和而泰深度解析：智能控制器稳步成长，射频芯片冉冉升起.pdf

上传者：每***
时间：2021/03/11
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万物互联驱动控制器需求增长，全球龙头地位及“三高战略”保障公司智能控制器业务高增长。智能控制器主要应用于家用电器、健康与护理产品、电动工具、智能建筑与家居等领域。包括智能家居在内的智能终端产业已逐步形成，物联网的发展将对智能控制器提出更大的需求。公司是全球智能控制器龙头，是伊莱克斯、惠而浦、西门子、GE、HUNTER、TTI、ARCELIK、SEB、VIESSMANN等全球著名终端厂商在智能控制器领域的全球主要合作伙伴，为公司长期持续稳定发展奠定了坚实的基础，同时也保证了公司在行业内具有较好的盈利水平，我们预计智能控制器业务未来30%左右增长。切入汽车控制器市场，与两大国际巨头建立稳固合作。公司于2019年投资设立子公司深圳和而泰汽车电子科技有限公司，将汽车电子智能控制器作为公司智能控制器业务重点发展方向。目前已中标博格华纳、尼得科等客户的多个平台级项目订单，根据客户项目规划，预计项目订单累计约40-60亿元，预计8年消化在手订单，涉及奔驰、宝马、吉利、奥迪、大众等多个终端汽车品牌，主要产品涉及汽车冷却液加热器智能控制器等。未来有望持续做大做强汽车电子智能控制器业务，或将成为公司智能控制器业务板块的重要业务支撑。子公司铖昌科技拟分拆上市，是唯一拥有“军工四证”的民营企业。公司2018年收购铖昌科技，目前持股占比62.97%。铖昌科技是国内唯一一家能够研发相控阵雷达和微波毫米波射频T/R芯片技术的民营企业，产品应用于军工、低轨卫星、5G射频等领域，成长潜力较大。