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航亚科技公司研究报告：精锻技术为基，深耕航空发动机零部件领域。精锻技术为核心，专注于航空发动机关键零部件及医疗骨科植入锻件。航亚 科技在 2020 年于科创板上市，深耕航空发动机零部件领域。2025 年前三季 度公司实现营业收入/归母净利润 5.30/0.78 亿元，同比+1.95%/-16.04%。

国际商发需求提升，公司已抢先卡位布局：受多因素影响，CFM 的航发供 应链此前遭受显著冲击，产能与交付稳定性至今未能完全恢复。为缓解供应 链压力、保障客户交付，CFM 正在全球范围内积极寻求更多可靠的供应商 资源。航亚科技凭借在航空发动机关键零部件（如精锻叶片）领域深厚的技 术积淀和前瞻性的产能布局，已成功实现“抢先卡位”。

多元驱动增长矩阵，各下游需求持续向好：1）国产商发：CJ-1000A/CJ-2000 蓄势待发，公司深度参与；2）国内航发：公司与航发黎阳达成合作，布局 贵州航亚；3）燃气轮机：航亚科技已成为 GE、中国航发燃机、龙江广瀚等 供应商，后续有望受益于燃机行业景气度提升；4）医疗产品：已成为国内 外医疗骨科植入锻件行业知名供应商，后续放量可期。