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飞机租赁行业跟踪报告：飞机长期需求强劲，供应链挑战下飞机供给仍然受阻。飞机制造商产能在缓慢恢复，积压订单飞机数量仍维持高位。受供应链及劳动力短缺等因素影响延续，飞机制造商产 能受限、交付延迟问题依然严峻。截至2025年10月底，今年以来波音飞机交付量为493架，月均交付量约为49架；空 客飞机交付量为585架，月均交付量约为59架。与此同时，飞机订单需求持续火热，积压订单量继续维持在历史高位 水平。

全球航空市场需求增速有所放缓。所有地区增长均出现减速，收入客公里方面，中东、非洲地区同比增幅分别为6.2%、6.1%，拉美和亚太地区同比增幅分别为5.4%、5.3%，北美地区同比下降0.1%。亚太地区国际客运量同比增长7.4%，运 力增长6.1%，仍表现出良好态势。全球国内客运量增速相对温和，巴西市场表现亮眼。

总体来看，飞机制造商产能虽有所恢复，但仍难以满足持续扩张的飞机需求。整体来看，飞机租赁商订单飞机抢手， 未来两年可供租赁机位有限，市场对于飞机的需求仍然十分旺盛，飞机租赁行业将持续受益于飞机供需紧张带来的机 遇。亚太地区航空市场增长潜力较大，将为中资飞机租赁公司提供更广阔的发展空间。对比全球飞机租赁龙头AerCap 而言，目前中资飞机租赁公司估值仍相对较低，且拥有较高的订单弹性，值得重点关注。