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特斯拉电池专题报告：LFP纳入供应链，商业策略胜于技术取舍
- 未来智库
- 2020/03/14
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2020年2月18日路透社报道特斯拉与宁德时代谈判，采购（无钴电池）磷酸铁锂电池，预计应用于低配版国产特斯拉车型，标准版和长续航版依旧使用LG化学的NCM811电池。目前来看，宁德时代的“无钴电池”针对的是上海工厂生产的中国版特斯拉；而购买宁德时代“无钴电池”后特斯拉将自建电池生产线，具体电池成分预计会在4月份的特斯拉电池日上进行说明。
标签： 新能源汽车 锂电池 特斯拉 -
电动车产业链技术研究专题报告：CTP降本增航
- 未来智库
- 2020/03/13
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CTP技术是一种从电池包结构层面来提升电池包空间利用率和能量密度的方法。国内、外车企的电池包基本上都采用从单体电芯—模组—电池包的成组方式，通过多层级的成组方式保障电池安全，但会牺牲电池包的空间利率和能量密度。因此电池企业在积极探索新的技术方向，其中做大电芯和模组尺寸或者直接放弃模组是主要方法。其中，放弃模组，电芯直接安装于电池包的技术被称为CTP技术。
标签： 新能源汽车 电池包 CTP -
中航飞机深度解析：军民用大型飞机龙头，市场潜力释放在即
- 未来智库
- 2020/03/13
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航空工业大飞机业务骨干力量：中航飞机股份有限公司是中国军民用大飞机研发制造商，主要业务为国内大中型军民用飞机，产品涉及运输机、轰炸机、民用客机以及飞机零部件，是国内航空工业的骨干力量。
标签： 飞机制造 军工 -
航空发动机产业深度报告：中国航发无可替代，砥砺多年终迎腾飞
- 未来智库
- 2020/03/13
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从我国军费数据，国防白皮书数据出发，参照美国军费使用结构，我们自上而下测算得出：2019年，我国军费中装备费约为3927亿左右，用于航空装备的采购费用约为1276亿，航空发动机采购市场为319亿人民币。
标签： 航空发动机 -
半导体设备专题研究：看本土半导体测试设备黄金发展机遇
- 未来智库
- 2020/03/13
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华峰测控不仅实现了ATE设备自主可控，而且在其他半导体设备企业刚过盈亏平衡点时，就具备十分出色的盈利能力，除受益自身较强的软硬实力外，与所处的ATE设备行业有必然联系。“天时地利人和”，本土ATE设备的黄金发展机遇：①国家政策推动与资金支持下，国产集成电路装备企业迎来发展契机；②集成电路产能向大陆转移背景下，ATE设备市场空间充足；③测试设备国内技术储备相对丰厚、核心产品均已实现突破，可以预见本土ATE设备企业将迎来黄金发展机遇。
标签： 半导体 半导体设备 测试设备 -
农林牧渔行业深度报告：把握种植、养殖双链春季躁动
- 未来智库
- 2020/03/13
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核心观点:1)生猪冻肉低库存，节后淡季不淡超预期;2)三元种猪占比高，生产效率低，高盈利持续时间有望超预期;3)新冠疫情影响畜禽正常生产，影响正常供给;4)非洲猪瘟仍是决定周期的主要因素;5)非瘟疫苗加快研发，但1-2年内上市属于小概率事件。生猪养殖龙头市占率提升速度有望超预期，逻辑如下:集团养殖企业死淘率远低于行业平均水平，2019年四季度单季盈利能力明显高于平均(个别企业平均单头盈利高达2000元)。禽养殖方面，白鸡黄鸡受新冠疫情影响减量。供给方面，禽(特别是白羽鸡)引种，种蛋，种苗上量皆受
标签： 农业 种植 养殖 -
5G新基建最新进展及投资机会深度分析报告
- 未来智库
- 2020/03/13
- 1383
从5G基础建设、到电子半导体材料、再到软件应用、娱乐化、AI化集成。整个科技股的投资具有连贯性，有其自身产业发展内在逻辑存在。当前市场特别是科技股的投资不是主题跟风，而是围绕着核心资产、核心国产供给、信息消费的主脉络来进行的。
标签： 5G 半导体 新基建 -
华为汽车业务现状、竞争格局和产业链机遇深度解析
- 未来智库
- 2020/03/13
- 5390
需求方面，随着国内城市化和现代商业化的发展，一方面提高了城市人口，一方面城市半径不断提升（主要城市半径>25km），居民的生活工作出行距离增加，等式左边的出行需求是快速增加的。出行需求的增加必将要求总量和使用效率的提升。公共交通工具方面，公交和地铁等领域存在短板，2017年中国地铁运行线路总长度为3881.77公里，与美国仍有较大差距（重铁+轻铁，5799公里）。同时主要城市每万人拥有的公共出租汽车数量呈下降趋势。私人交通工具方面，截至9月底，全国机动车保有量达3.48
标签： 智能汽车 汽车 华为 -
医药行业研发趋势研究：肿瘤和免疫协同，短期PD-1，长期双抗
- 未来智库
- 2020/03/13
- 1404
抗肿瘤药:从PD-1到CD3双抗，肿瘤免疫疗法会成为长期趋势。•短期:研发聚焦PD-1、CDK4/6、PARP;BMS研发品种储备最为丰富•中长期:Bcl-2、TGF-β、CD47颇具看点，阿斯利康以多款First-in-Class小分子成为焦点•长期:CD3、PD-1双抗热度碾压其他品种，罗氏、安进布局较多，在肿瘤领域有卷土的趋势
标签： 医药生物 研发 肿瘤 医药 -
轮胎行业深度报告：轮胎企业盈利为何大幅分化？
- 未来智库
- 2020/03/13
- 719
我们判断炭黑、劣剂、合成橡胶等轮胎原材料的价格将会继续维持较低水平。2020年天然橡胶价格以中低位波劢为主。自2020年1月1日起，天然橡胶烟胶片等部分商品进口关税调降，进一步降低原材料成本
标签： 轮胎 -
工业互联网专题报告：新基建迎政策东风，工业互联网发展提速
- 未来智库
- 2020/03/13
- 703
从统计局公布的PMI数据来看，2月份我国制造业采购经理指数为35.7%，比上月下降14.3个百分点。从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为36.3%、35.5%和34.1%，比上月下降14.1、14.6和14.5个百分点。从分类指数看，构成制造业PMI的5个分类指数均位于临界点之下。其中，生产指数为27.8%，比上月下降23.5个百分点。新订单指数为29.3%，比上月下降22.1个百分点。此外，2月份，非制造业商务活动指数为29.6%，比上月下降24.5
标签： 工业互联网 新基建 -
半导体材料深度报告：半导体材料明珠生辉，国产化进程水到渠成
- 未来智库
- 2020/03/13
- 1080
2020年半导体行业下游应用市场逐渐回暖，包括智能手机、PC、汽车电子、安防、存储与5G等细分市场上涨动力强劲。据IDC数据，2019年全球智能手机出货量13.67亿台，同比下降2%。从各大手机品牌厂商的出货情况来看，三星、华为、苹果、小米和Oppo出货量分别为2.98亿台、2.41亿台、1.98亿台、1.26亿台、1.20亿台，同比分别增长2%、17%、-7%、4%、4%，市场份额分别为21.8%、17.6%、14.5%、9.2%、8.8%。前五大厂商中华为
标签： 半导体 -
乐普医疗深度解析：布局心血管医疗全产业链，不断创新发展
- 未来智库
- 2020/03/13
- 13507
乐普医疗是国内创新医疗器械领军企业之一，也是国内唯一的心血管医疗全产业链布局者，近年来创新器械管线不断扩张，产品接连报产/获批，是医药行业长期以来的优质个股之一；自2019年以来，公司经历了可降解支架获批、联盟药品集采中标，支架集采中标等一系列事件，未来公司业绩有望继续保持快速增长。
标签： 医药生物 医疗器械 乐普医疗 -
金融科技专题报告：数字货币或加快推进，银行IT景气度提升
- 未来智库
- 2020/03/13
- 821
银行IT成长空间大，成长动力足。2018年中国银行业IT解决方案市场的市场整体规模达到419.9亿元，同比增长23.6%。我国银行在科技上的投入远远小于美国的银行，仍有较大的提升空间，且商业模式以项目制为主，盈利能力有限。外部技术的进步以及政策对开放、科技、国产化的要求是行业的主要驱动力。预计2019到2023年银行IT行业的年均复合增长率为20.8%。
标签： 数字货币 银行 金融 金融科技 -
汽车电子行业专题报告：换一种视角看NEV，来自手机产业的启示
- 未来智库
- 2020/03/12
- 2124
三大边际变化，NEV渗透率持续提升。传统燃油车（ICEV，InternalCombustionEngineVehicle）核心包括以发动机和变速箱为主的动力总成，以及底盘技术，而新能源汽车（NEV，NewEnergyVehicle）结构及制造难度相比较为简单，核心部件主要为电机、电池及电控，当前我国新能源车主要为纯电动车（BEV）、插电混合动力汽车（PHEV）以及燃料电池汽车（FCEV），其中BEV占市场主导地位，19年销量占比80.13%。基于近期所观察三大边际变化，我们认为20
标签： 新能源汽车 汽车电子 汽车
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