2026年银行行业：数字人民币2.0，从M0到M1的质变

数字人民币迈入 2.0 时代

（一）什么是数字人民币？

数字人民币（字母缩写按照国际使用惯例暂定为“e-CNY”）是人民银行发行的数字形 式的法定货币，由指定运营机构参与运营，以广义账户体系为基础，支持银行账户 松耦合功能，与实物人民币等价，具有价值特征和法偿性，支持可控匿名。 数字人民币1.0定位为数字现金（M0）。2021年7月，央行发布的《中国数字人民币 的研发进展白皮书》中指出：数字人民币将与实物人民币长期并存，主要定位于现 金类支付凭证（M0）。作为一种零售型央行数字货币，数字人民币主要用于满足国 内零售支付需求。在未来的数字化零售支付体系中，数字人民币和指定运营机构的 电子账户资金具有通用性，共同构成现金类支付工具。 数字人民币2.0升级为数字存款（M1）。2025年12月29日，中国人民银行副行长陆 磊撰文《守正创新 稳步发展数字人民币》中指出：在总结十年研发试点经验基础上， 中国人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施 建设的行动方案》（以下简称《行动方案》），新一代数字人民币计量框架、管理体 系、运行机制和生态体系将于2026年1月1日正式启动实施。《行动方案》明确数字 人民币具有商业银行负债属性，是数字存款货币，可计付利息，纳入存款准备金和 存款保险制度。这意味着数字人民币从央行负债转变为商业银行负债，实现从M0到 M1的重要跨越。随后六大国有银行率先响应，从2026年1月1日起，数字人民币钱包 余额将按照活期存款计付利息，自此数字人民币正式拥抱“资产属性”，从支付工具 升级为金融基础设施的核心节点。

数字钱包是数字人民币的载体和触达用户的媒介，央行+运营机构App流量入口已完 成建成。2022年1月4日，数字人民币App首次上架各大安卓应用商店和苹果APP Store，4年间经历多轮优化升级，近日正式迎来2.0版本。数字人民币App功能简洁， 仅需手机号便可开通数字钱包（四类），在主界面可实现“下滑付款、上滑收款”，同 时支持转账、充值等多项功能。各大运营机构的手机银行App也相继推出了数字人民 币服务，实现了收付款、转账、钱包管理等基本功能。 数字人民币提供多元化支付方式。（1）扫码支付：数字人民币App首页可点击出示 数字人民币付款码；（2）“碰一碰”支付：利用手机NFC功能，在两个设备间近距离 完成支付；（3）转账功能：通过输入对方手机号或钱包编号，直接向他人转账；（4） 硬钱包：对于不擅长使用智能手机的群体，还可以选择可视卡、SIM卡等硬钱包形式。 数字人民币和微信支付宝本质差异在于“法定货币”与“支付工具”属性不同，而支付 体验差异不大。数字人民币是“钱”，相当于持有“电子现金”，可直接用于支付；微信、 支付宝是“钱包”，其功能是承载资金——既可以存放银行存款货币，也可以存放数字 人民币，付款时本质是从“钱包”中提取资金完成交易。尽管在日常支付体验上两者差 异不大，但在核心功能与权利属性上存在明显区别：（1）数字人民币作为法定货币， 全面推广后任何单位和个人不得拒收；支持双离线支付；与实物人民币双向兑换时 不收取任何服务费。（2）微信、支付宝属于第三方支付工具，商家可根据自身经营 需求自主选择是否接受；支付过程高度依赖网络；用户将钱包内资金提现至银行卡 时，可能会产生一定比例的服务费。

数字人民币钱包支持多维度分类。（1）按客户身份识别强度划分：分为一类至四类 钱包。一类钱包为强实名钱包，需银行面签，无余额及支付限额；二类钱包同样为强 实名，通过银行账户绑定开通，余额上限50万元，日累计支付限额10万元；三类钱 包为较弱实名，凭有效身份证开通，余额上限2万元，日累计支付限额1万元；四类 钱包为匿名钱包，仅需手机号即可开通，余额上限1万元，年累计支付限额5万元， 且不计付利息。（2）按载体形式划分：分为软钱包和硬钱包。软钱包即依托智能手 机、平板电脑等智能终端的App钱包；硬钱包则以实体硬件为载体，包括可视卡、SIM 卡、智能手环等，不依赖智能手机即可使用。（3）按开立主体划分：分为个人钱包 和对公钱包。个人钱包面向自然人开立，用于日常消费、转账等个人支付场景；对公 钱包面向企业、事业单位等法人主体开立，适用于企业结算、工资发放、税费缴纳等 场景。（4）按权限归属划分：分为母钱包和子钱包。母钱包为用户主钱包，可自主 管理资金总额；子钱包由母钱包派生，用户可根据不同消费场景设置子钱包的余额 上限、支付限额，实现资金的精细化管理。

（二）数字人民币 2.0 有何意义？

对数字人民币钱包余额计付利息后，中国将成为首个为央行数字货币计息的经济体。 这一突破性变革重塑了数字人民币的货币属性，也从用户行为、银行生态、金融安 全和人民币国际化四个维度，构建起数字经济时代的金融新范式，进一步巩固中国 在全球央行数字货币探索中的领先地位。 从用户角度看，数字人民币从“数字现金”升级为“计息存款”，解决了“持有动力不足” 的核心痛点。此前，数字人民币1.0因不计息属性，用户更倾向于将其作为“支付通道” 而非“价值存储工具”，资金长期沉淀意愿不足；而数字人民币2.0的计息机制从根本 上解决了这一痛点——数字人民币钱包余额纳入存款保险保障（最高50万元）并按 规则计息，使其具备了与银行活期存款相当的“生息能力”。这一变化将显著提升用户 持有意愿，推动数字人民币从“支付时兑换”转向“日常持有”，进而培养稳定使用习惯， 加速其融入工资发放、理财投资、生活缴费等高频场景。

从银行角度看，数字人民币成为银行可自主经营的负债，有助于银行构建“支付+金 融”生态闭环。在数字人民币1.0时代，商业银行作为运营机构，需承担推广、技术维 护、合规管理等成本，但钱包资金沉淀无法计入银行负债，也不能用于信贷投放，导 致“只有投入、缺乏回报”，参与积极性受限。2.0时代通过明确数字人民币存款为“商 业银行负债”，并纳入准备金管理框架，赋予银行对这部分资金的自主经营权，即银 行可将其作为信贷、理财等业务的资金来源，形成“吸收存款-资产运用-获取收益”的 良性循环。这种“相容性激励安排”将驱动银行加大产品创新，开发数字人民币专属理 财、消费信贷、供应链金融等服务，推动数字人民币从单一支付工具向综合金融生 态延伸。 从宏观金融安全看，数据人民币纳入审慎管理框架，有效防范金融“脱媒”风险。数 字人民币2.0将钱包余额全面纳入存款准备金、利率调控等宏观审慎管理体系，确保 所有货币创造都在央行可视、可控的金融体系内健康循环，有助于应对数字现金 （Digital Currency）发展与金融“脱媒”风险挑战，确保了货币政策传导的有效性和金 融体系的稳定性。同时，计息机制通过市场利率引导资金流动，为央行提供了新的 货币政策调控工具，助力实现稳增长、稳物价的宏观目标。 从人民币国际化看，有利于打造跨境贸易新支点，抢占数字经济国际竞争高地。数 字人民币计息机制的建立，为境外机构和个人持有人民币提供了“支付便利+利息收 益”的双重激励，数字人民币不再只是现金替代品，而是连接实体产业、数据资产与 全球贸易的新基石，有望成为人民币国际化的新引擎。结合跨境贸易试点与“数字人 民币国际运营中心（上海）”的落地，东南亚、中东等贸易活跃地区或将率先实现数 字人民币的规模化应用，推动“本币支付、实时清算”模式在跨境旅游、大宗商品结算 中的普及，显著降低企业汇兑成本与汇率风险。截至2025年11月末，多边央行数字 货币桥（mBridge）累计处理跨境支付业务4047笔，累计交易金额折合人民币3872 亿元，其中数字人民币在各币种交易额占比约95.3%。

数字人民币发展进程及应用现状

（一）数字人民币的发展进程

我国数字人民币的研究和开发起步较早。2014年，成立法定数字货币研究小组，开 始对发行框架、关键技术、发行流通环境及相关国际经验等进行专项研究。2016年， 成立数字货币研究所，完成法定数字货币第一代原型系统搭建。2017年末，经国务 院批准，人民银行开始组织商业机构开展法定数字货币（即数字人民币）研发试验。 截至2021年7月，研发试验已基本完成顶层设计、功能研发、系统调试等工作，正遵 循稳步、安全、可控、创新、实用的原则，选择部分有代表性的地区开展试点测试。 2019年底，第一轮数字人民币测试在深圳、苏州、雄安、成都及北京冬奥会场景开 展，以检验数字人民币的理论可靠性、系统稳定性、功能可用性、流程便捷性、场景 适用性和风险可控性。场景应用建设覆盖批发零售、餐饮文旅、教育医疗、公共交 通、政务缴费、税收征缴、补贴发放等多个领域。 2020年10月，增加上海、海南、长沙、西安、青岛、大连6个试点地区，至此，试点 省市基本涵盖了长三角、珠三角、京津冀、中部、西部、东北、西北等不同地区，有 利于试验评估数字人民币在我国不同区域的应用前景。

2022年3月，继续增加天津、重庆、广州、福州和厦门、浙江省承办亚运会的6个城 市作为试点地区，北京市和河北省张家口市在2022年北京冬奥会、冬残奥会场景试 点结束后转为试点地区。 2023年2月，江苏省印发《江苏省数字人民币试点工作方案》，江苏成为首个公布数 字人民币试点工作方案的省份。方案提出，力争到2025年底，基本形成服务便捷高 效、应用覆盖面广、生态较为完善的数字人民币运营管理体系。5月，法国巴黎银行 （中国）将合作推广数字人民币钱包银行间业务。10月，杭州亚运村内中国香港代 表团率先体验数字人民币转数快（FPS）充值功能。 2024年3月，数字人民币智能合约技术取得重大突破，在雄安新区落地"开放银行+智 能存管+保理"供应链金融解决方案，实现资金定向支付与实时监控，为企业节省30% 的支付成本和50%的结算时间。4月，数字人民币在政务领域应用扩大，湛江成功缴 交首笔数币退税，全国首笔数币接入住建部公积金系统业务落地，实现"秒级到账"。 6月，多边央行数字货币桥(mBridge)项目（由香港金管局、泰国央行、阿联酋央行和 中国人民银行数字货币研究所联合建设）正式进入MVP(最小可行化产品)阶段，标志 着跨境央行数字货币合作迈出关键一步，交易延迟降至0.5秒以内，手续费降低90%。 2025年6月，"跨境支付通"正式上线，实现内地与香港支付系统互联互通，用户通过 手机银行即可向香港"转数快"(FPS) 账户实时汇款，单笔最高5万元，手续费低至 0.05%。9月24日，数字人民币国际运营中心在上海正式投入运营，并同步推出数字 人民币跨境数字支付平台、区块链服务平台及数字资产平台三大业务平台，旨在构 建跨境支付新生态并服务数字金融创新，标志着数字人民币国际化进入新阶段。10 月，中国人民银行行长潘功胜在金融街论坛宣布，在北京设立数字人民币运营管理中心，负责系统建设和维护；在上海设立国际运营中心，形成"双中心"架构，全面推 动数字人民币发展。12月24日，央行等八部门联合发布《关于金融支持加快西部陆 海新通道建设的意见》，推动与泰国、阿联酋、沙特阿拉伯等国家的跨境支付使用央 行数字货币，并支持探索推进内地与新加坡数字人民币跨境支付试点，进一步加速 数字人民币在跨境领域的应用。12月29日，中国人民银行副行长陆磊在《金融时报》 发表署名文章，系统阐述《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基 础设施建设的行动方案》，该方案标志着数字人民币将从“数字现金1.0”时代迈入“数 字存款货币2.0”时代，新体系于2026年1月1日实施。12月31日，工商银行、农业银 行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行六大国有行联合发布公告，自2026 年1月1日起，对开立在该行的数字人民币实名钱包余额按照活期存款挂牌利率计付 利息，计结息规则与活期存款一致。这一举措将提升用户持有数字人民币的意愿， 拓展其应用场景。

截至2025年11月末，数字人民币试点已覆盖我国17个省（区、市）的26个地区，涵 盖4个直辖市全域、绝大多数省会/首府城市、经济活跃的重点地级市（如苏州、宁波、 青岛等）、特色试点区域（雄安新区、海南全岛等，含部分乡村振兴重点县），香港、 澳门启动跨境支付测试，短期来华境外居民无需内地银行账户即可开通钱包。试点 场景涵盖80%以上线下高频消费场景、100%政务缴费场景，形成服务便捷高效、应 用覆盖面广、生态较为完善的运营管理体系。根据中国人民银行副行长陆磊撰文《守 正创新 稳步发展数字人民币》，截至2025年11月末，全国数字人民币累计处理交易 34.8亿笔，累计交易金额达16.7万亿元，开立个人钱包2.3亿个、单位钱包1884万个， 覆盖超560万个商户；mBridge项目累计处理跨境支付业务超4000笔，金额折合人 民币3872亿元，数字人民币占比超95%。

（二）数字人民币的运营模式

数字人民币采取中心化管理、双层运营模式。2025年12月29日，中国人民银行副行 长陆磊在《金融时报》发表署名文章，指出：在总结十年研发试点经验基础上，中国 人民银行出台《关于进一步加强数字人民币管理服务体系和相关金融基础设施建设 的行动方案》（以下简称《行动方案》），《行动方案》在DC/EP理论框架下进一步 优化了“双层架构”。2026年1月1日，新一代数字人民币计量框架、管理体系、运行机 制和生态体系正式启动实施。 央行端：规则制定、基建运营与统筹监管。人民银行作为数字人民币发行与管理的 核心，承担三大核心职责：一是制定业务规则与技术标准，明确数字人民币的计量 框架、管理体系和运行机制，确保全体系合规统一；二是规划、建设和运营核心基础 设施，包括央行端数字人民币系统，同时筹建管理两大核心机构——北京数字人民 币运营管理中心与上海数字人民币国际运营中心，前者聚焦国内基础设施夯实与生 态培育，后者侧重跨境基础设施搭建与国际化运营；三是建立数字人民币管理委员 会，统筹跨条线业务，实施功能监管，形成监管合力，坚守“无损、合规和互通”三大 原则，防范系统性风险。

运营机构端：分层履职与风险自担。运营机构分为银行类机构与非银行支付机构， 形成“核心运营+生态补充”的格局，且均需承担对应风险责任，具体分工如下：（1） 银行类运营机构：目前共有10家指定机构，涵盖六大国有银行（工商银行、农业银 行、中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行）及招商银行、兴业银行、微众银 行、网商银行。此类机构直接面向个人与单位客户，开立数字人民币钱包（含软钱包 与硬钱包），提供充值、支付、转账等流通服务，同时承担合规审核、反洗钱等责任。 核心突破在于，其钱包内数字人民币被明确为商业银行负债，纳入存款准备金制度 框架管理，余额按活期存款利率计付利息，且享受存款保险保障，与普通存款安全 等级一致。（2）非银行支付机构：作为生态补充力量，属于运营体系中的“2.5层”机 构，依托自身技术优势与场景资源拓展数字人民币应用。其提供的数字人民币源于 用户银行存款兑换，属于机构自身负债，需按规定缴纳100%保证金，与客户备付金 管理逻辑一致，杜绝资金体外循环，防范挪用风险。

双层运营模式对现有体系冲击最小、兼顾安全与普惠，优化核心在于权责对等和对 应风险自担，有利于促进国内外协同，助力人民币国际化。（1）对现有体系冲击最 小：双层架构沿用商业银行现有服务网络与非银机构场景资源，无需重构金融体系， 同时通过准备金、存款保险、保证金等制度衔接，保障金融稳定。（2）权责清晰风 险可控：确立“谁运营、谁负责”原则，央行管控系统性风险，商业银行承担客户服务 与资金安全责任，非银机构管控自身负债风险，形成全链条风险防控体系。（3）兼 顾安全与普惠：可控匿名机制保护用户隐私，双离线支付、硬钱包等形式适配不同 群体需求，存款保险与计息规则提升用户接受度，实现金融普惠。（4）内外协同拓 展空间：国内运营与国际运营双中心联动，既巩固国内应用生态，又以跨境支付为 切入点，推动数字人民币融入全球金融体系，助力人民币国际化。

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