报告精读 - 未来智库

互联网金融行业研究：传统机构数字化与互联网财富管理新时代
- 华宝证券
- 2021/05/15
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互联网金融商业模式——传统机构数字化与互联网财富管理新时代。传统金融机构全面数字化改革：监管落地平稳前行；基于互联网开展金融业务：新旧业务转型面向新时代；互联网财富管理竞技大舞台：百舸争流，各显身手。
标签：数字化互联网金融财富管理金融
金融区块链专题研究：DeFi高收益从何而来？
- 国盛证券
- 2021/05/15
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DeFi市场的快速成长脱离不开其生态内项目普遍的高收益率，DeFi生态内的高收益率从何而来？这样的高收益率是否能够一直持续？这样的高收益率的背后到底在赚什么钱？
标签：区块链金融
什么叫汽车高端梦？我们从这家企业寻找答案
- 时代在线
- 2021/05/14
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T7是宇通客车高端化发展的一个缩影。2021年，智能化、电动化浪潮，大幅助力中国汽车自主品牌以更快的速度转型，对于中国汽车产业来说，加快发展数字科技，加强前瞻布局及关键核心技术创新和储备，成为推动汽车产业高质量发展的重要机遇。
标签：汽车
企业竞争力的重要性前所未有
- 中国经营网
- 2021/05/14
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高培勇同时指出，“双循环”提出的背景在于当前我们的产业链、供应链在疫情之下受到了威胁，需要用国内大循环的确定性来对冲国际大循环的不确定性。从这个角度看，畅通“双循环”有利于构建新发展格局，而构建新发展格局的更深一层考量是要凸显和强调安全的内涵。
标签：宏观经济竞争力
万亿储能的“成长烦恼”：安全症结如何破解？
- 中国经营网
- 2021/05/14
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光大证券从国内外风光发电侧储能、电网侧储能、用户侧储能等方面测算，2020～2030年储能需求空间累计3.9TWh，2020～2060年储能市场空间累计为94TWh。2030年储能投资市场空间1.3万亿元（2020年起累计6万亿元），2060年5万亿元（2020年起累计122万亿元）。
标签：碳中和
2021年农业中期投资策略：景气分化明显，优选子行业龙头
- 华安证券
- 2021/05/14
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2021年农业中期投资策略：景气分化明显，优选子行业龙头。生猪养殖行业集中度加速提升，上市猪企盈利分化；白羽肉鸡行业仍处下行周期，2021年黄羽鸡行业有望维持高景气；猪用疫苗行业空间大，景气度持续回升；粮食价格中期看涨，关注种植板块；高景气宠物赛道，国产品牌加速崛起。
标签：生猪养殖疫苗宠物
计算机行业2021年中期策略：信创为基，AI云腾飞
- 信达证券
- 2021/05/14
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我国IT产业全面进入“信创+”时代。ARM架构在智能手机、车联网、物联网等领域市场份额超过90%，同时凭借其低功耗、高性价比的技术优势，在PC与服务器领域增长势头强劲。ARM技术源自英国技术，其开放授权的商业模式以及快速发展的趋势，给信创带来机遇。
标签：信创云计算
医美行业专题研究报告：医美黄金时期，美丽经济亟待腾飞
- 国金证券
- 2021/05/14
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医美行业专题研究报告：医美黄金时期，美丽经济亟待腾飞。国内医美进入黄金时期，国产企业发展机遇到来：在人均可支配收入增加、大众对医美接受程度提高等多重因素推动下，我国医美市场蓬勃发展，2020年中国医美市场规模达到1975亿元，预计2023年市场规模将达到3115亿元（cagr15.2%）。根据弗若斯特沙利文数据，2019年中国的医美渗透率仅3.6%，远低于日本的11%，美国的16.5%，韩国的20%的水平，行业发展即将迎来黄金时期。
标签：医美美容
消费金融专题报告：增长回归稳健、监管重构格局、模式决定估值
- 中金公司
- 2021/05/14
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中国消费金融行业专题研究报告：增长回归稳健、监管重构格局、模式决定估值。消费融行业在监管框架日益完善下迈入高质量发展新阶段，我们预计积极转型的头部互联网平台、具备科技基因的全融机构（如招联消费金融/马上消费会融-未上市）能够行稳致理由1我国消费信貸市场空间还有多大？经过近十年的爆发式发展之后，我国消费信贷市场逐步过渡到稳健増长的新阶段，国际对比来看，将经营贷及房贷统计在的我国居民整体杠杆水平已经较高，但考虑结构性因素调筌后则相较美国等发达国家仍有一定差距。
标签：消费金融金融
火锅底料产业深度报告：底料风暴
- 招商证券
- 2021/05/14
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供给端的改革加上需求端的提升，让火锅底料行业近年来实现快速发展，市场关注度越来越高。本篇报告对火锅底料产业链进行深度梳理，是《味蕾之花》系列的第五篇，全文亮点在于将火锅底料与基础调味品对比把握其本质，并通过对于细分赛道的挖掘，详细推算行业空间，深入分析各赛道竞争要素与格局，充分还原行业全貌，本报告由招商证券与网聚资本合作撰写，推荐投资界及产业界人士阅读！
标签：调味品火锅底料
宠物食品行业研究：国货宠物食品的线上突破
- 中国银河证券
- 2021/05/14
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我国宠物行业的趋势:宠物数量和单宠消费双升2020年我国宠物市场规模达2065亿元，同比+2.0%。全国城镇宠物犬猫数量达10084万只，同比+1.7%;其中宠物犬5222万只，同比-5.1%;宠物猫4862万只，同比+10.2%。随着人口老龄化、社会压力加剧和政策逐渐放宽，宠物数量呈上升趋势。此外，随着宠物相关产品的更新迭代和人们经济水平与可支配收入的提高，我们认为宠物主们会更有能力和意愿为宠物消费，单宠消费金额将保持上行趋势。
标签：宠物食品
教育行业2020及2020Q1财报总结：增长逻辑延续，关注政策变化
- 国盛证券
- 2021/05/14
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2020年疫情背景下，教育行业各赛道表现不一。民办高教板块采用全年统一招生+学费预收模式，受到疫情影响有限，且充分受益于扩招利好释放和前期并购项目的整合，取得稳健增长。职业培训收入端受招生和招录考试错配影响。K12课外培训线上/在线表现分化，K12线下经历2020H1数月的转线上授课，疫情得到控制后正快速恢复，而K12在线渗透率快速提升带动各公司收入和培训人次规模的高增长，但市场竞争趋向激烈。
标签：教育民办教育职业培训
华域汽车深度解析：行业之锚，拾级而上，穿越牛熊
- 申港证券
- 2021/05/14
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华域汽车是中国综合型汽车零部件龙头，受益消费升级，毛利率持续向上。公司是国内产品种类最多、规模最大、实力最强的综合型零部件供应商，2020年全球汽车零部件企业百强评比中，公司以1440亿营收名列第12位。公司下游客户以合资、外资为主，且内外饰业务占营业收入比例66%，充分受益于消费升级，毛利率持续向上，2019、2020年毛利率分别提升0.66pct、0.77pct。
标签：新能源汽车零部件汽车华域汽车
电子陶瓷龙头三环集团深度研究
- 国海证券
- 2021/05/14
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专注先进陶瓷材料研究50年，纵横双向发展构筑强大核心竞争力。三环集团以电阻用陶瓷基体起家，持续坚持“材料+”战略，主导产品已从最初的单一电阻发展成为目前以光纤陶瓷插芯及套筒、陶瓷封装基座、MLCC、陶瓷基片和手机外观件等产品为主的多元化的产品结构，其中光通用陶瓷插芯、电阻器用陶瓷基体、氧化铝陶瓷基板的产销量均居全球前列。
标签：三环集团电子陶瓷陶瓷基片
国联证券深度解析：小而美的特色券商
- 国信证券
- 2021/05/14
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国联证券公司是具有区域特色的中型券商，以差异化、特色化产品形成核心竞争力，公司业务布局全面，财富管理业务凸显特色的特色券商。公司的主要业务包括经纪及财富管理业务、投资银行业务、资产管理及投资业务、信用交易业务及证券投资业务。从公司收入结构来看，2020年公司收入贡献最高的为投资类业务，占比为36%;其次为经纪业务，占比28%;此外，信用业务、投行业务、资管业务占比分别为16%、15%、4%。
标签：国联证券