吉宏股份：跨境电商AI提效与包装业务重启扩张双轮驱动

双主业格局确立，电商成为增长核心引擎

吉宏股份由传统纸制快消品包装业务起家，通过内生孵化形成“包装利润底盘+电商成长引擎”的双主业发展格局。2025年，公司跨境社交电商收入占比提升至65.1%，正式成为收入主体；营业收入和归母净利润分别实现显著增长，业绩拐点得到强化。2026年上半年，公司收入同比增长15.5%，归母净利润同比增长33.5%，其中电商业务贡献了主要的利润增量，包装业务则提供稳定的现金流支持。公司控制权保持稳定，近期融资重点投向海外市场拓展、品牌建设、技术研发及包装供应链升级，为双主业的长期发展奠定资金基础。

电商业务：投放效率改善驱动利润弹性释放

在跨境电商行业渗透率持续提升的背景下，公司凭借差异化的社交电商模式跑赢行业增速。公司采用“货找人”的主动投放模式，通过Meta、TikTok、Google等社交媒体将流量导入独立落地页，并结合COD履约体系形成闭环。2026年上半年，电商近似ROI由189%升至205%，毛利率同比提升1.57个百分点，广告费率下降带动利润弹性显著释放。低存销比与滚动采购机制有效降低了测品失败风险和资金占用，存货周转效率优于行业平均水平。此外，公司加速拓展欧洲及北美其他市场，区域复制效应逐步显现，自有品牌矩阵的建设也为长期价值空间打开新的增长点。

包装业务：结构升级与产能扩张打开修复空间

纸制快消品包装市场已走出低点，重回温和增长通道。公司作为行业龙头，市场份额位居第一，但整体市场集中度较低，具备整合空间。近年来，公司持续推动产品结构升级，食品包装与纸袋收入占比连续提升，逐步替代传统纸盒纸箱业务。尽管2026年上半年受原材料涨价及新基地投入影响，包装毛利率短期承压，但随着张家港及阿联酋等新生产基地建成试产，全球交付网络不断完善，产能释放有望推动盈利能力修复。同时，第一大客户占比持续下降，客户结构趋于分散，进一步增强了业务的抗风险能力。

Giikin AI+：从内部提效迈向智能创业平台

公司推出的Giikin AI+全域智能运营平台，覆盖选品、内容生成、广告投放、客服及履约等全链路环节。通过与Google、火山引擎、阿里云等外部生态连接，以及自研GiiVideo等多模态模型的深度集成，平台实现了数据与经验的沉淀复用。首批运行结果显示，Giikin AI+显著提升了运营效率和内容产能。未来，公司计划将内部验证成熟的AI能力向外开放，构建智能创业平台，按“内部合伙人试点—核心供应商开放—全网创业者普惠商业化”路径推进，探索Token计量付费模式，旨在降低中小卖家出海门槛，开辟第二增长曲线。