2026年第4周基础化工行业周报：金浦钛业子公司徐州钛白停产，汇得科技聚氨酯项目开工

化工板块市场行情回顾

1.1 化工板块整体表现

本周，上证综合指数上涨 0.84%，创业板指数下跌0.34%，沪深300 下跌0.62%，中信基础化工指数上涨 5.73%，申万化工指数上涨7.29%。

本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为纯碱(13.3%)、氯碱(12.89%)、印染化学品(11.96%)、粘胶(9.91%)、其他化学原料(9.58%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为电子化学品(0.88%)、橡胶助剂(0.99%)、轮胎(1.08%)、合成树脂(2.66%)、膜材料(2.97%)。

1.2 化工板块个股表现

本周，化工板块涨幅前十的公司分别为：江化微(46.41%)、江天化学(38.09%)、红宝丽(26.73%)、山东赫达(23.93%)、红墙股份(23.83%)、海优新材(21.73%)、和邦生物(21.17%)、三棵树(20.71%)、闰土股份(20.69%)、新金路(20.32%)。

本周，化工板块跌幅前十的公司分别为：神剑股份(-15.12%)、上海新阳(-6.66%)、川环科技(-5.12%)、国立科技(-4.95%)、东材科技(-4.42%)、天晟新材(-3.53%)、乐凯胶片(-3.37%)、清水源(-3.28%)、格林达(-2.67%)、安集科技(-2.57%)。

1.3 化工板块重点公告

【利安隆】2026 年 1 月 21 日，公司发布关于签署战略框架协议的公告。公司与润英联(中国)有限公司签署了《战略框架协议》且于2026 年1 月20 日正式生效。鉴于全球润滑油行业和全球贸易环境发生的变化，为更加积极参与全球润滑油产业链安全的建设，共同规避市场风险，共享市场利益，利安隆与润英联经过多层次研讨和沟通，达成长久和广泛的战略伙伴关系。本着“优势互补、互利互惠、合作共赢、共同发展”的合作原则，利安隆与润英联签署《战略框架协议》。

【宏昌电子】2026 年 1 月 23 日，公司发布关于全资子公司“珠海宏昌电子材料有限公司年产 8 万吨电子级功能性环氧树脂项目”试生产的公告。公司向特定对象发行股票募集资金投资项目“珠海宏昌电子材料有限公司年产8 万吨电子级功能性环氧树脂项目”已完成项目建设工作。因本项目的部分产品涉及危险化学品，根据《广东省应急管理厅危险化学品建设项目安全监督管理实施细则》等规定，本项目需要进行试生产。近日，珠海宏昌电子材料有限公司取得珠海市应急管理局出具的《危险化学品建设项目试生产（使用）方案备案回执》，本项目试生产（使用）期限为2026 年 1 月 21 日至 2026 年 7 月 20 日。公司将依照国家法律法规、标准规范规定采取各项措施，确保试生产（使用）安全。

【藏格矿业】2026 年 1 月 24 日，公司发布关于参股公司西藏巨龙铜业有限公司巨龙铜矿二期工程建成投产的公告。2026 年 1 月 23 日，藏格矿业股份有限公司参股公司西藏巨龙铜业有限公司巨龙铜矿二期工程正式建成投产。在现有15 万吨/日采选工程基础上，巨龙铜矿将新增生产规模 20 万吨/日，形成35 万吨/日的总生产规模。巨龙铜矿二期工程达产后，年矿石采选规模将从 4,500 万吨提升至1.05亿吨，矿产铜年产量将从 2025 年的 19 万吨提高至约 30-35 万吨（预计2026 年矿产铜产量将达30 万吨，按照权益比例计算，公司享有权益铜产量约9.23 万吨），矿产钼年产量将从 2025 年的 0.8 万吨提高至约 1.3 万吨，矿产银年产量将从2025 年的109吨提高至约 230 吨。巨龙铜矿将成为中国最大的铜矿，同时也是全球海拔最高、入选品位最低的世界级超大型铜矿。目前，巨龙铜业正在进一步规划实施巨龙铜矿三期工程。若项目得到政府有关部门批准，三期工程最终开采海拔标高将从二期4,452米降低到3,880 米，境界内可供开发的铜储量将超过 2,000 万吨，每年采选矿石量将达约2亿吨规模；届时巨龙铜矿将成为全球采选规模最大的铜矿山，达产后年产铜约60万吨。

重要子行业市场回顾

2.1 聚氨酯

纯 MDI：1 月 22 日，华东地区纯 MDI 价格 17600 元/吨，周环比下跌1.12%。供应方面，本周纯 MDI 开工负荷 74%，较上周上升14pct。TPU开工在五到八成；鞋底开工在四到五成；浆料行业开工五成附近。本期氨纶开工负荷89%，较上期提升 1 个百分点。 聚合 MDI：1 月 22 日，山东地区聚合 MDI 价格14000 元/吨，周环比持平。供应方面，本周聚合 MDI 开工负荷 74%，较上周上升14pct。本周国内聚合MDI下游刚需区域有分化，华东华北因雨雪天气刚需低迷，华南刚需较好，总体看年前备货仍显谨慎。冰箱冷柜行业需求延续弱势，大型工厂多为厂家直供户；无甲醛板材胶黏剂、板材大厂、汽车行业按需跟进为主，这几大行业多为国内厂家直供客户；管道保温行业、中小冰箱厂、中小型胶黏剂厂、冷库等行业年前备货谨慎。

TDI：1 月 22 日，华南地区 TDI 价格 14000 元/吨，周环比下跌1.41%。供应方面，本周 TDI 开工负荷 55.52%，较上周下降 16.49pct。本周市场需求延续弱势，现货采购仍不积极，期货买入意愿相对而言好于现货。海绵厂整体仍然受到季节性转弱的影响，近期采购及消耗均不积极，多数规模以上用户保持合约型消耗，现货采购相对被动克制，但对 2 月期货买入兴趣明显高于现货。本周固化剂市场价格下跌。低游离 75 含量固化剂本周价格在 12000-12600 元/吨，环比上周跌200 元/吨，跌幅1.6%。

2.2 化纤

涤纶：1 月 22 日，国内涤纶长丝 POY 价格 6700 元/吨，周环比持平。涤纶长丝FDY 价格 6925 元/吨，周环比上升 0.36%；涤纶长丝DTY 价格7875 元/吨，周环比上升 0.32%。本报告期涤纶长丝平均产销在 67.52%，较上个报告期下降1.78个百分点。本周织机开机率继续下降，截至 2026 年 1 月 22 日，江浙织造综合开机率为52.19%。

氨纶：1 月 22 日，氨纶 40D 价格 25500 元/吨，周环比上升8.51%。供应方面，本周氨纶开工负荷 89%，较上周上升 1pct，氨纶社会库存41 天，周环比下降3天。本期氨纶下游市场江浙织机开机率 52.19%，较上期下滑3.35 个百分点。

2.3 轮胎

全钢轮胎：本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为62.70%，较上周走低0.14个百分点，较去年同期走高 20.70 个百分点。 半钢轮胎：本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为75.27%，较上周走高0.92个百分点，较去年同期走高 5.34 个百分点。 需求市场：配套市场方面，周内车企运行较为稳定，对轮胎配套需求仍存支撑。替换市场方面，传统需求淡季进一步显现，全钢轮胎交投平淡，终端换胎需求有所收缩；多地区存在降雪天气，终端出行意愿减弱，换胎主动性不足。出口市场方面，全钢轮胎新接订单放缓，相对半钢轮胎新接订单有所恢复，给予整体产销一定支撑。

2.4 农药

除草剂：本周草甘膦原药均价2.37万元/吨，较上周下跌0.01万元/吨，跌幅0.42%，较上周跌幅收紧 1.23 个百分点。出口订单释放量增加，需求有所回暖，叠加受到草铵膦价格上涨的提振作用，持货商惜售，商谈重心上移，近日草甘膦原药工厂价格大致在 2.38 万-2.40 万元/吨。本周草铵膦原药均价4.65 万元/吨，较上周上涨0.17万元/吨，涨幅 3.79%，较上周涨幅扩大 2.66 个百分点。周内草铵膦市场流通货源偏紧，厂家执行预收订单为主，走货较为顺畅，近日草铵膦原药市场价格在4.65万元/吨附近。

杀虫剂：本周毒死蜱市场价格 3.95 万-4.00 万元/吨，周均价3.98 万元/吨，较上周持平。主流生产企业开工维持平稳，货源供应稳定，部分执行订单，新单走货淡稳。下游需求表现一般，新单保持按需跟进，交投氛围正常。上游原料及供需方面暂无明显影响因素，毒死蜱市场行情延续平稳推进。本周吡虫啉市场均价6.50万元/吨，较上周下跌 0.04 万元/吨，跌幅 0.61%，与上周相比跌幅扩大0.46 个百分点。本周啶虫脒市场均价 5.95 万元/吨，较上周下跌 0.04 万元/吨，跌幅0.67%，与上周相比跌幅扩大 0.01 个百分点。主流生产企业开工暂无明显变化，整体货源供应宽松，订单支撑情况一般，走货延续淡稳。下游需求热情提升有限，新单维持按需跟进，交投气氛不温不火，暂无明显提振因素，行情延续低位运行。

杀菌剂：本周 80%代森锰锌（络合态）市场价格2.65 万-2.70 万元/吨，周均价2.68 万元/吨，较上周持平。代森锰锌货源延续交付订单为主，供应延续偏紧，短期暂无走货压力，行情延续维稳推进。本周白色多菌灵市场均价3.64 万元/吨，较上周下跌 0.04 万元/吨，跌幅 1.09%，与上周相比跌幅扩大0.01 个百分点。多菌灵市场货源供应部分内贸订单，外贸需求偏弱，订单跟进不旺，整体需求表现欠佳，新单商谈重心承压下调。截至 1 月 22 日，多菌灵市场当日价格3.45 万-3.50 万元/吨。

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