美国光伏储能行业专题报告:高端市场,危中寻机,乘时乘势,需求共振.pdf
- 上传者:小龙人
- 时间:2023/03/01
- 浏览次数:627
- 下载次数:25
- 0人点赞
- 举报
美国光伏储能行业专题报告:高端市场,危中寻机,乘时乘势,需求共振。光伏:高端市场,成长空间广阔。高空间:3550碳中和目标远大,2022年1-10月可再生能源净发电量占比仅23%,光伏仅5%,光 伏行业增量空间广阔。高壁垒:1)认证、可融资性:进入美国市场须获得UL等认证,认证难度高且时间跨度大,同时由于美国初始 投资成本高,产品可融资性认证是关键;2)渠道:组件经销商掌握分布式资源,依赖渠道;逆变器/微逆本土企业垄断,跟踪支架 重视技术与品牌效应,国产多数为贴牌出口;3)政策:2018年征收201+301关税,2021年来实施WRO、UFLPA进口管控政策禁 止涉疆硅料,政策壁垒高企,2022年免征东南亚4国双反关税2年,中国组件厂商持续加快东南亚产能建设,美国市场有望重回高增 长。高价格:1)美国市场对产品质量要求高,对价格敏感度低,2022年组件平均较国内价高31%,溢价明显;2)各部门来看, 2022Q3户用/地面光伏电站初始投资成本分别为3.27/1.01美元/W,整体成本较高,其中户用渠道费用和地面EPC是高价的核心来源 ,地面EPC成本较国内溢价128%。高盈利:1)美国组件盈利高,我们预计2023年平均毛利约25-30%,对应单瓦净利0.4-0.5元; 2)高PPA高IRR:因UFLPA导致的组件供应不足促进了2022年PPA价格持续上涨,2022Q4达46美元/MWh,对应地面电站IRR超 16%。2023年各龙头组件厂逐渐摸清美国通关路径,我们预计5家组件龙头企业出口约22GW,其中隆基/天合/晶澳/晶科/阿特斯 2023年分别出口3/5.5/4/5/4.5GW,合计同增约133%,美国市场有望逐步打开。我们预计2023年美国新增装机量37GW,同增 67%,2022-2025年新增装机CAGR达50%,光伏行业增量空间广阔。
表前储能:ITC支持加码,储能应用百花齐放。我们预计美国表前市场有望高速发展:1)电网:美国电网设备老旧,协调能力差, 储能调节价值凸显;2)市场机制:美国电力市场化程度高,收益来源多样,能量市场随峰谷价差增大收入显著提升、容量合同收入 保持稳定,辅助服务市场参与度高,搭建大储孵化温床;3)政策:ITC政策支持加码,延期10年+提升抵免比例至30%+首次涵盖独 立储能,我们测算加州光伏配储/独储IRR分别可达20.1%/16.2%,独储经济性提升巨大(+9pct),加速美国表前储能市场爆发, 我们预计2023年美国表前储能装机达32GWh,同增114%。表后储能:户储经济性跃升,中式供应链出海加速。1)电价:美国化 石能源自足,批发电力市场边际定价,2022年天然气涨价小幅拉动居民电价涨至最高16.9美元/W,较年初涨19%;2)政策:全美 多地出台储能政策,强化监管并提升支持力度,以加州为首的17州出台了明晰的储能补贴制度,其中加州的SGIP政策补贴力度大, 持续时间长;净计量触达面广,各州执行差别较大,加州NEM3.0以净计费模式取代净计量,拉大峰谷价差,助力光伏配储IRR优于 纯光伏项目,利好户储需求高增!3)空间:美国表后储能空间广阔,2021年户用/工商业渗透率仅0.2%/0.01%,我们预计2023年 美国表后储能装机达4GWh,同增146%。“中式供应链”出海加速,经销商数量与布局成为关键因素!我们预计2023年美国储能 市场总需求为36GWh,对应出货量为83GWh,装机/出货同增117%/104%,到2025年装机/出货需求为111GWh/223GWh, 2022-2025年装机/出货CAGR分别为88.5%/76.4%。
- 相关标签
- 相关专题
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 阳光电源深度解析:“光储”并济,赋能全球能源转型.pdf 57 4积分
- 光伏储能行业专题报告:光储时代的通信新机遇.pdf 50 6积分
- 光伏储能行业白皮书:差异化突围,稳驭出海机遇.pdf 39 4积分
- 美国光伏储能行业专题报告:高端市场,危中寻机,乘时乘势,需求共振.pdf 25 6积分
- 光伏储能氢能行业2024年投资策略报告:复苏在春季,需求的非线性增长曙光初现.pdf 14 5积分
- 德业股份(605117)研究报告:逆变器业务成中流砥柱,迎光伏+储能迅猛增长.pdf 13 4积分
- 德业股份研究报告:光伏储能双轮驱动促发展,成本产品双端优势迎增长.pdf 10 4积分
- 顺络电子(002138)研究报告:携汽车智能化光伏储能军工本土红利,电感龙头迎来加速增长.pdf 7 3积分
- 德业股份(605117)研究报告:光伏储能齐驱并进,逆变器新秀乘势而起.pdf 7 4积分
- 全市场估值与行业比较观察:继续高配医药生物、半导体、光伏储能、国防军工.pdf 6 3积分
- 光伏储能行业白皮书:差异化突围,稳驭出海机遇.pdf 39 4积分
- 光伏储能氢能行业2024年投资策略报告:复苏在春季,需求的非线性增长曙光初现.pdf 14 5积分
- 德业股份研究报告:光伏储能双轮驱动促发展,成本产品双端优势迎增长.pdf 10 4积分
- 珠城科技分析报告:家电连接器领军企业,拓展汽车、光伏储能连接器.pdf 4 3积分
- 光伏储能供电系统方案.doc 2 30元
- 光伏产业链全景图:N型技术驱动变革,一体化扩产与竞争加剧.pdf 55 8积分
- 光伏行业专题报告:产业链内卷,新技术破局.pdf 48 4积分
- 光伏行业2023年下半年度策略:周行不殆,把握两条主线.pdf 44 3积分
- 光伏设备行业2023中期策略:聚焦N型趋势下的新技术、新转型.pdf 43 7积分
- 光伏行业专题研究:华光如梦,大宗商品潜力几何(上篇).pdf 39 4积分
- 德业股份研究报告:光伏储能双轮驱动促发展,成本产品双端优势迎增长.pdf 10 4积分
- 光伏行业2024年展望报告:竞争加剧、优胜劣汰正当时.pdf 37 3积分
- 光伏逆变器行业研究:储能第二成长曲线已至,拉开逆变器新序章.pdf 30 9积分
- 光伏设备及锂电设备行业专题报告:技术引领产业变革,设备出海走向全球.pdf 22 4积分
- 2023-2024年中国光伏产业发展路线图 20 7积分
- 2024年光伏行业策略:守成供需周期,把握技术成长.pdf 14 3积分
- 光伏行业产业链近期更新:估值低位,供需边际改善.pdf 13 3积分
- 光伏玻璃行业深度报告:供需动态紧平衡,旺季到来价格有望上涨.pdf 13 5积分
- 美国光伏市场专题分析:高壁垒铸就高溢价,出海开启新篇章.pdf 12 3积分
- 天合光能研究报告:全球光伏组件行业巨头,一体两翼稳步发展.pdf 10 2积分