负债成本改善，中收增速拐点或已现：银行板块迎来新机遇

2024年，银行业整体业绩呈现出一定的韧性。尽管宏观经济环境面临诸多挑战，但上市银行在前三季度的业绩表现仍显示出较强的稳定性和适应性。整体来看，银行业在规模扩张、息差管理、非息收入增长以及资产质量控制等方面均取得了一定进展。特别是负债成本的改善和中收增速的拐点迹象，为银行业的长期发展提供了新的动力和机遇。随着经济逐步复苏和政策环境的持续优化，银行业有望在未来继续保持稳健的发展态势。

负债成本改善：息差压力缓解，核心竞争力增强

2024年前三季度，上市银行的负债成本率延续改善趋势，计息负债成本率从2024年上半年的水平进一步下降，显示出银行在负债管理方面的积极成效。根据报告数据，2024年前三季度上市银行测算的计息负债成本率为2.01%，较2024年上半年下降4bp。这一改善主要得益于前期多轮存款挂牌利率下调的成效逐步释放，以及银行自身在优化存款期限结构、压降高成本存款方面的努力。例如，银行通过加大代发、结算等核心存款留存，有效降低了整体负债成本，为息差的稳定提供了有力支撑。 负债成本的改善对于银行的息差管理具有重要意义。尽管资产端收益率在降息和有效需求偏弱的背景下仍面临一定压力，但负债成本的下降在一定程度上缓解了息差的下行压力。

报告指出，2024年前三季度上市银行测算的净息差为1.51%，较2024年上半年下降3bp，但负债成本的改善为息差提供了部分对冲。展望未来，随着经济逐步回暖和财政政策的发力，银行的负债成本有望继续保持稳定或进一步改善，从而为息差的企稳创造更有利的条件。 此外，负债成本的改善也增强了银行的核心竞争力。在当前低利率环境下，银行通过优化负债结构，降低资金成本，能够更好地支持实体经济的发展，同时提升自身的盈利能力。这对于银行在市场竞争中保持优势地位具有重要作用，尤其是在应对金融科技公司等新兴竞争对手时，稳定的负债成本和合理的息差水平能够为银行提供更强的定价能力和风险抵御能力。

中收增速拐点或已现：非息收入增长带来新动力

2024年前三季度，银行的非息收入呈现出积极的增长态势，其中手续费及佣金收入（中收）的增速拐点尤为引人关注。根据报告数据，2024年前三季度上市银行的中收同比增长-10.75%，但增速较2024年上半年回升1.3pct。这一趋势显示出银行在非息业务领域的调整和优化正在取得成效，中收增速的拐点或已显现。 中收增速的回升主要得益于代理业务收入高基数的消退以及资本市场活跃度的回暖。报告指出，2024年以来银行中收增速承压，主要原因包括降费政策影响、经济偏弱导致消费回落以及投行业务佣金收入普遍回落等。然而，进入下半年后，随着多项政策的发力，资本市场活跃度有所提升，代理业务收入的高基数效应逐渐消退，手续费同比增速开始回升。特别是2024年四季度以来，资本市场的进一步回暖为银行的非息收入增长提供了更好的外部环境。

非息收入的增长对于银行的多元化发展具有重要意义。在传统息差业务面临一定压力的背景下，非息收入的增长能够为银行提供新的利润增长点，降低对传统利息收入的依赖，增强银行的抗周期能力。此外，非息收入的增长也反映了银行在金融服务创新和综合化经营方面的进展。通过拓展财富管理、投资银行、信用卡等非息业务领域，银行能够更好地满足客户多元化的金融需求，提升客户粘性和综合金融服务能力。 展望未来，随着经济的逐步复苏和资本市场的持续活跃，银行的非息收入有望继续保持增长态势。特别是随着金融科技的不断发展，银行在数字化转型和创新金融服务方面的投入将进一步提升非息业务的效率和竞争力，为银行的长期发展注入新的动力。

规模扩张与资产质量稳定：银行业稳健发展基础坚实

2024年前三季度，上市银行的规模扩张和资产质量控制均显示出稳健的态势。尽管信贷增速有所回落，但金融投资和同业资产增速的回升为银行的规模扩张提供了支撑。报告数据显示，截至2024年9月末，上市银行合计贷款同比增速为8.2%，增速环比下降0.8pct；而金融投资同比增速为11.4%，增速环比上升1.1pct；同业资产同比增速为3.0%，环比上升13.7pct。这表明银行在资产配置方面进行了灵活调整，以适应宏观经济环境的变化。 同时，银行的资产质量保持稳定，不良率持平，拨备覆盖率略有下降但整体仍处于较高水平。报告指出，截至2024年9月末，上市银行整体不良贷款率为1.25%，与2024年二季度末持平。各类型银行的不良率基本稳定，变化幅度较小。

拨备覆盖率方面，上市银行拨备覆盖率均值为242.87%，环比下降1.41pct，但仍处于较高水平，显示出银行在风险防控方面的稳健性。 规模扩张和资产质量的稳定为银行业的稳健发展奠定了坚实基础。在当前复杂的经济环境下，银行通过灵活调整资产配置，优化信贷结构，同时加强风险防控，确保了资产质量的稳定。这不仅有助于银行在短期内应对市场波动，更为长期的可持续发展提供了有力保障。展望未来，随着经济的逐步复苏和政策环境的持续优化，银行的规模扩张有望继续保持稳健，资产质量也将进一步巩固，为银行业的高质量发展提供坚实支撑。

总结

2024年前三季度，银行业的负债成本改善和中收增速拐点的出现，为行业的长期发展带来了新的机遇。负债成本的下降缓解了息差压力，增强了银行的核心竞争力；中收增速的回升则为银行的非息收入增长提供了新的动力，推动银行向多元化和综合化经营方向发展。同时，规模扩张的稳健性和资产质量的稳定性进一步巩固了银行业的基础。展望未来，随着经济的逐步复苏和政策环境的持续优化，银行业有望继续保持稳健的发展态势，为实体经济的发展提供有力支持。