报告精读 - 未来智库

2026年4月信用债市场展望：行情延续，择机进取
- 申万宏源研究
- 2026/04/13
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分产业债和城投债来看，产业债、城投债发行环比提升，二者净融资也环比大幅提升。具体来看，产业债发行和净融资环比均提升（26年2月发行和净融资分别为3246亿元和875亿元，26年3月为8673亿元和2910亿元）；城投债发行和净融资环比均提升（26年2月发行和净融资分别为2679亿元和267亿元，26年3月为6338亿元和631亿元）。
标签：信用债债市
2026年建材行业：玻纤供需偏紧价格上行，出海水泥成长可期
- 国投证券
- 2026/04/13
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2025年，基建投资整体呈现“前高后低”的态势，Q1基建投资同比增长11.5%，增速较为强劲，Q2起基建投资增速环比回落，Q3-Q4各月基建投资增速由正转负且降幅持续扩大，2025年全年广义、狭义基建投资增速均为负，分别同比-1.48%、-2.20%。
标签：建材水泥玻纤
2026年第15周汽车零部件&机器人行业主线周报：优必选“牵手”德马，智元发布新一代基座大模型Go_2
- 东吴证券
- 2026/04/13
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本周A股通信、电子、机械设备、电力设备、传媒排名靠前，汽车板块排名第12；港股二级行业中半导体、电气设备、机械、硬件设备、可选消费零售排名靠前，汽车与汽车零部件板块排名第23。
标签：汽车零部件汽车
2026年国防军工行业：48小时双箭连发，关注卫星互联网及可复用火箭投资机会
- 中信建投证券
- 2026/04/13
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近日，我国低轨卫星互联网两大星座——垣信卫星“千帆星座”与中国星网“GW星座”在48小时内完成两次组网发射，标志着我国卫星互联网从单点突破转向双轨并行、密集组网的新阶段。
标签：国防军工卫星互联网军工
2026年交通运输行业：油价边际改善关注航空，涨价区域蔓延推荐快递
- 中泰证券
- 2026/04/13
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分航司日均执飞航班量：4月6日-4月10日，东方航空为2158.60架次，相比于上周减少57.69架次，周环比下降2.60%，相比于去年同期减少123.40架次，年同比下降5.41%；南方航空为2163.80架次，相比于上周增加39.94架次，周环比增长1.88%，相比于去年同期增加125.66架次，年同比增长6.17%。
标签：交通运输快递航空运输
2026年新兴产业投资框架系列（一）：以坐标系为锚，解码生命周
- 长江证券
- 2026/04/13
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技术进步对经济增长的贡献一直以来都较难进行观测。依据柯布-道格拉斯生产函数，综合技术水平??相对于资本存量??和劳动力投入??更加难以观测，而对该公式取对数则可以得到全要素生产率，其可以衡量生产要素转化为产出的总体效率，全要素生产率反映在资本、劳动等要素投入不变的情况下，由技术进步、管理优化、资源配置效率提升所带来的额外产出增长。
标签：新兴产业投资框架产业投资
2026年透视硝化棉行业出口：还有哪些看点？
- 长江证券
- 2026/04/13
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硝化棉又名硝化纤维素或纤维素硝酸酯（Nitrocellulose，NC），是纤维素与硝酸酯化反应的产物。硝化棉结构上为高分子聚合物，呈白色纤维状，可降解难溶于水，溶于丙酮、乙醚乙醇混合溶液，易燃，无烟，瞬间放出大量气体。
标签：硝化棉
2026年证券行业25家上市券商2025年报综述：业绩业务全面修复，期待估值回归
- 西部证券
- 2026/04/13
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我们统计了2026年4月2日之前发布2025年报的25家券商，对其年报进行详细分析。25家样本券商分别为中信证券、国泰海通、华泰证券、广发证券、中国银河、招商证券、中金公司、申万宏源、中信建投、东方证券、方正证券、光大证券、兴业证券、华安证券、东兴证券、国联民生、信达证券、西部证券、中泰证券、红塔证券、西南证券、首创证券、国海证券、华林证券和中原证券。
标签：证券券商
2026年从筹码成本到分布：基于资金流的筹码结构因子再升级——投资者分层视角下的信息增量
- 申万宏源研究
- 2026/04/13
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筹码结构反映了投资者在不同价格水平上的资金持仓分布。通过对筹码结构的分析，可以推算市场中筹码的价格分布情况，并进一步识别股价未来可能对应的支撑位与压力位，以及市场整体的平均持仓成本，从而更好地刻画多空力量的博弈状态。相较于传统的量价类因子，筹码结构能够提供更加丰富且具有差异化的信息，为市场行为的分析提供有益补充。
标签：成本投资
2026年信用策略系列报告之三：信用超长债行情复盘与展望
- 华福证券
- 2026/04/13
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24年后非金超长债供给大幅放量，与城投严监管、非银欠配挖掘、长债发行利率走低有关。2023年一揽子化债后，城投严监管政策延续，叠加实体融资需求偏弱，信用债“资产荒”持续演绎。
标签：信用
2026年煤炭行业：动力煤价企稳，焦炭开始第二轮提涨
- 华福证券
- 2026/04/13
- 153
本周煤炭指数微涨0.08%，沪深300指数大涨4.41%，煤炭指数跑输沪深300指数4.32个百分点。年初至今煤炭指数大涨15.38%，沪深300指数微涨0.14%，煤炭指数跑赢沪深300指数15.24个百分点。
标签：煤炭焦炭动力煤
2026年电力设备新能源行业4月投资策略：全球锂电需求持续增长，政策推动固态变压器产业化提速
- 国信证券
- 2026/04/13
- 94
截至2026年3月31日，3月沪深300指数全月下跌5.53%，电力设备（申万）指数全月下跌2.54%，表现强于大市，在申万31个一级行业中排名第5名。
标签：电力新能源电力设备
2026年投资银行业与经纪业行业券商海外财富管理系列专题之一：瑞银集团，财富管理驱动的国际投行成长之路探析
- 国泰海通证券
- 2026/04/13
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全球低利率环境下居民持续增配权益资产，叠加近年来权益市场回暖，全球财富管理市场体量持续扩容。2008年以来由于全球利率长期低位震荡、居民金融资产配置中逐步增配权益类资产、财富管理市场保持强劲的资金净流入，叠加近年来全球资本市场持续回暖，全球财富体量持续扩容。
标签：投资银行投资银行业瑞银集团财富管理
2026年中银量化大类资产跟踪：大宗商品普跌，全球权益市场普涨
- 中银证券
- 2026/04/13
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本周A股市场整体上涨，港股市场整体上涨，美股市场普遍上涨，其他海外权益市场普遍上涨。A股指数：沪深300指数近一周上涨1.9%，近一月下跌2.6%，年初至今下跌1.4%。偏股混合型基金指数近一周上涨3.4%，近一月下跌1.8%，年初至今上涨3.6%。
标签：大宗商品市场资产
2026年医药生物行业·医疗器械产业升级系列深度报告三（创新篇）：创新破局，中国医疗器械成长逻辑重塑
- 中信建投证券
- 2026/04/13
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进口替代是以往国产医疗器械企业成长的重要路径。过去20多年，以冠脉支架、监护仪等为代表的细分领域已经基本实现了国产替代，国产器械龙头也在进口替代的进程中获得了快速成长的机遇。
标签：医疗器械医疗医药医药生物