2026年8月基础化工周报：龙佰海外基地复产与溴素价格上行

行业行情回顾与市场表现

本周基础化工板块整体呈现震荡调整态势。上证综合指数、创业板指数及沪深300指数均出现不同程度下跌，中信基础化工指数与申万化工指数亦随大盘小幅回落。在细分子行业中，市场表现分化明显。橡胶制品、复合肥、涂料油墨颜料、磷肥及磷化工、钾肥等子行业录得正向收益，显示出较强的抗跌性或阶段性景气度支撑。相比之下，涤纶、电子化学品、合成树脂、膜材料及印染化学品等子行业跌幅居前，反映出部分下游需求疲软或库存压力较大的现状。

个股方面，市场热点集中在特定细分领域的龙头或具有事件驱动的公司。涨幅前列的企业多涉及橡胶制品、氯碱及其他化学原料等领域，而跌幅较大的企业则主要集中在涤纶、合成树脂及电子化学品板块。这种涨跌互现的格局表明，当前化工行业内部结构性机会与风险并存，投资者需重点关注供需格局改善及具备核心竞争力的标的。

重点行业动态：龙佰集团全球化布局突破

龙佰集团在国际化战略上取得关键进展，其首个海外钛白粉生产基地——位于英国哈特尔浦的格雷瑟姆工厂正式全面重启生产。该工厂此前由龙佰集团完成全资收购，并成立钛奥彩材料(英国)有限公司作为运营主体。经过数月的设备检修、安全调试及合规整改，该基地已符合中英双重标准并实现商业化投产。

格雷瑟姆工厂拥有超过五十年的高端钛白粉制造历史，采用成熟的氯化法生产工艺，在欧洲高端市场具有较高的品牌认可度。此次复产标志着龙佰集团全球产业布局迈入新阶段，有助于进一步夯实其全球钛产业龙头地位。根据规划，该基地将按照精细化路线图稳步释放产能，预计在未来年初实现满负荷稳定生产，为全球客户提供高稳定性产品供应。这一举措不仅提升了公司的全球供应链韧性，也为应对国际贸易环境变化提供了重要缓冲。

重点产品价格追踪：溴素市场强势上行

近期溴素市场价格呈现显著上涨趋势。自7月初止跌反弹以来，受产量下降及成本支撑影响，持货方报盘探涨，推动价格持续上行。进入8月后，价格上涨速度加快，主流现货价格大幅攀升。尽管下游阻燃剂及农药中间体处于传统淡季，但受前期地缘冲突影响，下游企业提前备货后库存消化完毕，刚需补货需求在价格上涨驱动下有所释放。

供应端方面，主要原料硫黄价格高位震荡，导致生产成本居高不下，生产企业低价惜售意愿增强。此外，频繁降雨导致海水溴素产量显著下降，加之河北地区部分装置停产减产，市场现货供应收紧，进一步推升了看涨预期。展望后续，由于海水溴素企业开工率维持低位，且暂无大规模复产计划，供应偏紧格局预计将持续。虽然新投产项目存在，但初期产量贡献有限，预计短期内溴素市场价格将维持高位震荡格局。

细分赛道景气度分析与投资主线

轮胎赛道方面，国内企业竞争力日益增强，全球市场份额逐步提升。随着整车厂排产正常及替换市场刚需释放，轮胎行业保持稳健运行。建议关注具备规模优势及全球化布局能力的头部轮胎企业。

消费电子产业链有望迎来复苏，上游材料企业受益于进口替代逻辑。随着面板产业链景气度回暖，切入头部面板厂供应链的材料厂商将迎来业绩修复。重点关注光学膜、光学胶及OLED终端材料等领域的核心标的。

周期性行业方面，磷化工受环保政策限制及新能源需求增长影响，供需格局趋紧，资源属性凸显。氟化工受益于制冷剂配额政策落地，盈利能力有望高位企稳。涤纶长丝库存去化至较低水平，受益于纺织服装需求回暖，行业景气度有望回升。

龙头白马企业在经济向好背景下，凭借规模优势及成本护城河，在需求复苏与价格回暖的双重共振下，展现出较强的弹性。建议关注在各自领域具有绝对领先地位的化工龙头企业。