动力煤价格大幅上行与焦炭提涨落地分析

• 华福证券
• 2026/09/06
• 27

医药行业2026中报总结：创新药BD与CXO景气驱动

• 华福证券
• 2026/09/06
• 78

2026年上半年医药生物板块在创新药BD常态化与CXO业绩回暖的双重驱动下，呈现出显著的上行趋势。本报告深入剖析了医药行业中报的核心数据与逻辑，指出国内药企通过License-out模式验证了全球竞争力，改善了现金流并反哺研发；CXO行业则受益于全球投融资环境改善及新技术平台需求爆发，订单量与产能利用率双升。此外，报告还探讨了医疗器械国产替代、中药品牌化及消费医疗复苏等结构性机会。整体而言，医药行业正从估值修复转向基本面驱动，具备国际化能力与创新管线的龙头企业估值体系正在重构，下半年有望延续景气周期，配置价值显著提升。

半导体测试设备订单高景气与油服工程机械安全边际分析

• 东吴证券
• 2026/09/06
• 12

交运行业周报：美股油散新高与中国船舶关注点

• 申万宏源
• 2026/09/06
• 38

全球航运市场本周呈现油轮与干散货板块强势上涨态势，美股相关标的创出新高，反映出资本市场对能源运输及大宗物流需求的乐观预期。这一走势受地缘政治引发的航线重构及全球补库周期共振驱动，叠加环保法规限制下的运力供给刚性，支撑运价维持高位。中国船舶行业焦点中国船舶作为行业龙头，受益于全球造船周期上行及高附加值船型订单占比提升。公司在LNG船、双燃料船等高端领域技术优势明显，随着低价订单出清及高价订单进入收入确认期，盈利能力有望迎来拐点。内部重组预期与管理改革进一步增强了业绩弹性。成本传导与绿色转型运价高涨背后是物流成本重构，船东凭借议价能力传导燃油及人工成本压力。IMO碳减排新规加速老旧船舶淘汰，绿色燃料船舶成为竞争关键。中国船舶在绿色技术上的提前布局，为其获取绿色溢价奠定基础。投资者应关注周期反转确定性及高分红潜力，同时警惕经济衰退、地缘政治及汇率波动风险，聚焦具备成本优势与绿色转型能力的龙头企业。

2026年暑运民航规模创新高与油运运价上行分析

• 中泰证券
• 2026/09/06
• 86

2026年暑期运输期间，中国民航市场供需两旺，客运量创历史新高，国际航线恢复速度超预期。在需求强劲驱动下，民航运价呈现上行趋势，平均客公里收入同比增长，行业景气度处于高位。与此同时，全球油运市场受地缘政治及贸易流向变化影响，平均运距拉长，VLCC等船型需求旺盛，运价显著上涨。环保法规趋严限制运力扩张，进一步支撑油运周期上行。本报告深入分析民航暑运规模创新高的内在动因及运价上行机制，并探讨油运市场在地缘因素与供给侧约束下的价格走势，旨在为投资者提供交通运输行业细分领域的深度洞察与逻辑验证。

煤炭行业煤价与股价背离分析及配置机遇

• 中泰证券
• 2026/09/06
• 17

中国科传：学术出版龙头，AI赋能知识服务转型

• 中泰证券
• 2026/09/06
• 15

中国科传凭借中科院背景及丰富学术资源，确立国内学术科技出版龙头地位。面对数字化浪潮，公司积极实施“AI+知识服务”战略，利用人工智能技术对海量学术数据进行深度挖掘与结构化处理，推动从内容提供商向知识服务商转型。通过构建数字化平台，优化用户体验，拓展智能检索、科研辅助等增值业务，开辟新的成长曲线。未来，随着科研需求升级及技术融合深化，公司有望在保持传统出版优势的同时，实现知识服务业务的规模化增长，进一步巩固行业标杆地位。

计算机行业2026年上半年业绩综述：算力驱动基本面回暖

• 浙商证券
• 2026/09/06
• 43

2026年上半年，计算机行业在算力需求的强劲驱动下实现基本面整体回暖。本报告深入剖析行业业绩表现，重点阐述算力板块因AI大模型训练与推理需求爆发而带来的业绩大幅提升，分析其背后的产业链逻辑与政策支撑。同时，报告指出行业内部存在显著分化，传统软件与IT服务板块面临转型压力与市场竞争挑战，而信创与国产化替代进程仍在稳步推进。通过梳理营收与利润结构变化，揭示行业从单纯规模扩张向高质量、高附加值方向转变的趋势。报告还探讨了未来AI垂直应用落地带来的新机遇，以及数据安全合规对行业发展的长远影响，为理解计算机行业当前格局与未来走向提供客观依据。

2026年第36周基础化工周报：玻璃基板商业化与PSPI需求

• 光大证券
• 2026/09/06
• 5

玻璃基板作为先进封装与显示技术的核心载体，正逐步从研发阶段迈向商业化量产，其优异的热稳定性与信号传输性能使其在高端应用中渗透率稳步提升。这一技术变革直接带动了上游关键材料需求的结构性变化，特别是光敏聚酰亚胺（PSPI）等PID材料，凭借其在微细加工中的独特优势，市场需求空间有望进一步打开。国内部分化工企业已在PSPI领域取得技术突破，逐步实现进口替代，推动细分赛道进入快速发展期。与此同时，基础化工行业整体呈现震荡整理态势，传统大宗化学品面临产能过剩压力，而新材料及特种化学品则受益于技术创新保持较高景气度。产业链上下游协同效应增强，通过深度合作缩短产品导入周期，提升整体竞争力。政策支持与行业标准建设也为产业发展提供了良好环境，鼓励企业突破关键技术瓶颈，注重绿色制造与可持续发展。本报告重点分析了玻璃基板产业化进程对PSPI等材料需求的拉动作用，以及基础化工行业在新旧动能转换下的结构性机会，为投资者把握新材料赛道成长逻辑提供参考。

2026年上半年电动车行业财报总结与锂电产业链利润分布

• 东吴证券
• 2026/09/06
• 39

2026年上半年，电动车行业在渗透率提升与技术迭代驱动下保持稳健增长。锂电产业链延续高景气，正极、负极等材料出货量显著增加，高镍三元与磷酸铁锂各具优势。财报显示，产业链利润呈现向中上游倾斜特征，上游资源及中游电池制造环节因供需关系及议价能力保持较高盈利水平，而下游整车环节受价格战影响净利率承压。头部电池企业通过垂直整合优化成本，材料企业依托海外布局对冲国内竞争。未来，固态电池量产及快充网络完善将加速技术迭代，具备全球供应链布局及研发实力的中上游企业更具投资价值，整车企业则需依靠差异化与出海修复盈利。

2026年上半年证券行业信用观察：并购加速与盈利修复

• 新世纪评级
• 2026/09/06
• 27

2026年上半年，随着股票市场震荡上行及交易活跃度回升，证券行业营收与利润预计持续修复，但受高基数影响增速回落。经纪、自营及两融业务为主要增长动力，投行与资管业务亦现回暖迹象。政策层面，新“国九条”配套制度落地，并购重组加速推动行业集中度提升，头部效应凸显。信用方面，行业主体信用等级集中于AAA，多家券商次级债级别上调，整体信用质量保持高位。债券发行利差显示高等级主体融资成本优势明显，行业整体运行稳健，风险可控。

负债稳定性约束下银行业扩表动能与行为特征分析

• 开源证券
• 2026/09/05
• 19

负债端稳定性已成为制约商业银行资产负债表扩张的关键变量。本报告深入剖析了在存款定期化与同业负债波动背景下，银行面临的净息差收窄与期限错配风险。研究指出，负债成本的刚性上升迫使银行摒弃粗放式规模扩张，转向精细化资产负债管理。结构性分化显著不同梯队银行表现各异。大型国有银行依托核心存款优势，保持较强的扩表韧性与政策支持力度；而中小银行受制于负债来源单一及成本高压，扩表意愿与能力双双受限，部分机构呈现低速增长甚至缩表态势。这种分化反映了市场资源向头部集中的趋势。资产配置防御性增强为应对不确定性，银行资产配置行为趋向保守。信贷投放更青睐高信用等级主体，债券投资占比提升以平衡流动性与收益。同时，银行加速向轻资本运营转型，大力发展财富管理等中间业务，并主动压降高成本存款，优化负债结构。报告认为，真正的扩表动能依赖于实体经济有效需求的恢复，而非单纯的货币供给增加。

智神星一号首飞成功与商业火箭运力梯队构建

• 中信建投
• 2026/09/05
• 17

智神星一号运载火箭首飞成功，标志着我国商业航天在中型液体火箭领域取得关键突破。本文深入剖析此次发射对构建多谱系运力梯队的战略意义，探讨其对降低发射成本、满足多样化卫星组网需求的核心价值。文章指出，梯队化运力结构通过大中小型号互补，提升了整体发射效率与市场响应速度。同时，分析了火箭技术突破对上游材料、零部件及下游卫星应用产业链的协同带动作用，以及技术外溢对其他高科技产业的赋能效应。尽管前景广阔，行业仍面临发射资源协调与国际竞争等挑战，需通过技术迭代与商业模式创新实现可持续发展，推动我国商业航天进入高密度发射新阶段。

AI技术重塑游戏产业：研发提效与玩法创新路径分析

• 国泰海通证券
• 2026/09/05
• 86

人工智能技术正深度渗透游戏产业全链条，引发研发模式、玩法设计及供给结构的系统性变革。本报告聚焦AI在游戏领域的应用现状与未来趋势，重点分析生成式AI如何重构美术与代码生产流程，实现研发成本的结构性优化与效率提升。报告指出，大语言模型赋能的NPC交互与自适应关卡设计，正在打破传统脚本化限制，创造沉浸式、个性化的用户体验，从而延长产品生命周期并增强用户粘性。在供给端，AIGC工具降低了创作门槛，促进独立游戏与创新品类爆发，丰富了市场内容生态，同时也加剧了行业竞争与技术壁垒的分化。报告进一步探讨了产业链价值重估逻辑，指出上游工具商、中游研发商及下游分发平台均受益于技术赋能，但具备数据与算力优势的龙头企业更易确立竞争优势。此外，报告强调了合规性在AI生成内容版权与伦理方面的重要性，认为合规能力将成为企业可持续发展的关键。整体而言，AI推动游戏产业从单纯的内容消费向智能交互服务转型，重塑商业模式与生态结构。

中国铀业：天然铀行业龙头，乘核电东风再启新程

• 国盛证券
• 2026/09/05
• 19

本文深入剖析中国铀业在天然铀行业的龙头地位及其在核电复兴背景下的发展战略。文章首先阐述了天然铀作为关键战略资源的地位，分析了中国铀业通过国内外资源布局构建的安全供应体系。随后，结合国内核电审批加速的趋势，探讨了需求端对天然铀价格的支撑作用及公司长协机制的优势。此外，文章还详细介绍了公司在全产业链协同、绿色开采技术及数字化转型方面的创新实践，展示了其从单纯资源开采向综合能源服务商转型的路径。最后，展望了公司在核电出海及非动力核技术应用领域的潜在机遇，强调了其作为稀缺标的在资本市场中的长期配置价值。