2026年第5周化工行业周报：关注淡季补库涨价品种粘胶、染料，化工景气度有望持续上行

本周化工板块行情回顾

1.1 化工板块行情：本周基础化工行业指数收 4943.97 点，较上周 +0.65%，跑赢沪深 300 指数 0.01%

整体看，截至本周五（1 月 30 日），上证综指收于 4157.98 点，较上周五的 4122.58 点上涨 0.86%；沪深 300 指数报 4753.87 点，较上周五上涨 0.64%；申 万化工行业指数报 4943.97 点，较上周五上涨 0.65%；本周化工行业指数跑赢沪 深 300 指数 0.01%。

细分子行业看，截至本周五（1 月 30 日），申万化工三级分类中 13 个子行业 收涨，12 个子行业收跌。其中，纺织化学制品、其他化学原料、复合肥、煤化工、 磷肥及磷化工行业领涨、周涨幅分别为 13.89%、6.58%、4.94%、4.72%、4.56%; 改性塑料、合成树脂、其他塑料制品行业走跌，周跌幅分别为-6.44%、-4.36%、 -3.67%。

截至本周五（1 月 30 日），化工板块的 462 只个股中，有 415 只周度上涨（占 比 90%)，有 44 只周度下跌（占比 10%)。7 日涨幅前十名的个股分别是：江天化 学、润贝航科、洲际油气、东方铁塔、红宝丽、隆华新材、齐翔腾达、山东赫达、 红墙股份、福莱新材；7 日跌幅前十名的个股分别是：博菲电气、神剑股份、*ST 亚太、惠博普、宝莫股份、ST 泉为、东材科技、荣盛石化、蒙泰高新、天晟新材。

1.2 化工产品价格涨跌幅排行榜：本周对硝基氯化苯、LLDPE、液氯、 原油、炭黑等产品涨幅居前

截至本周五（1 月 30 日），我们重点跟踪的 380 种化工产品中，有 132 种产 品价格较上周上涨，有 56 种下跌。7 日涨幅前十名的产品是：对硝基氯化苯、 LLDPE（CFR 东南亚）、液氯（华东）、Brent 原油、WTI 原油、新加坡燃料油（高 硫 180cst）、炭黑（N330）、维生素 VB3 烟酸:99%、丁苯橡胶（华东 1500E）、己 二酸（华东）；7 日跌幅前十名的产品是：NYMEX 天然气、LDPE（CFR 东南亚）、丙 烯酰胺（晶体，江西昌九）、双氧水 27.5%、碳酸二甲酯 DMC（石大胜华）、工业 级碳酸锂（四川 99.0%）、电池级碳酸锂（四川 99.5%）、百草枯（42%母液）、硝 酸铵（工业，华北）、煤焦油（山西工厂）。

重点化工子行业跟踪

2.1 涤纶长丝：市场价格小幅上涨

市场综述:本周(2026 年 1 月 23 日-2026 年 1 月 29 日)涤纶长丝市场价格上 涨，截至本周四，涤纶长丝 POY 市场均价为 6870 元/吨，较上周均价上涨 160 元 /吨;FDY 市场均价为 7050 元/吨，较上周均价上涨 100 元/吨;DTY 市场均价为 8060 元/吨，较上周均价上涨 210 元/吨。本周前期，能化板块资金流入明显， PTA 受益于板块共振，市场价格不断走高，聚合成本延续强势表现，长丝现金流 承压之下，市场重心亦跟随成本上行，下游多数工厂对于高价原丝存在抵触情绪， 但仍有部分工厂存在一定刚性需求，按需适量进行采购，局部地区低价丝产销数 据小幅提升。而后，国际油价收跌，且 PTA 自身商品情绪有所降温，成本支撑放 缓，叠加下游停车放假规模不断扩大，需求萎缩明显，用户追高乏力，长丝市场 缺乏实单成交，长丝价格难以持续上涨，重心逐渐趋于稳定。 供应方面:本周涤纶长丝平均行业开工率约为 83.42%，周内长丝检修装置数 量增加，市场整体开工率继续下降。

需求方面:截至 1 月 29 日江浙地区化纤织造综合开机率为 43.23%，随着年 末逐渐临近，终端需求减弱叠加工人返乡增多，下游织机开机率下滑速度加快， 此外由于长丝价格持续上涨，成本高位导致用户备货意愿偏低，仅少量工厂在成 本持续拉涨担忧情绪中选择少量备货操作，整体原丝采购氛围冷清。在下游成品 坯布市场方面，前期积累的库存量较大，叠加当前需求疲软的状况，尽管原丝价 格不断上扬，坯布价格却未能实现同步跟涨，产业链价格传导不畅，但考虑春节 期间企业资金需求较大，织企多急于通过出货来回笼资金，与此同时，中间布商 备货情绪受原丝拉涨情绪带动，共同催化场内坯布库存水平有所下降，然而鉴于 原丝采购成本高压，下游用户核算利润空间亏损严重，对于原丝的采购备货积极 性受到明显抑制，据反馈，部分厂商存在推迟春节后重启时间的规划，需求面疲 态难掩。库存方面:本周前期下游部分用户适量采购，长丝产销局部回暖，库存 水平较上周下降，截止至本周四，POY 库存在 12-15 天附近，FDY 库存在 14-16 天附近，DTY 库存在 18-21 天附近。成本方面:截至本周四，涤纶长丝平均聚合成 本在 5791.03 元/吨，较上周平均成本上涨 270.35 元/吨。利润方面:截至本周四，涤丝 POY150/48 平均加工差为 1078.98 元/吨;FDY150/96 平均加工差为 1328.98 元/吨;DTY150/48 低弹平均加工差为 1190 元/吨。根据行业平均理论加 工费核算，即涤纶 POY150D 平均盈利水平为-21.03 元/吨，较上周平均毛利下降 110.36 元/吨;涤纶 FDY150D 平均盈利水平为-221.03 元/吨，较上周平均毛利下 降 100.35 元/吨;涤纶 DTY150D 平均盈利水平为-10 元/吨，较上周平均毛利上涨 50 元/吨。

2.2 轮胎：行业开工率下降，原材料成本支撑稳定

（1）国内开工率：截至 1 月 30 日，全钢胎行业开工率为 62.47%，环比上周 下降了 0.06 个百分点；半钢胎行业开工率为 74.32%，环比上周提高了 0.48 个 百分点。 （2）主要轮胎公司东南亚子公司出口情况：森麒麟泰国子公司 2025 年四季 度航运出货 2.36 万吨，同比减少 43.13%，环比减少 31.99%；赛轮轮胎（香港） 2025 年四季度航运出货 3.84 万吨，同比减少 44.67%，环比减少 44.27%；玲珑轮 胎泰国子公司 2025 年四季度航运出货 1.61 吨，同比减少 26.15%，环比减少 32.35%；浦林成山泰国子公司2025年四季度航运出货0.01万吨，同比减少99.53%， 环比减少 40.91%；通用股份泰国子公司 2025 年二季度航运出货 1.29 吨，同比 减少 36.76%，环比减少 43.17%。 （3）欧美需求：2025 年 10 月，美国轮胎进口数量 1856.43 万条，同比4.70%，环比-3.68%；其中全钢胎 297.80 万条，同比-10.62%，环比-1.72%；半 钢胎 1401.85 万条，同比-2.61%，环比-4.29%。2025 年 11 月，欧盟轮胎进口数 量为 16.70 万吨，同比-9.85%，环比-17.39%；其中全钢胎 6.44万吨，同比-0.81%， 环比-5.58%；半钢胎 10.26 万吨，同比-14.72%，环比-23.39%。 （4）上游原材料价格方面：本周(2026.1.23-2026.1.29)丁苯橡胶 1502 市 场均价 13211 元/吨，环比上涨 973 元/吨，跌幅约为 7.95%。据百川盈孚统计显示，周内丁苯橡胶主流供方价格上调，以齐鲁石化 1502 价格为例，目前企业报 价 13000 元/吨，较上周末价格上调 1000 元/吨。据百川盈孚统计显示，1 月 29 日顺丁橡胶市场均价为 13115 元/吨，较上周四(1 月 22 日)均价上涨 965 元/吨， 涨幅达 7.94%。截止发稿，顺丁橡胶市场华北市场价格参考在 12700-13250 元/ 吨，较上周上涨 1050 元/吨;华东市场价格参考在 13050-13250 元/吨，较上周上 涨 1000 元/吨;华南市场价格参考在 13200-13300 元/吨，较上周上涨 900 元/吨。 西北、西南市场价格参考在 12900-13500 元/吨，较上周上涨 1100 元/吨。本周 (2026.1.23-2026.1.29)炭黑市场重心小涨，截至 1 月 29 日，CCBX 市场均价 7444 元/吨，较 1 月 22 日上调 541 元/吨，当前 N330 主流送到价格参考 6800-7000 元 /吨，N220 主流送到价格参考 7900-8100 元/吨，个别高低位亦存。本周煤焦油、 蕙油市场先小涨后见顶回落，炭黑油市场重心小涨，乙烯焦油延续上行，脱固油 浆市场持稳，故本周期炭黑原料端整体表现偏弱，生产成本压力较前期略有缓解。 （5）航运费：本周泰国至欧洲、美西、美东主要港口的集装箱运价分别为 2700/4150/3150 美元。 （6）欧美轮胎价格：2025 年 10 月，美国从东南亚进口轮胎的单价为 48.43 美元/条，同比-6.27%，环比+2.61%，从其他地方进口的轮胎单价为 89.03 美元/ 条，同比-4.39%，环比-2.35%。2025 年 11 月，欧盟进口轮胎价格为 3804 欧元/ 吨，同比-2.90%，环比+1.17%，其中从中国和泰国进口轮胎的价格分别为 3193、 2661 欧元/吨，同比分别-4.85%，-9.24%，环比分别+5.14%、+58.93%。

2.3 制冷剂：本周价格维持高位坚挺

R22 市场综述:本周，国内制冷剂 R22 市场延续平稳运行态势，生产企业挺 价心态坚定，报盘与上周持平，无明显涨跌波动。目前，制冷剂 R22 主流生产企 业报价维持稳定，未出现上调或下调动作，市场流通货源以小钢瓶规格为主，整 体呈现稳价盘整过渡运行的格局。经销商层面，受当前稳价格局及春节临近备货 不确定性影响，普遍秉持谨慎操作思路，多维持刚需采买节奏，大批量囤货意愿 低迷，重点规避节后行情波动及库存积压风险，成交价格在现有区间内窄幅震荡。 整体来看，当前生产企业暂无明显让利促销意愿，业者核心精力集中于稳定执行 前期订单，保障出货顺畅，仅有部分下游企业因自身库存偏低，存在少量刚需补 库行为，支撑市场刚需基本面。综合判断，短期内 R22 市场或维持稳中探涨的温 和运行态势，但受需求平淡、固货意愿不足制约，涨幅将较为有限，难现大幅突 破。主流企业出厂参考报价在 16000-18500 元/吨，实单成交价格因采购量大小、 长期合作关系及交付方式的差异有所不同。

R134a 市场综述:本周国内制冷剂 R134a 市场高位坚挺运行，现阶段企业提 涨信心充分，下游刚需跟进，业者对后市维持看涨预期。目前 R1340 市场价格延 续高位推涨，供应端受制于配额制度约束，需求端因新能源汽车的快速发展拉动 了增长，叠加维修市场采购较为稳定，供需双重利好提振下，共同支撑 R134a 价格处于上行通道。综合来看，当前制冷剂 R134a 市场仍将维持偏强整理，但价格 高位下，业者操盘谨慎，刚需补库为主。主流企业出厂参考报价在 57000 元/吨。 R125 市场综述:本周国内制冷剂 R125 市场报盘整体坚挺，企业报价维持高 位运行。从供应端来看，受配额管控政策持续影响，多数企业资源以自用为主， 现货供应预期偏紧，市场流通货源相对有限，这一局面为制冷剂 R125 价格提供 了一定支撑。125 作为混配制冷剂 R410a、R404a 等产品的核心原料，下游混配领 域的刚性需求对其价格形成了较强支撑，进一步助力价格上行。主流企业出厂参 考报价为 51000 元/吨，实际成交价格因采购量、合作模式等因素存在一定差异。 R32 市场综述:本周国内制冷剂 R32 市场高位僵持整理，供应增量受约束的 格局未实质改变，供需紧张对价格形成强力支撑，市场向好预期不变，行业维持 高景气。目前市场呈供需紧平衡、价格高位运行态势，企业优先保障长协订单， 行情无明显波动;贸易端刚需采买，业者惜售待涨，成交重心在高位波动。需求 端，空调厂家刚需仍在，叠加国内空调企业海外产能扩张、新兴领域需求快速增 长，为市场提供长期增量支撑;同时行业集中度较高，头部企业可通过控产支撑 价格，供给端刚性约束成为价格高位的核心支撑，行业供需错配格局持续。多重 利好共振下，R32 价格预计稳步攀升。主流企业出厂参考报价 62000-63000 元/ 吨，实单成交存在差异。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）