碳酸锂去库持续基本面韧性，盘面偏强震荡

核心观点：去库延续支撑价格，短期维持偏强区间运行

近期碳酸锂期货市场呈现宽幅震荡格局，主力合约在早盘小幅高开后维持区间波动，午后市场情绪略有回暖。从基本面来看，产业链去库趋势仍在持续，下游排产强劲为现货价格提供了现实支撑。尽管远期预期偏弱以及原料到港预期构成一定压制，但旺季窗口期的到来使得基本面的韧性得以体现。当前市场关注点在于去库的持续性以及现货端信号的逐步兑现，预计短线价格将在特定区间内偏强运行。

供应端：产量小幅调整，结构分化明显

供应方面，上周碳酸锂产量出现小幅减少。具体来看，锂辉石提锂产量逐步提升，云母提锂产量也维持增加态势，而盐湖提锂量则出现明显下滑。这种供应结构的调整反映了不同资源类型在生产节奏上的差异。海关数据显示，7月中国锂盐进口量为4.35万吨LCE，环比增加17.9%；其中碳酸锂进口量为2.68万吨，环比增加3.4%，同比增加93.2%。进口量的显著增长表明海外货源对国内市场的补充作用增强，但国内自有产量的结构性变化仍是影响短期供需平衡的关键因素。

需求端：排产环增确定性强，消费承接力较好

需求中短期的韧性确定性较强。据市场多家主流机构调研显示，8月电池排产环比增幅均能维持在6%-8%的水平，这对碳酸锂的实际消费形成了较强的承接力度。材料开工率预计稳中有增，新项目投产爬坡在三季度仍有产能释放。从产品结构来看，磷酸铁锂产量持续增加，三元材料虽然结构性相对较弱，但排产也维持环比增长。新能源车终端数据边际好转，单车带电量的提升以及出口的改善也对需求形成了一定带动。储能头部企业基本维持满产状态，进一步巩固了短期需求的确定性。

库存端：社会库存大幅去化，仓单注册增加

库存变化是反映供需紧平衡状态的重要指标。上周社会库存维持较大幅度去化，其中冶炼厂去库量较大，下游和其他环节库存也有减少。这表明产业链各环节正在积极消化现有库存，以应对旺季需求。然而，值得注意的是，近期新仓单注册增加较快，已接近7月底集中注销前的水平。仓单的快速增加可能意味着部分持货商倾向于通过期货市场进行套保或交割，这在一定程度上缓解了现货市场的紧张程度，但也为盘面带来了一定的潜在供应压力。

后市展望：关注去库持续性与现货信号

整体来看，基本面产业链仍维持去库状态，下游排产强劲在短期内未被证伪，旺季窗口来临带来的现实韧性为价格提供了支撑。然而，压制因素依然存在，主要包括远期预期偏弱以及9月后原料到港的预期。近期仓单增量较多，而目前现货紧张程度向期货盘面的传导相对有限。因此，短线预计价格将偏强区间运行，后续上涨空间能否打开，需重点关注去库的持续性以及现货端信号的逐步兑现和印证。投资者应密切关注主力合约在参考区间内的波动情况，以及宏观政策和产业动态对市场的进一步影响。