报告精读 - 未来智库

2026年低生产率的变革：欧洲危与机（上篇）
- 平安证券
- 2026/03/25
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近几年，欧元区与美国增长差异逐渐扩大。2025年欧元区实际GDP同比增长1.2%，尽管较23年有所修复，但仍处于历史的中位水平，维持不温不火的状态。
标签：生产率变革
2026年计算机行业AIAgent范式升级：从OpenClaw看产业链增长机遇
- 联储证券
- 2026/03/25
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OpenClaw是2026年现象级开源AIAgent，具有主动执行能力的个人AI操作系统。它由奥地利个人开发者PeterSteinberger发起、基于MIT协议开源并采用本地优先部署架构，核心定位为衔接大语言模型与终端设备的执行中枢，可实现AI从文本对话向系统级任务执行的范式升级；项目兼容主流大模型与全平台环境，支持隐私可控的端到端自动化，覆盖办公协同、开发运维、数据处理等场景，凭借高速增长的社区热度与轻量化落地能力，正在驱动人工智能从交互生成向行动执行演进。
标签：计算机 AI
2026年电力设备行业深度报告：绿醇，氢能重要载体，绿色燃料元年
- 开源证券
- 2026/03/25
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政策定调，氢能有望成为“十五五”时期新兴支柱产业。氢能在2019年首次被写入《政府工作报告》，2022年国家发改委与国家能源局联合印发的《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，明确了氢能的能源属性与战略定位。
标签：电力氢能
2026年半导体行业深度报告：以台积电发展史为镜，看本土晶圆代工行业的战略机遇
- 开源证券
- 2026/03/25
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台积电于1987年创立于中国台湾新竹科学园区，发展30多年来已经成为全球芯片代工制造服务的龙头，员工超过51000人，为客户生产的芯片应用广泛，包括高性能运算、电脑、通讯产品、消费性及工业用电子产品、行动装置、汽车电子等。
标签：半导体台积电晶圆代工
2026年环保及公用事业行业可控核聚变系列报告（一）：未来能源，聚变已至
- 国投证券
- 2026/03/25
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核聚变是两个较轻的核结合而形成一个较重的核和一个极轻的核(或粒子)的一种核反应形式。合并时，部分质量丧失转换为能量（质能方程E=mc²），从而释放巨大能量。可控核聚变是可控的并且能够持续进行的核聚变反应，在地球上建造的像太阳那样进行可控核反应的装置，被称为“人造太阳”。
标签：公用事业环保
2026年量化专题研究：Vibe Coding，打造一人量化团队
- 国联民生证券
- 2026/03/25
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AIAgent的出现与其指数级的能力增长，正系统性的消解投资研究的长期核心矛盾。过去分析师深谙逻辑与模型，却受制于编程实现的门槛，想法的验证周期长、摩擦大。
标签：量化
2026年历史照进现实：70年代系列百页深度研究
- 财通证券
- 2026/03/25
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“肯尼迪-约翰逊-马丁”携手创造美国经济黄金60年代。肯尼迪成为美国历史上最受欢迎的总统，不单是受其传奇性影响，更多是源于卓越的执政答卷:1961-1963年间美国年均GDP增速高达5.6%，创二战后记录，同期通胀稳稳压制在2%以内，失业率走出1961年经济危机阴霾;1964年林登约翰逊接棒之后，继续奉行普惠性的社会福利和政府主导的经济政策，推动美国再复苏与再通胀。
标签：滞胀
2026年固定收益策略报告（国债）：以确定应对不确定
- 中信期货
- 2026/03/25
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2026年一季度国债期货走势一波三折，在年初进一步下探后，先呈现一定企稳反弹，不过后期在中东地缘冲突以及通胀担忧带动下又有所走弱。整体上看情绪相较于2025年底有所修复，不过品种间有所分化，超长端仍相对偏弱。
标签：固定收益国债
2026年电力设备行业算电协同：算力时代的能源重构，新能源需求出现新增长极
- 兴业证券
- 2026/03/25
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随着人工智能和数字经济的快速发展，我国算力基础设施建设正在进入快速扩张阶段。中国智算中心规模从2021年的约0.33GW增长至2024年的2GW以上，预计到2028年将达到13GW左右，呈现出明显的加速增长趋势。
标签：电力设备新能源
2026年AI投研应用系列之四：OpenClaw投研实践——从部署到应用
- 太平洋证券
- 2026/03/25
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OpenClaw是一款开源的AI智能体框架，因其红色龙虾图标被用户称为“养龙虾”。自2026年初发布以来，该项目在技术社区中获得广泛关注，成为AI技术从“对话工具”向“执行工具”演进的重要探索。
标签： AI
2026年保险行业春季策略：外部因素影响下板块明显超调，中期依然看好价值重估
- 申万宏源研究
- 2026/03/25
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截至3月19日，2026年以来申万保险II指数下跌9.5%，跑输沪深300指数8.5pct。
标签：保险
2026年固定收益专题研究：隐含波动率有效预测转债市场趋势，基于格兰杰因果检验的实证研究
- 国海证券
- 2026/03/25
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本研究旨在通过严谨的计量经济学方法——格兰杰因果检验，实证验证隐含波动率（IV）指数对可转债市场（价格与估值）是否具备统计上显著的领先预测能力。
标签：固定收益债市市场
2026年汽车与零部件行业燃机发电链系列报告之一：海外燃气发电供不应求，国内供应链迎来成长新机遇
- 东方证券
- 2026/03/25
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美国数据中心电力需求持续增长，燃气轮机面临供应缺口，燃气发电机有望成为首选替代方案。
标签：汽车燃气
2025年公募FOF基金发展复盘及多资产策略投资框架思考
- 方正证券
- 2026/03/25
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国内市场上的公募FOF基金最早出现于2017年。截至2025月12月末，全市场共有公募FOF基金549只，合计规模2441.88亿元。
标签：公募 FOF 基金
2026年消费行业：社零小幅增长，服务消费改善更明显
- 中国银河证券
- 2026/03/25
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2026年1-2月社零同比+2.8%，相比2025年11月、12月有所改善。
标签：消费服务消费