2022年中矿资源研究报告 中矿资源深耕地勘，布局锂盐、铯铷盐等领域

1. 中矿资源深耕地勘，布局锂盐、铯铷盐等领域

1.1. 发展历程：深耕海外地勘二十余年，聚焦稀有金属新赛道

公司成立于 1999 年，2014 年在深交所上市，是拥有矿产资源全产业链的矿 业集团化企业。 长期致力于固体矿产勘查技术，布局锂铯铷盐等资源加工销售领域。

（1）地勘：公司自成立以来专注海外地勘实践，并逐渐延伸出地勘+矿权投 资、地勘+矿山工程、地勘+矿产品贸易等综合性业务。

（2）锂：2018 年 3 月，公司抓住契机，获得 PSC 公司旗下 Arcadia 锂矿 项目产品包销权，由此对接锂资源加工企业。同年 8 月，公司收购东鹏新材 100% 股权，成功进入锂电新能源、稀有轻金属（铯、铷）等新材料加工销售领域，成 为国内最大的铯盐、铷盐生产商和供应商。21 年重新开发 Tanco 锂辉石，2022 年 1 月，为了进一步增加锂矿矿产资源储备，公司收购津巴布韦 Bikita 锂矿权。

（3）铯铷：2019 年，通过收购 Cabot 公司特殊流体事业部 100%股权，取 得其丰富的铯资源，公司铯盐业务经营模式升级为“矿山开采+产品加工+销售服 务+资源回收”的全流程产业链。

1.2. 公司架构：中色矿业集团控股，旗下分支机构众多

公司与中色矿业集团联系紧密。公司原名中矿资源勘探股份有限公司，由原 国家有色金属工业局地质勘查总局发起，多家省有色金属地质勘查局出资、员工共 同参股，按照现代企业制度设立的股份制综合地质勘查技术服务公司。中色矿业集 团有限公司是中矿的母公司及控股股东占 15.97%的股权，由刘新国、王平卫、 陈海舟、吴志华、汪芳淼、魏云峰、欧学钢七人持股 94.75%。王平卫同时系公 司董事长、法定代表人和第四大股东，截至 2022 年一季度末，直接持有公司 1.49%股权，是国家级“勘察大师”，拥有丰富的专业知识和管理经验。 公司在海内外拥有参控股子公司 20 多家，由此顺利开展新能源和新材料业务。重要的全资子公司主要有：

（1）东鹏新材的主营业务是锂盐、铷盐和铯盐产品的生产和销售，拥有年 产 6000 吨电池级氟化锂的生产能力和年产 2.5 万吨电池级氢氧化锂和电池级碳 酸锂的生产能力。（2）中矿香港拥有 Bikita 矿山资源 100%的股份;（3）中矿特 种流体有限公司主要从事甲酸铯的销售和租赁；（4）加拿大中矿资源股份有限公 司主要从事矿权投资，拥有 Tanco 矿山资源 100%的股份。

1.3. 业务结构：高毛利率的稀有金属业务迅速扩张

2021 年公司营收、归母净利润迅速增长。2021 年公司营收 23.94 亿元，同 比+87.67%，2021 年归母净利润 5.58 亿元，同比+220.34%。主要得益于锂盐 营收（+393.42%）和稀有轻金属（铯铷）资源开发与利用业务营收（+59.41%） 的增长。

公司营业收入中的稀有金属业务营收占比迅速提升。2017 年稀有金属业务 营收为 0，2021 年稀有金属占营收比例上涨至 73.22%，占毛利比例上升到 86.83%。

锂盐和铯铷盐板块毛利及毛利率不断提升，是公司业绩主要驱动因素。锂盐 毛利由 2018 年的 0.46 亿元提升至 2021 年的 4.71 亿元，毛利率由 35.38%上涨到 50.04%。稀有轻金属（铯铷）资源开发和利用业务毛利由 2018 年的 0.41 亿元提 升至 2021 年的 5.37 亿元，毛利率上涨到 66.25%。

2. 锂盐业务：中矿资源上控锂矿资源，下扩锂盐产能

2.1. 上控资源，自有 Bikita、Tanco 锂矿

公司 2023 年合计锂矿矿石产能 338 万吨，在碳酸锂回收能力不变的情况下， 到 24 年产能完全释放可供约 5.65 万吨碳酸锂生产，产能自给率 85.61%； Tanco 矿的露采远期规划完全落地后可供合计供应 6.76 万吨碳酸锂生产，产能 自给率 102.42%。

公司将合计拥有共 338 万吨锂矿产能，预计 2023 年中建设完毕。 （1）Bikita 矿山： 收购 Bikita，强化锂资源布局。2022 年 1 月 29 日，中矿资源集团股份有限 公司全资子公司中矿（香港）稀有金属资源有限公司（以下简称“香港中矿稀 有”）与 AMMS 和 SAMM 签署《股份和债权出售协议》，香港中矿稀有拟以基准 对价 18,000 万美元现金收购 AMMS 和 SAMM 合计持有的交易标的 Afmin100% 股权和交易标的 Amzim100%股权。

Bikita 锂矿区累计探获的保有锂矿产资源量为 2941.40 万吨矿石量，Li2O 平均品位 1.17%，Li2O 金属含量 34.40 万吨，折合约 85 万吨 Li2CO3当量。

Bikita 矿区共计两个项目：Shaft 项目在 2022 年将扩建至 120 万 t/a 产能、 所属 SQI6 项目将新建 200 万 t/a 原矿处理产能，共计 320 万 t/a 产能。

矿山所属 Shaft 项目（透锂长石）现有 70 万 t/a 产能正在实施技改，预计 2022 年年内完成技改扩建至 120 万 t/a。本次改扩建完成后，化学级透锂长石精 矿（Li2O 4.3%）产能扩至 18 万 t/a，混合精矿（锂辉石、锂霞石等，Li2O 4.3%） 约 6.7 万吨。

SQI6 项目（锂辉石）的剥离开采新建 200 万 t/a 采选项目达产后，年均 产出锂辉石精矿（Li2O 5.5%）约 30 万吨，锂云母精矿（Li2O 2.5%）9 万吨， 钽精矿 0.03 万吨。

（2）Tanco 矿山： Tanco 矿山保有探明类别+控制类别锂矿产资源量 449.26 万吨矿石量 （Li2O≥1%）,平均 Li2O 品位为 2.45%，Li2O 含量约 11 万吨，具有较高的开 发利用价值。Tanco 矿山曾于 1987 年至 2009 年从事锂矿石采选运营，生产 Li2O≥7.0%的锂辉石精矿产品。

Tanco 矿区现有 12 万 t/a 产能已正式投产，预计 2022 年扩产到 18 万 t/a。 中矿（香港）稀有金属资源有限公司下属的加拿大 Tanco 矿山现有 12 万 t/a 处 理能力的锂辉石采选系统技改恢复项目已于 2021 年 10 月 15 日正式投产。 未来露采方案及新建 50 万 t/a 处理能力的选矿厂的可行性研究工作正在进 行之中。目前公司正积极推进 Tanco 矿区的露天开采方案，Tanco 矿区在露采方 案的条件下保有锂矿产资源量将会大幅度增加。

2.2. 锂盐产能翻倍增长，助力公司业绩增长

目前公司锂盐产能 3.1 万吨（2.5 万吨碳酸锂/氢氧化锂+0.6 万吨氟化锂）， 预计 2022 年产能 4.85 万吨（4.25 万吨碳酸锂/氢氧化锂+0.6 万吨氟化锂），预 计 2023 年产能可达 6.6 万吨（6 万吨碳酸锂/氢氧化锂+0.6 万吨氟化锂），产能 翻倍增长。2022 年年初公司公布 3.5 万吨碳酸锂/氢氧化锂的产能规划，预计开 工后 18 个月建成。

锂产业链上游由硬岩锂矿和卤水锂制成锂原材料，中游是碳酸锂、氢氧化锂 制成电池材料，氟化锂制成电解液、氯化锂制成负极材料，下游锂电池应用于新 能源汽车、储能、消费电子领域。

氟化锂是生产锂离子电池电解质六氟磷酸锂重要的原材料之一，公司生产的 氟化锂具有成本优势。公司生产的电池级氟化锂采用的工艺为将工业级碳酸锂提 纯至高纯碳酸锂后，再用氟化氢转型成电池级氟化锂。公司生产的电池级氟化锂 采用的这种工艺为行业首家发明，并取得了发明专利。该工艺具有回收率高、成 本低、产品粒径粗、粒度均一、纯度高且易于烘干等特点。

预计到 2025 年全球锂电池出货量 1927.51GWh，对应电解液需求量 195.06 万吨，六氟磷酸锂 24.38 万吨，氟化锂需求量 4.28 万吨，氟化锂需求量 2021-2025 年的复合增速为 36.06%。

公司现有电池级氟化锂年产能由 3000 吨提升为 6000 吨，在氟化锂领域的 龙头地位得到进一步巩固。2021 年底，公司完成了电池级氟化锂产能由 3000 吨/年提升到 6000 吨/年生产线的技改扩建项目。在氟化锂公司中公司具有产能 优势。

通过森田化工进入特斯拉供应链。下游客户方面，公司通过供货日本森田化 工进入了特斯拉供应链；同时公司也向必康股份、天际股份、金牛电源等国内 六氟和电解液企业提供氟化锂产品。 2021 年 4 月 6 日至 2022 年 6 月初电池级氟化锂和电池级碳酸锂价格走势 基本一致，由于氟化锂重要原材料为碳酸锂，二者价格关联性较强。

3. 碳酸锂需求旺盛，高价持续性强

3.1. 碳酸锂需求旺盛

我们预计到 25 年全球碳酸锂需求总量可达 150.85 万吨，2021-2025 年复 合增速 31.20%，增速较快。预计到 25 年动力电池受益新能源汽车高速增长碳 酸锂需求量可达 114.34 万吨，储能装机量快速提升，其碳酸锂需求量可达 12.97 万吨，3c 碳酸锂需求量可达 4.30 万吨，小动力、动力电池碳酸锂需求量可达 5.46 万吨。

动力电池： 关键假设：根据 EVtank 全球新能源汽车销量预计到 2025 年可达 2240 万辆， 我们预计单车电池需求量由 2021 年的 55kWh/辆提升到 70kWh 每辆，磷酸铁锂 占比维持在 30%左右，随续航里程进一步提升高镍在三元电池材料 2025 年占比 提升到 50%，产销比按照 2021 年中国全年产销比 1.16 推算。 我们预计到 2025 年动力电池碳酸锂需求量为 114.34 万吨，2021-2025 年 复合增速 42.98%，需求量迅速增长。

3.2. 锂价复盘：锂精矿价格支撑锂盐价格持续走强

澳洲锂资源产量占全球比例较高，澳洲精矿价格对全球锂价影响巨大。21 年澳洲锂资源产量占全球锂资源产量的 55%，澳洲供应了全球过半的锂需求， 澳洲精矿价格对全球锂盐价格影响巨大。

碳酸锂价格复盘：历史锂精矿价格持续推升锂盐价格，随皮尔巴拉矿业拍卖 的价格持续走高，预期未来锂价将维持高位。

第一阶段：价格稳定。2020 年 11 月前国内碳酸锂现货价格维持在 4-5 万元/ 吨，需求供给都较为稳定。

第二阶段：需求驱动上涨。2020 年 11 月-2021 年 7 月随着对锂需求预期增 长，新能源汽车销量提升，锂价格有小幅度的上涨。锂市场总体处于供给<需求 的状态。

第三阶段：澳矿-皮尔巴拉矿锂精矿长单定价转拍卖定价，碳酸锂价格向拍 卖价格靠拢上涨。2021 年 7 月以后，皮尔巴拉的锂精矿在现货市场拍卖出 1250 美元/吨的价格，后两次拍卖分别拍出了 2250 美元/吨，2350 美元一吨的高价。 由于澳洲矿石运输到中国有大概三个月的时间，因此国内碳酸锂现货价格上涨有 一定延迟性，至 2022 年三月碳酸锂价格逐渐上涨至超过 50 万元/吨，价格相比 2021 年 7 月 1 日的 8.8 万吨，增长约 4.7 倍。

第四阶段：澳矿锂精矿价格屡创新高，2022 年 8-9 月碳酸锂价格有望回到 50 万元/吨高位。2022 年 4-5 月随皮尔巴拉第四次拍卖出 5650 美元/吨、第五次 拍卖出 5955 美元/吨的价格，第六次锂精矿拍卖价格高达 6350 美元/吨。国内碳 酸锂现货市场经历 5 月份短暂回调后，六月初又开始涨价，现价在 46 万元/吨左 右，下半年有望随澳矿拍卖价格传导至国内。按照 6000 美元/吨的锂精矿价格计 算单吨碳酸锂成本可达 40 万元/吨，国内碳酸锂价格现货市场的价格有望回归 50 万元/吨的高位。

4. 中矿资源稀缺资源优势打造全球铯铷龙头

4.1. 公司在铯铷矿山资源上具有垄断性优势，有望推动中游铯铷盐市占率 提升

铯铷是全球稀缺资源，目前仍在开采的全球可规模化开采的铯榴石矿仅有加 拿大 Tanco 矿区、津巴布韦 Bikita 矿区。Bikita 矿区铯榴石资源逐步枯竭， Sinclair 矿区 2019 年完成所有经济可采矿石的开采和运输，因此 Tanco 矿区是 目前铯资源开采主力矿山。

铯是战略性资源。铯具备优异的光电性能、化学活性强，是红外技术的必须 材料，是国家科技、军事、工业等领域不可缺少的重要原材料之一。随着新能源、 新材料、新一代信息技术等战略性新兴产业的快速崛起，铯日益受到世界各国的 重视，已被美国列为关键矿种、日本列为战略性矿产、加拿大列为关键矿产。基 于铯铷独有的特性，我国也加强了对铯铷的应用，市场前景广阔。 公司拥有两座可规模化开采铯榴石矿山（加拿大 Tanco 矿山，津巴布韦 Bikita 矿山），在收购 Cabot 公司特殊流体事业部后，控制了全球已探明且在产 的 80%以上的铯铷资源，行业集中度高，在铯盐业务领域具备明显的资源优势， 有望持续推动中游铯铷盐市占率提升。

Tanco 矿山拥有丰富铯资源，Tanco 项目位于加拿大曼尼托巴省省会温尼伯 东北方向 100 公里，是目前全球已知规模最大的锂铯钽矿床，也是全球现有在产 的唯一以铯榴石为主矿石的矿山。项目保有铯矿产资源量 11.64 万吨，其中氧化 铯含量 1.61 万吨；铯尾矿矿石资源量约 352.22 万吨，其中氧化铯含量约为 2.6 万吨，合计氧化铯资源量为 4.21 万吨。 2022 年 1 月 29 日，公司收购了津巴布韦 Bikita 矿山。Bikita 矿区的主要锂 矿床矿石类型为伴生铯榴石的透锂长石和锂辉石型矿石，目前选矿产能为 70 万 吨/年。

公司占据绝大多数铯铷资源，铯铷盐对手将受制于资源限制市占率逐渐减小， 公司铯铷盐产品市占率将持续提升。

4.2. 公司铯铷板块向好发展

4.2.1. 公司铯铷盐业务持续增长

公司铯铷盐营收迅速增长，毛利率维持在 50%并有所增长。2021 年公司铯 铷营收 8.11 亿元，同比+59.41%，毛利率由 2020 年的 64.30%增长到 66.25%， 业务持续扩张。

公司铯盐业务产品品类丰富，最主要产品有甲酸铯和硫酸铯。公司设立的江 西省铷铯资源综合利用及材料工程研究中心是目前我国唯一一家省级铷铯资源研 究中心，且已在铯板块拥有多项专利，为硫酸铯、甲酸铯、硝酸铷、金属铯等 11 个产品的国家行业标准制定者之一。公司既能够生产硫酸铯、碳酸铯、氢氧 化铯等基础铯盐产品，也能够生产经济附加值更高的碘化铯、氟化铯、溴化铯等 产品，除此以外公司还在积极研发氟铝酸铯等新型精细化铯盐产品。 2018-2020 公司铯盐销量不断上升。2020 年硫酸铯销量 140.66 吨，产销率 129.78%，碳酸铯销量 219.86 吨，产销率 85.13%。2020 年硫酸铯+碳酸铯销量 共计 360.52 吨，同比+31.67%。

公司拥有全球两大生产基地（加拿大温尼伯、中国江西省新余市）和甲酸铯 回收基地（英国阿伯丁、挪威卑尔根）。 公司具备“铯资源开发+铯盐生产与研发+销售与服务+铯资源回收”的铯盐全 产业链。 由于铯、铷矿的资源较少，且技术门槛要求较高，目前全球范围内能 够大批量生产铯盐及铷盐的企业屈指可数，拥有高品质铯矿资源的公司的核心竞 争力明显。 截止 2021 年 3 月底，公司拥有 1361 吨/年的铯铷盐产能，后期产量提升空 间较大。

铯铷盐供应链质量控制严格，公司有大批客户资源，供应关系稳定。公司积 累了德国巴斯夫、德国邦泰、丹麦托普索、日本岩谷、美国哈利伯顿、美国杜邦、 中国石化等大批优质客户资源，这些客户或为世界 500 强企业，或为各自行业的 全球领军企业，对其全球供应链设有严格质量控制标准，准入门槛很高，合作一 旦开始，长期稳定性将是双方共同期望。 公司同样也是全球铷盐产品的主要供应商，深得用户信赖和认可。公司铷盐 生产采用铯榴石为原料，铯榴石经酸浸沉矾后的母液中含有铷，公司采用萃取的 方法将铷分离出来，并制备成高纯度铷盐。铷盐产品主要用于丙烯腈催化剂、特 种玻璃、微型高能电池和晶体闪烁计数器等，公司生产的铷盐产品主要为碳酸铷 和硝酸铷，此外，公司还可以生产氯化铷、碘化铷、氟化铷、氢氧化铷和金属铷 等铷盐产品。

4.2.2. 公司是全球甲酸铯唯一生产商和供应商，租赁模式收入增长稳健

截止 2021 年末，公司是全球甲酸铯的唯一生产商和供应商（市占率 100%）， 公司全球储备甲酸铯产品 25764bbl（折合密度 2.3t/m³的甲酸铯溶液），折合铯 金属当量 5849 吨。 甲酸铯业务采用的是生产、租售+技术服务、回收和提纯的生态产业链模式 （简称“甲酸铯生态运营系统”），可多次回收利用，主要客户为欧美知名石油企 业。甲酸铯钻井液和完井液的回收分为筛分、离心、化学处理、重力沉降和储存 等 5 个步骤，回收再利用率可达 80%以上, 且回收后的基液性能不发生变化。公 司得到高度认可，与下游行业全球领军企业如 HalliBuRton 、Schlumberger、英 国石油公司、挪威国家石油公司、壳牌公司等开展紧密合作。公司甲酸铯业务运 营中心为中矿特殊流体有限公司，位于英国阿伯丁和挪威卑尔根，业务遍及欧洲、 AMEA（亚洲、中东和非洲）和北美地区。

公司甲酸铯租赁业务 2020 年营收 1.99 亿元，同比+168.92%，增长迅速。 主要得益于和挪威国家石油公司签订了框架协议。

4.3. 铯铷板块下游需求广泛

4.3.1. 铯铷盐应用广泛

铯产品运用领域广泛，主要用于精细化工、油气钻探、航空航天、光电、医 疗医药、5G 通信、时间频率行业、防火材料等领域。其不可替代性和卓越性能 已获得相关领域高度认可和规模化使用，西方发达国家是全球铯的主要消费国， 我国在铯的高端应用领域与西方发达国家仍有差距。铷产品在电子器件、催化剂、 特种玻璃以及能源等高科技应用领域也具有良好的运用。随着我国科学技术的进 步和对相关领域高品质需求的提升，铯、铷盐产品的应用空间将进一步打开，市 场前景广阔。

4.3.2. 甲酸铯主要应用于高位高压油气井，未来需求有望进一步提升

甲酸铯主要应用于高温高压油气井中的钻井液、完井液、封隔液、射孔液、 填充液等。 以下文字叙述参考研究：《甲酸铯钻井完井液的特性及应用》-李丽、《高温 高压钻井关键技术发展现状及展望》-罗鸣 据 IEA 预测，2022-2023 年全球石油需求不降反增，预计到 2022-2023 年 全球石油需求分别为 9940 万桶/天，10160 万桶/天，对于石油开采的需求量仍 有增加。

随着浅层油气田开发，高温高压油气田开发占比将越来越高。以中国南海为 例，根据《全国油气资源动态评价》，我国南海高温高压取悦蕴藏天然气将近 15 万亿立方米，约占南海总资源量的三分之一。随着油气开发技术的进步，越来越 多的高温高压油田被发现，如中国南海莺歌盆地，马来西亚浅海，印度东海岸的 Krishna Godavary 盆地和南德克萨斯盆地等。

高温高压油气井的开采对钻井液提出了更高的要求：常规高密度钻井液中存 在的主要问题为：(1)重晶石含量高，引起井筒中高摩擦压力损失；(2)静止时重 晶石易沉降，引起复杂井下事故；(3)常用的聚合物在高温下易降解；(4)高密度 钻井液的循环密度较高；(5)对高温高压储层伤害极大。 甲酸盐钻井液作为高温高压油气井的新产品，有九大性能优势：(1)甲酸盐 溶液与地层水接触时不会形成任何沉淀物，对储层损害程度低；(2)可生物降解， 不污染环境；(3) 浓的甲酸盐溶液可使近井筒地带发生脱水和孔隙压力降低，增 加地层强度和近井筒有效应力而稳定泥页岩；(4)pH 值易于调节，不易引起金属 腐蚀；

(5) 凝固点与结晶温度均较低；(6)循环压降小，易于配置，维护简单；(7) 黏度低，摩阻压力损失小，可用于小井眼和易漏失地层钻进；(8)能提高聚合物的热稳定性，如 XC 在淡水中的临界温度为 123℃，在甲酸盐水溶液中的临界温 度超过 200℃；(9)容易处理、运输、回收和再利用。 甲酸铯作为甲酸盐在具备甲酸盐所有性能优势的情况下，还具有避免固相颗 粒沉淀、水力性能优良、优异的流变性三大独特优势。完美契合高温高压井对钻 完井液在水力传输、井控、井壁稳定、油气井产量等方面的要求，高温高压油气 井开采有望增加，未来甲酸铯需求量有望持续提升。

5. 中矿资源地勘项目经验和资源储备丰富

5.1. 深耕海外地勘市场二十余年，专业化团队在矿山并购过程中发挥重要 作用

公司拥有专业化、经验丰富的国际地质勘查技术和管理团队，深耕海外地质 勘查市场二十余年。公司依托自身丰富的矿产勘查经验和技术优势，为众多中国 大型矿业企业“走出去”的项目提供了地质勘查技术服务，业务遍布非洲、东南亚、 中亚、南欧等二十余个国家和地区，为矿业项目投资决策、资源储量核实、地质 找矿、生产探矿等各个环节提供了专业的资源评价和技术支撑。在公司加拿大 Tanco 矿山的正常生产和 2022 年收购的津巴布韦 Bikita 矿山并购中的资源量核 实等技术尽职调查等过程中，公司专业化的地质勘查团队发挥了积极和重要的作 用。

公司地勘具备三大优势

（1）先发优势：公司是中国有色金属行业首批成规模从事境外固体矿产勘 查技术服务的专业公司。在海外主要服务于实力雄厚的中色、中冶、北方工业、 紫金、金川等大型矿业公司，公司地勘业务持续稳定。自 2003 年起，公司承接 了数十项有国际影响力的海外地质勘查项目，为公司积累了丰富的海外经验并赢 得了良好的市场声誉，在海外市场经验、项目综合管理水平、技术、人才、机制 等方面居同行业领先地位。公司在海内外拥有参控股子公司 20 多家，已经形成 良好的市场声誉。

（2）业务布局广：在赞比亚、刚果（金）、津巴布韦等国家建有区域性勘查 基地，熟悉多国环境，可快速相应全球客户需求。

（3）技术优势：公司掌握地、物、化、遥、钻等行业通用技术和前沿技术 并拥有相关专业的 16 项技术专利，其中发明专利 2 项，实用新型专利 14 项。项 目实践中，公司持续研发和创建了复杂破碎地层条件下的快速钻进技术和孔底动 力钻进技术、孔底换钻头技术、受控定向孔钻探技术、岩心定向钻探技术、钻井 液用润滑剂及其制备方法、微泡沫泥浆护壁堵漏技术、深部钻探高分子聚合物无 固相系列冲洗液钻进技术等先进钻探技术。凭借雄厚的技术积累，在钻探口径上， 公司为客户提供 37mm 至 3,000mm 所有口径的钻探服务；在钻探深度上，公司 为客户完成了千米以上深孔钻探。 公司地勘业务有望保持优势，持续保障企业锂、铯、铷等优质矿山资源的获 取。

5.2. 公司矿产资源储备丰富，具备厚积薄发的潜力

截至 21 年报期末，公司及所属子公司共计拥有各类矿业权 97 处。其中采 矿权 39 处、探矿权 44 处、地表租约 13 处、采石场矿权 1 处。矿权的分布情况 为：加拿大境内现有 57 处矿权，其中采矿权 3 处、探矿权 40 处、地表租约 13 处、采石场矿权 1 处；赞比亚境内现有矿权 7 个，其中采矿权 3 个、探矿权 4 个； 津巴布韦境内现有 33 个矿权，均为采矿权。

（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）