2025年城市燃气行业分析：需求回暖与结构优化推动行业稳步发展

2025年，城市燃气行业迎来了新的发展机遇。随着天然气需求的回暖和供需结构的优化，行业整体呈现出稳步增长的态势。本文将从需求增长、供应结构、价格调整和行业整合四个方面，深入分析城市燃气行业的现状和未来发展趋势。

一：天然气需求回暖，供需结构优化

近年来，国内天然气消费量逐步回升。2023年，全国天然气表观消费量达到3945.3亿立方米，同比增长7.6%；2024年1-10月，全国天然气表观消费量为3537.2亿立方米，同比增长9.9%。预计2024年全年天然气消费量将达到4200亿至4250亿立方米，同比增长6.5%至7.7%。这一增长态势表明，天然气需求正在逐步恢复。

天然气在一次能源消费结构中的占比也在不断提升，从2004年的2.3%攀升至2023年的8.6%。从消费结构来看，工业燃料、城市燃气、天然气发电和化工行业用气分别占比42%、33%、17%和8%。预计未来，工业燃料和城市燃气的需求将继续增长，尤其是在“煤改气”和LNG重卡快速发展的背景下。天然气发电的增速也有望加快，2025年天然气发电需求量预计将达到800亿立方米。

在供应方面，国内天然气产量持续增长。2024年，预计天然气产量将达到2460亿立方米，同比增长5.8%。主要供应商包括中石油、中石化和中海油，分别占比55%、13%和6%。此外，天然气进口量也在恢复性增长，2024年预计进口量为1791亿立方米，同比增长8.2%。

二：顺价机制推进，毛差持续修复

长期以来，我国居民用气价格调整缓慢，但2022年国际天然气供给危机后，城燃企业采购成本高企，出现采购成本与销售价格倒挂的情况。为解决这一问题，国家发改委于2023年6月出台了《关于建立健全天然气上下游价格联动机制的指导意见》，加快了天然气上下游价格联动机制的落地。

据不完全统计，自政策出台以来，全国超过150个市县发布了居民气价联动机制文件或通知。一档居民气价平均上调约0.257元/立方米，调整幅度约为5%至10%。随着下游顺价机制的有序落地，城燃企业的气价倒挂问题有所改善，购销价差得到一定保障。

以华润燃气为例，2024年上半年，其购销价差上升至0.54元/立方米，同比增长0.04元/立方米；新奥能源和港华智慧能源的购销价差也分别上升至0.54元/立方米和0.56元/立方米。昆仑能源因加气站业务模式调整，购销价差下降至0.45元/立方米，但真实价差保持韧性。

三：行业大整合，龙头优势明显

自2018年国务院首次提出“推动城镇燃气企业整合重组”以来，浙江、陕西、广东等省份陆续出台相关政策，推动“一城一企”改革。2023年9月，国家能源局发布《天然气利用政策（征求意见稿）》，进一步规范城燃企业准入门槛，促进城燃企业兼并重组。

近年来，多个省份积极推进燃气企业区域化整合。例如，浙江省通过规模化改革减少了20多家管道燃气公司；广东省采取企业并购、协议转让、联合重组等多种形式，推动城燃企业整合。行业大整合趋势下，五大城燃龙头企业的零售气量占全国天然气消费量的33%，竞争格局较为稳定。

重大并购案例包括：2019年8月，华润燃气与宁波城投、兴光燃气签署协议，成立合资公司宁波华润兴光燃气，整合宁波城区燃气市场；2021年12月，杭州临安燃气有限公司正式挂牌，成为全国首家由央企、省属国企、市属国企合作整合资源成立的城市燃气企业；香港中华煤气联手济南能源集团，整合济南周边燃气市场。总体来看，五大城燃龙头企业特许经营城市覆盖范围广，具备更强的资源整合协同优势。

四：价格调整与盈利模式稳定

国际天然气价格在经历了2022年的供应冲击后，2023年逐渐走向再平衡，2024年全球天然气市场供需延续相对宽松态势，国际天然气价格维持相对低位。中石油作为中国最大的天然气生产和销售商，其供气定价政策对居民用气和非居民用气实施“并轨”，即取消管制气用气结构中的“居民气量”和“非居民气量”标签，统一较门站价上浮18.5%。

这一价格调整政策使得居民气量单价上浮比例较此前提高，而非居民气量单价较此前下降，综合来看，预计2024年淡季中石油综合售价同比基本持平，采暖季综合售价同比将小幅下降。非居民用气量占比较大的城燃公司在采暖季将更为获益。

此外，国家发改委于2017年发布的《关于加强配气价格监管的指导意见》通过成本监审确定有效配气资产，以有效配气资产核定准许收益，7%的配气收益率保证城燃企业的合理回报。主要城燃公司的派息率也在稳步提升，例如，华润燃气每股派息额由2016年的0.45港元增长至2023年的1.1569港元，复合增速达14.4%，派息率由2016年的29.8%增长至2023年的50.3%。

以上就是关于2025年城市燃气行业的分析。随着天然气需求的回暖和供需结构的优化，行业整体呈现出稳步增长的态势。顺价机制的推进和毛差的持续修复为城燃企业带来了新的盈利空间。同时，行业大整合趋势下，龙头企业的优势更加明显。未来，随着价格调整和盈利模式的稳定，城市燃气行业有望继续保持良好的发展势头。