平的发展环境。珀莱雅通过3年左右的酝酿和蓄力，2022年第一次跻身我国美妆市场top10。珀莱雅成立于2006年（品牌在2003年诞生）。作为江浙民营企业，公司拥有超强的经营活力，成立以来经历了两次较大转型：1）从toB卖货到toC精细化运营、线下渠道转型线上之后线上渠道反哺线下，2）2020...

标签：珀莱雅

乖宝宠物研究报告：宠物行业景气上行，品牌筑建路径清晰.pdf

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2024/05/17
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国海证券

乖宝宠物研究报告：宠物行业景气上行，品牌筑建路径清晰。乖宝宠物是国内宠物食品行业龙头。乖宝宠物食品集团股份有限公司成立于2006年，主要从事宠物食品的研发、生产和销售，是国内宠物食品行业龙头。2023年营收达到43.27亿元，同比增加27.34%；归母净利润达4.29亿元，同比增加60.62%。2023年公司自有品牌业务收入27.45亿元，同比增长34.15%，在总营收中占比为63.44%，OEM/ODM代工业务实现营收14.07亿元，同比增长18%。2023年自主品牌增速亮眼，高毛利产品占比不断提升。中国宠物市场成长趋势不变，龙头市占率提升。中国宠物市场正值持续成长期，据派读大数据平台发布的...

标签：乖宝宠物宠物

莱特光电研究报告：OLED发光材料，步入加速成长阶段.pdf

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2024/05/17
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国金证券

莱特光电研究报告：OLED发光材料，步入加速成长阶段。公司简介：陕西莱特光电材料股份有限公司成立于2010年，主要从事OLED终端材料的研发、生产和销售。2016年，公司与韩国MS合资成立莱特迈思，并成为京东方和华星光电RedPrime材料的国内供应商；2020年，公司收购莱特迈思全部股权。公司业绩从2023年4季度开始已经开始逐步改善，2024年1季度，受益于下游稼动率提升以及新款GreenHost材料的放量，公司实现归母净利润0.44亿元，同比增长+83%。中尺寸渗透率提升，8.6代线投放，将拉动OLED材料需求。需求端方面，下游应用结构上，其中智能手机占比约73%，是最主要的应用领域；其...

标签：莱特光电 OLED

中原内配研究报告：传统业务贡献稳定收益，电控执行器、制动系统与氢能多点开花.pdf

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2024/05/17
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东兴证券

中原内配研究报告：传统业务贡献稳定收益，电控执行器、制动系统与氢能多点开花。中原内配创建于1958年，公司致力于打造以气缸套为核心，以“活塞、活塞环、轴瓦”为战略支撑的内燃机摩擦副零部件模块化供货模式。并先后进入汽车电子、制动系统、氢能领域。公司气缸套等传统主业不断巩固和增强市场地位，为公司持续提供稳定收益。新业务中钢活塞、电控执行器、制动系统和氢能业务有望为公司贡献新的成长。本报告也将围绕上述几个业务重点分析。传统主业提供稳定收益。全球气缸套龙头企业，公司气缸套配套全球市场且涵盖商用车及乘用车。2023年该业务销量5,660.11万只，增长9.11%。2019-202...

标签：中原内配氢能电控执行器气缸套

中科曙光研究报告：自主高性能计算机领军，通服+AI+算力互联网三位一体发展.pdf

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2024/05/17
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中泰证券

中科曙光研究报告：自主高性能计算机领军，通服+AI+算力互联网三位一体发展。背靠中科院，成长为国内高端计算机领军企业。1）中科曙光主营业务为IT设备（高性能计算机、存储产品）和围绕高性能计算机的软件集成、系统开发及技术服务两部分，其中高端计算机收入占八成。2）尽管在海外科技封锁的压力下，公司凭借性能卓越的产品体系和客户资源实现收入稳中有增，并且受益于产品结构优化及行业议价能力提升，毛利提升，加速利润释放。3）中科院间接持股16.36%，公司在中科院体系内扮演重要的资产平台，孵化了海光信息、中科星图等核心资产，贡献投资净收益。因此，归母净利润呈现稳定上行的态势。信创：通用计算国产化替代，服务器+...

标签：中科曙光通服 AI 算力互联网