阳光电源深度解析：“光储”并济，赋能全球能源转型.pdf

上传者：新**
时间：2021/09/30
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阳光电源深度解析：“光储”并济，赋能全球能源转型。2020年公司光伏逆变器全球出货35GW，市占率27%。中国厂商市占率稳步提升，叠加龙头效应强化，产品技术成熟，市场格局基本确定。新进入者面临产品认证、渠道搭建与客户培养三大壁垒，短期难以对格局形成扰动。公司全球销售网络加速建设、扩产有序进行，市占率提升确定性大。公司过去销售渠道重心倾向直销为主的地面电站客户，今年公司开始战略变革，针对海外分布式、户用进行渠道改革，定增5亿元加码全球营销服务体系。盈利能力角度，毛利受市场与产品结构双重因素驱动，具备上升空间：1）同类产品海外单价高，毛利率高出国内约15个百分点。2）海外市场中组串式及户用逆变器为主流，公司户用逆变器创新使用单管技术，成本优势大，海外毛利率达50%，盈利能力佳。