飞机租赁行业跟踪报告：国际航线运力和需求快速恢复，制造商产能仍不足.pdf

飞机租赁行业跟踪报告：国际航线运力和需求快速恢复，制造商产能仍不足。飞机制造商产能在缓慢恢复，停飞飞机数量仍维持高位。受供应链及劳动力短缺等因素影响延续，飞机制造商产能受限、交付延迟 问题依然严峻。2025年前5个月波音和空客飞机交付量仅为463架，2025年以来月均交付量约93架，仅恢复至2018年峰值134架的 69.4%。而与此同时，飞机订单需求持续火热，积压订单量继续维持在历史高位水平。此外，6月搭载PW1000新型发动机的飞机周度 停飞数量虽有所回落，但仍维持高位，进一步加剧飞机供给的紧张态势。

全球航空市场需求持续复苏，亚太市场引领全球。亚太和欧洲航司推动全球客运增长，全球航空客座率维持高位，但北美地区仍然 是主要拖累。分航线来看，全球国内市场增长放缓，美国市场持续收缩、印度市场增速有所放缓，中国客运需求仍然保持较好状态；亚太地区航空公司继续引领国际RPK的扩张，供需两旺，北美客运量也有所改善。我国国内主要机场飞机起降架次和旅客吞吐量继续 改善，居民出行热情延续。

总体来看，飞机制造商产能虽有所恢复，但仍难以满足持续扩张的飞机需求。整体来看，飞机续租率整体呈现攀升态势，远高于历 史平均水平，表明市场对于飞机的需求仍然十分旺盛，飞机租赁行业将持续受益于飞机供需紧张带来的机遇。亚太地区航空市场增 长潜力较大，将为中资飞机租赁公司提供更广阔的发展空间。对比美股上市飞机租赁公司而言，目前中资飞机租赁公司整体估值较 低，且拥有较高的订单弹性，值得重点关注。