2025年森松国际公司研究报告：压力设备龙头厚积薄发，海外医药订单爆发领衔增长

1、 森松国际：全球领先的高端“智”造解决方案供应商

森松国际深耕压力容器领域多年，形成囊括核心设备、工艺系统和数智化工厂 的解决方案，覆盖医药、化工、日化、能源、电子化学品等行业。公司控股股东森 松工业自 1963 年压力容器制造以来，在 1990 年进入中国前已成为日本最大的压力 容器供应商，并持续整合全球资源，在全球多地建立先进研发、设计中心和制造基 地，形成了覆盖欧美、亚太及新兴市场的完善服务网络,为 40 多个国家和地区提供产 品与服务。

聚焦工程服务与先进制造，构筑全生命周期高端装备解决方案。公司作为全球 领先的核心设备、工艺系统和数智化工厂解决方案提供商，聚焦先进制造与工程服 务两大方向，不仅具备核心工艺设备、集成化系统产品、模块化工厂等产品，而且 提供基于数字化技术的全生命周期覆盖服务，涵盖可行性研究、联合研发、项目咨 询、工艺路线等多个方面，助力客户持续实现技术创新与产品迭代。 洞察下游产业需求，自主创新+外延并购增厚技术储备。公司在多领域深耕时长 超二十年，依托对政策机遇的精准研判与把握，针对能源材料、生命科技、智慧算 力等高景气赛道持续开展技术迭代升级，满足客户在数据中心、医美、动力电池原 材料等前沿领域的差异化需求，与客户形成长期稳定的合作关系。公司注重技术革 新和市场洞察，通过自主研发和收并购双轮驱动增厚技术储备，先后于2011年和2025 年收购了瑞典法玛度和瑞士比欧，进一步提升在生物制药和生物工程行业模块化工 厂建设的整体解决方案能力。

公司股权结构集中，管理层对公司掌控力较强。截至 2024 年年报，松久晃基先 生持有森松集团株式会社 100%股份投票权的股份，森松控股由森松集团株式会社全 资拥有，因此直接和间接持有森松国际 62.78%的股权。森松国际在全球布局有众多 附属公司，它们为公司压力容器业务的材料采购、产品设计、制造及销售等环节提 供本地化支撑，从而助力公司在全球范围同步发展。

静待在手订单扰动出清，业绩恢复增长在望。公司整体保持较高增速，2020-2024 年营收 CAGR 达 23.54%，其中 2020-2022 下游化工、制药、动力电池原材料等赛道 景气度高，CAPEX 需求强劲，带动营收高速增长，2023 年以来随着订单周期延长、 下游需求萎缩，收入增速有所放缓，2025H1 营业收入 26.87 亿（-26.87%，同比，下 同）,主要系部分在手订单受宏观环境影响而暂停，随着国际宏观环境扰动出清，新 签订单高增，营收有望恢复增长。2020-2024 年归母净利润 CAGR 为 26.37%，受益 于公司持续精益成本管控、产品结构调整及毛利改善。

成本管控卓有成效，费用率长期保持平稳。费用率整体长期保持平稳，2020-2024 年费用率维持在 15%-17.5%，2025H1 受营收基数影响有所波动，其中销售、管理研 发费用率均有上升。2025H1 管理费用率 11.1%（+3.51pct），主要系公司加速国际化 布局，相关管理及支撑费用自然增长，叠加苏州制造基地投产折旧费用增加。销售 费用率略有增长主要系加大海外市场开拓，研发费用下降主要系公司调整研发项目 优先级以及资源整合推动研发效率提升。 毛利率及净利率稳中有进。公司毛利率长期稳定在 27%-30%，2023 年以来毛利 率稳中有进，主要系公司科学管控规模、提高产能效率与通用性，定位高质量订单 作为盈利基石，同时注重多赛道布局降低对单一行业和特定客户依赖。公司净利率 自 2020 年 9.72%增长至 2025H1 的 12.39%，得以于精益成本管控，费用率长期保持 平稳，2025H1 净利率上升主要系利息、汇兑及动迁补偿等其他收入显著增加。

多赛道卡位把握行业周期机遇，制药、日化等板块接棒增长。公司注重拓圈扩 面，多赛道前瞻布局，积极储备项目与客户资源，把握细分行业资本开支上行期的 发展机遇，对冲行业轮动风险。2025H1 化工和电子化学品板块因行业供需格局波动， 导致收入阶段性承压，但制药、日化板块表现亮眼，收入和新增订单高增，2025H1 制药和日化收入分别为 7.97 亿元（+20%）和 3.12 亿元（+239%）。

新签订单激增，奠定业绩增长基础。2025H1 下游行业新签订单达 59.96 亿元 （+89.50%），其中制药贡献 73%的新签订单，高达 43.72 亿元，主要系海外制药 CAPEX 需求强势恢复，公司作为制药设备领军企业凭借产品和服务优势攫取大量高 质量订单，为后续业绩增长奠定坚实基础。

在手订单超百亿，海外产能释放加速业绩兑现。 2025H1 在手订单达 106 亿元 （+20.4%），创下历史新高，随着海外制药 MNC 进入 CAPEX 上行期，新签订单放 量在望，叠加公司海外生产基地产能释放，工程周期有望缩短，超百亿的在手订单加速交付，驱动业绩高速增长。制药、日化、油气炼化接棒成长，2025H1 制药、日 化、油气在手订单分别为 57.25/5.78/8.94 亿元，同比增长 116%/75%/173%，日化、 油气有望持续协同发力，驱动业绩高增。

2、 压力设备市场潜力较大，市场集中度有望提升

2.1、 压力设备下游应用广泛，需求高度差异化

压力设备（或压力容器）泛指能承受压力负荷（内力及外力），用于完成反应、 传热、传质、分离及储存等工艺过程的密闭设备单元或集成系统。压力设备根据结 构形式与集成度划分为传统压力设备与模块化压力设备两大类： （1）传统压力设备：根据生产过程的不同功能，传统压力设备可分为换热器、 容器、反应器及塔器。换热器主要用于将热量由热流体传至冷流体。容器主要用于 容纳液体或气体材料。反应器主要用于执行单相及多相的反应过程。塔器主要用于 执行物理过程（例如分离或吸收）及改变气体或液体混合物的组成。 （2）模块化压力设备：将压力容器及其他设备（如工艺管道、电气设备、仪器 等）组装为模块化的集成系统，可独立运作实现一个或多个完整的工艺过程，也可 以整体运输、吊装及安装。模块化压力设备根据其大小、重量及功能可分为工艺模 块及橇块，以及模块化工厂。

从容纳介质压力水平的角度，又可将其划分为常压容器与压力容器。压力容器 是指在设计压力不低于 0.1MPa（表压）的条件下运行的密闭设备，其在材料选用、 结构设计、制造工艺及安全监管等方面的要求远高于常压容器，需严格遵循国家特 种设备安全技术规范。该类设备按其功能可进一步区分为反应容器（R）、换热容器 （E）、分离容器（S）和储存容器（C）等类别，构成现代流程工业生产的核心单元。

压力设备的生产具有非标准化与高度定制化特点，其制造与安装周期因产品规 格、设计参数、应用场景及制造要求的不同而存在较大差异。传统压力设备的制造 流程涵盖从生产准备、原材料采购、机械加工、焊接组装到最终测试、涂装和交付 的多个阶段，周期跨度较大，从数天至一年不等，通常以提前装配和整体配送为主。 而模块化压力设备则侧重于核心部件的预制与功能单元的集成，包括结构单元、工 艺管道、阀门仪表及控制中心的模块化建造与测试，其部分环节周期可能较长，但 通过并行制造和现场总装，可有效缩短整体项目工期。模块化设备通常以组件形式 配送，并在客户现场进行最终组装与调试，体现了更高的工程组织灵活性和集成度。

压力设备行业的产业链涵盖上游原材料与组件供应、中游压力设备制造以及下 游各行业应用三大环节。其中，上游环节主要涉及不锈钢、碳钢等原材料，钛、镍 等有色金属，以及工艺管道、阀门、电气设备、仪器等主要用于模块化压力设备的部件的供应；中游环节通常包含传统压力设备制造商、模块化压力设备制造商，还 有提供相关增值服务（如数字化设计及工厂管理）的供应商；下游应用领域广泛， 涉及石油及天然气行业、化工行业、制药行业、新能源行业、矿业冶金行业、电子 化学品行业、日化工业等。

2.2、 压力容器市场稳定扩容，市场集中度提升空间广阔

全球压力容器市场稳定扩容，2024-2030 年压力容器 CAGR 预计为 8.39%。根 据 Precedence Research 测算，2024 年全球压力容器市场规模预计达 243.1 亿美元， 预计 2030 年将增长至 394.2 亿美元，2024-2030 年 CAGR 达 8.39%。随着下游行业 能源、医药、化工等生产和投资增加，市场规模保持持续增长。

全球压力设备市场竞争呈现“金字塔”格局，高端市场由国际巨头主导。在压 力容器领域，美国、欧洲和日本的企业凭借技术积累和品牌优势，在国际高端市场 处于领先地位。中国、韩国和印度的企业则通过引进消化技术和成本优势，逐步参 与国际竞争，但目前更多集中于中低端市场。

中国压力容器市场规模持续增长。根据观研天下的数据，中国压力容器市场规 模 2024 年达到 2307.36 亿元，2025 年上半年已达 1250.97 亿元，这反映了市场对传 统压力设备的持续需求。特别是在炼油、石油化工、煤化工等重工业领域，传统压 力容器因能够承受高温高压环境，且材料成本和制造成本相对可控，仍然是企业的 首选方案。此外，压力设备在全球供应链中的成熟度和稳定性也是其优势之一，根 据特种设备局的数据，中国压力容器登记数量从 2020 年的 439.6 万台增长至 2024 年的 571.6 万台，年均复合增长率达 6.79%，传统压力设备在市场中的保有量和需求 仍在持续增长。

中国压力容器行业竞争分散，CR5 不足 15%。压力容器行业企业数量众多，市 场化程度高，但行业集中度较低，根据观研天下数据中心测算，当前行业 CR5 不足 15%，主要系压力容器下游应用场景广泛且产品品类繁杂，不同品类对应差异化工艺 流程、技术路线，不同工艺直接决定容器性能与结构要求，因此导致行业参与者众 多，竞争呈显著分散化特征。 “低价竞争”阶段落幕，头部企业市场集中度提升空间广阔。从趋势看，行业“低 价竞争”主导阶段已基本落幕，中小企业受技术、规模及品牌壁垒限制，生存空间 将进一步收窄，中国 ASME 持证企业从 2017 年 942 家回落至 2024 年 912 家。森松 国际等具备先进技术储备、规模化生产能力及优质市场口碑的头部优质企业，有望 凭借竞争优势抢占更多份额，行业集中度有望呈现持续提升态势。

压力容器行业正经历从单一设备销售向系统化解决方案的价值链深度延伸，这 一转型成为行业竞争升级的核心方向，扭转同一行业产品同质化严重，陷入低价竞 争困局，而下游石油化工、新能源等领域向大型化、高效化升级，对设备与工艺的 适配性、全周期运维提出更高要求。

2.3、 构筑自身护城河：系统解决方案+本地化经营+海外产能扩张

核心设备、全生命周期服务、集成解决方案协同，构筑 “MVP” 数智化整体 工程解决方案。公司为客户提供覆盖其研发、生产直至工艺改进的全生命周期的产 品服务组合。针对各下游行业，公司通过 “MVP” 战略深化价值创造，“MVP”战略 包括核心设备、增值赋能、工艺解决方案和工厂三部分：以核心设备设立较高技术 壁垒构筑竞争优势；增值服务尽早介入项目全流程以增强客户粘性；“工艺解决方案 和工厂支撑全球范围的规模拓展与交付。

深化本地化经营战略，分支机构遍布多国。公司充分整合来自工业化发达地区 的技术资源和行业先发优势，将遍布全球的分支机构打造成高效的解决方案平台、售前售后服务平台和地区性商务拓展平台。目前公司除了在中国建设了营运总部、 制造基地、设计和工程中心外，在北美、欧洲、亚洲布局海外附属公司以实现营销 本土化及服务便捷化，业务遍布 100 余个国家，致力于打造具有全球经营、欧美研 发、亚太制造以及在地服务的综合跨国企业。

海外产能持续扩张，全球供应链版图逐渐完善。公司目前拥有上海、苏州、南 通、马来西亚四大生产基地，为国内外客户提供多样化的选择，其中马来西亚基地 首个模块项目自 2023 年 9 月交付以来，已多次向国际客户交付模块化工厂、核心设 备等多批次产品，覆盖化工、动力电池原材料、电子化学品等多个下游行业。第二 期扩建项目于 2023 年 11 月奠基，于 2025 年 4 月完成交付，产能稳步扩张。未来与 新加坡和马来西亚的工程设计中心协同合作，提供更高效的整体解决方案。此外公 司计划在泰国等地增设生产基地，进一步完善全球供应链版图。

3、 下游行业景气度高，制药行业领衔增长

3.1、 制药行业复苏，全球产能进入扩张周期

3.1.1、 国内外制药产能进入扩张周期

国内生物制药企业持续推动产能扩张，为上游设备市场带来强劲增长动力。根 据各公司公开披露的产能建设规划，药明生物、康方生物、荣昌生物等企业均在 2024 年启动了新一轮产能建设，新增产能规模显著，其中药明生物新加坡基地设计产能 达 12 万升，康方生物中山基地三期将新增 10 万升产能，荣昌生物烟台三期规划产 能 12 万升。这些大规模产能投资将直接带动生物药生产设备需求持续攀升，反映出 生物制药行业产能建设持续活跃，上游设备供应商迎来显著发展机遇。

海外方面，跨国药企正积极推进全球产能布局，以增强供应链韧性并满足市场 需求。从三星生物加速 78.4 万升产能建设、赛诺菲在德国新建胰岛素工厂，到礼来 累计 120 亿美元在美扩建 GLP-1 产能，以及诺华 230 亿美元打造全流程美国生产基 地，这些投资共同指向"区域化产能"新趋势。地缘政治风险和供应链安全考量正驱动 产能建设从效率优先转向安全冗余优先。特别值得注意的是，企业不仅扩大产能规 模，更注重区域布局——安进、阿斯利康和保瑞药业纷纷在北美建立新生产基地， 体现了"中国+1"战略的深化实施。 这种产能分散化趋势为制药设备供应商带来结构性机遇：一方面新建项目带来 订单增量；另一方面不同标准的生产基地将产生重复设备需求。具备国际合规经验、 模块化建造能力的设备商将优先受益于这波产能建设浪潮，而单纯依赖单一区域市 场的供应商可能面临挑战。未来随着各国对关键药物本土化生产要求的强化，这一 趋势预计将持续 3-5 年，为上游设备商提供长期订单可见性。

3.1.2、 生物制药制造业回流，跨国药企在美投资加速

跨国药企在美投资浪潮驱动本土化产能建设，为高端装备企业带来显著订单机 遇。当前全球生物制药行业正处于重大战略调整期，地缘政治与贸易政策正深刻影 响产业布局与供应链策略。多家领先跨国药企（MNC）基于应对美国潜在关税政策、 规避供应链风险以及贴近核心市场等考虑，正加速推进在美国本土的生产能力建设。 截至 2025 年，跨国药企在美公开投资总额已超过 3500 亿美元，强生、罗氏、阿斯 利康等企业投资均超过 500 亿美元，用于新建或扩建生物制药生产基地、增强先进 疗法产能和完善供应链体系。 这一趋势标志着全球生物制药制造业呈现“回流”态势，尤其偏向于在美国建 设符合 cGMP 标准的高端生产设施，以保障疫苗、生物制剂、细胞与基因治疗等先 进产品的本土化供应。特朗普政府推动的关税威胁与“最惠国”定价政策进一步加 剧了企业在美国本土布局的紧迫性，礼来、默沙东、吉利德等企业也相继调整全球 定价策略和生产部署，反映出政策与市场双轮驱动下产业链格局的重构。 这一轮产能扩张浪潮为高端制药装备与工程服务商带来显著机遇，尤其是具备 国际合规设计、模块化工厂交付、智能化生产解决方案提供能力的企业将直接受益 于此类大规模、高标准的资本开支投入。森松国际作为生物制药高端装备及工程系 统的重要供应商，其在美国及全球范围内的项目执行经验、技术整合能力与合规优 势，有望在此轮产业转移中获取大量新增订单，进一步巩固其在全球生物制药供应 链中的竞争地位与市场份额。

3.1.3、 技术底蕴深厚，高端标准引领国产替代

森松国际在生物制药装备领域拥有近二十年的长期技术积淀，是先行的行业开 拓者。公司自 2005 年引进并自主开发生物反应器技术，早于国内多数同行，奠定了 先发优势。通过持续研发，公司已掌握计算流体动力学（CFD）流场模拟、过程分 析技术（PAT）等核心工艺，能提供从实验室多联并行生物反应器到万升级商业化大 规模生产系统的全系列产品，技术实力比肩国际水平。

深入参与制定国际权威标准 ASME BPE，公司牢牢把握行业高端化话语权。森 松国际自从 2010 年加入美国机械工程师学会生物加工设备委员会（ASME BPE）， 其设计经理自 2011 年即担任该标准的大中华区代表。公司深度参与国际标准制定，不仅体现了其技术实力获得全球顶尖药企的认可，更使其在产品设计、材料选择、 表面处理及认证方面直接对标国际最高要求，为国产高端制药装备出海扫清了标准 障碍。

凭借模块化工厂的极致优势，公司开创了生物药厂建设的新范式。通过 2011 年 对瑞典 Pharmadule 的收购，森松整合了全球领先的模块化工厂设计与建造能力。其 模块化工厂可将传统建设周期缩短 30%-50%，通过车间内并行制造、调试和验收， 极大降低了现场施工的不确定性和风险。2025 年上半年，公司为北非客户建造的首 座模块化制药工厂，仅用 3 个多月便完成近 90 个高度集成模块的生产，彰显了其高 效、敏捷的交付能力，完美契合了全球药企快速扩产的需求。

3.1.4、 市场需求强劲，全球产能布局深化

公司新签订单井喷式增长，海外需求呈现放量态势。 2025 年上半年，公司新 签订单总额 59.96 亿元，同比激增 89.5%。其中，制药板块订单高达 43.72 亿元，占 比 73%，成为绝对的增长引擎。订单高增主要源于海外 MNC/CXO 企业的 CAPEX 需求复苏，以及公司在模块化解决方案上的强大吸引力，为其未来 1-2 年的收入提供 了极高的可见性。 在手订单创历史新高，筑牢业绩释放基础。截至 2025 年 6 月末，公司在手订单 总额高达 105.66 亿元（含暂停项目为 114.50 亿元）。鉴于公司平均交付周期为 9-12个月，且按完工百分比法确认收入，当前充沛的在手订单将为 2025 年下半年及 2026 年的业绩增长奠定坚实基础。 全球化产能战略加速推进，以更好地服务国际客户群体。为满足全球订单交付 需求并贴近客户市场，公司正加速全球产能布局：南通基地进行场地扩充以释放产 能；马来西亚工厂扩建项目已陆续交付；泰国新生产基地预计于 2026 年上半年投产。 这一布局将完善公司的全球供应链网络，增强高质量接单能力和本地化服务响应速 度。

3.2、 数据中心：IDC 向 AIDC 升级，智算中心算力需求方兴未艾，森松 在数据中心模块化建设具备先发优势

IDC（Internet Data Center，互联网数据中心）是为企业提供互联网基础设施 服务的专业化物理设施。IDC 核心功能包括服务器托管、高速带宽接入、数据存储 与备份、网络安全防护及 7×24 小时运维支持。IDC 行业正从传统的数据存储与网络 服务平台，向算力密集型、绿色节能型和智能化方向加速演进 全球数据中心业务规模持续增长，预计 2025-2027 年 CAGR 为 12.5%。2024 年 全球数据中心市场规模首次突破千亿美元大关，达到 1086.2 亿美元，若包含设备、 服务及基础设施投资，整体市场规模更达 3529.3 亿美元。从区域分布看，亚洲以 405.9 亿美元（37.4%）居首，北美和欧洲分别占 34.6%和 23.9%。中国作为增长极， 2025 年市场规模预计达 3180 亿元（约 447 亿美元），同比增长 32%，占全球份额超 12%。 数据中心产业集中度提升，头部企业以美国科技公司为主。截至 2024 年底，全 球排名前十的数据中心服务商整体资源规模已达 30.6GW，占据全球总资源量的 59.5%，产业集中度持续上升。其中，Equinix、Digital Realty 和中国电信稳居前三， 资源规模分别为 9976MW、7455MW 和 3240MW，合计占全球资源的 40.2%。这些 头部企业主要以美国科技公司为主，依托资本优势与全球化运营能力，通过在北美、 欧洲及亚太多地投资建设与并购整合，实现跨区域扩张与资源统筹，构建起覆盖全 球的超大规模数据中心网络，形成高度可复制的布局模式与服务标准。

生成式 AI 的普及提高算力要求，科技大厂加大资本开支。2024 年全球数据中 心设备支出增长 34% 至 2820 亿美元，其中 AI 相关支出占比超 60%。以北美四 大云厂商为例，2024 年 Q3 资本开支同比激增 58.93% 至 589.94 亿美元，主要用 于 AI 服务器和 GPU 集群建设。

智算中心产业链涵盖从 AI 芯片/服务器等设计制造、基础设施建设，到智算服 务提供，以及生成式 AI 大模型研发及基于大模型的行业应用。产业链上游主要包括 土建基础设施和 IT 基础架构的建设。其中，土建基础设施包括土建及施工承包、制 冷系统、供配电系统、电信运营等。

投资结构上，硬件设备购置费占比超 80%，分布于供配电系统、暖通系统、机 房装修、消防系统与弱电集成等模块化设施。根据《奥飞数据 2022 年度向特定对 象发行 A 股股票募集说明书》，公司募集资金核心投向数据中心核心基础设施及设 备配置，覆盖项目建设至初期运营全关键环节，具体用于土建装修工程、核心 IT 与 配套设施采购、预备费及铺底流动资金。项目层面，廊坊固安项目规划建设 1700 个 4.4KW 机柜与 1500 个 8.8KW 机柜，总造价 5.7 亿元；广州南沙项目拟布局 1460 个 8.8KW 机柜，总投资 3.7 亿元。从投资结构看，两项目设备采购支出占比均超 八成（分别为 84%、83%），硬件投入构成核心建设主体；土建设计等工程费用占比 约 14%-15%。进一步拆解建设投资，供配电系统、暖通系统、机房装修、消防系统 及弱电集成等模块化设施为重点投向，各单项占比集中在 9%-13% 区间。 模块化数据中心优势显著，高效交付匹配算力建设刚需。AI 技术爆发催生海量 算力需求，倒逼 AI 厂商对 AIDC 的建设速度与交付能力提出更高要求。在此背景 下，AIDC 产业链上下游交付模式加速迭代，预制模块化交付逐渐成为新一代 AIDC 建设的标准方案。该模式的核心在于 “模块化预制” 技术，通过将柴发方舱、配电、 IT、制冷等系统拆解为标准化模块，实现类似 “搭积木” 的灵活集成，从根本上解决 了传统 IDC 交付周期长、成本高、质量参差不齐的痛点。同时，对出海的 AIDC 厂 商而言，预制化模式能有效规避海外建设中的政策、人力等变量带来的交付效率损 耗与质量波动，兼顾提速与提质双重目标。

项目交付速度：模块制作可以与项目现场施工并行，因此模块化数据中心和传 统建造相比，通常可以快 3-24 个月完成。 项目进展与费用可控性：项目 80%-90%是在森松的车间里完成，现场施工存在 的天气、熟练劳动力和许可延误等不可控因素均可消除。项目由专业技术人员进行 设计和制造，使得项目进展与费用控制具有高度确定性。 易拓展性和易搬迁： 当市场需求增长时，通过添加模块很容易进行扩展。通过 在规划阶段考虑未来的扩展需求，模块可以很容易地做到对现场生产的影响最小 化。 易于搬迁，根据市场需求波动，可多地使用，避免产品闲置。和新建数据中心 相比，模块化数据中心搬迁投入的成本更低。 产品质量稳定：最大限度地在受控环境下进行现场加工，以保证更高的产品质 量。由专业团队设计制造，保证了产品质量，消除当地工人技术水平不确定性带来 的质量风险。设计阶段进行三维可视化设计评审，以减少后续生产执行过程中的返 工风险。

3.3、 日化医美：传统日化需求稳定，客户合作稳定，医美领域重组胶原 蛋白异军突起

中国日化品市场需求韧性强劲，2020-2024 年零售规模稳步扩容，2020-2024 年中国日化品和化妆品 CAGR 分别为 5.88%、6.40%，个人护理需求强劲。展望未来， 化妆品增长动能充足：1、终端需求更注重成分和功效，护肤成分推陈出新，推动生 产技艺更新迭代。消费者的护肤观念从基础保养向精准功效转型，更注重成分和功 效,功效性护肤品方兴未艾。护肤成分具有生命周期性，重组胶原蛋白、角鲨烷等新 成分层出不穷，对企业配方研发、功效验证等核心技艺提出更高要求，倒逼行业加 速产品迭代和生产技艺升级；2、监管趋严推动生产标准提升，《化妆品生产监督管 理办法》、《化妆品功效评价操作机规范》等政策出台，规范市场竞争，推动企业向 合规化、高质量发展进阶。

重组胶原蛋白应用领域广泛，市场需求高速增长。2025 年重组胶原蛋白市场预 计达 585.7 亿元，2022-2025 年 CAGR 达 44.93%，重组胶原蛋白凭借着高拉伸强度、 生物降解性、低抗原活性、低刺激性、低细胞毒性等特性，在皮肤护理、医药领域， 以及其他领域中都有着广泛的应用场景。

重组胶原蛋白生产依赖系统的生物工程工业化生产设备。重组胶原蛋白工业化 生产依赖全套相较于动物源提取的资源受限与安全风险，重组胶原蛋白通过基因工 程实现工业化生产。其核心流程为：先对人源胶原蛋白基因进行设计、酶切与拼接， 构建重组表达载体后转入大肠杆菌或毕赤酵母等宿主细胞，再通过发酵系统诱导蛋 白表达，经细胞破碎、分离纯化等步骤获得成品。生产需配备全链条设备：上游含 培养基配制系统、种子罐及 1KL-100KL 级发酵罐；中游依赖高压均质机等破碎设 备；下游需分离纯化系统，同时配套补料、温控等辅助设施，确保产物纯度与活性。 森松国际在生物基因工程领域底蕴深厚。公司通过收购瑞士比欧强化生物反应 器技术壁垒，形成覆盖 10L-300KL 的全规格发酵罐产品线。针对重组胶原蛋白生产，核心优势显著：1、高密度发酵设计能力，结合 CFD 流场模拟与数据库，优化发酵 罐搅拌、通气等结构，实现高 OTR 与 KLa，适配大肠杆菌、毕赤酵母表达体系/2、 洁净与节能设计，内部采用洁净构造，外部定制自动清洗系统，满足国内外验证标 准；3、全生命周期服务，从数字化设计到运维优化，已为 CDMO 企业等提供 5KL-20KL 级设备解决方案。

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