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华友钴业深度报告：打造全球新能源锂电材料领导者
- 国盛证券
- 2021/09/09
- 5995
华友钴业专题报告：全球资源及园区一体化布局，打造全球新能源锂电材料领导者。战略聚焦新能源镍钴资源开发及下游高镍正极材料供应链一体化。公司瞄准新能源“资源+材料一体化”赛道，打造从钴镍资源开发、冶炼，到锂电正极材料&前驱体制造，再到资源回收的锂电新材料一体化完整布局，综合实力突出。公司未来业绩将以“传统铜钴业务保证营业收入的稳定性，锂电一体化布局贡献业绩增长”的模式开展，核心在于印尼镍资源项目和锂电材料一体化开发带来的降本增效。公司多个项目即将转入投产运营阶段，业绩增长确定性高。
标签： 新能源锂电材料 华友钴业 -
数据安全产业链专题报告：从法律法规细节和美国现状对比解析
- 广发证券
- 2021/09/09
- 1575
数据安全产业链专题报告：从法律法规细节和美国现状对比解析。2021年9月1日《数据安全法》正式施行（资料来源：司法部官网），其在规范数据处理活动，保障数据安全，促进数据开发利用，保护个人、组织的合法权益，维护国家主权、安全和发展利益等方面有着重大意义。在对数据安全领域提出发展要求的同时，也为我国数据安全行业，特别是数据加密、隐私计算等细分领域带来了巨大的增量需求。
标签： 数据安全 个人信息保护 -
环保行业中报总结：业绩增长拐点信号强劲，碳中和开启新机遇
- 广发证券
- 2021/09/09
- 631
环保行业2021年中报总结：业绩增长拐点信号强劲，碳中和开启新机遇。环保产业深度契合“碳中和”，可再生能源、循环再生赛道潜力出众。2021年作为中国碳中和启动元年，具备减排属性的可再生能源、循环再生及节能增效等环保产业有望迎来半世纪维度的投资景气周期：（1）可再生能源领域，垃圾焚烧2021H1业绩同比增长64%，电价补贴政策明确叠加项目减排属性，自由现金流转正预期下估值亟待修复；
标签： 环保 垃圾焚烧 -
纺织服装行业分析：纺织制造和服装家纺板块上半年业绩持续复苏
- 广发证券
- 2021/09/09
- 1146
纺织服装行业分析：纺织制造和服装家纺板块上半年业绩持续复苏。（1）建议关注在海外没有产能、产能占比不高、或者不在疫区的优质供应链龙头公司，有望受益全球供应链紧张，东南亚订单转移。（2）建议关注受益原材料价格上涨及下游订单恢复的棉纺和毛纺子行业龙头公司。（3）看好东南亚疫情在未来有望逐步好转，短期在疫区有产能布局业绩受到负面影响的国内优质供应链龙头公司未来产能利用率有望回升。服装家纺板块：（1）建议关注受益国内露营行业，特别是精致露营行业爆发，未来有望持续受益露营行业高景气的露营装备龙头公司。
标签： 纺织服装 纺织制造 -
工控电网版块2021H1总结：工控国产化加速，新电力系统带来新机遇
- 中泰证券
- 2021/09/09
- 1207
工控及电网版块2021H1总结：工控国产化加速，新型电力系统带来新机遇。工控：2021年工控需求向好，以锂电、光伏、物流、半导体等为代表的下游需求维持较高景气度，核心器件紧张背景下内资工控品牌凭借可靠交付、灵活响应、技术实力及品牌影响力，份额加速提升，订单及业绩有望持续超预期。低压电器&继电器：“碳中和”大势下，新能源发电、5G基站及数据中心、充电桩等行业需求加速，配套低压电器与继电器需求较快增长，且中高端需求占比有望提升。
标签： 电力系统 工控 低压电器 电网 -
洽洽食品专题报告：瓜子龙头向多元化坚果品牌转型之路
- 中泰证券
- 2021/09/09
- 2448
洽洽食品专题报告：老树发新芽，瓜子龙头向多元化坚果品牌转型之路。洽洽以瓜子起家，专注坚果炒货休闲食品20年，目前已成为国内坚果炒货市场首屈一指的龙头企业。行业层面，休闲食品市场空间广阔，洽洽所处种子和坚果炒货子行业是行业内增长较快的细分赛道，未来有望实现放量增长。公司层面，得益于洽洽的全产业链布局+线下渠道深耕带来的强大铺货力，洽洽以高品质、低成本、更高性价比打造了卓越的产品力。下半年随着旺季销售逐步开展，我们看好公司瓜子产品未来继续放量，坚果品类铺货率仍有较大提升空间，业绩将迎来进一步改善。
标签： 坚果炒货 洽洽食品 -
共同富裕专题报告：初探“共同富裕”的发展与改革之路
- 华泰证券
- 2021/09/09
- 1822
共同富裕专题报告：初探“共同富裕”的发展与改革之路。8月17日，习近平书记在中央财经委员会第十次会议上重点讨论了“共同富裕”的长期发展目标，引起市场的广泛关注。将共同富裕作为“高质量发展”的一个重要考量，再次印证效率与公平在政策制定中的权重已经发生变化。会议明确提出，要通过加强一次、二次以及三次分配效率实现收入和社会服务更为公平的分配。然而，目前为止对“共同富裕”目标包含的量化指标尚不完全明晰，且各项制度设计仍在试点及制定的过程中。
标签： 共同富裕 宏观经济 -
轮胎行业深度报告：后疫情时代，轮胎行业的主逻辑
- 国海证券
- 2021/09/09
- 1210
轮胎行业深度报告：后疫情时代，轮胎行业的主逻辑。海外基地扩能和国内市场高端化是未来一年的主逻辑。每个行业和每个标的，在一段时间内，都有一个主要的投资逻辑，国际化和品牌化是国产轮胎行业成长的长期主逻辑，在长逻辑的主导下，短期而言，受新冠疫情的影响，又有不同的主导因素。2021年上半年，在海运费暴增和原材料价格上涨的背景下，国产轮胎企业的利润受到冲击。站在当前时点，我们认为，未来一年，海外基地和国内市场高端化是关键。
标签： 轮胎 汽车零部件 后疫情时代 -
国防军工行业2021年中报总结：报表质量持续改善，长景气预期稳增
- 广发证券
- 2021/09/09
- 580
国防军工行业2021年中报总结：报表质量持续改善，长景气预期稳增。从板块整体看，规模效应显著，盈利能力及现金质量双提升。以国防军工（申万）指数作为板块整体分析。（1）成长性，2021H1实现营收同比增长20.97%，归母净利润同比增速达13.23%；（2）盈利能力，2021H1板块毛利率达17.73%，较去年同期增长约2.03pct，绝对值及增长均为近5年新高，期间费用率近五年持续下降，受益毛利率的提升及期间费用率降低等，2021H1板块净利率维持去年以来的高位；
标签： 国防军工 -
注射剂行业专题报告：出口前景广阔，是少数高水平玩家的舞台
- 平安证券
- 2021/09/09
- 853
注射剂行业专题报告：注射剂出口前景广阔，是少数高水平玩家的舞台。为何要注射剂出口？市场空间大，竞争格局好。以美国为代表的规范市场是我国注射剂出口企业主要目的地，其中美国仿制药注射剂市场接近200亿美元，且相比中国有更好的竞争格局，2020年辉瑞、费森尤斯、Hikma三家占注射剂销量的57%，Top10占比约78%。美国药品短缺整体呈上升趋势，注射剂占比在50%以上，主要归因于FDA严格的GMP要求和原材料外部依赖，给以中国企业为代表的后来者以机会。
标签： 注射剂 -
电解液产业专题报告：添加剂重塑格局，迎接电解液第四轮技术红利
- 广发证券
- 2021/09/09
- 1638
电解液产业链专题报告：添加剂重塑格局，迎接电解液第四轮技术红利。电解液产业链的四轮产业红利。过去20年全球电解液产业链受益三轮技术红利，带动技术渗透率与企业市占率的变迁，改变全球利润分配格局，2022年即将迎来第四轮技术红利——（1）日韩完成商业化与规模化（-2011）：九十年代开始随着日本率先完成锂电池商业化形成以三菱化工、宇部兴产等日本电解液行业寡头，三星SDI等韩国电池企业崛起及其中国产能布局拉动韩国旭成2012年成为全球第一；
标签： 电解液 六氟磷酸锂 添加剂 -
新能源汽车行业产业链2021H1财报总结
- 中泰证券
- 2021/09/09
- 1555
新能源汽车行业产业链2021H1财报总结：终端销量大幅攀升，中游多个环节量价齐升。新能源汽车市场回顾：①整车端：据Marklines数据，2021年1-7月全球电动车销量累计288万辆，同比+159%。②锂电中游及上游环节竞争格局：电池：21H1，CATL装机量34.1GWh，市占率30%；隔膜：2021H1，中国锂电隔膜出货量34.5亿平，同比增长202%，其中CR3=70%。③零部件：三花智控等头部公司持续兑现业绩。2021H1分化持续演绎，龙头效应凸显。
标签： 新能源汽车 汽车 -
食品饮料行业2021年中报总结：白酒延续高增长，大众品短期承压
- 广发证券
- 2021/09/09
- 773
食品饮料行业2021年中报总结：白酒板块21Q2延续高增长，大众品板块短期承压。白酒：21Q2延续高增长，全国次高端白酒爆发式增长。白酒：21Q2延续高增长，全国次高端白酒爆发式增长。乳制品：收入稳健增长，业绩有待改善。伊利常温白奶产品高端化升级趋势延续，低温鲜奶加大渠道铺货，21H1收入/归母净利润同比增长18.89%/42.48%。肉制品：受高基数与市场投放影响，双汇发展肉制品业务吨价、吨利短期下滑。啤酒：竞争格局改善叠加产品高端化，啤酒行业收入和业绩表现较好。
标签： 食品饮料 白酒 调味品 -
中望软件专题报告：工业软件龙头，迈向世界一流
- 国元证券
- 2021/09/09
- 1108
中望软件专题报告：工业软件龙头，迈向世界一流。产品自研能力与差异化营销打造核心竞争力，国产适配持续完善：1）产品国内领先：公司产品包括2DCAD、3DCAD和CAE软件，已建立起一整套完全自主知识产权的CAD技术体系，3DCAD产品拥有国内少有的自研几何建模内核，CAE产品也已进入初步商用阶段，有望成为新增长极。2）差异化营销：公司以授权模式和高性价比优势开拓市场，后续推进订阅模式。2020年第一大客户华为销售额为1834万元，标杆效应将带动产品销售。
标签： 中望软件 工业软件 -
紫光国微专题报告：紫气东来迎光辉，特种芯片扬国威
- 信达证券
- 2021/09/09
- 1208
公司该业务主要包括智能安全芯片和智能终端安全芯片两大领域。当前我国现有大量银行卡陆续进入更换期，在原有需求叠加更换需求的情景下，我国银行卡规模将持续扩大，预计2024年将达到16.3亿张，智能安全芯片在金融领域的渗透率将持续提升。同时，在政策支持力度加强、资金投入增多等因素的推动下，近年来智能安全芯片国产化趋势明显，国产智能安全芯片市场规模不断扩大，预计2023年将达到129.82亿元。
标签： 智能终端 芯片 紫光国微
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