2026年8月交通运输行业周报：快递高增与航运周期上行

航空机场：暑运客流延续与成本端改善

2026年8月下旬，航空客运市场保持高位运行。数据显示，8月17日至21日期间，主要上市航司日均执飞航班量同比普遍增长，其中国航、华夏航空同比增幅超过12%，春秋航空、吉祥航空同比增幅逾5%。在飞机利用率方面，除南航持平外，其余主要航司利用率同比均有提升，华夏航空利用率同比增幅达11.27%。整体旅客量同比增幅超5%，客座率维持在87.3%至88.4%的高位区间。

业绩层面，上海机场2026年上半年实现归母净利润同比增长16.46%，第二季度净利润同比增长21.52%，显示出航空业务复苏对枢纽机场盈利的显著拉动作用。随着航空煤油出厂价及燃油附加费的下调，航司成本压力有望得到缓解。当前航空股投资逻辑正从预期修复向经营修复过渡，地缘局势缓和及油价回落将有助于基本面预期改善。重点推荐业绩确定性较强的低成本航司及支线航司，同时关注国际航线量价潜力大的头部航司及枢纽机场。

物流快递：中报盈利高增与竞争格局优化

快递行业中报披露显示，头部企业盈利能力显著增强。2026年上半年，中通、圆通、极兔速递归母净利润均实现同比高增，其中极兔速递经调整净利润同比增长124.3%。7月份运营数据显示，申通快递件量同比增速领先，韵达股份单票收入同比增速显著。丹鸟物流纳入申通合并报表范围后，进一步增强了其规模效应。

行业高质量发展持续推进，“反内卷”政策导向下，价格战趋缓，行业竞争格局有望进一步改善。无人驾驶技术的加速应用也将催化产业变革，提升末端配送效率。建议重点关注加盟制快递龙头，特别是出海业务高增长的极兔速递，以及具备综合物流服务能力的顺丰控股。即时零售行业的发展也为第三方即时配送平台带来新的机遇。

航运贸易：运价指数高位与周期上行机遇

航运市场运价指数持续保持高位。截至8月21日，SCFI指数同比大幅增长140.90%，CCFI指数同比上涨55.05%。分航线看，美东、美西航线运价同比涨幅接近或超过90%。油运市场表现更为强劲，BDTI指数同比上涨191.93%，VLCC一年期租金同比翻倍以上。干散货运价指数BDI同比上涨50.08%。

地缘政治冲突及供应链重构正在重塑全球运输格局。油运方面，供给端受船龄老化、新订单稀缺及影子船队制裁等因素限制，需求端则受益于补库需求释放，大周期上行趋势明确。集运方面，尽管部分航线运价周环比略有回调，但同比仍处高位。建议关注集运龙头及油运板块的投资机会，特别是具备运力整合优势及合规运营能力的头部船东。

基础设施：低利率环境下的红利资产配置

公路、铁路及港口等基础设施板块在低利率环境下展现出较高的配置价值。8月中旬，全国高速公路货车通行量环比微增，国家铁路货物运输量环比增长近3%。部分港口货物吞吐量及集装箱吞吐量出现环比下滑，但长期来看，基础设施资产现金流稳定。

随着中长期资金持续入市及深化改革推进，红利资产的性价比凸显。东莞控股等公司中期分红方案落地，体现了优质标的的股东回报意愿。建议关注公路、铁路及港口板块中具有高分红潜力及估值优势的龙头企业，作为长期底仓配置。