2026年飞机租赁行业跟踪报告：飞机供需错配延续，发动机价值攀升

一、飞机供给持续紧张

波音飞机月均交付量较去年显著改善，空客飞机月均交付好于去年同期

2025年，波音飞机交付量较去年同期显著改善，空客飞机交付量略好于去年同期水平，两家头部飞机制造商交付水平 远不及此前高位水平。2025年全年，波音飞机交付量为600架，月均交付量约50架；空客飞机交付量为793架，月均交 付量约为66架。

飞机订单积压量仍处于历史高位

2025年全年，波音和空客今年累计新订单数量分别为1175架和1000架，飞机需求仍然较高。  由于供给持续受限，叠加需求稳健扩张，波音和空客的订单积压量仍在历史高位，截至2025年12月底，波音和空客订 单积压量合计为15474架。

2025年12月民航客机平均利用率约7.6小时/天，与去年同期持平

2025年12月民航客运运输机队利用率约7.6小时/天，与上月持平，与2024年同期持平；其中，宽体机利用率9.2小时/ 天，相比24年同期提高约0.6小时/天；窄体机利用率7.6小时/天，比2024年同期下降约0.1小时/天；支线机利用率 5.1小时/天，与24年同期持平。

二、民航客运需求近况更新

全球航空客运量增速有所放缓，全球航空客座率好于去年同期水平

据IATA，2025年11月，全球航空收入客公里（RPK）同比增长5.7%，低于10月的6.6%；11月全球客座率（PLF）为 83.7%，创下11月历史同期最高水平。

2025年11月全球民航客运量增速有所放缓

2025年11月，全球民航客运量（RPK）同比增长5.7%，全球运力（ASK）同比增长5.4%，全球客座率为83.7%。除非洲航司外，所有地区的总客流量同比增速均较10月有所放缓；非洲航司同比增速加快，达到12.6%。IATA预计 2026年1月，全球定期航班座位数同比增长2.0%，增速较前几个月有所放缓。

国际航线增长保持稳健，亚太地区国际客运仍保持向好态势

2025年11月，全球国际客运RPK同比增长7.7%，全球国际运力ASK同比增长7.1%，客座率为84.0%。 欧洲地区在全球国际客运量中占比最大，11月表现稳健，国际客运量同比增长6.8%，运力同比增长6.1%；亚洲地区的 国际客运量占比位居第二，增长势头依然强劲，国际客运量同比增长9.3%，运力同比增长8.7%；此外，非洲地区客运 量同比增长11.2%，北美地区国际客运量同比增长4.0%。

全球国内客运量增速相对温和，巴西市场表现继续亮眼

全球国内航空客运RPK在2025年11月同比增长2.7%，全球国内航空客运ASK同比增长2.7%，客座率为83.2%。 中国国内航空市场表现仍然稳健，客运量同比上行6.3%，运力同比增长5.2%，客座率为82.9%。巴西国内市场客运量 同比上涨8.3%，是主要国内市场中增长最快的。美国作为全球最大的国内市场，客运需求有所回落录得-1.8%。

三、飞机租赁商动态跟踪

发动机成本攀升，供需错配问题延续

【发动机成本攀升】根据Cirium，从飞机估值的角度来看，近几年最显著的变化之一，是新一代单通道 飞机中，发动机价值与飞机总价值之间的差距日益扩大，这一现象在空客A320neo和波音737 Max系列飞 机上尤为明显。随着市场上至少有15架A320neo飞机提前退役并拆解零部件，这一问题愈发凸显。在拆解 情景下，鉴于备用发动机价值高于母机本身，飞机所有者有望获得可观回报。

【供需错配加剧】根据Cirium，疫情期间，飞机退役数量低于预期，可用拆解的二手维修材料供应趋紧，而与此同时，全球航空需求却快速回升。这对green time发动机市场产生显著影响，尤其是波音737NG和 空客A320ceo的发动机，由于交付延迟以及需要支持新一代发动机进厂维修，这些发动机需求依然旺盛。 与此同时，往年积压的维护需求，加上运营商更倾向于缩小维修工作范围，导致MRO需求积压持续扩大。 其结果是供应环境受限，对新发动机领域和更广泛的售后市场均构成更大压力。OEM持续存在的产能与爬 坡延迟，导致可用运力与市场需求之间出现结构性缺口。由于新飞机交付无法满足需求，航空公司愈发 依赖现役机队维持航班运营并支持客运量增长。

渤海租赁订单飞机、自有飞机数量具备优势

截至2025年6月30日，渤海租赁自有飞机数量最多（628架），中银航空租赁自有飞机数量为441架，机队数量整体呈现稳步攀升的态 势；中飞租赁自有机队数量相对较少，为151架。 在飞机订单方面，截至2025年6月30日，渤海租赁拥有最多的飞机订单（442架），中银航空租赁订单飞机数量为351架，中飞租赁订 单飞机数量相对较少，为114架。

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