2025年国防军工行业2026年度策略：御风而行，乘政策技术共振之势，绘商业航天新纪元

“航天强国”升级为国家蓝图，商业航天顺势驶入高 速扩张期

1.1 商业航天迎来黄金时代，商业运载火箭为重要一环

商业航天产业链具备长坡厚雪的潜力，而火箭研制正是其中的核心环节。 商业航天是以市场为主导、以盈利为目标，通过商业化模式开展航天技术研 发、制造、发射与应用的全链条活动。其产业链条长坡厚雪，涵盖上、中、下 三大环节：上游主要包括卫星与火箭的研制及相关设备制造；中游以发射服 务、卫星测控、地面设备与终端运营为核心；下游则聚焦通信、导航、遥感等 应用服务，并延伸至太空旅游、资源开发等新兴领域。其中，商业运载火箭的 研制作为进入太空的关键入口和连接卫星制造与应用的中枢环节，具有重大 的战略意义，是推动整个产业发展的核心引擎。

我国正大力发展战略性新兴产业，全面助推商业航天加速发展。2023 年 12 月，中央经济工作会议明确提出，要打造包括生物制造、商业航天、低空 经济在内的战略性新兴产业，以此推动高质量发展和现代化产业体系建设。 2024 年，商业航天作为“新增长引擎”首次被写入政府工作报告，为其发展 注入了坚实的政策动力。2025 年是我国商业航天发展的关键之年。“航天强 国”目标首次以独立篇章形式纳入国家五年规划，标志着航天事业被提升为 现代化基础设施体系的重要支柱。这一战略布局不仅将有力推动中国航天科技的整体跃升，更将孕育规模达万亿的深空经济新业态，为新质生产力成长和 经济社会长远发展开辟全新空间。

1.2 商业运载火箭：四大部分构成，多种分类方式

运载火箭主要由结构系统、推进系统、制导系统和有效载荷系统四大部 分构成。结构系统作为火箭的框架与外壳，需在确保足够强度以承受发射与上 升阶段动态力的同时，尽可能轻量化以助力摆脱地球引力进入轨道。推进系统 包含发动机、燃料与氧化剂存储系统及喷管等部分，通过燃烧推进剂产生高速 喷气，为火箭提供前进动力，该系统占据火箭绝大部分质量与内部空间，负责 将载荷送入轨道并实现在太空中的机动。制导系统由传感器、机载计算机、雷 达等导航设备组成，负责控制火箭姿态与轨迹，包括维持发射姿态、管理大气 层内飞行路径、调控俯仰、偏航与横滚运动，并精准控制推力变化及发动机开 关时机。有效载荷系统则指火箭所需运送至太空的各类载荷，通常安置于整流 罩内，其成功运输是火箭发射的核心任务目标。

运载火箭主要可按推进剂和级数两种方式分类。据国家航天局网消息， 按推进剂分为使用液体燃料的液体火箭（如我国长征三号）、使用固体燃料的 固体火箭（如美国“飞马座”）以及两者结合的固液混合火箭（如我国长征一 号，其第一、二级为液体，第三级为固体）。按级数结构则可分为单级火箭与多级火箭，其中多级火箭的连接方式尤为关键：串联型结构简单但火箭过长、 高空点火可靠性较低；并联型（即捆绑式，如发射世界第一颗人造卫星的苏联 “卫星号”火箭）将助推器捆绑在芯级周围，可实现地面同时点火，可靠性更 高，这些先分离的助推器通常被算作“半级”；而结合两者特点的串并联混合 型（如我国的长征二号 E）则更为复杂灵活，它通过芯级捆绑助推器后再串联 上一级，构成“两级半”火箭，以平衡性能与可靠性。

1.3 可重复火箭：商业运载火箭技术发展未来核心方向之一

各国对宇宙的探索已从进入太空迈向深空探测的新阶段，但运载火箭的 一次性发射方式制约了航天发射的规模与效益。因此，可重复使用技术成为 研究热点，它能显著降低发射成本，推动航天发射向大规模、高效益方向发展。 目前，美国、俄罗斯、欧洲、日本及中国等均在积极研发可重复使用运载火箭， 并通过一系列试验不断推进该技术的成熟应用。 运载火箭的硬件成本主要涵盖发动机、箭体结构、电气设备、阀门机构、 火工品以及推进剂等部分。根据相关硬件成本的统计数据分析，无论在火箭的一级还是二级，发动机和箭体结构均占据硬件成本的绝大部分，其中一级约占 总硬件成本的 77.8%，二级约占 58.1%。与之相比，推进剂在硬件成本中所 占比例较低，一级约占 0.7%，二级仅占约 0.2%。由于运载火箭在垂直着陆 回收过程中能够回收发动机、箭体结构、电气设备、阀门机构等绝大多数硬件 组件，因此无论是对一级还是二级进行回收，都能带来显著的经济效益。

可重复使用运载火箭回收的核心技术与工程实现。在火箭回收过程中， 垂直着陆是关键阶段，涉及发动机二次点火、推力调节及精确制导控制，以有 序降低下降速度；着陆前，着陆机构及时展开，通过其支撑结构与缓冲装置有 效吸收冲击能量，确保火箭实现安全稳定着陆，该机构的性能直接决定了回收 任务的最终成败。目前，传统运载火箭的回收技术主要可归纳为垂直返回式、 伞降回收式与滑翔返回式三类，其中垂直返回式技术凭借其着陆精度高、箭体 构型相对简单、技术成熟度与可重复使用性高等综合优势，已成为当前主流方 案。

垂直返回式回收可根据任务需求采取不同模式。按返回地点是否与原发 射场一致，可分为“返回原场”与“不返回原场”；按具体着陆场性质，则可 分为“陆上回收”与“海上回收”。通常，海上回收因无需返回发射场，能使 火箭在一级分离后以更省燃料的轨迹飞行，从而减少再入制动控制难度，并显 著提升火箭的最终有效载荷投送能力。猎鹰 9 号火箭在不同回收模式下的运 载能力数据即清晰地证明了这一点：海上回收模式为其带来了更大的任务灵 活性及运力优势。

美国已在火箭回收复用领域实现常态化应用，我国则通过国家队与民营 企业的并举突破，稳步掌握了相关关键技术。美国在运载火箭重复使用技术 领域起步较早，已取得显著实际应用成果；其中以猎鹰九号火箭为代表，多次 成功完成回收与复用，并常态化服务于商业及科研发射任务。我国在该领域亦 稳步推进，长征八号运载火箭通过系列技术试验，逐步突破了垂直回收关键核 心技术；与此同时，民营航天企业发展活跃，星际荣耀、蓝箭航天等企业已成 功实施垂直起降试验，验证了回收技术的可行性。

1.4 液体火箭海上发射有望成为未来探索方向

传统陆射受场地、空域与落区限制，难应高频灵活需求；一级海上回收复 用可大幅降本增效，因而“移动闭环”海基发射—回收一体模式正成国际航 天新趋势。伴随世界航天迈入高频、高密、商业化新纪元，传统陆射模式日益 凸显场地稀缺、空域冲突、落区安全及环境掣肘，难以满足轨道灵活、落区可 控、快速响应与机动部署需求；与此同时，箭体一级海上回收经修复后可再度 升空，显著压缩单次发射费用并提升频次。基于此，将发射与回收环节同步移 至海面，打造“可移动、自循环”的海基火箭发射—回收一体化体系，已成为 国际宇航工程演进的关键方向。 相比固体火箭，液体火箭虽优势显著并成主流，但在海上发射回收中，其 严苛的推进剂储运保障对平台技术提出了空前挑战。相比固体火箭，液体运 载火箭凭借推力可调、比冲高、可多次点火和精细控制等优势，已成为载人航 天、大型星座组网、空间站补给和深空探测等任务的主流选择，因此在规划海 基发射—回收体系时自然被视为首选平台；然而其推进剂多为液氧、液氢或腐 蚀性液体，储运、加注、温控、点火各环节在晃动的海洋环境下都更为严苛， 对发射回收平台的集成密度、智能水平与可靠性提出了前所未有的高门槛。

海上运载火箭发射是一个高度集成的系统工程。核心在于确保发射平台 的稳定，通常采用自升式插桩或动力定位技术来实现。火箭经由运输车定位 后，由液压或电动系统起竖，并与发射台刚性连接。推进剂加注采用模块化设 计：主推进剂由专用加注船补给，剧毒辅助推进剂则在陆上提前加注。整个发 射过程实施严格的远程控制与安全管理，人员提前撤离，平台配备完善的监 控、预警和应急处置设施，以应对各类突发风险。

全球商业火箭快速发展，有望打开千亿市场空间

2.1 国外：全球竞争加速，美国引领行业

全球商业航天企业分布广泛，在技术路径与业务布局上各具侧重。行业 引领企业高度集中于美国和中国，已形成覆盖产业链各关键环节的完整体系， 展现出强劲的国际竞争力。其中，SpaceX（太空探索技术公司）与 ULA（联 合发射联盟）凭借可重复使用火箭技术主导商业发射市场；Blue Origin（蓝色 起源）长期深耕液体火箭及发动机领域，并于 2025 年 11 月 14 日成功实现 一子级海上垂直着陆回收，成为继 SpaceX 之后全球第二家掌握火箭回收技 术的商业火箭公司。与此同时，Starlink（星链）与 Oneweb（一网）则重点 布局全球低轨宽带卫星星座，构建覆盖全球的通信网络。

猎鹰火箭 2024 年发射 138 次，一级火箭复用效率大幅提升创多项纪录。 2024 年，SpaceX 猎鹰火箭完成 138 次发射（含猎鹰重型 2 次），仅使用 24 枚一级火箭（新增 9 枚），在发射次数同比增加 30%的情况下，火箭数量未 增。一级火箭平均复用次数从 8 次提升至 12 次，最高复用达 24 次，全年创 造单箭复用 24 次、单日三发射台同步发射等多项纪录，发射次数接近年 144 次目标。除 SpaceX 外，美国其他公司发射量增长微弱，仅其与火箭实验室实 现增长。

2.2 国内：商业运载火箭加速推进，存在巨大发展空间

2024 年商业发射频次创历史新高，入轨商业卫星数量攀升。2024 年我 国共完成 68 次航天发射，其中商业发射 43 次，约占发射总数的 63.2%，创 历史新高。商业发射成功 41 次，成功率为 95.3%，较 2023 年下降 0.8%。 发射任务主要由“长征”系列（24 次）、“快舟”系列（5 次）、“谷神星” 一号（5 次）等火箭执行，其中一箭多星占比达 79.1%。全年共有 201 颗商 业卫星成功入轨，占入轨卫星总数的 78%，包括通信卫星 121 颗（约 60%）、 遥感卫星 79 颗（约 39%）及空间环境探测卫星 1 颗。

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