嘉实科创芯片设计ETF投资价值：AI算力与国产替代双轮驱动

AI算力与国产替代驱动芯片设计景气上行

在全球人工智能算力需求爆发与芯片国产化替代加速的双重背景下，芯片产业正经历历史级别的景气周期。芯片设计作为集成电路产业链中技术密集度最高、附加值最丰厚的环节，处于“微笑曲线”左端，成为本轮行情中的核心价值高地。中国芯片设计业已成为IC产业链中规模最大、增速最快的细分领域，2025年销售额预计实现显著增长，占整体IC产业链销售额比重接近半壁江山，“设计业主导”的产业格局持续强化。

需求端方面，AI大模型推理催生了海量的存储与算力需求，推动全球半导体进入超级景气周期。存储器市场规模预计在未来几年内大幅扩张，成为绝对领涨品种。供需缺口的存在推高了价格中枢，NAND与DRAM合约价格呈现全面上行趋势，直接改善了全产业链的盈利水平。更具战略意义的是，国产替代进程正在加速兑现，中国AI加速芯片国产份额持续提升，算力产业正从“被动依赖”向“主动主导”阶段迈进，高端算力设计成为国产替代空间最大、价值量最高的方向。

科创芯片设计指数的高纯度与龙头效应

上证科创板芯片设计主题指数由中证指数公司编制，从科创板选取主营业务涉及芯片设计的前50只证券，采用自由流通市值加权。该指数具有高纯度、龙头化、高弹性的特征。样本100%来自科创板且仅聚焦设计环节，规避了宽泛指数中设计纯度被稀释的问题，主题更为聚焦。在结构上，指数呈现“大盘龙头为锚、中小市值提供弹性”的金字塔分布，前十大权重股合计占比超过六成，涵盖了海光信息、澜起科技、寒武纪等龙头企业，精准映射AI算力与存储两大主线，同时中小市值标的保留了成长弹性。

基本面方面，成分股业绩高速兑现，归母净利润同比增长显著，支撑估值消化。当前估值分位已回落至历史偏低区域，“增长换空间”的路径清晰。历史表现显示，该指数自发布以来累计涨幅大幅跑赢科创50及中证芯片产业指数，呈现出“高波动、高回报”的硬科技资产特征，夏普比率表现优异。

嘉实科创芯片设计ETF的工具属性与管理优势

嘉实科创芯片设计ETF作为跟踪该指数的产品，具备赛道纯正、主线精准、工具属性突出三大亮点。基金以组合化方式分散了芯片设计个股的高波动与技术门槛风险，并以较低的起点打破了科创板投资的适当性门槛，为投资者提供了高效、透明、低门槛的配置工具。管理费率与托管费率处于行业常规水平，成本优势显著。

基金管理人嘉实基金在硬科技指数投资与AI产业链ETF布局上处于行业领先地位，拥有丰富的指数投资经验。基金经理田光远具备丰富的指数产品管理经验，为产品的精细化运作提供了支撑。嘉实基金围绕AI产业链构建了全覆盖的ETF产品矩阵，新产品的推出进一步完善了公司在半导体设计核心环节的产品卡位，有助于投资者把握国产芯片设计产业的成长红利。