思摩尔国际：基于雾化平台优势，新业务拓展有望打开长期增长新空间

近年来，全球雾化科技行业经历了快速的发展和转型。传统电子烟市场的竞争日益激烈，同时，随着消费者对健康生活方式的追求，雾化技术在医疗、美容等领域的应用前景逐渐受到重视。作为全球领先的雾化技术研发和制造企业，思摩尔国际凭借其深厚的技术积累和强大的研发实力，在行业变革中不断拓展业务版图，力图打造新的增长曲线。

一、特殊雾化领域：技术革新与市场拓展双轮驱动

特殊雾化领域一直是思摩尔国际努力开拓的重要方向之一。公司旗下CCELL品牌自2016年成立以来，凭借其独特的陶瓷芯雾化技术，在特殊雾化市场迅速崭露头角。CCELL陶瓷芯将发热丝与陶瓷基材高温共烧结为一体，相较于传统的棉芯线圈雾化方式，具有诸多突出的优势。 首先，CCELL陶瓷芯雾化技术能够显著提升雾化效果和蒸汽量。其微孔结构设计使得雾化过程中烟雾更为饱满，口感更加纯净，为消费者带来更优质的使用体验。在一些高粘度提取物的应用场景中，CCELL陶瓷芯展现出卓越的兼容性，能够精准处理稠密物质，有效避免了传统棉芯线圈在高温下容易烧焦、产生杂味的问题，极大地提升了产品的稳定性和可靠性。

其次，CCELL陶瓷芯的供电更加持久耐用。由于其独特的结构设计，陶瓷芯在使用过程中不易损伤，且导电性能稳定，使得电子烟设备的电池续航能力得到显著提升。这一点对于追求长时间使用体验的消费者来说尤为重要，尤其是在特殊雾化产品往往伴随较长的使用周期的情况下，CCELL陶瓷芯的优势更加凸显。 目前，CCELL品牌已经与多家特殊雾化领域的头部经销商建立了深入的合作关系，成功抢占了美国等主要市场的份额。2024年以来，公司调整经营策略，进一步压缩分销链条，直接面向更广阔的中小型分销商及C端市场，为特殊雾化业务的成长打开了新的空间。随着消费者对高品质特殊雾化产品需求的不断增长，以及公司在市场推广和技术迭代方面的持续投入，特殊雾化领域有望成为思摩尔国际新的增长点，为其长期发展注入强劲动力。

二、医疗雾化领域：技术储备丰富，市场潜力巨大

医疗雾化是另一个极具前景的新兴领域，思摩尔国际在这一领域的布局同样不容小觑。公司早在2017年便涉足医疗雾化领域，并于2020年成立子公司深圳摩尔雾化健康医疗科技，专注于医用雾化器及相关技术的研发和生产。 目前，摩尔雾化已经推出了多款具有创新意义的医疗雾化产品。以医用网式雾化器系统Air Smooth为例，该产品采用了公司自研的吸气释药专利技术，同时首创了联动雾化功能，能够在呼吸比为1:1.5的情况下减少60%的药物浪费。这一技术的应用不仅提升了药物的利用率，还有效降低了患者的治疗成本，受到了市场的广泛认可。

此外，公司在医疗雾化领域的研发团队不断壮大，技术储备日益丰富。2021年，思摩尔在美国成立了吸入药物子公司，逐步搭建起全球领先的吸入药物生产供应链。2023年，公司完成了三款针对哮喘及慢阻肺的药物递送装置的开发和生产布局，数款药物制剂的开发、制剂和装置获得了欧美药监机构的认可，并已就产品研发路径与多个药监机构达成一致意见，分别进入预临床或注册批次生产的阶段。 随着全球医用雾化需求的持续增长，以及公司在技术和产品方面的不断突破，医疗雾化领域有望为思摩尔国际带来巨大的市场机遇。

医用雾化器主要应用于呼吸道疾病治疗，相较于传统的服药治疗方式，具有药物吸收快、副作用小等优势。据智研瞻产业研究院预计，2023年中国雾化吸入器市场规模达到42亿元，2018-2023年间的复合增长率为22%，未来几年仍将保持较快的增长态势。同时，全球市场的需求同样广阔，根据Data Bridge的预测，2023年全球肺部药物递送设备市场规模约为601亿美元，预计到2031年将达到约995亿美元，2024-2031年的复合增长率为7%。在如此庞大的市场潜力面前，思摩尔国际凭借其强大的技术实力和丰富的产品储备，有望在医疗雾化领域占据重要地位，为公司的长期发展提供有力支撑.

三、美容雾化领域：技术优势助力品牌孵化与市场拓展

美容雾化是思摩尔国际探索的又一全新领域，公司在这一领域的努力同样值得关注。2020年，思摩尔开始孵化MOYAL岚至品牌，以雾化底层技术研究优势为基础，深入皮肤机理及渗透技术研发，凭借领先技术切入美容赛道。 MOYAL岚至品牌的TPS无创透皮给药技术能够在不破皮的前提下将料体高效递送至真皮浅层，这一技术与传统微针和水光针等给药手段相比，具有无创、安全性高、消费者体验佳等优势。

2024年7月，思摩尔与卫光生物合作成立中御生物，卫光生物在蛋白类药物和生物活性原料上拥有40余年的研发技术积累，双方将在MOYAL岚至品牌的药械结合雾化创新产品方面展开深度战略合作，这为MOYAL岚至品牌的进一步发展奠定了坚实基础. 家用美容仪器市场规模庞大且增长迅速，据欧睿统计，2021年中国家用美容仪器市场规模约为100亿元，同比增长约10.7%，预计至2025年市场规模将达到251-374亿元，2021-2025年间的复合增长率为25.87%-39.07%。在如此广阔的市场空间中，MOYAL岚至品牌凭借其独特的技术优势和较高的产品定位，有望逐步提升品牌知名度和市场占有率，为思摩尔国际在美容雾化领域的发展提供强劲动力.

总结

思摩尔国际凭借其在雾化技术平台方面的深厚积累和持续投入，积极拓展特殊雾化、医疗雾化及美容雾化等新兴业务领域。在特殊雾化领域，公司通过技术创新和市场拓展，有望持续提升市场份额；在医疗雾化领域，丰富的产品储备和技术实力将助力公司抓住市场机遇；在美容雾化领域，技术优势和品牌孵化有望推动业绩增长。随着各新兴业务板块的逐步成熟和放量，思摩尔国际的新业务拓展有望为其长期发展打开全新的增长空间，进一步巩固其在全球雾化科技行业的领先地位.

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