2025年瑞德智能研究报告：深耕智能控制器行业，打造1+3+N产业新格局

1 深耕智能控制器行业，自研自产合作头部品牌客户

公司成立于 1997 年，总部位于佛山顺德，是智能控制器研发、生产与销售领域 的国家高新技术企业。公司产品覆盖厨房电器、生活电器、环境电器等小家电智 能控制器，并向锂电储能、电机电动、汽车电子、医疗健康等新兴领域拓展，其 中家电智能控制器为其主要收入来源，2024 年占总收入的 76.64%。主要客户包 括美的、苏泊尔、飞利浦、小熊电器等头部品牌，收入结构以国内销售为主导， 2024 年国内收入占比为 97.41%。公司拥有 350 余人的研发团队，核心技术均自 主研发，2024 年研发投入 8281.78 万元，占营收 6.56%；生产环节依托顺德、安 徽、浙江三大基地及越南全资孙公司，采用“自主生产+直销”模式。2024 年公 司实现营业收入 12.62 亿元，同比增长 18.06%，连续两年营收突破 10 亿元大关； 同年，公司在新赛道业务迎来了突破性进展，汽车电子业务收入同比激增 503%。 在合作伙伴方面，瑞德智能与众多行业巨头建立了长期稳定的合作关系。公司在 2003 年与苏泊尔建立合作，在 2017-2019 年连续三年获得苏泊尔授予的最佳供应 商荣誉称号，并陆续与富信科技、爱仕达、小熊电器、TCL 德龙、纯米等达成长 期协议。 公司“珠三角-长三角-东南亚”三极产能布局。公司于 1999 年建立首条生产线， 并在 2003 年扩建至 1 万平米厂房，年产能突破 1000 万套；2005 年成立浙江基 地，落子长三角；2013 年设立安徽基地，形成全国布局；2022 年成立深圳分公司 （锂电事业部）；2024 年越南生产基地正式投产，开启全球化战略，也标志着公 司“珠三角-长三角-东南亚”三极产能布局的成型。 公司和院校产学联动，建立技术合作。2014 年，公司与中山大学卡内基梅隆大学 国际联合研究院合作共建物联网智能家居技术创新孵化中心项目；2017 年，与广 东工业大学合作建立了研究生联合培养基地；2023 年，与安徽工程大学联合发起 智能科技产业研究院，通过与高校及科研机构的深度合作，共同开展技术研发与 人才培养，为公司的持续创新提供了有力支持。

公司以成为智能控制器行业主流方案商为战略定位，全力打造 1+3+N 产业新格 局。做大做强家电控制器业务，增强和巩固电机电动、汽车电子、数智能源等新 赛道业务，同时积极拓展医疗健康、宠物科技、低空飞行、智能家居等产业的战 略探索业务。

公司收入和业绩稳健增长。公司 2025H1 收入 6.95 亿元，同比增长 18.12%；归母 净利 1619.6 万元，同比增长 11.94%。盈利能力方面，公司 2025H1 毛利率/销售 费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为 17.13/1.74/7.51/5.34/- 0.18%，同比-1.42/-0.69/-1.50/-1.71/+0.74pct。

公司实际控制人汪军及其一致行动人黄祖好、潘卫明合计持有公司 44.87%的股 份。公司董事长、总经理汪军直接持有 20.55%的股份，并通过佛山市瑞翔投资有 限公司间接持有公司 12.77%的股份，为公司的实际控制人；董事、副总经理黄祖 好和董事潘卫明合计持有 11.55%的股份。

2 智能控制器行业规模增长，集中度低

2.1 智能控制器行业规模稳步增长，下游覆盖汽车电子、家电、工具等多个领域

智能控制器以微控制器芯片或数字信号处理器芯片为核心部件，通过嵌入式系统、 传感器、算法和通信技术的结合，赋予设备智能化、自动化和高效化的能力，在 终端产品中起到“神经中枢”和核心“大脑”的作用。智能控制器广泛应用于家 用电器、汽车电子电机电动等诸多领域，并逐渐渗透到智能家居、数智能源、医 疗健康等新兴应用场景，是生活电器、电动工具汽车等整机产品在原有功能应用 基础上进行拓展的高附加值产品，下游空间广阔。 全球智能控制器行业规模稳步增长，中国市场规模占比快速提升。2023 年全球智 能控制器市场规模达到 1.88 万亿美元，同比上升 4.40%。我国拥有适配智能控制 器行业的上下游生产行业以及广阔的终端消费市场，竞争优势明显。截至2022年， 我国智能控制器行业规模占比达到 31%，相较 2016 年的 17%拥有显著的上升。 2024 年我国智能控制器行业市场规模超 3.7 万亿元，同比增长 10.04%，近 5 年 CAGR 达到 9.66%。预计 2025 年市场规模将突破 4.1 万亿元，同比增长 9.33%。

智能控制器行业上游原材料主要有 IC 芯片、PCB 板、晶体管、电容电阻等元器 件，下游应用广泛，主要包含家用电器、汽车电子、电动工具、智能家居、医疗 健康等相关行业。其中，上游原材料中最核心的零部件为 IC 芯片。控制器厂商 国外主要有代傲、英维斯，国内主要厂商有拓邦股份、和而泰、朗科智能、贝仕 达克等。下游则广泛应用于汽车电子、家用电器、电动工具及工业设备、智能建 筑及家居等众多领域，其中汽车电子是应用最多的领域，占下游应用市场的 23%。

2.2 中国控制器市场竞争激烈，行业集中度低

我国控制器市场竞争激烈，行业集中度较低，呈现出“大行业、小公司”的特征， 头部企业优势不显著。2024年最头部厂商拓邦股份和和而泰的市占率分别为0.28% 和 0.25%。控制器行业下游应用极其分散且定制化属性强，同时在部分领域如小 家电等技术相对成熟、门槛较低，容纳了大量中小厂商。

3 打造 1+3+N 产业新格局，不断扩充新成长曲线

3.1 1 个传统赛道：家电智能控制器业务稳定增长

家电智能控制器作为瑞德智能的核心业务，在公司收入结构中有着举足轻重的地 位，但近年来在总收入中占比逐渐下降。2024 年公司家电智能控制器收入约 9.68 亿元，同比增长 13.07%，但在总收入中占比从 2021 年的 93.66%下降到 76.64%。

从全球家电市场整体来看，大家电表现分化，新兴小家电增长稳健。据欧睿数据， 全球电视机零售量从 2019-2023 年连续五年下滑，空调零售量 2020-2023 年持续 增长，冰箱和洗衣机零售量相对稳定，油烟机作为厨电代表销量持续温和收缩。 小家电中，机器人吸尘器增长亮眼，电动牙刷基数较小销量平稳。

3.2 3 个新赛道：汽车电子、电机电动、数智能源业务集中发力

3.2.1 电机电动业务：下游清洁电器和园林工具市场空间广阔

公司电机电动业务近年来保持快速增长。2024 年电机电动控制器营业收入达到 1.16 亿元，同比增长 0.28%，占总收入比重达 9.22%。公司电动电机主要下游产 品包括扫地机、吸尘器、洗地机、吹风机等，下游空间广阔。

扫地机器人行业在过去十年快速增长，目前渗透率仍较低，市场空间较大。2023 年全球扫地机器人零售量达 1615.9 万台，同比增长 3.47%，扫地机年零售量和洗 衣机比仍有较大差距，渗透率仍较低。分地区看，亚太地区/北美/西欧/东欧收入 占比分别为 38.92/28.64/21.49/6.12%。

园林机械市场规模稳步提升，消费地区主要集中在欧美等发达国家。据 Global Market Insights 预计，2023 年全球草坪和园林设备市场规模将达 397 亿美元， 预计 2025 年将达 454.5 亿美元，年均复合增长率约 7.0%，整体市场空间广阔。 欧美等发达国家和地区消费水平高，同时私人住宅房屋绿地和城区绿化均有较高 的需求，园林机械产品广泛应用，2021 年北美及欧洲规模占比分别为 58%/26%。 随着发展中国家逐步对绿化的重视，加大了对市政园林、公路绿化建设的投入， 也增加了园林机械产品的需求，亚太地区等新兴市场也在逐步兴起，2021 年在亚 太地区规模占比为 12%。

3.2.2 汽车电子业务：滑板车、交流充电桩等智能控制器产品市场需求旺盛

2024 年，公司汽车电子业务迎来爆发式增长，滑板车、交流充电桩等智能控制器 产品市场需求旺盛，销量持续攀升。2024 年公司汽车电子新赛道营业收入达 9981.87 万元，同比增长 503.21%，占比公司总营收 7.91%，成功构筑业绩第二增 长曲线。 汽车电子行业覆盖智能座舱，智能驾驶，智能网联等多个方面，目前在国内正处 在快速发展的阶段。2024 年我国汽车电子市场规模预计将增长至 11585 亿元，同 比增长 5.58%，汽车电子市场规模逐年递增，行业发展态势良好，汽车电子相关 企业注册量将达到 253.9 万家，同比增长 7.6%。

汽车电子业务的一个重要分支是短交通包括电动两轮车和滑板车零部件业务。 我国电动两轮车市场前景广阔，2019 到 2023 年，行业保有量从 3 亿辆增长到 4.2 亿辆，增量需求 1.2 亿台，而 2020-2023 年 4 年间的销量合计 1.94 亿台，4 年 间换新需求 0.74 亿台。除了行业保有量持续增长带来的增量购买外，2019 年《新 国标》的出台也一定程度上促进了消费者端的更新需求。长期看，电动两轮车销 量仍存在增量空间。展望未来，电动两轮车的销量需求一方面来自于新增需求， 如更多商品品类的即时配送以及即时上门服务业务的发展带来对新增电动车的 需求，另一方面来自于车龄 8 年左右的电动两轮车进行更新替换，亦或是出于监 管政策要求对于老车型的更新，后者亦要观察对于消费者端的监管政策落实力度。

电动两轮车行业集中度不断提高，头部公司优势明显。2016-2021 年行业集中度 不断提升，2022-2023 年集中度基本持平略有回落。国内电动车销量 2016 年 CR5/CR10 分别为 33/43%，2021/2022/2023 年爱玛、雅迪、绿源、新日、九号和 小牛 6 家公司市占率合计为 64.19/62.28/60.66%。2022 和 2023 年 6 家公司市占 率下滑或因龙头公司产品提价，提升毛利率。

全球电动平衡车出货量持续增长，品牌集中度较低。全球电动平衡车 2024 年出 货量 600 万台，预计 2030 年将达到 750 万台。电动平衡车品牌竞争格局较为分 散，2020 年纳恩博/阿尔郎/龙吟品牌市占率分别为 8.6%/6.3%/3.9%。

充电桩业务则是汽车电子业务的另一个重要分支。 新能源汽车销量高增长提升充电桩需求。近年来中国新能源汽车销量保持高速增 长。中国新能源汽车在全球占有较高的市场份额，近几年在国家和地方政策的大 力支持下新能源汽车销量实现了高速增长。根据中国汽车工业协会数据，中国的 新能源汽车销量从 2020 的 136.7 万辆上升到 2024 年 1286.6 万辆，年复合增长 率 75.14%。

国内充电桩近年来保有量呈快速增长态势，运营商集中度较高。2024 年中国公共 充电桩保有量为 3789.67 万台，同比增长 41.70%。2025M7 中国公共充电基础设 施运营商 CR15 为 84.1%。

3.2.3 数智能源业务：户储和便携式储能行业快速发展

2022 年全球家庭储能新增装机量达 15.6GWh，同比激增 136.4%，创历史峰值，主 要受益于全球能源危机推动户用光伏配套需求爆发以及电价波动刺激家庭自发 电储备。展望未来，行业将延续高增长趋势：2025 年预测装机量 52.6GWh，较 2022 年增长 237%，三年 CAGR 超 50%；2030 年预测值进一步跃升至 180GWh，较 2025 年 增长 242%，五年 CAGR 约 28%。 户储产品消费领先的国家/区域是欧洲、美国、乌克兰、日本、澳洲、非洲、中 东、东盟、俄罗斯。欧洲占比 47%，是占比最大、最成熟的市场。

近年来，户外用电需求和应急备用电源需求日益增加，同时，新能源汽车带动锂 离子电池产业日益成熟，便携式储能行业得到迅速发展。根据中商产业研究院的 数据，2022 年便携式储能出货量增至 656.7 万台，同比增长 35.7%；预计 2023 年 全球便携式储能出货量将达 855.2 万台。2017 年，我国便携式储能出货量 9.4 万 台，2022 年，便携式储能出货量约 598.8 万台，复合年均增长率达 129.5%。随 着经济的进一步发展以及产品成本的进一步下降，便携式储能产品的市场渗透率 将持续提高，市场空间广阔，预计 2023 年将增至 780.5 万台。 从便携储能市场竞争格局看，目前华宝新能占比最多，达 16.6%。其次分别为正 浩科技、GoalZero、德兰明海、安克创新，占比分别为 6.3%、5.6%、5.3%和 2.2%。 由于部分电池类企业、电源类企业以及充电宝生产企业也具备进入该市场的技术 基础和能力，因此，整个便携式储能市场中小企业较多。

3.3 N 个战略探索业务：智能家居、宠物科技、医疗健康以及其他战新概念产业

公司积极拓展医疗健康、宠物科技、低空飞行、智能家居等产业的战略探索业务。 公司对医疗健康、宠物科技、机器人、低空飞行、智能家居等产业的战略探索业务进行深入的产业研究。在宠物科技方面，公司成功实现智能鱼缸、宠物喂食器、 饮水机等智能控制器产品的量产。未来公司将持续在战略探索业务赛道上发力， 持续探索医疗健康、低空飞行、智能家居、宠物科技、机器人等领域的潜力，寻 找更多的增长点，以实现业务的全面跨越。

①智能家居：公司目前积极布局智能家居行业，作为产业链上游，为家电行业客 户提供产品和服务。公司前瞻性布局 AIoT、算法等前沿领域，以技术革新驱动新 质生产力跃迁。目前公司已具备成熟的智能控制器、多模态传感技术及物联网协 议适配能力，相关产品可支持设备间的互联互通与指令交互（如通过 Wi-Fi、蓝 牙、Zigbee 等协议实现跨品类控制）。 全屋智能正加速成为智慧生活的新常态，推动智能家居产业驶入高速发展轨道。 据Statista，2024年全球智能家居市场规模将达到1543亿美元，同比增长17.78%， 2020-2024 年复合增长率达到 14.62%，预计在 2029 年 2506 亿美元。据 CSHIA， 2024 年我国智能家居市场规模将达到 7848 亿元，这一数字在 2025 年可能突破 8500 亿元。在 5G、人工智能（AI）及物联网（IoT）等前沿技术加速落地应用的 强力驱动下，智能家居持续升级迭代，从初期的单品智能快速迈向智能互联、全 屋智能的高级阶段，这一趋势推动着全球智能家居市场规模持续高速扩容。

智能家居对控制器行业的增量贡献呈现“量价双升”特征。在数量维度来看，传 统家电控制器仅覆盖冰箱、空调、洗衣机等基础品类，而智能家居系统则会新增 环境感知、安防监测、主动交互设备等，推动户均控制器搭载量提升；同时，传 统设备一般可以使用单 MCU 即可完成基础控制，智能设备则普遍采用“主控 MCU+ 独立通信模组”双芯片架构。从价格角度来看，相比于传统家电，智能家居控制 器由于算力、通信模块、AI 能力等提升的需要，也需要更好的控制器进行配套， 这种价格的提升在短期内由于技术壁垒较难下落。

②宠物科技：“科学养宠”和“精细化养宠”逐渐成为主流趋势，智能化宠物用品 凭借其便捷性、高效性和健康性等特点，正逐步成为养宠人的重要选择。据艾瑞 咨询数据，2024 年我国宠物智能用品市场规模预计达到 102 亿元。据京东数据， 2023 至 2024 年间，宠物电器销售额和销量分别增长 28.0%和 29.0%，其中智能饮 水机和智能喂食器等产品销售占比显著提升。2024 年 618 期间，天猫平台宠物智 能喂食器和智能猫砂盆销售额分别同比增长 230.0%和 140.0%。从智能用品的品 类偏好来看，智能饮水机、智能喂食器和智能摄像头是养宠人主要购买的三大品 类，2024 年选择率分别为 59.8%、57.5%和 51.2%。这些产品不仅满足了宠物的基 本生存需求，还为养宠人提供了更加智能化的养宠体验。

③医疗健康：全球智能化医疗装备市场规模快速增长，带动对医疗装备智能控制 器的使用需求。据 market.us 统计，全球智能化医疗装备市场规模预计将从 2023 年的 1720 亿美元增加至 2032 年的约 4740 亿美元，2023-2032 年 CAGR 为 12.3%， 其中北美地区占据最大份额为 42%，亚太地区增速最快。2022 年中国数字医疗市 场规模已达 1954 亿元，2024 年可能增至 4130 亿元，近 5 年 CAGR 为 30.73%。

④其他战新概念产业： 低空飞行：随着无人机产业链趋于成熟，飞控与导航技术的快速发展，民用无人 机行业快速增长，包括消费级和工业级无人机。2023 年消费级和工业级无人机市 场规模分别为 407.5 亿/766.8 亿元，预计 2030 年规模分别为 2031 亿/4811.7 亿 元，7 年 CAGR 分别为 25.79%/30.00%。2018-2023 年，无人机注册数量和拥有者 用户注册数量均稳步上升，2023 年，无人机注册数量接近 130 万架，拥有者用户 注册数量接近 100 万人。

机器人：人型机器人是一种旨在模仿人类外观和行为的机器人，尤其特指具有和 人类相似肌体的种类。在 20 世纪 60 年代末至 90 年代，人形机器人的研究主要 集中在实现基本的双足行走功能上，早稻田大学在这一领域处于领先地位，开发 了包括 WAP、WL、WABIAN 和 WABOT 等一系列机器人。根据产品运动和交互功能成 熟度，可大致分为四个阶段:早期发展阶段、高度集成发展阶段、高动态运动发展 阶段及高度智能化发展阶段，目前人形机器人的发展处于高动态运动发展阶段。

人形机器人行业发展空间巨大，或迎爆发式增长。2023 年工信部发布《人形机 器人创新发展指导意见》，将人形机器人定义为有望成为继计算机、智能手机、新 能源汽车后的颠覆性产品。根据 GGII，2024 年中国人形机器人市场规模为 21.58 亿元，到 2030 年将达到近 380 亿元，2024-2030 年 CAGR 将超过 61%。与此同 时，中国人形机器人销量将从 0.40 万台左右增长至 27.12 万台，2024-2030 年 CAGR 达 102%。

国内外科技巨头公司纷纷入局人形机器人领域。快速迭代的特斯拉 Optimus 人形 机器人掀起行业热潮，科技巨头英伟达公布 GR00T 模型、Isaac Lab、Jetson Thor 等多款软硬件产品，Figure 机器人进展超预期获 6.75 亿美元高额融资，波士顿 动力重磅发布电动版 Atlas。而在国内，小米、傅利叶、追觅、宇树、智元等厂 商都相继推出了人形机器人产品。

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