交叉产业 - 产业研究 - 报告精读

视频传媒行业研究：TVB兴衰50年的启示

东兴证券
2021/04/03
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视频传媒行业研究：TVB兴衰50年的启示。为什么研究TVB?从投资角度，1990年到2000年，TVB母公司电视广播股价10年10倍。TVB取得了诸多商业成就，其中最重要的是其打造了制播一体化模式。TVB制播一体化商业模式的价值主要体现在内容制作价值、选品价值、渠道价值。

标签：长视频传媒电视台

传媒行业研究报告：为什么2021年的院线仍可关注。院线行业后疫情时代行业加速出清头部影视院线“三剑客”厂牌渐显2019年全国单银幕产出85万元（同比下滑9.5%），2020年疫情后，外部事件也进一步加速行业洗牌。万达电影定增加码影院建设且在2021-2022年内容片单供给丰富；横店影视现金收购内容资产完善产业链；博纳影业过会，参股上游内容公司果麦文化绑定优质导演并获院线牌照，中国头部影视院线三剑客厂牌渐显。

标签：传媒院线影视

传媒行业深度研究报告：蓄势待发，云游戏产业布局加速

国海证券
2021/03/03
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传媒行业深度报告：蓄势待发，云游戏产业布局加速。云游戏产业逐渐进入快速发展期，云游戏产业链各方凭借自身优势加大力度布局，云游戏市场规模有望接近千亿元大关，行业发展前景广阔，逐渐步入快速发展期。云游戏不依赖终端硬件配置、跨终端、免下载的特性，在为用户带来新体验的同时，也打开了大屏经济新增量。

标签：传媒云游戏

传媒行业研究：宅经济2.0，文娱板块有望全方位发力

华安证券
2021/02/09
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“宅经济2.0”有望到来，时长和管控弹性上较“宅经济1.0”有所不同进入2021年冬季后，国内疫情出现反复，呈散点多发态势。由于防疫压力的增大，各个部门陆续出台多项政策，鼓励春节就地过年、减少出行和社交。“宅经济2.0”的到来将再次带动文娱板块短期高景气度，一方面持续利好游戏、互联网视频等线上娱乐，而以电影为代表的线下娱乐方面也有望在优质供给和弹性管控下呈现爆发的态势。同时，传媒行业整体估值无论从历史水平以及当前市场水平来看，均正处于低分位。

标签：传媒宅经济文娱

娱乐传媒教育行业深度报告：从流量到留量，大浪淘沙沉者为王

华创证券
2021/02/02
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受外部环境影响，20年传媒板块结构分化明显，整体上呈现先扬后抑的走势。而整个传媒互联网和教育行业也在这一年被深刻地改变了。流量结构的演变、用户习惯的转变、新兴媒介渠道的兴起和下沉市场的开发，为行业带来新的增量。视频和游戏受益于疫情带来的线上娱乐渗透率提升的行业如今正迎来行业格局的又一次演变，行业内优质公司有望得益于流量格局演变带来的行业机会。

标签：娱乐传媒教育

传媒行业深度报告：从小红书再看芒果超媒价值

国海证券
2021/01/26
1048

小红书的用户构成与芒果超媒（2018年芒果TV用户中女性占比达70%，2020年芒果TV的有效会员已达到3613万人）主要用户构成具有契合点，清晰的用户群体定位、精准的内容产品与广告投放需求奠定了两家探索内容电商商业模式新期待。2020年中国直播电商行业交易规模预计将破万亿元（10500亿元，同比增加136.6%，渗透率8.6%），高增速低渗透率下小红书及芒果超媒切入内容电商赛道，作为后起之秀具有成长空间。

标签：传媒小红书芒果超媒

互联网传媒行业深度报告：六大视频平台深度对比

开源证券
2021/01/23
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社交性和互动性影响用户留存，互动逐渐成为网络视频特色内核，为了增强用户互动体验，视频平台一方面注重完善弹幕、评论等传统互动方式，弹幕逐渐成为视频用户社交语言，哔哩哔哩以二次元鬼畜为主、爱奇艺偏综艺话题、优酷腾讯以讨论剧情为主。另一方面也纷纷探索互动视频等新兴互动方式。

标签：互联网视频传媒

娱乐传媒行业深度报告：重点关注三个新方向，继续把握八大赛道

新时代证券
2021/01/15
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回顾2020年，传媒前高后低，受疫情影响呈现明显分化；从政策变化，技术发展，供需关系，市场情况研究传媒互联网的存量竞争和新变化。随着国内知识产权意识和娱乐消费意愿的提高和完善，在线视频市场将迎来整体提价时代。重点关注三个新方向，短视频、潮玩盲盒、国有互联网;继续把握八个大赛道，游戏、长视频、楼宇媒体、电商、影视院线、在线阅读、图书出版;跟踪两个领域变化，体育、互联网金融。

标签：娱乐传媒游戏短视频

传媒互联网行业投资策略：短视频、游戏、电商、SaaS、潮玩

东吴证券
2021/01/12
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受疫情因素影响，传媒板块在2020年全年表现呈现出“前高后低”的走势，传媒指数在过去滚动一年时间内下跌4.7%，其中营销板块表现相对亮眼，上涨7.1%。视频：广告仍有结构性增长红利，视频电商带来新成长。视频在移动互联网用户的时长占比有望持续提升，预计将从2019年的29.7%提升至2025年的36.3%，增长将主要来自于短视频和直播，看好短视频广告营销市场的高增长。潮玩：行业发展红利明显，IP及渠道两端构筑成长护城河。在消费者不断突破和支付意愿不断提升情况下，中国潮流玩具市场将进入快速增长期。

标签：传媒互联网短视频

文化传媒行业投资策略：技术革新+内容创新，双线并行助力发展

东方财富证券
2021/01/05
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今年传媒行业涨幅在申万的28个一级子行业中排行第17位。其中，8个传媒三级子行业中，其他文化传媒板块涨幅31.14%，排名第一，其后是营销服务板块上涨26.92%，互联网信息服务板块上涨22.11%；其他互联网服务板块跌幅最大为25.12%，影视动漫、有线电视、平面媒体、移动互联网服务板块也均存在不同程度下跌，分别为11.10%、8.99%、7.89%和7.25%。

标签：文化传媒

德勤2021科技、传媒和电信行业预测

未来智库
2020/12/29
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2021年科技、传媒和电信行业预测中所有主题皆在疫情方面有所延伸。云迁移、视频问诊、以及走向智能边缘在2019年已然萌生，疫情竟使其发展可以加速数年甚至数十年。我们预计，这三大领域在2021年将迎来加速变革。

标签：传媒电信德勤

2021传媒互联网策略：拥抱大产品、大用户平台的繁荣性成长

未来智库
2020/12/27
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用户精神世界丰富，人群兴趣圈层化，所以需要各类社区平台进行个性的表达。社区的本质是基于个人的兴趣进行主题信息共创、分发与社交的，用内容让用户产生连接的平台。随着互联网用户的增加，人与人之间的信息连接便捷化，人群也逐渐出现兴趣的分层，垂类的、多元化的社区开始大量涌现。互联网行业是典型的规模经济行业，大部分的互联网产品是具备飞轮效应的。飞轮效应是指：要让静止的飞轮转起来，一开始必须使很大的力气去转动，但飞轮会转动得越来越快，达到某一临界点后，飞轮的重力和冲力会成为推动力的一部分，这时无须再费更大的力气，飞

标签：互联网

传媒行业投资策略：新渠道发力变现，塑造行业新格局

未来智库
2020/12/27
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各子行业中，互联网媒体、广告营销涨幅较大，媒体、文化娱乐全年指数仍有所下跌。整体来看，受2020年5G基建进度不及预期影响，5G应用落地速度也低于预期，虽然在云游戏等领域行业有一定突破，部分平台开始试运营，但是距离正式商业化还有较长距离，在此影响下行业估值提升被压制。今年涨幅较好的个股主要集中在在线阅读、营销及游戏板块。估值层面来看，传媒行业估值25x仍处于底部。可以看到，目前传媒行业PE为25x，处于历史估值底部区域。

标签：传媒游戏投资策略

互联网传媒行业深度报告：Z世代占据C位，5G重塑新机遇

未来智库
2020/12/23
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传媒行业体现为科技+消费双属性，技术要素驱动下的流量代际更替、人口结构变迁下的Z世代成为社会消费中坚为当前行业发展的主逻辑。4G技术革新带来的流量红利已经接近尾声，深耕内容精品化提升变现能力；Z世代逐渐占据C位，内容偏好及获取内容的方式也指向了内容精品化，且不依赖于传统渠道获取内容。基于流量触顶下的深挖变现以及面向Z的新消费需求都指向内容为王的逻辑。

标签： IP Z世代

科技与消费交汇处的传媒互联网行业：新用户、新内容与新消费

未来智库
2020/12/22
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传媒互联网行业既受益于通信技术与硬件的发展，完整享受了从3G到4G互联网到移动互联网带来的内容与应用变化。同时，传媒互联网行业又属于典型的可选消费。随着中国人均GDP在2008年突破3000美金，文化消费占居民消费性支出比重快速上升。2021年，影响传媒互联网行业的三个变量将分别是:用户代际变化、数字化进程下的内容生产、新消费崛起。

标签：互联网新消费传媒