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锂电设备行业深度报告：新的起点，群雄逐鹿，全球争霸
- 未来智库
- 2020/06/05
- 998
过去十年，政策驱动之下，新能源汽车发展经历了三个发展阶段：第一阶段：2011~2014年，高增长，但规模较低，年销量不足10万辆。这一阶段，新能源汽车动力电池能量密度、安全性等相对不足，新能源汽车续航里程较短，配套设施不完善等，使得新能源汽车主要由政策强力推动，比如“十城千辆节能与新能源汽车示范推广应用工程”等。第二阶段：2015~2018年，高增长，规模快速扩张，年销量突破100万辆。一方面，政策补贴力度较大，另一方面，电池技术不断获得突破。这一阶段，需求来自A00
标签： 锂电池 锂电设备 -
化妆品行业深度报告：社媒营销，国潮风+快迭代+下沉市场
- 未来智库
- 2020/06/05
- 4364
“颜值经济”当道，化妆品消费从“可选”变成“刚需”，四千亿大市场持续高景气。“颜值经济”一般指的是包括化妆品、健身、医疗美容、颜值摄影、美颜美食、服装及配饰等在内的六大领域。其中，化妆品定义为对人体表面有清洁、保养、美容修饰等作用的产品统称，包括美容及个人护理用品。消费升级背景下，近年来化妆品消费逐渐由“可选”变为日常生活“刚需”，行业规模保持较快增长：根据欧睿咨询数据，2018年我国化妆品行业市场规模已超过4100亿元，同比增长12%，2010-2018年CAGR达9.27%。横向对比来
标签： 化妆品 营销 -
医药行业专题策略报告：寻找复苏先行的景气子行业及个股
- 未来智库
- 2020/06/04
- 458
从1季报情况看，医药板块受疫情影响相对较小，特别是与疫情相关的检测试剂和医疗设备，需求大幅向好，1季报出现高速甚至翻倍增长，其他包括原料药、CXO等公司业绩增长也非常靓丽，其他部分公司1季度虽然受一定影响，但展望2季度及全年，将有望从疫情影响中快速恢复。医药板块的涨幅与业绩增速在一定程度上是匹配的。
标签： 医药生物 医药 -
特斯拉动力电池专题报告：新能源，“芯”战场
- 未来智库
- 2020/06/04
- 980
新能源汽车主要由“电池+电机+电控”构成动力总成，其中动力电池占成本最高，同时性能最为关键。动力电池行业具有“三高”属性，高资本投入、高技术壁垒和高不确定性，因此我们看到动力电池行业呈寡头垄断趋势（2019年CR5约75%，2020年Q1CR5约815），宁德时代、LG化学、松下、BYD、三星SDI等巨头依然在大幅扩产中（见表1），同时整车企业中特斯拉，大众、沃尔沃、上汽等传统车企也在布局动力电池产能（见表2）。
标签： 动力电池 特斯拉 -
高温合金专题报告：把握尖端工业材料的自主可控机遇
- 未来智库
- 2020/06/04
- 4176
高温合金是以Fe、Ni、Co为基，在600℃以上具有抗氧化和抗腐蚀性能，并在一定应力作用下可以长期工作的金属材料。相较于传统金属，高温合金具备有高温高强；良好的抗氧化和抗热腐蚀性能；良好的抗疲劳性能、断裂韧性、良好的弹塑性等性能。
标签： 高温合金 新材料 特种钢铁 -
汽车行业前瞻报告：软件定义汽车，E-E架构是关键
- 未来智库
- 2020/06/04
- 3482
汽车电子电气架构（又称E/E架构）是指整车电子电气系统的总布置方案，即将汽车里的各类传感器、处理器、线束连接、电子电气分配系统和软硬件整合在一起，以实现整车的功能、运算、动力及能量的分配。电子电气架构的关键变化主要体现在硬件架构、软件架构、通信架构三个方面。
标签： 软件 智能汽车 汽车 -
保险行业研究与2020中期投资策略：把握负债端改善带来的估值修复
- 未来智库
- 2020/06/04
- 1142
险企大类资产配置结构整体稳定，2020Q1风险敞口有所压缩。截至2019年12月31日，中国保险行业资金运用余额18.5万亿元，同比提升13.5%。其中，银行存款2.5万亿元，占比13.6%，同比下降1.2pcts；债券6.4万亿元，占比34.6%，同比上升0.2pcts；股票和证券投资基金2.4万亿元，占比13.2%，同比上升1.5pcts；其他投资7.2万亿元，占比38.7%，同比下降0.4pcts。可见，在2020H1资本市场上行背景下
标签： 保险 -
银行业投资策略报告：关注部分小银行的经营分化
- 未来智库
- 2020/06/04
- 663
年初以来，我国受到疫情的冲击整体经济增长放缓、下行压力持续加大，为应对疫情对整体经济的冲击特别是短期做到有效缓冲，央行实施了更加灵活的货币政策，一系列逆周期的货币政策持续发力；监管也陆续出台一系列政策加强引导银行对实体的有效支持，一方面保障了实体的融资可得性，同时还对还款困难的企业进行延期安排等避免短期经营困难对企业造成的冲击、另一方面从融资成本上支持，降低实体的资金使用成本加大对其生产经营的恢复支持。
标签： 银行 -
数据中心IDC深度报告：与流量巨头共舞，尽享景气提升红利
- 未来智库
- 2020/06/04
- 1101
流量变迁史:流量成为一种独立的新商业模式流量(FLOW)，现实生活中指代规定期间内通过一指定点的车辆或行人数量，网络流量泛指网络上传输的数据量。IDC变迁史:第三方批发型IDC厂商逐步崛起IDC产业诞生于九十年代的美国，最早由电信运营商提供，目前参与主体逐渐转变为第三方IDC公司(包含零售型与批发型)，主要客户也从最初的运营商拓展至云计算公司。
标签： 数据中心 IDC -
商业航天行业深度报告：谁能成为中国的SpaceX
- 未来智库
- 2020/06/04
- 9122
传统的航天应用以卫星为主，包括通信、导航、遥感、科研四大方向。随着商业航天的兴起，产生了新的方向，在卫星通信领域出现了卫星互联网，以及太空旅行、太空采矿、深空探测等。更长期的如建设太空基地、移民火星等，也是人类航天技术未来可能的发展方向。
标签： 航天 卫星 火箭 -
电子行业中期策略：5G创新持续，半导体国产空间大
- 未来智库
- 2020/06/04
- 771
时势造英雄:软硬件创新螺旋式上升。应用的创新:2G看文字，3G看图片，4G看视频、玩游戏，5G带来云游戏、4K、8K视频、AR游戏等。5G手机在天线、射频、散热、电磁屏蔽、PCB等方面迎来重大创新机遇。以三星galaxyS10+5G手机为例，其BOM成本相比同类型的旗舰机提升了70美元，主要提升来自5G基带处理器、射频等部分。
标签： 5G 半导体 -
证券行业中期投资策略：注册制快速推进，券商进入大投行时代
- 未来智库
- 2020/06/04
- 614
传统证券公司运营模式下业务模块之间独立性较高，缺乏协同效应。经纪业务主要为代买卖业务及融资融券业务，个人客户中高净值占比低。为机构投资者提供服务单一，主要为金融产品代销及研究销售服务。注册制将重构券商业务生态，各业务模块协同增加，形成有机整体。自营业务功能将显著变化，承担起卖方业务支持的功能。
标签： 证券 券商 投行 -
通信行业专题报告：RCS是4G-5G过渡期的精准供给
- 未来智库
- 2020/06/03
- 1647
RCS协议从2008年提出，经过10余年的革新与试错，5G时代有望重塑产业生态。RCS在技术上是对二十年未变之短信的一次升级，但在商业模式和产业生态上是革新。当前，流量红利走向尾声，运营商全面转向互联网化运营，迫切需要新的互联网化的业务抓手；同时移动互联网市场格局已定，一潭死水需要一条“鲶鱼”搅活生态。RCS是4/5G过渡期的精准供给，对其长期想象空间可以更乐观一些。
标签： 5G 通信 RCS -
屠宰肉制品行业专题报告：周期的重塑与屠宰肉制品历史机遇
- 未来智库
- 2020/06/03
- 2202
美国生猪养殖行业和屠宰肉制品行业自二十世纪八十年代开始了规模化。据USDA，美国生猪出栏量由1980年的1.02亿头增长到2019年的1.38亿头，整个生猪产业链产值（包括肉制品）由1980年的245亿美元提高到2019年的接近1000亿美元，增幅达到300%以上。
标签： 肉制品 猪肉 -
证券行业深度报告：T+0，海外经验与启示
- 未来智库
- 2020/06/03
- 1882
制度首尝，股市疯狂。T+0是一种证券交易结算制度，在股票市场中可以理解为当日购买的股票当日即可卖出、当日卖出的股票当日可以买入。我国早在证券市场建立初期即引入了T+0制度。1992年5月，为活跃证券交易市场，上交所在国内首次推出T+0交易机制，而在当日上证指数收盘价从前一日的617点暴涨至1266，收盘涨幅为105%，日成交量上涨三倍。由于股票市场投机行为存在，在随后的半年内，上证指数疯狂下跌，每日成交量也明显增加，显现出投资者在T+0制度下的投机行为。
标签： 证券 股票
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