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德业股份研究报告：光伏储能双轮驱动促发展，成本产品双端优势迎增长.pdf
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- 2024/03/18
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- 财通证券
德业股份研究报告：光伏储能双轮驱动促发展，成本产品双端优势迎增长。光储需求高速增长，逆变器市场前景广阔：2018年全球光伏逆变器的出货量为106GW，2022年增长至248GW，2018-2022年均复合增速为23.7%。根据IHSMarkit预测，到2025年全球光伏逆变器新增及替换整体市场规模达到401GW，2022-2025年均复合增速17.4%。成本端产品端双重优势驱动，毛利率行业领先：成本端和产品端的双重优势驱动公司逆变器快速放量，同时利润率迅速增长。公司2020年组串式逆变器、储能逆变器、微型逆变器出货量分别为5.90、2.02、3.14万台，到2022年迅速增长为24.69、29...
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光伏储能氢能行业2024年投资策略报告：复苏在春季，需求的非线性增长曙光初现.pdf
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- 2023/12/04
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- 中信建投证券
光伏储能氢能行业2024年投资策略报告：复苏在春季，需求的非线性增长曙光初现。预计Q1基本面见底，光储&光氢平价将成为下一轮周期起点在年底去库周期下，产业链价格进一步回落，预计年底左右硅料价格低点出现，企业报表端盈利低点在Q1有确认，介时板块β有望企稳。目前产业链已逐步进入产能出清阶段，后续需求则是重点需要看光储&光氢平价时点。目前光+储LCOE已显著低于煤电，光伏制氢则有望在2026-2027年实现完全平价。光伏：把握行业格局及新技术变化，继续看好TOPCon产业链2024年行业整体供大于求，产业链价格及盈利将呈“L型”底部，具备成本、技术优...
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光伏储能行业白皮书：差异化突围，稳驭出海机遇.pdf
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- 2023/07/13
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- 领英
光伏储能行业白皮书：差异化突围，稳驭出海机遇。放眼全球，双碳政策加速推进、可再生能源需求不减，光伏储能出海依然呈现广阔机遇。事实上，光伏储能是过去三年少数做到逆势上扬的产业。凭借产业集群优势与技术创新能力，国内光伏储能企业在过去三年蓄力扬帆，积极拓展海外市场，逐渐迎来收获期。然而，成果斐然之下，隐忧同步显露：行业周期带来的结构性产能过剩，如何建立有效的销售通路？产品同质化严重、品牌区隔未建立，如何提升品牌影响力？领英中国最新发布《光伏储能行业白皮书：差异化突围，稳驭出海机遇》，全面复盘光伏储能行业现状，立足行业瓶颈，首次提出差异化策略，并基于领英数据给出了光伏储能中国企业突围而出的针对性打法。
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光伏储能供电系统方案.doc
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- 2023/05/26
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- 其他
光伏储能供电系统方案。XX光伏储能供电系统项目将在该学院公用建筑上安装光伏发电系统，光伏组件总装机容量为25kW。年平均发电量约4.1万kWh，光伏系统建设期为四个月，运行期25年。辽宁太阳能研究应用有限公司负责光伏电站的设计及施工安装，项目建成后将有效缓解该校的电力负荷压力。该系统由六大部分构成，包括：太阳能电池阵列、储能逆变器、光伏并网逆变器、BMS管理系统、蓄电池、交流负载。系统采用光伏于储能系统混合供电，市电正常情况下由光伏并网系统和市电为负载供电，市电断电时由储能系统和光伏并网系统联合供电。
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珠城科技分析报告：家电连接器领军企业，拓展汽车、光伏储能连接器.pdf
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- 2023/05/25
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- 中信证券
珠城科技分析报告：家电连接器领军企业，拓展汽车、光伏储能连接器。深耕家电连接器多年，积极布局汽车连接器。公司主营消费类家电、智能终端连接器，主要客户覆盖美的、海尔、格力、海信等一线厂商，2020年开始拓展新能源汽车连接器。2018-2021年营收和归母净利润持续增长，CAGR分别为26%和37%，2022年受疫情影响致营收、归母净利润同比减少。公司受益于家电连接器国产化率提升，并积极拓展汽车、光伏/储能连接器行业，已获得比亚迪等企业认可。后续随着募投项目达产，未来三年有望实现快速增长。国产连接器渗透率持续提升，高端市场逐步突破。根据Bishop&Associate的统计，2021年全球...
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美国光伏储能行业专题报告：高端市场，危中寻机，乘时乘势，需求共振.pdf
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- 2023/03/01
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- 东吴证券
美国光伏储能行业专题报告：高端市场，危中寻机，乘时乘势，需求共振。光伏：高端市场，成长空间广阔。高空间：3550碳中和目标远大，2022年1-10月可再生能源净发电量占比仅23%，光伏仅5%，光伏行业增量空间广阔。高壁垒：1）认证、可融资性：进入美国市场须获得UL等认证，认证难度高且时间跨度大，同时由于美国初始投资成本高，产品可融资性认证是关键；2）渠道：组件经销商掌握分布式资源，依赖渠道；逆变器/微逆本土企业垄断，跟踪支架重视技术与品牌效应，国产多数为贴牌出口；3）政策：2018年征收201+301关税，2021年来实施WRO、UFLPA进口管控政策禁止涉疆硅料，政策壁垒高企，2022年免征...
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德业股份（605117）研究报告：光伏储能齐驱并进，逆变器新秀乘势而起.pdf
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- 2022/12/02
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- 华创证券
德业股份（605117）研究报告：光伏储能齐驱并进，逆变器新秀乘势而起。传统业务稳健发展，发力逆变器业务高速成长。公司深耕家电行业十余载，近年来加速布局新能源领域，目前公司拥有逆变器、除湿机、热交换器三大核心业务板块，其中逆变器是主要的增量业务。公司业绩持续高速增长，2018-2021年公司营收CAGR达35.09%，归母净利润CAGR达78.33%。2022Q1-3公司实现营收40.73亿元，同比+34.49%；实现归母净利9.27亿元，同比+131.45%。光伏及储能行业景气上行，双赛道加持逆变器行业高速成长。1）全球光伏市场持续高景气，新增装机需求强劲。预计2022/2023年全球光伏新...
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顺络电子（002138）研究报告：携汽车智能化光伏储能军工本土红利，电感龙头迎来加速增长.pdf
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- 2022/08/31
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- 浙商证券
顺络电子（002138）研究报告：携汽车智能化光伏储能军工本土红利，电感龙头迎来加速增长。依托全球领先的竞争优势，顺络将充分享受本土产业，如新能源车（汽车智能化）、光伏储能与军工等优势产业高成长。立足于基础材料科学，顺络不断完善工艺与产品种类，已构建成全球竞争力。面对中国优势产业如新能源车（汽车智能化）、光伏储能与军工等领域，本土化需求强烈和海外竞争对手扩产不积极的现状，公司将充分受益这些行业的高成长。股权结构变化，管理层持股，经营由谨慎转向适当扩张，今年将进入收获期由于股东原因，公司2018年前收入年增长均在20~30%，经营相对谨慎。自2017年公司股权发生变化，逐渐转向管理层持股并实际控...
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德业股份（605117）研究报告：逆变器业务成中流砥柱，迎光伏+储能迅猛增长.pdf
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- 2022/06/18
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- 东吴证券
德业股份（605117）研究报告：逆变器业务成中流砥柱，迎光伏+储能迅猛增长。传统业务稳步发展，逆变器领域新起之秀。德业成立于2000年，主要业务包含热交换器业务，除湿机为代表的环境电器业务及逆变器业务三大板块。公司是国内唯一一家囊括并网逆变器、储能逆变器、微逆的逆变器公司，21年光储业务营收增速达262%，净利润占比50%+，成为公司营收增速最快、利润贡献率第一的业务板块，其中储能/组串/微逆收入占比分别为45.2%/45.7%/9.1%。光伏储能景气上行，逆变器市场打开高速成长空间。1）光伏成本快速下降带来行业较大增量空间：预计2025年全球光伏新增装机达456GW。分布式光伏渗透率上升，...
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阳光电源深度解析：“光储”并济，赋能全球能源转型.pdf
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- 2021/09/30
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- 浙商证券
阳光电源深度解析：“光储”并济，赋能全球能源转型。2020年公司光伏逆变器全球出货35GW，市占率27%。中国厂商市占率稳步提升，叠加龙头效应强化，产品技术成熟，市场格局基本确定。新进入者面临产品认证、渠道搭建与客户培养三大壁垒，短期难以对格局形成扰动。公司全球销售网络加速建设、扩产有序进行，市占率提升确定性大。公司过去销售渠道重心倾向直销为主的地面电站客户，今年公司开始战略变革，针对海外分布式、户用进行渠道改革，定增5亿元加码全球营销服务体系。盈利能力角度，毛利受市场与产品结构双重因素驱动，具备上升空间：1）同类产品海外单价高，毛利率高出国内约15个百分点。2）海外市场中组串式及户用逆变器为...
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光伏储能行业专题报告：光储时代的通信新机遇.pdf
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- 2021/09/12
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- 兴业证券
“光伏+储能”已成为多国光伏开发的标准配置，2020年全球光伏新增装机约134GW，预计2025年新增装机将增至370GW，其中中国光伏新增装机为127GW。储能的本质驱动来自于新型电力系统所需灵活性资源及用户侧的低成本高质量用电需求，2020年全球新增储能约为4.85GW，预计2025年将增至74.77GW，CAGR为73.82%。
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全市场估值与行业比较观察：继续高配医药生物、半导体、光伏储能、国防军工.pdf
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- 2021/08/12
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- 申港证券
全市场估值与行业比较观察：继续高配医药生物、半导体、光伏储能、国防军工。本期申万一级行业PE中，超过75%的分别是食品饮料、汽车、电气设备、休闲服务、综合板块，低于25%百分位板块分别是房地产、建筑装饰、农林牧渔、非银金融、传媒、建筑材料、公用事业、轻工制造板块。
标签： 投资策略 医药生物 半导体 光伏储能 医药 国防军工
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- 光伏储能氢能行业2024年投资策略报告：复苏在春季，需求的非线性增长曙光初现.pdf 14 5积分
- 德业股份（605117）研究报告：逆变器业务成中流砥柱，迎光伏+储能迅猛增长.pdf 13 4积分
- 德业股份研究报告：光伏储能双轮驱动促发展，成本产品双端优势迎增长.pdf 9 4积分
- 顺络电子（002138）研究报告：携汽车智能化光伏储能军工本土红利，电感龙头迎来加速增长.pdf 7 3积分
- 德业股份（605117）研究报告：光伏储能齐驱并进，逆变器新秀乘势而起.pdf 7 4积分
- 全市场估值与行业比较观察：继续高配医药生物、半导体、光伏储能、国防军工.pdf 6 3积分
