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国防军工行业2024年投资策略报告：周期重启，否极泰来.pdf

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• 2023/12/06
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• 中信建投证券

国防军工行业2024年投资策略报告：周期重启，否极泰来。军工板块宽幅震荡，整体呈现先扬后抑趋势。2024年产业周期有望重启，中证军工指数有望否极泰来，重拾升势。7月中旬至10月中旬，军工板块震荡下行，最低点为9488.83，较年初下跌14.22%，主要系二、三季报业绩景气度较低所致。10月底至今，伴随着军队人事调整的持续落地，以及行业订单的逐步复苏，军工板块整体开始回暖。公募基金军工持仓环比下降，未来随着景气度的切换，比例有望提升。军工行业三季报结构化特征持续，看好十四五下半场发展机遇。军工板块三季报结构化特征持续，营收保持稳健增长，盈利能力小幅下滑。费用结构逐步调整，三费压缩，研发投入加大，...